應(yīng)設(shè)置信用評(píng)級(jí)靜默期

對(duì)于歐元區(qū)來(lái)說(shuō)，這個(gè)冬天太寒冷。就在歐元區(qū)各國(guó)竭力應(yīng)對(duì)日益深重的債務(wù)危機(jī)之時(shí)，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了歐元區(qū)成員國(guó)的主權(quán)信用評(píng)級(jí)。

這一輪降級(jí)最令市場(chǎng)不安的是，作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體的法國(guó)失去了AAA的最高評(píng)級(jí)。

受評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)大面積降低歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)信用消息影響，歐元兌美元一度跌至1.2650，創(chuàng)17個(gè)月以來(lái)新低。由此可能產(chǎn)生巨大的市場(chǎng)恐慌，

令歐洲金融穩(wěn)定基金的命運(yùn)面臨更大不確定性。

在歐債危機(jī)的非常時(shí)期，任何風(fēng)吹草動(dòng)，都可能引發(fā)市場(chǎng)恐慌，一旦市場(chǎng)被恐慌情緒綁架，就會(huì)放大負(fù)面效應(yīng)，引來(lái)滅頂之災(zāi)。

因此，有識(shí)之士建議在歐債危機(jī)的非常時(shí)期，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)受到約束或自我約束，不要再放“冷空氣”，制造恐慌氣氛。

有效的措施，就是設(shè)置信用評(píng)級(jí)靜默期，在某一國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)極端脆弱的時(shí)期，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不再發(fā)布相關(guān)評(píng)級(jí)報(bào)告，讓市場(chǎng)平靜下來(lái)，專(zhuān)注處理問(wèn)題，聚集復(fù)蘇能量，促使危機(jī)向緩解的方向轉(zhuǎn)變。

最近幾年，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的權(quán)威性越來(lái)越受到挑戰(zhàn)。美國(guó)次貸危機(jī)前夕，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后知后覺(jué)，仍維持對(duì)美國(guó)大量的次貸產(chǎn)品的正面評(píng)級(jí)，事后才普遍降級(jí)。

同樣，歐美債務(wù)危機(jī)爆發(fā)前，多國(guó)仍保有高等級(jí)與正面展望，危機(jī)后才被普遍下調(diào)。而在眾所周知?dú)W債危機(jī)深重的情況下，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又對(duì)一些國(guó)家“落井下石”，顯得蒼白而毫無(wú)意義。

2011年以來(lái)，三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)還頻頻唱空中國(guó)概念股，連續(xù)發(fā)難令中國(guó)概念股在境外遭遇大面積沽空。

以上事實(shí)讓人們對(duì)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的公正性表示懷疑。

盡管三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)貌似獨(dú)立，但事實(shí)上，美國(guó)對(duì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也是有約束力的。2011年8月，標(biāo)普宣布下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，由AAA調(diào)降到AA+，評(píng)級(jí)展望負(fù)面，打破了美國(guó)主權(quán)最高等級(jí)的百年神話(huà)。這讓美國(guó)政府大為光火。旋即，美國(guó)政府即責(zé)成美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）對(duì)標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)一事展開(kāi)調(diào)查。

美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納用教訓(xùn)的口吻說(shuō)：“我認(rèn)為標(biāo)普的判斷真的非常差勁，他們處理得非常糟糕，他們對(duì)美國(guó)財(cái)政預(yù)算的基本常識(shí)令人震驚地缺乏認(rèn)識(shí)。他們得出的結(jié)論是完全錯(cuò)誤的?！?/p>

標(biāo)普對(duì)美國(guó)主權(quán)信用作出客觀正確的評(píng)估，觸犯了美國(guó)的核心利益，美國(guó)政府當(dāng)然惱羞成怒，要對(duì)標(biāo)普興師問(wèn)罪。

而三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在歐債危機(jī)以來(lái)，一直對(duì)歐元區(qū)下狠手，為歐債危機(jī)推波助瀾，美國(guó)政府對(duì)標(biāo)普卻鮮有約束。

這種內(nèi)外有別的約束上的差異表明，不能再放縱三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)毫無(wú)限制地發(fā)布評(píng)級(jí)報(bào)告甚至擾亂市場(chǎng)。至少應(yīng)考慮讓評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)級(jí)信息的客觀性與結(jié)果的有效性承擔(dān)一定的法律責(zé)任。在金融危機(jī)的特殊背景下，設(shè)置信用評(píng)級(jí)靜默期，可能是不得已而為之的措施。