蘋果與facebook是泡沫?

光榮只屬于蘋果、三星，而不能成為新經濟時代一批亮眼企業的共同榮耀，更不能帶動其他傳統行業一起走出衰退泥潭。

后金融危機時代的新經濟領頭羊，依然是IT行業。

這讓人聯想到上世紀90年代的互聯網泡沫。這一輪與上一輪不同的是，上一輪失去理性，排水公司只要加上“.com”的后綴就能收獲天價，而這一次，投資者將資金主要集中在了行業龍頭企業。

某些領頭羊互聯網公司的估值非常高。北京時間2月2日凌晨，Facebook周三盤后向美國證券交易委員會(SEC)正式遞交了首次公開募股(IPO)申請，計劃融資50億美元。Facebook上市將是美國歷史上最大規模的科技公司IPO交易，市場預計Facebook估值可能會達到750億1000億美元。FacebOok估值遠高于蘋果等公司，不止一個分析師認為其廣告贏利模式不能徹底挖掘近10億用戶的潛能，但市場就是認可。

再來看在智能手機行業領風氣之先的蘋果與三星。1月25日，蘋果公布2012年會計年度第1季(2011年10月到12月)季報，這份報告顯示蘋果在喬布斯離世之后依然猛進。多虧智能手機與平板電腦兩大產品的熱賣，蘋果首季營收達463億美元，年成長73％，凈利達到131億美元，比前一年度的60億美元成長1倍多，是蘋果單季贏利的最高峰。而蘋果手握的現金高達976億美元，可以輕而易舉地把競爭者打落下馬。蘋果是證券市場的真正王者，2000年時蘋果股價只有6.72美元，如今漲到454.45美元，市值成長266.5倍，從金融海嘯的谷底78.2美元起算，蘋果的股價大漲481％。

在智能手機上可以追趕蘋果的是三星，三星在11年營收達1415.4億美元，已成全球營收最大的IT企業。雖然在智能手機上與蘋果銷量還有距離，在品牌營銷上比不上喬布斯，但在核心技術與野心上可以與蘋果一比高下。

相比而言，索尼、摩托羅拉、諾基亞等公司卻節節敗退，傳統的技術與營銷手段在新一代習慣用手機上網、消費、付款、娛樂的消費者面前碰壁。當然，這并不意味著歐洲、日本的電子公司已經無路可去，但面對18個月即產生存貨貶值幾乎歸零的市場，僅靠控制成本而無法把握IT時代消費者的企業，需要壯士斷腕。蘋果的技術、營銷、成本控制、產品設計等方面幾乎無懈可擊。

蘋果時代并不意味著新經濟時代的到來。喬布斯是上世紀60年代在硅谷的車庫里誕生出來的一代人，與比爾蓋茨同齡，當這代人退潮后，我們找不到新經濟時代的領軍人物，扎克伯格是在IT技術上成長的一代，在社交運用上有突破，但沒有根本創新，還需要經受市場的考驗。

從一個數據就知道目前企業的資金無處可投。據路透社消費，美國企業現金滿滿。標準普爾的市值中，目前現金的比重是11.48％，僅略低于2010年的紀錄高位。標普500企業所持有的現金為9，986億美元，比五年前增長63％，比10年前的3，423億美元成長近兩倍——這些企業不知道該投資什么，贏利的行業實在太少。

目前新技術沒有在新能源、生物等領域有關鍵突破，主要集中在互聯網技術的應用方面。就這一點來說，不如上世紀80、90年代的新技術革命。上世紀90年代，新技術革命引領全社會生產效率的提高，雖然此后美國政府修正了過于樂觀的數據，但在目前的這輪蘋果顛峰中，沒有產生可以引領全球經濟走出低谷的生產效率的普遍提升。

所以，蘋果、三星的黃金時代與諾基亞的黑鐵時代輝映，基礎行業的沒落與傳統汽車等制造行業的重新崛起并存，光榮只屬于蘋果、三星，而不能成為新經濟時代一批亮眼企業的共同榮耀，更不能帶動其他傳統行業一起走出衰退泥潭。

責編／葛沐溪