擁抱適度衰退

面對2012年前4個月慘淡的數據，管理層似乎又坐不住了——央行下調了0.5個百分點的存款準備金率，試圖通過前幾年屢試不爽的放松貨幣的利器，釋放流動性，提振疲弱的經濟。

不得不說，外界的一片尖叫聲確實讓管理層感到不安。在全球主要經濟體都面臨大選之年，這種出于政治的穩定而采取的決策是完全可以理解的。然而，任何確保穩定的刺激政策，對于中國這么一個決心調整結構和轉變發展方式的經濟體而言，起碼是應該慎重，而不是草率和慌亂的。

三道必答題

在號稱轉變經濟發展方式的“十二五”的第二年，面對宏觀經濟數據，任何一個決策者在改變大政方針之前，起碼應該回答三個問題：一，經濟究竟糟糕到了什么程度？二，要不要改變既有的政策而采取新的刺激措施；三，什么樣的政策措施才是健康而有效、并且副作用最小的？

在全球經濟都處于危機后遺癥調整周期的今天，中國宏觀經濟本身的表現是非常正常的，我們不能總是要求中國經濟可以置身世外獨善其身，2012年的全年僅僅過去了4個月，就要根據這4個月的表現輕言宏觀經濟一團糟糕，不僅不嚴肅，而且會造成很大的誤導。

也正是基于此，筆者認為還沒有到急于出臺新的政策刺激經濟的時候，4月份的數據是不太好看，但還沒有到必須下重藥動大手術的時候，如果不冷靜觀察，“出手過快”，正在進行的調整結構的重大戰略必然臨時停止，而今年承諾的各項改革措施以及房地產調控等也勢必要改弦更張，對于中國經濟的長期而言，這顯然是得不償失的。

中國經濟目前疲弱的表現恰恰說明，以前那種依靠房地產的畸形發展，依靠固定資產過度的投資，依賴利潤空間非常可憐的大量出口刺激經濟的決策是不可持續的，并且已經對相關產業造成了很大的誤導。

特別是，在經歷了2008年的“四萬億”反危機的措施之后，對于貨幣過度放松對經濟長久健康發展的危害，讓各方面感同身受。在貸款意愿不足的情況下，打開貨幣的水龍頭惟一可以得到喘息的無疑是正處在調控關鍵期的房地產，勢必導致房地產泡沫的再次反彈。相信房地產的再次勃興肯定能夠遏制經濟的下滑，帶來漂亮的宏觀數據，但很顯然，房地產泡沫帶動的不理性數據增長是宏觀經濟的魔鬼，而不是天使。很快我們將又不得不再次對房地產進行調控，這將是一個沒有任何意義的折騰和惡性的輪回。

拒絕“注水”

在筆者看來，中國經濟多年來其實一直需要回答一個問題：我們需要曇花一現的漂亮數據，還是忍受一時難看的數字、而下決心根治影響經濟長期健康發展的各種病癥？答案其實很簡單，但政策的選擇顯然遠比答案本身復雜。多年的事實證明，中國經濟的要害已經不在于需要多快的增速，而在于經濟增長的質量和一個良好的產業結構以及惠及更多人的分配制度。

就此而言，政策應該更多地考慮如何通過大規模的減稅減負，為中小企業解困；如何通過制度松綁，為民間投資找到出路；如何通過體制改革，降低整個經濟的制度成本；如何通過產業升級，提升在全球產業鏈利潤端的地位。而不是要“注水”的漂亮數字。中國多年的經濟發展很多時候陷入了維護畸形而漂亮的數據之誤區，但漂亮的數據如同海市蜃樓，一陣大風，繁華瞬時散盡，是該告別這種“腎虛”心態的時候了，為了中國經濟，我們真的應該真誠擁抱適度的衰退，這對于中國的未來真的太重要了。

責任編輯：諸葛曉嵐