惠普的收購(gòu)為何總是失敗

8月初，惠普公司決定進(jìn)行80億美元的商譽(yù)價(jià)值減記，此舉跟該公司在2008年對(duì)電子數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司（EDS）的不幸收購(gòu)有關(guān)，而這一切并非僅僅讓惠普在財(cái)務(wù)上陷入難堪的境地，它也是該公司一種可怕模式的組成部分，即長(zhǎng)期以來(lái)惠普的收購(gòu)總是失敗。

究竟是什么原因讓這家具有傳奇性質(zhì)的打印機(jī)和電腦公司像這樣揮霍錢(qián)財(cái)？

惠普幾次三番地對(duì)董事會(huì)進(jìn)行人員調(diào)整和解聘公司CEO，希望下一任能夠做得更好，但拍板進(jìn)行失敗收購(gòu)的蠢材卻沒(méi)有消失。惠普出現(xiàn)了系統(tǒng)性的錯(cuò)誤，這一點(diǎn)跟誰(shuí)執(zhí)掌公司沒(méi)有關(guān)系——其歷任CEO包括：好心眼的自家人盧·普拉特（Lew Platt）、不可一世的外來(lái)者卡莉·菲奧莉娜（Carly Fiorina）、信奉數(shù)據(jù)至上的馬克·赫德（Mark Hurd），以及糊里糊涂的世界主義者李艾科（Leo Apotheker）。現(xiàn)任CEO梅格·惠特曼（Meg Whitman）的是非功過(guò)目前尚無(wú)定論。

每當(dāng)惠普的增長(zhǎng)不及預(yù)期——這種事情經(jīng)常發(fā)生——公司CEO就會(huì)通過(guò)大型收購(gòu)交易來(lái)作為速效解決方案。這是因?yàn)榛萜盏腃EO們往往都是從公司外部招募的全能型人才，但他們對(duì)公司的復(fù)雜業(yè)務(wù)并不那么知根知底，只要是被投資銀行家看好的交易，他們就會(huì)不自覺(jué)地受到吸引。那意味著CEO們對(duì)成本削減或整體行業(yè)增長(zhǎng)的預(yù)期過(guò)于自信——而不是將精力放在尋找世界一流的工程技術(shù)人才和研發(fā)下一代產(chǎn)品上。

每一次，惠普的CEO都對(duì)最新收購(gòu)交易的戰(zhàn)略智慧自鳴得意。他們馬不停蹄地進(jìn)入移動(dòng)計(jì)算（通過(guò)收購(gòu)Palm公司）、云計(jì)算（通過(guò)收購(gòu)Autonomy公司）以及計(jì)算機(jī)服務(wù)領(lǐng)域（通過(guò)收購(gòu)EDS公司）。但在這些案例中，所謂的戰(zhàn)略只不過(guò)是裹在行業(yè)弱者身上的一塊漂亮裹尸布。惠普從未完全明白，收購(gòu)熱門(mén)行業(yè)中的弱勢(shì)公司并非制勝之道。

惠普的CEO們總是對(duì)解決問(wèn)題過(guò)于樂(lè)觀(guān)，他們常常為收購(gòu)交易支付嚇人的高價(jià)，即使他們自我安慰說(shuō)得到了實(shí)惠。他們拒絕承認(rèn)，大型收購(gòu)交易可能拖慢公司的發(fā)展腳步。他們?nèi)狈δ托模豢鲜召?gòu)那些擁有巨大增長(zhǎng)潛力的小公司。相反，他們被這樣一種信念牢牢束縛住，即惠普這樣的大公司只能通過(guò)大型收購(gòu)交易實(shí)現(xiàn)復(fù)興。

想要見(jiàn)證這種可悲的狀態(tài)，再?zèng)]有比回到2008年5月13日更合適了。時(shí)任惠普CEO的馬克·赫德宣布以139億美元的價(jià)格收購(gòu)計(jì)算機(jī)服務(wù)公司EDS。在跟華爾街分析師的對(duì)話(huà)中，赫德表現(xiàn)出了不可救藥的樂(lè)觀(guān)精神。當(dāng)時(shí)來(lái)自蒙特利爾銀行的分析師指出，EDS公司的營(yíng)收增長(zhǎng)陷入停滯，已經(jīng)落后于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在惠普提出收購(gòu)前，其股價(jià)已經(jīng)在之前18個(gè)月下跌了30%。但赫德宣稱(chēng)，惠普的品牌和市場(chǎng)地位將重新煥發(fā)EDS公司的吸引力。此外，在惠普進(jìn)行盡職調(diào)查期間，EDS公司看起來(lái)采取了很多措施以“實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)”。“如果我們不能利用這個(gè)機(jī)會(huì)趕上市場(chǎng)增長(zhǎng)水平，”赫德總結(jié)道，“那我們就不會(huì)感到高興。”

我們都不會(huì)感到高興。事實(shí)上，對(duì)于這項(xiàng)收購(gòu)，赫德已經(jīng)將自己跟可能的失敗撇清了關(guān)系。他在講話(huà)中暗示，如果整件事行不通，并沒(méi)有必要讓CEO來(lái)背黑鍋，底下的人會(huì)擔(dān)起罪責(zé)，而他將采取措施進(jìn)行糾正。

惠普有太多在位置上干不長(zhǎng)的C E O，太多的傲慢，太多的焦慮，尤其是太多通過(guò)大型收購(gòu)交易來(lái)重建公司的渴望——卻沒(méi)有進(jìn)行艱苦、緩慢而持久的努力工作以在內(nèi)部研發(fā)出制勝的產(chǎn)品和服務(wù)。所以，惠普一直難以進(jìn)行成功的收購(gòu)交易也就不奇怪了。