信貸減速應(yīng)從正反兩方面思考

央行數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加 7932億元，超出此前市場(chǎng)不足7500億元的預(yù)期。市場(chǎng)認(rèn)為，6月份貸款增長(zhǎng)可能出現(xiàn)“小井噴”，然而，第一周四大行卻僅增長(zhǎng)66億元。筆者分析，惜貸情緒嚴(yán)重的股份制商業(yè)銀行，貸款增速將會(huì)更低更謹(jǐn)慎。

這種狀況的出現(xiàn)，應(yīng)從正反兩方面思考。從積極方面思考，這是一件值得欣慰的事情，說明我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在提高，管理風(fēng)險(xiǎn)的能力在增強(qiáng)，對(duì)貸款風(fēng)險(xiǎn)更加謹(jǐn)慎和警惕了。不像過去，保增長(zhǎng)政策一出，就盲從盲目發(fā)放貸款，不惜釀成貸款風(fēng)險(xiǎn)，給未來經(jīng)營(yíng)帶來壓力和隱患。

從宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析，銀行惜貸背后，折射的是經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生或者即將發(fā)生的被動(dòng)局面，和不景氣狀況可能加劇的矛盾。銀行業(yè)從屬于金融服務(wù)業(yè)，它主要服務(wù)于經(jīng)濟(jì)體，也就是說，經(jīng)濟(jì)決定金融，有什么樣的經(jīng)濟(jì)就有什么樣的金融。反過來，金融又反作用經(jīng)濟(jì)，金融狀況是對(duì)經(jīng)濟(jì)的反應(yīng)，是經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的縮影。銀行貸款增速慢，個(gè)別銀行貸款呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，要么是銀行不愿意貸款，要么是實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款意愿不強(qiáng)，要么兩者兼有。

目前，實(shí)體經(jīng)濟(jì)整體不景氣，貸款需求不足是必然現(xiàn)象。國(guó)有企業(yè)利潤(rùn)增速下滑，導(dǎo)致國(guó)企擴(kuò)張速度放慢；民營(yíng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)處于困境之中，也不敢貿(mào)然貸款負(fù)債；中小微型企業(yè)困難狀況沒有好轉(zhuǎn)，且呈現(xiàn)繼續(xù)惡化跡象。種種因素，造成企業(yè)對(duì)貸款的需求不強(qiáng)。

從具體產(chǎn)業(yè)來看，房地產(chǎn)受調(diào)控因素影響，銀行對(duì)其貸款限制性條件不少，家電汽車生產(chǎn)銷售都在低迷狀態(tài)，外貿(mào)企業(yè)困難重重，重點(diǎn)在建續(xù)建大型工程項(xiàng)目啟動(dòng)緩慢……大多數(shù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)不敢貸款，大多數(shù)銀行也不敢放貸。這就導(dǎo)致了一個(gè)多年不見的怪象：企業(yè)不愿意貸款，不敢貸款；銀行不愿意放貸，也不敢貿(mào)然放貸。這種現(xiàn)象，在金融危機(jī)時(shí)期的美國(guó)信貸市場(chǎng)，曾經(jīng)出現(xiàn)過，它最終導(dǎo)致了美國(guó)政府向銀行金融機(jī)構(gòu)注資。

從銀行內(nèi)部情況看，銀行除了擔(dān)憂貸款風(fēng)險(xiǎn)以外，還有其內(nèi)部原因。央行最新一次降息，導(dǎo)致的一個(gè)結(jié)果是，存款明降暗升，使得銀行存貸款利差縮小在1個(gè)百分點(diǎn)以上。貸款收益驅(qū)動(dòng)力下降，一定程度上影響到銀行放貸的積極性。另外，從1季度底后，銀行存款一直呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，使得資金頭寸緊張，貸款融資成本上升。同時(shí)，銀行業(yè)正在加速轉(zhuǎn)型，擺脫過度依賴存貸利差的盈利模式，轉(zhuǎn)而依靠發(fā)展中間業(yè)務(wù)、代理業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)等，這些都使得銀行放貸意愿下降。

但是，信貸畢竟仍是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要融資渠道，也依然是銀行盈利的大頭來源，貸款增速慢甚至金融機(jī)構(gòu)惜貸，企業(yè)貸款意愿不強(qiáng)，都折射出我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行還有相當(dāng)大壓力，折射出我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)遇到了不少困難。

當(dāng)務(wù)之急，是盡快扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)困難的局面。具體來說，可以通過實(shí)施大幅度減稅降費(fèi)措施，減輕企業(yè)和消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)，調(diào)動(dòng)企業(yè)積極性，激活百姓消費(fèi)；可以通過改革收入分配制度，大幅度提高消費(fèi)意愿強(qiáng)的中低收入家庭的收入，刺激消費(fèi)，有效將內(nèi)需消費(fèi)拉動(dòng)起來；同時(shí)，投資這駕馬車也不能完全停下來，包括重點(diǎn)在建續(xù)建工程在內(nèi)的項(xiàng)目一定要盡快啟動(dòng)，及早完工。

激活信貸市場(chǎng)，有賴于宏觀經(jīng)濟(jì)面根本好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，信貸市場(chǎng)在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上也應(yīng)該有所作為。只有各方面互相促進(jìn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)才能步入良性循環(huán)的正軌。