一個(gè)基金業(yè)逆市奇跡的誕生

相對(duì)于農(nóng)銀匯理、國(guó)聯(lián)安、浦銀安盛等股東背景顯赫的基金公司而言，天弘基金難以與同行“拼爹”，但是，在證券市場(chǎng)整體低迷、不少基金公司發(fā)展遇到較大困難的背景下，它創(chuàng)造了一個(gè)奇跡。

2012年8月10日，天弘債券發(fā)起式基金成立，首募規(guī)模33.47億元，有效認(rèn)購(gòu)總戶(hù)數(shù)1.46萬(wàn)戶(hù)。在歷時(shí)七天的快速發(fā)行過(guò)程中，天弘基金打出“首只發(fā)起式，同心贏未來(lái)”的口號(hào)，給很多人留下了深刻印象。

隨著天弘債券發(fā)起式基金的成立，天弘基金的管理資產(chǎn)總規(guī)模已增至162億元，一舉超過(guò)農(nóng)銀匯理基金，在國(guó)內(nèi)70多家基金公司中的規(guī)模排名升至第37位。在2011年9月底前，天弘基金的管理資產(chǎn)規(guī)模還在60億元附近徘徊。

第三方基金獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)眾祿基金評(píng)價(jià)說(shuō)：“天弘債券型發(fā)起式基金是國(guó)內(nèi)首只申報(bào)、首只獲批發(fā)行的債券型發(fā)起式基金，天弘基金管理有限公司運(yùn)用固有資金認(rèn)購(gòu)基金份額1000萬(wàn)元作為發(fā)起資金，且持有期限不低于三年，這有利于增強(qiáng)投資者對(duì)該基金的信心和認(rèn)同?！?/p>

在證券市場(chǎng)整體低迷、不少基金公司的發(fā)展遇到較大困難的背景下，天弘基金創(chuàng)造了一個(gè)奇跡：在不到1年的時(shí)間里，公司管理資產(chǎn)規(guī)模保持快速增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率高達(dá)170％，與行業(yè)整體向下的狀況形成強(qiáng)烈對(duì)比。

作為一家由天津信托控投股的中小基金公司，相對(duì)于農(nóng)銀匯理、國(guó)聯(lián)安、浦銀安盛等股東背景顯赫的基金公司而言，天弘基金難以與同行“拼爹”。因此，天弘基金此前在行業(yè)中的地位一直無(wú)足輕重。2011年5月，天弘基金通過(guò)市場(chǎng)化方式重組經(jīng)理層，聘請(qǐng)?jiān)A夏基金總經(jīng)理助理郭樹(shù)強(qiáng)擔(dān)任總經(jīng)理，公司很快迸發(fā)出巨大的活力，成為基金業(yè)的一個(gè)閃光點(diǎn)。

顛覆經(jīng)營(yíng)理念

近14年來(lái)，通過(guò)比拼基金的年度、季度、月度甚至每周、每天的業(yè)績(jī)排名，獲得管理資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)，這是國(guó)內(nèi)基金業(yè)的主流經(jīng)營(yíng)模式。在這種畸形的經(jīng)營(yíng)模式下，各大基金公司大多把年度業(yè)績(jī)排名作為基金經(jīng)理的主要考核指標(biāo)，導(dǎo)致基金經(jīng)理熱衷于追漲殺跌，大幅增加了基金持有人的風(fēng)險(xiǎn)。

在急功近利的發(fā)展模式下，公募基金在關(guān)鍵時(shí)刻屢屢毀滅投資者的財(cái)富：2007年四季度，當(dāng)上證綜指在五六千點(diǎn)高位時(shí)，很多基金公司為了比拼業(yè)績(jī)排名，依然把股票倉(cāng)位維持在90％以上，并進(jìn)行欺詐性的集中持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)，吹大了股市泡沫，新花色把大量普通投資者套牢在歷史高位；2008年底，當(dāng)股指跌至2000點(diǎn)以下時(shí)，很多基金公司又不計(jì)成本地大量拋售股票，一降再降股票倉(cāng)位，加劇了股市危機(jī)和投資者的痛苦。

從2009年至2010年，在上證綜指升至3000點(diǎn)、中證500指數(shù)升至5000點(diǎn)時(shí)，各大基金公司又紛紛通過(guò)發(fā)行指數(shù)基金圈錢(qián)，其營(yíng)銷(xiāo)賣(mài)點(diǎn)變?yōu)橹笖?shù)基金在反彈中的業(yè)績(jī)排名領(lǐng)先。

但上述以坑害投資者利益為代價(jià)的發(fā)展模式，注定了基金業(yè)要經(jīng)過(guò)一個(gè)漫長(zhǎng)的調(diào)整：越來(lái)越多的投資者開(kāi)始用腳投票，中小基金公司的經(jīng)營(yíng)壓力增大，殺雞取卵的發(fā)展模式變得難以為繼。

2011年，天弘基金在經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期的掙扎和挫敗之后，該公司股東們終于痛下決心進(jìn)行市場(chǎng)化改革，通過(guò)引進(jìn)職業(yè)經(jīng)理，重造公司競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)年5月，原華夏基金總經(jīng)理助理郭樹(shù)強(qiáng)空降天弘基金，出任總經(jīng)理。隨后，郭樹(shù)強(qiáng)很快重組投研和市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)。

隨著公司經(jīng)理層的重組，天弘基金的經(jīng)營(yíng)理念和競(jìng)爭(zhēng)模式發(fā)生了根本變革?！叭绻鸾?jīng)理2008年賠了很多錢(qián)，但由于排名依然靠前，考核依然是優(yōu)秀或良好，這是不合理的?！惫鶚?shù)強(qiáng)直言不諱地說(shuō)，基金公司不能單純以排名來(lái)考核基金業(yè)績(jī)，要兼顧考核基金的正收益水平，并幫助投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置。

重建發(fā)展模式

在郭樹(shù)強(qiáng)的帶領(lǐng)下，天弘基金在產(chǎn)品策略、持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)等方面都徹底貫徹了該公司的全新經(jīng)營(yíng)理念，具體體現(xiàn)為在合適的時(shí)期銷(xiāo)售合適的產(chǎn)品，把幫助投資者獲取正收益作為重要目標(biāo)。

近一年來(lái)，在股市慘淡、債市走牛的背景下，天弘基金先后發(fā)行成立了天弘豐利分級(jí)、天弘現(xiàn)金、天弘債券發(fā)起式共3只基金，全部是低風(fēng)險(xiǎn)的固定收益率產(chǎn)品，顯示公司在大類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)格走勢(shì)方面的較強(qiáng)研究實(shí)力。截至8月17日，天弘豐利分級(jí)基礎(chǔ)份額成立以來(lái)的收益率已接近10％，實(shí)現(xiàn)了基民、基金公司股東和經(jīng)理層的多贏結(jié)果。

與天弘基金相反，其他一些依靠“拼爹”生存的基金公司，依然把發(fā)行新基金作為圈錢(qián)的手段，產(chǎn)品策略相當(dāng)混亂。以農(nóng)銀匯理基金為例，自2011年以來(lái)，該公司先后發(fā)行了滬深300、增強(qiáng)收益、策略精選、中證500、消費(fèi)主題、信用添利共6只基金，其中主動(dòng)型股票基金、指數(shù)基金、債券基金各2只，總體上給投資者造成了較大虧損。

作為銀行系基金公司，大股東中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行多年來(lái)在銷(xiāo)售渠道方面的巨大傾斜和支持，未能轉(zhuǎn)變?yōu)檗r(nóng)銀匯理基金的發(fā)展動(dòng)力，反而養(yǎng)成了該公司不思進(jìn)取的懶惰和低效。從2011年6月30日至今，與密集的新基金發(fā)行相伴隨，農(nóng)銀匯理的老基金遭到投資者大量贖回，從而造成了巨大的資源和財(cái)富浪費(fèi)。

“重首發(fā)，輕持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)”，這是國(guó)內(nèi)基金業(yè)普遍存在的痼疾。對(duì)于這種積弊的應(yīng)對(duì)，郭樹(shù)強(qiáng)說(shuō)：“我們像培養(yǎng)研究員一樣培養(yǎng)銷(xiāo)售人員，防止為了銷(xiāo)售而銷(xiāo)售，打造專(zhuān)家型的銷(xiāo)售隊(duì)伍，幫助客戶(hù)進(jìn)行資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益匹配?！?/p>

統(tǒng)計(jì)顯示，自2011年四季度以來(lái)，在天弘基金100億元的新增資產(chǎn)規(guī)模中，有約1/3來(lái)自于老基金的持續(xù)營(yíng)銷(xiāo)：天弘永利債券成立于2008年4月18日，成立后規(guī)模持續(xù)萎縮，至2011年9月30日，已僅剩不到6000萬(wàn)份。其后，該基金規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，到2012年年中已增至近33億份。

烏雞變鳳凰

自2004年11月8日成立以來(lái)，天弘基金歷經(jīng)坎坷和曲折之后，終于柳暗花明，其改革經(jīng)驗(yàn)對(duì)國(guó)內(nèi)基金業(yè)具有重要借鑒價(jià)值。

作為國(guó)內(nèi)第41家成立的基金公司，天弘基金由天津信托發(fā)起成立。該公司第一屆經(jīng)理層的主要成員來(lái)自雙方股東，其中，來(lái)自大股東天津信托的楚義芳擔(dān)任首任總經(jīng)理，來(lái)自二股東兵器財(cái)務(wù)公司的胡敏擔(dān)任首任督察長(zhǎng)。2007年，天弘基金調(diào)整經(jīng)理層，原督察長(zhǎng)胡敏轉(zhuǎn)任總經(jīng)理。

在公司成立后的六年多時(shí)間里，天弘基金的發(fā)展不盡如人意。公司旗下首只基金天弘精選的單位凈值在2008年一度跌至0.40元附近，投資者虧損慘重。2008年年底至2010年，天弘基金發(fā)行成立了永定成長(zhǎng)、周期策略、深圳成指等股票基金，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)總體較差，未能改善公司的行業(yè)地位和經(jīng)營(yíng)狀況。

2011年，兵器財(cái)務(wù)公司轉(zhuǎn)讓天弘基金26％股權(quán)，原總經(jīng)理胡敏離任。在大股東天津信托的主導(dǎo)下，天弘基金一改過(guò)往由股東派自己人組建經(jīng)理層的做法，而是采取市場(chǎng)化的方式，通過(guò)引進(jìn)資深職業(yè)經(jīng)理，重組經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)。

在郭樹(shù)強(qiáng)出任公司總經(jīng)理后，業(yè)界精英迅速向他周?chē)郏簭臉I(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的原華夏基金投資經(jīng)理周可彥、原盛世基金（籌）擬任總經(jīng)理周曉明都相繼加盟天弘基金，分別擔(dān)任股票投資部總經(jīng)理和首席市場(chǎng)官，天弘基金從此開(kāi)始了“由烏雞變鳳凰”的巨變。

經(jīng)過(guò)一年的努力，天弘基金的改革已初見(jiàn)成效。目前，公司共擁有5只固定收益率產(chǎn)品，合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模131億元，初步確立了在固定收益產(chǎn)品領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；同時(shí)，公司還擁有4只偏股型基金，合計(jì)管理資產(chǎn)規(guī)模31億元。雖然天弘的偏股型基金的單位凈值仍都遠(yuǎn)低于1元面值，歷史包袱仍舊較重，但近1年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)已出現(xiàn)較大改善。

8月7日，天弘安康養(yǎng)老混合基金獲批，標(biāo)志著該公司又已在率先進(jìn)軍養(yǎng)老理財(cái)領(lǐng)域。天弘基金能夠走多遠(yuǎn)?這是一個(gè)令人期待的命題。