內(nèi)外生雙重約束下農(nóng)村外生與內(nèi)生金融的融合

摘 要：我國二元的農(nóng)村金融結(jié)構(gòu)，面臨著內(nèi)生外生雙重約束及其交互作用，表現(xiàn)為均衡和非均衡的雙重信貸配給，導(dǎo)致了供需失衡和有效供求的雙重不足。應(yīng)降低農(nóng)村金融市場的進入壁壘，完善農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)改革，逐步放寬利率約束，以消除外生約束，增加有效供給；通過內(nèi)生金融與外生金融的聯(lián)合來降低內(nèi)生性約束，同時大力提升農(nóng)村內(nèi)生性發(fā)展動力，真正釋放農(nóng)村真實有效的信貸需求；從而實現(xiàn)農(nóng)村金融的總供求均衡。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融；內(nèi)生金融；外生金融；內(nèi)生信貸約束；外生信貸約束；雙重信貸配給；有效信貸需求；有效信貸供給

中圖分類號：F832 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號：1674-8131（2012）01-0014-07

Chinese Rural Endogenous and Exogenous Finance Integration 

under Double Restriction of Endogenous and Exogenous Finance

FANG Xiaoyan， LIU Lei

(Economics School， Anhui University， Hefei 230039， China)

Abstract: China’s dual rural financial structure faces double restriction of endogenous and exogenous finance and their interaction， embodies balanced and imbalanced double credit ration and results in double deficiency of imbalanced supply and demand and effective supply. China should reduce the entry barrier for rural financial market， perfect the reform of rural formal financial agencies， gradually ease interest rate restriction to eliminate exogenous restriction， increase effective supply， lower endogenous restriction by combining endogenous and exogenous finance， meanwhile， promote rural development motion with endogenousness， and really release rural real effective credit demand so that the balance of total supply and demand of rural finance can be reached. 

Key words: rural finance; endogenous finance; exogenous finance; endogenous credit restriction; exogenous credit restriction; double credit ration; effective credit demand; effective credit supply 

一、引言

我國農(nóng)村金融體系的發(fā)展是在兩個完全不同的領(lǐng)域以兩種完全不同的方式推進的：一種是自然發(fā)育而成的民間金融領(lǐng)域，由非正規(guī)金融組織媒介或者資金供求雙方直接交易；另一種在經(jīng)濟和金融改革過程中有組織培育的正規(guī)金融領(lǐng)域，由正規(guī)金融機構(gòu)或組織促成資金運動。上升到理論層面，我們將民間金融稱作“內(nèi)生金融”，理解為在客觀供求刺激下民間自發(fā)組織形成的“為民間經(jīng)濟融通資金的所有非公有經(jīng)濟成分的資金運動”（姜旭朝，1996）。那么現(xiàn)實中最初的信用合作社、私人自由借貸、私人錢莊、民間合會等，都應(yīng)劃入內(nèi)生金融的范疇。而將正規(guī)金融稱為“外生金融”，就是指由政府自上而下設(shè)立、安排并由正規(guī)金融機構(gòu)主導(dǎo)的一種資金運動（張杰，2003）。中國農(nóng)業(yè)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、農(nóng)村信用社

由于歷史和多方面的原因，幾乎所有的農(nóng)村信用社都已經(jīng)從創(chuàng)社之初的合作金融組織演變成了改革前的銀行基層組織，背棄了合作金融的基本原則，所以就不宜再劃入內(nèi)生金融的范疇了。

、新建立的村鎮(zhèn)銀行、貸款公司和農(nóng)民資金互助組織等都是農(nóng)村外生金融組織。

從表面來看，一個綜合了外生金融與內(nèi)生金融的農(nóng)村金融體系已經(jīng)基本形成，然而實際上內(nèi)生性金融組織與外生性金融機構(gòu)的并存沒有讓農(nóng)村金融服務(wù)得到根本改善，現(xiàn)行體系在幫助農(nóng)民致富、支持農(nóng)業(yè)技術(shù)進步、發(fā)展農(nóng)村經(jīng)濟方面實際發(fā)揮的作用并不理想，甚至在某種程度上還制約了“三農(nóng)”問題的根本解決。要全面而客觀地認(rèn)識我國農(nóng)村金融體系的現(xiàn)實，必須深入地了解我國農(nóng)村金融體系的演進歷程。既然農(nóng)村金融市場的發(fā)展是從外生金融和內(nèi)生金融兩個完全不同的領(lǐng)域以兩種完全不同的方式推進的，那么我們也將從這兩個不同領(lǐng)域金融機構(gòu)的制度變遷理論和實踐出發(fā)，分析我國農(nóng)村金融在內(nèi)生外生雙重約束下的市場表現(xiàn)及其后果，探討其深層次的原因，從而為進一步改善農(nóng)村金融狀況、提升農(nóng)村金融效率提供思路。

二、內(nèi)生金融與外生金融并存：理論支撐與評價

國際上有三種代表性農(nóng)村金融理論：一是農(nóng)業(yè)信貸補貼論，認(rèn)為農(nóng)業(yè)是高風(fēng)險、低收益的產(chǎn)業(yè)，主張政府為農(nóng)業(yè)提供低息貸款，以解決農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)資本邊際報酬率低的問題；二是農(nóng)村金融市場論，認(rèn)為農(nóng)民是有儲蓄能力的，強調(diào)市場機制的作用，主張利率市場化，鼓勵金融機構(gòu)吸收儲蓄，通過市場化利率彌補農(nóng)戶貸款風(fēng)險和高交易成本；三是不完全市場競爭理論，認(rèn)為由于存在信息不對稱問題，主張為解決信息問題導(dǎo)致的市場失靈，有必要采取政府適當(dāng)干預(yù)措施。

方曉燕，劉 蕾：內(nèi)外生雙重約束下農(nóng)村外生與內(nèi)生金融的融合

1.“三駕馬車”式的農(nóng)村外生金融體制形成

從實踐上看，這三種理論對發(fā)展中國家影響很大。回顧我國30年農(nóng)村金融改革歷程，從制度構(gòu)建和變遷類型上看，可以歸納為三種制度的供給模式，即商業(yè)性金融、合作性金融和政策性金融，分別以中國農(nóng)業(yè)銀行、農(nóng)村信用社和中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為代表，稱之為“三駕馬車”。自1979年恢復(fù)中國農(nóng)業(yè)銀行，到1994年推行商業(yè)化改革，與此同時將政策性功能分離組建了中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行，從而構(gòu)建了市場化的金融制度和政策性的金融制度。而合作金融從1980年恢復(fù)農(nóng)村信用社以來，在體制和機制上不斷調(diào)整，新一輪的改革至今尚在完善中。我國“三駕馬車”式的外生金融體制是在國際上具有代表性的這三種金融理論的影響下形成的。

2.作為外生金融的補充——農(nóng)村內(nèi)生金融產(chǎn)生

20世紀(jì)80年代，農(nóng)村金融市場理論逐漸替代了農(nóng)業(yè)信貸補貼論。其理論基礎(chǔ)是：農(nóng)村金融資金的缺乏并不是因為農(nóng)民沒有儲蓄能力，而是由于農(nóng)村金融體系中不合理的金融安排，比如政府管制、利率控制等，抑制了其發(fā)展；其政策主張是適當(dāng)發(fā)展非正規(guī)金融市場等。20世紀(jì)90年代以來，農(nóng)村金融市場理論又得到了進一步發(fā)展，不完全競爭市場理論強調(diào)政府對農(nóng)村金融市場監(jiān)管應(yīng)采取間接調(diào)控機制，并依據(jù)一定的原則確立監(jiān)管的范圍和標(biāo)準(zhǔn)，重點解決農(nóng)村金融市場的信息不對稱問題。即農(nóng)村金融市場不是一個完全競爭的市場，尤其是放款一方對于借款人的情況根本無法充分掌握，再加上農(nóng)村的特殊情況，金融機構(gòu)很難控制農(nóng)村系統(tǒng)風(fēng)險，有必要采用政府適當(dāng)介入金融市場以及借款人的組織化等非市場措施，如實施聯(lián)保借款、小組借款和互助會等非正規(guī)借貸形式；另外還有新模式的小額信貸，在解決農(nóng)村金融市場上的信息不對稱和高交易成本問題上效果明顯

Stiglitz（1990）、Besley 等（1995）、Varian（1990）、Wenner（1995）等發(fā)現(xiàn)：通過產(chǎn)品、渠道以及制度創(chuàng)新，小額信貸可以有效地利用當(dāng)?shù)匦畔ⅲ朔畔⒉粚ΨQ帶來的逆向選擇、道德風(fēng)險和合約實施問題。小額信貸的一些先行者，如孟加拉鄉(xiāng)村銀行、玻利維亞陽光銀行等為此提供了經(jīng)驗支持（Morduch，1999）。有關(guān)論述請參見章元（2005）以及焦瑾璞等（2006）。

。總之，農(nóng)村非正規(guī)金融資源配置觀從無效到有效，農(nóng)村非正規(guī)金融低效率解決機制從純粹的市場機制到適當(dāng)?shù)恼深A(yù)，農(nóng)村金融理論不同階段的發(fā)展，為我國農(nóng)村非正規(guī)金融演進提供了理論基礎(chǔ)。

在三大農(nóng)村金融理論的支撐下，我國農(nóng)村內(nèi)生金融和外生金融并存的格局逐步形成，但“二元金融結(jié)構(gòu)”下農(nóng)村金融市場的不均衡仍然存在，具體表現(xiàn)為農(nóng)村金融有效需求不足所謂有效需求，是指只有愿意得到且支付得起的需求（凱恩斯，1936）。（包括需求意愿不足和需求能力不足）、農(nóng)村金融供給不足以及由供給不足導(dǎo)致的需求不足等幾方面。而這歸根到底還是由于內(nèi)外生金融并存下的內(nèi)外生雙重約束及其交互影響所致。

三、內(nèi)外生金融并存下的內(nèi)外生雙重約束及其交互作用

在信貸市場上，本質(zhì)上存在著諸多約束，按照約束形成的機制，可以分為外生性和內(nèi)生性兩種。外生性約束是在經(jīng)濟、金融運行外部形成的，體現(xiàn)的是“人的意志”，如市場準(zhǔn)入和退出約束、壟斷和利率管制等；內(nèi)生性約束是經(jīng)濟金融運行過程中自然形成的，體現(xiàn)的是“市場的邏輯”，如內(nèi)在風(fēng)險約束、成本約束以及信息不對稱約束等。

1.農(nóng)村金融的外生性約束

（1）準(zhǔn)入和退出機制約束。首先看準(zhǔn)入壁壘。農(nóng)村金融市場準(zhǔn)入壁壘是指阻止新金融機構(gòu)進入農(nóng)村金融市場的各種因素或障礙。我國農(nóng)村金融市場進入壁壘主要為政策性壁壘，一方面由于商業(yè)銀行大規(guī)模撤出村鎮(zhèn)，導(dǎo)致正規(guī)金融機構(gòu)數(shù)量的不足；另一方面為了規(guī)范農(nóng)村金融市場，又限制民間金融的發(fā)展。在農(nóng)村金融市場進入壁壘上，一個鮮明的特征是國家對農(nóng)村準(zhǔn)（非）正規(guī)金融組織的打壓，如農(nóng)村合作基金會的興衰。其次看退出約束。按照市場經(jīng)濟規(guī)則，當(dāng)一個經(jīng)濟實體沒有外援融資并且無法持續(xù)經(jīng)營下去的時候，對其實施破產(chǎn)清算的市場退出機制是必然的結(jié)局。同時退出機制也是開放民營銀行等其他金融組織形式首先要加以解決的問題，因為沒有退出法規(guī)就不能實行準(zhǔn)入限制。但是，由于我國農(nóng)村金融市場退出機制的缺失，對金融機構(gòu)難以形成市場約束。

（2）利率管制。對于發(fā)展中國家而言，普遍存在金融管制，特別是利率管制。我國農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)的貸款利率均在管制之列，普遍的利率管制致使利率水平低于農(nóng)村資金市場的真實價格水平，因而利率在很大程度上失去了靈活反映市場資金供求狀況和資金價格變化的經(jīng)濟信號功能，并最終影響了農(nóng)村金融資源的優(yōu)化配置，不利于提高投資收益和促進農(nóng)村經(jīng)濟增長。

（3）壟斷的準(zhǔn)國有農(nóng)村金融體系。在分析金融結(jié)構(gòu)中的金融機構(gòu)時，戈德史密斯（1969）指出，金融機構(gòu)的市場集中程度能夠反映出金融發(fā)展水平。我國農(nóng)村信用社在農(nóng)村金融市場處于壟斷地位，這可以用農(nóng)村信用社農(nóng)業(yè)貸款占比來證明（如表1所示）。目前我國農(nóng)村信貸供給表現(xiàn)為市場分割背景下的壟斷格局，無法為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營主體提供靈活、多元的金融服務(wù)。

2.農(nóng)村金融的內(nèi)生性約束

（1）內(nèi)在風(fēng)險約束。發(fā)展中國家的農(nóng)村經(jīng)濟一般以小規(guī)模農(nóng)戶家庭經(jīng)營為基礎(chǔ)。農(nóng)戶信貸主要用于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)周期長，有明顯季節(jié)性，單筆存貸款規(guī)模小，生產(chǎn)項目的自然風(fēng)險和市場風(fēng)險比較大，而且缺乏必要的擔(dān)保與抵押品。農(nóng)業(yè)投資的長期性、高風(fēng)險和低盈利性，與商業(yè)資金追求安全性、流動性和盈利性的三性要求相悖，這些因素決定了農(nóng)村信貸服務(wù)風(fēng)險較大。

（2）成本約束。由于農(nóng)戶居住分散，正規(guī)金融機構(gòu)為了獲得申請貸款農(nóng)戶的信息，往往要付出更高的信息搜尋成本。同時與農(nóng)戶進行交易的成本也較高，包括難以了解借款人項目的實際運行狀況而導(dǎo)致的高審查成本、在借款人不愿意還款的情況下不能找到迫使其還款的有效方法而導(dǎo)致的高實施成本以及信貸發(fā)放以后的后期監(jiān)督與管理比較困難而帶來的監(jiān)管成本等。當(dāng)然，這種高的交易成本不是單方面的，農(nóng)戶自己的交易成本也十分高昂。

（3）信息不對稱約束。對于農(nóng)戶來講，銀行難以得到其標(biāo)準(zhǔn)化的商業(yè)信息，再加上農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受自然影響較大，風(fēng)險較高，農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營隨意性大，信貸風(fēng)險難以控制，資金安全得不到保障。對于農(nóng)村企業(yè)來講，由于規(guī)模小，財務(wù)管理缺失，造成經(jīng)營管理信息不透明，使得銀行無法了解其真實的財務(wù)狀況。另外，農(nóng)村企業(yè)經(jīng)常使用現(xiàn)金結(jié)算，銀行難以及時掌握其經(jīng)營變化，結(jié)果造成農(nóng)村企業(yè)與銀行之間存在嚴(yán)重的信息不對稱。信息不對稱將會產(chǎn)生兩種結(jié)果，一是不能確定潛在借款人風(fēng)險類型而導(dǎo)致的逆向選擇問題，二是不能確保借款人正確使用貸款而產(chǎn)生的道德風(fēng)險問題。而作為內(nèi)生金融制度安排的民間金融，受這些內(nèi)生性的約束較少，農(nóng)村內(nèi)生金融制度是有效率的，但這種效率僅限于一定社區(qū)范圍內(nèi)，建立在有效利用社區(qū)信用資本的基礎(chǔ)之上。在傳統(tǒng)的農(nóng)村沿著村落—集鎮(zhèn)—城市的路徑變遷時，人員流動增加，建立在血緣、地緣關(guān)系上的信用資本減少，內(nèi)生金融對于正規(guī)金融的相對優(yōu)勢就會逐漸降低。

3．內(nèi)生性約束與外生性約束的交互作用

內(nèi)生性的風(fēng)險約束和成本約束，原本會使農(nóng)村獲得貸款的利率高于城市。但由于利率管制的存在，一方面制約了分散風(fēng)險的信貸創(chuàng)新業(yè)務(wù)，另一方面限制了外生金融與內(nèi)生金融之間的公平競爭。競爭是否存在，取決于是否有產(chǎn)權(quán)相互獨立的市場經(jīng)營者以及市場的進入壁壘，金融市場準(zhǔn)入壁壘越高，新金融機構(gòu)的市場準(zhǔn)入率越低，越易保持較高的金融市場集中度，繼而影響金融行業(yè)內(nèi)的組織競爭格局。因此，市場準(zhǔn)入壁壘的長期存在會導(dǎo)致農(nóng)村金融市場的壟斷結(jié)構(gòu)，不利于培育成熟的農(nóng)村金融市場。真正成熟的市場競爭應(yīng)在不同產(chǎn)權(quán)主體之間展開，我國農(nóng)村金融市場長期以來缺乏民營資本和外資的進入，造成以農(nóng)村信用社為主力的被動壟斷局面。而目前中國壟斷性的農(nóng)村金融市場結(jié)構(gòu)，加劇了農(nóng)村金融機構(gòu)與農(nóng)戶間的信息不對稱程度，引發(fā)了農(nóng)村信貸資金的外流，導(dǎo)致金融供給進一步短缺。各約束要素之間的交互作用如圖1所示。

四、內(nèi)生外生雙重約束導(dǎo)致的雙重信貸配給及其后果

內(nèi)生性和外生性的雙重約束，導(dǎo)致我國農(nóng)村金融市場出現(xiàn)雙重信貸配給的現(xiàn)象：一方面是信息不對稱等內(nèi)生變量約束下的均衡信貸配給造成部分農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)貸款難的現(xiàn)象越來越明顯，另一方面是外生變量約束下形成的非均衡信貸配給致使大量信貸資金流向國有經(jīng)濟部門。

1.內(nèi)生性約束下的信貸配給

在傳統(tǒng)理論解釋信貸市場時，一般認(rèn)為資金的價格——利率會調(diào)節(jié)信貸資金的供給和需求，使信貸市場最終產(chǎn)生均衡利率，即需求曲線和供給曲線的交點，在均衡利率水平上借款人的需求得到滿足，信貸市場達(dá)到均衡。

當(dāng)存在信息不對稱等內(nèi)生變量約束時，伴隨高利率帶來的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，使金融機構(gòu)的期望利潤不再是利率的單調(diào)遞增函數(shù)，但預(yù)期損失依然是貸款規(guī)模的增函數(shù)。在信息不完全的信貸市場，貸款需求仍然是一條向下傾斜的直線D（見圖2）；隨著貸款利率的上升，貸款供給上升，但是利率上升到一定程度以后，隨著利率的上升，貸款供給反而下降，金融機構(gòu)貸款供給曲線向后彎曲，即S曲線。這是因為，由于信息不對稱，超過一定利率水平的貸款是有還款風(fēng)險的，所以，即使借款人愿意提供更高的利率，銀行也不愿更多提供貸款。作為一個理性的銀行，它必須以低于市場均衡利率的最優(yōu)利率進行貸款，并且在一定程度上實行信貸配給。當(dāng)不發(fā)生信貸配給時，均衡利率水平為re，貸款量為Le；而在利率為r，貸款量為L時，金融機構(gòu)獲得最大利潤。貸款利率高于r后，如果繼續(xù)提供貸款，由于風(fēng)險上升導(dǎo)致的高違約概率將使利潤總額下降，貸款供給曲線從O點開始向后彎曲，銀行的貸款供給最大為L，但在此利率水平下，市場貸款的需求量為L′，有L′-L的資金需求被配給掉。

由于利率雙重效應(yīng)的存在，貸款利率的上升將促使信貸資產(chǎn)風(fēng)險的增加和配置效率惡化。因此，銀行應(yīng)采用非價格手段來配給資金：當(dāng)信貸市場出現(xiàn)信貸需求大于信貸供給時，銀行會把利率定在市場均衡利率水平之下，鼓勵那些資信度高、只愿意以低利率借款的顧客借款，限制那些資信度低、愿意以高利率借款的借款者，以實現(xiàn)銀行利潤最大化，改善信貸資金的配置效率。這樣信貸配給將不再是信貸市場暫時的非均衡而是一種長期均衡狀態(tài)①

。盡管均衡信貸配給與銀行利潤最大化聯(lián)系，但是信貸配給帶來的一個嚴(yán)重問題是農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)融資難，同時一些高風(fēng)險企業(yè)和社會效益高經(jīng)濟效益低的項目也可能因此得不到貸款，從而擺脫經(jīng)濟困境的可能性也隨之下降。所以信息不對稱等內(nèi)生約束下的信貸配給使?jié)撛诘馁Y金供給不能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)實，加劇了農(nóng)村資金供求失衡。

2.外生約束下的信貸配給

目前中國農(nóng)村金融受市場結(jié)構(gòu)壟斷性、進入退出壁壘和利率管制等外生變量的約束，在這些外生性約束下會產(chǎn)生非均衡信貸配給。之所以說是一種非均衡現(xiàn)象，是因為政府對信貸規(guī)模的直接控制或者對利率進行管制，使農(nóng)村信貸市場長期存在超額需求。農(nóng)村金融機構(gòu)作為貸款人只是一個被動的角色，信貸配給并不是其最優(yōu)化行為的結(jié)果。

以利率管制為例。農(nóng)村信用社作為農(nóng)村提供貸款服務(wù)的主要金融機構(gòu)，出于補貼“三農(nóng)”意圖，政府規(guī)定其貸款利率大大低于市場利率。如圖3所示，不存在信貸配給時，市場資金的供求處于均衡的狀態(tài)E點時，資金的均衡價格是市場利率為re，資金供給量為Le。在內(nèi)生性約束下的均衡信貸配給狀態(tài)O點時，資金的均衡價格為r，資金的供給量Stiglitz和Weiss(1981)在《不完全信息市場中的信貸配給》中認(rèn)為信息不對稱和逆向選擇效應(yīng)的存在使得信貸配給是市場的長期均衡狀態(tài)。

為L。

而在存在利率管制的市場，假定利率上限為rr。可以看到，資金價格為rr時，資金的供給量減少到Lr，根據(jù)需求法則，在此利率水平下借款人市場信貸需求量擴大為Lr′，有Lr′-Lr的資金需求被配給掉，且Lr′-Lr大于L′-L，信貸配給程度明顯加劇。

同時，外生性約束也使農(nóng)村金融機構(gòu)與農(nóng)戶間的信息不對稱程度加劇，引發(fā)了農(nóng)村信貸資金的外流，金融供給進一步短缺，最終導(dǎo)致更為嚴(yán)重的信貸配給問題。

3.長期信貸配給引發(fā)出有效供求雙重不足

綜合分析內(nèi)外生雙重約束下的我國農(nóng)村金融信貸配給，我們可以發(fā)現(xiàn)，農(nóng)村金融市場長期的信貸配給一方面導(dǎo)致農(nóng)村金融有效供給被抑制，表現(xiàn)為農(nóng)村金融供給的總量不足和結(jié)構(gòu)失衡，即農(nóng)村稀缺的資金嚴(yán)重外流，致使農(nóng)村需求主體（主要是農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)）對資金的需求和農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)的有效供給存在矛盾；另一方面形成了對農(nóng)村金融需求的直接約束，而且正規(guī)金融機構(gòu)過高的交易成本和不完善的信貸配給機制與農(nóng)戶的風(fēng)險規(guī)避行為交互作用，提高了農(nóng)戶所感知的信貸成本并降低了其信貸獲得的預(yù)期，從而影響了農(nóng)戶和農(nóng)村企業(yè)的行為預(yù)期和行為選擇，導(dǎo)致了有效需求不足。我國農(nóng)村有效需求不足，并不是金融需求少，而是由于大量農(nóng)戶和農(nóng)村小企業(yè)尚未達(dá)到金融機構(gòu)放貸標(biāo)準(zhǔn)，同時農(nóng)村非正規(guī)金融組織對正規(guī)金融組織的擠出效應(yīng)也導(dǎo)致農(nóng)村經(jīng)濟主體對正規(guī)金融部門的資金需求相對有限。另外，較為明顯的市場風(fēng)險、土地制度的制約、較低的農(nóng)村市場化程度、不健全的農(nóng)村社會保障體系等，也在很大程度上抑制了農(nóng)村經(jīng)濟主體的借貸資金需求。

五、中國農(nóng)村金融發(fā)展的路徑選擇

內(nèi)生和外生雙重約束下的均衡和非均衡信貸配給使我國當(dāng)前的農(nóng)村金融陷入困境，找準(zhǔn)突破口和著力點，才能使農(nóng)村金融改革順利高效地進行。這個突破口就是長期信貸配給所帶來的金融供給和金融需求的雙重不足，著力點就是從增加供給和釋放需求兩條路徑出發(fā)，殊途同歸，為農(nóng)村金融和經(jīng)濟發(fā)展帶來轉(zhuǎn)機。

1.放松外生性約束，增加農(nóng)村金融供給

首先，應(yīng)降低農(nóng)村金融市場的進入壁壘，放寬對具有相應(yīng)資格和實力的機構(gòu)進入農(nóng)村金融市場的限制，保護金融體系的競爭性，調(diào)動各類金融組織參與農(nóng)村金融發(fā)展的積極性，鼓勵各類金融組織在充分發(fā)揮其各自比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上進行合作和融合。鑒于大、中型和小、微型金融組織各有其優(yōu)劣勢，因此鼓勵各類金融組織在依靠各自比較優(yōu)勢進行充分競爭以及進行業(yè)務(wù)合作與融合，如大、中型金融組織入股小、微型金融組織，同時小、微型金融組織也可受大、中型金融組織委托承辦一些業(yè)務(wù)。

其次，完善農(nóng)村正規(guī)金融機構(gòu)改革，培育多元化農(nóng)村金融主體和多層次的金融市場。深化農(nóng)業(yè)銀行改革，運用市場機制服務(wù)“三農(nóng)”，國家應(yīng)從財稅政策及資金支持上給予適當(dāng)風(fēng)險補償及配套機制的建設(shè)。強化農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行的政策性職能，進一步增加支農(nóng)專項貸款，拓寬支農(nóng)再貸款發(fā)放范圍。加快推進農(nóng)村信用社改革，農(nóng)信社可以多種組織形式存在：經(jīng)濟發(fā)達(dá)的農(nóng)村地區(qū)，建立農(nóng)村商業(yè)銀行；經(jīng)濟較發(fā)達(dá)和次發(fā)達(dá)地區(qū)，建立合作銀行；經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)，大力發(fā)展真正的合作金融。除信貸市場外，鼓勵保險、證券、期貨等其他類別金融機構(gòu)開拓農(nóng)村市場，開發(fā)農(nóng)村地區(qū)對現(xiàn)代金融服務(wù)的需求，尤其要注重為龍頭企業(yè)提供證券服務(wù)，為新型種養(yǎng)加工經(jīng)營業(yè)務(wù)提供保險服務(wù)，也可探索為重點支持領(lǐng)域的涉農(nóng)信貸提供保險服務(wù)。

再次，逐步放寬利率約束， 進一步提高農(nóng)村金融市場的利率市場化水平。由于農(nóng)村地區(qū)金融收益保障率不高，應(yīng)該更快地實現(xiàn)利率充分市場化，使正規(guī)金融機構(gòu)的利率水平合理上升，這也有利于降低非正規(guī)金融機構(gòu)的利率水平，解決因正規(guī)金融機構(gòu)信貸管制造成的部分非正規(guī)金融機構(gòu)利率虛高，進而促使農(nóng)村利率達(dá)到相對統(tǒng)一，使農(nóng)村地區(qū)的信貸收益能充分覆蓋并反映其成本和潛在風(fēng)險，以刺激金融服務(wù)供給。

2．消除內(nèi)生性約束，釋放農(nóng)村有效金融需求

針對當(dāng)前農(nóng)村金融需求問題，必須從動態(tài)的角度看，只要存在一種外力的支持，有效需求是可以釋放和提高的。

第一，用內(nèi)生金融與外生金融的聯(lián)合模式來消除內(nèi)生性約束。農(nóng)村企業(yè)或農(nóng)戶的組織化是實現(xiàn)和保護其自身利益的根本途徑，應(yīng)在自愿的基礎(chǔ)上鼓勵和發(fā)展各種農(nóng)村企業(yè)和農(nóng)戶組織及協(xié)會，支持農(nóng)業(yè)組織化程度的提高。首先由正規(guī)外生金融機構(gòu)貸款給這一組織或協(xié)會，然后再由他們貸放給眾多的小型農(nóng)村企業(yè)或農(nóng)戶，前兩者之間是陌生人社會的正規(guī)金融契約，后兩者之間是熟人社會的道德化信用的非正規(guī)金融行為。這一模式一方面解決了外生金融的信息不對稱約束和抵押擔(dān)保約束，另一方面解決了內(nèi)生金融的資金規(guī)模約束問題。但這一模式的成功是以能夠有效避免內(nèi)生金融機構(gòu)的道德風(fēng)險為前提的

內(nèi)生金融機構(gòu)不受信貸配給（如利率）管制，就有可能放高利貸，即使不放高利貸也增加了資金供給的中間渠道，加重貸款人的負(fù)擔(dān)。

，這還需要在實踐中不斷創(chuàng)新和完善。

第二，大力提升農(nóng)村內(nèi)生性發(fā)展動力，真正釋放農(nóng)村真實有效的信貸需求。治本之策是提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的收益率，提高農(nóng)民的富裕程度。在繼續(xù)實行“減免”“補貼”惠農(nóng)政策的同時，要有針對性地鼓勵勞動力轉(zhuǎn)移和土地相對集中經(jīng)營，穩(wěn)步提高農(nóng)業(yè)綜合生產(chǎn)能力及可持續(xù)發(fā)展能力；在農(nóng)村發(fā)展方式轉(zhuǎn)變上更加偏重于對農(nóng)村社會經(jīng)濟發(fā)展目標(biāo)的調(diào)整，輔之以一系列增加農(nóng)民收入的產(chǎn)業(yè)發(fā)展、市場支持、技術(shù)援助等相關(guān)政策的配套跟進，從而實現(xiàn)金融與經(jīng)濟配合運行和相互促進的聯(lián)合發(fā)展。

六、結(jié)論

在自由化的競爭性市場中，內(nèi)生性約束是提高信貸配置效率的一個重要障礙。外生金融本是為了克服市場的失靈，但諸多的外生約束以及和內(nèi)生約束的交互作用卻進一步惡化了我國農(nóng)村金融信貸配置效率。我國農(nóng)村信貸市場雙重信貸配給現(xiàn)象足以證明這一點，市場有效供給和有效需求嚴(yán)重失衡且雙雙不足。眾多學(xué)者強調(diào)增加供給，其實不然，僅從供給方面，依靠號召和鼓勵金融機構(gòu)加大投入，是不能有效建立金融服務(wù)與農(nóng)村經(jīng)濟生活之間緊密邏輯關(guān)系的。在政策設(shè)計時還必須充分考慮需求約束對供給政策的影響，圍繞培植需求、找準(zhǔn)需求、轉(zhuǎn)化有效需求的制度設(shè)計與實施，是當(dāng)前理論探尋和政策制定者的一項重要任務(wù)，從需求的有效性出發(fā)來實現(xiàn)制度的科學(xué)供給，更能就“三農(nóng)”問題對癥下藥。

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（編輯：夏冬；校對：段文娟）