南歐:冰冷的十年?

過去這些年，南歐經歷了歐洲一體化所帶來的最好局面（高增長，低通脹，政局穩定，就業充分），也面臨過歐元區危機的最嚴重后果（長期滯脹，通貨緊縮，政局嚴重動蕩，失業率居高不下）。

面對全球經濟危機爆發后的局面，南歐國家的處境也相當不利。不像歐元區的其他國家，它們的負債率要高得多（很多債券由國際投資人持有），支付負擔沉重，銀行業面臨挑戰，需要進行經濟結構改革。除此以外，兩年來一味醉心于施行財政緊縮政策，對經濟增長關注不足的結果，更讓南歐未來的增長前景雪上加霜。

在這些國家努力掙扎、試圖控制經濟下滑幅度的同時，它們還面臨著通貨緊縮和不得不下調利率的壓力。隨著荷蘭、法國、希臘、德國選舉活動的推進，歐洲經濟政策正在從倡導緊縮轉向注重增長，歐元區原有的政策共識正在被逐步拋棄。壞消息是大家已經浪費了兩年時間，該地區經濟形勢更加脆弱，而實實在在的經濟結構改革還要多年以后才能取得真正的效果。

讓我們從1980年代開始，展望到2020年，集中考慮人均GDP指標，這可以幫助我們看清楚南歐地區的經濟景氣狀況。

未來十年間，法國經濟狀況將與德國大致相當。兩國都要到2010年代中期以后，才能恢復危機之前的增長水平。目前，德國略勝一籌，但是到了2010年代晚期，法國有望超越德國，人均GDP達到五萬美元以上。

在1990年代初，西班牙經濟繁榮程度還要比意大利落后35％至40%，但在全球經濟危機之前的二十年，西班牙經濟增長強勁，盡管先后經歷過三次高失業率的沖擊。2008年，西班牙人均GDP僅比意大利低10%，到2020年，差距將進一步縮小至5%。

1980年代，葡萄牙人均GDP比希臘還要低40%，三十年后，兩國差距縮小至20%，到2020年，還有望進一步縮小至15%。1980年代，法、德、意三國人均GDP水平還大致相當，而數字彼此接近的希臘和西班牙兩國，都要比這三個國家低得多。葡萄牙更是大大落后于其他大多數南歐國家。

到2020年，相對富裕的國家（法國）與最為貧窮的南歐國家（葡萄牙）之間的人均GDP差距，將不再是75%，而是50%，這是好消息。

壞消息是，自1990年代以來，意大利經濟景氣狀況持續下滑。未來一段時期，意大利只能與西班牙為伍，經濟上已經失去了與德法并駕齊驅的資格。相應地，希臘也已經大大落后于西班牙，如果錯誤的經濟政策持續下去，經濟還可能會繼續萎縮。

按照在全球經濟中的整體重要性衡量，南歐國家經濟正在衰退。1980年，他們還可以占到全球經濟產出的13%。而到2020年，將縮水一半，下降至6%。

這些國家背負著巨額債務，政府負債總額與GDP總量的比值，希臘是160%，意大利是接近125%，葡萄牙是超過115%，甚至法國都已經達到了90%。危機爆發前，西班牙政府負債只有GDP的不到40%，而危機爆發后增長了一倍還要多。

目前的經濟繁榮狀況預測，是基于南歐各國在2020年之前可以克服經濟危機威脅的假設前提下做出的，但是它們目前面臨的結構性困難很多。有正確的政策作為支撐，南歐經濟形勢最薄弱的那些國家，就可以克服它們面臨的困難。不管是對歐元區，還是對整個世界經濟而言，這都是至關重要的決定性挑戰。