2011~2012年商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定性分析

2011年，我國商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量整體上延續(xù)了近年來穩(wěn)中有升的態(tài)勢，但也存在一些潛在的不穩(wěn)定因素。2012年，雖然國際經(jīng)濟(jì)增速可能放緩、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度減速，銀行的信用風(fēng)險仍基本可控，但部分重點領(lǐng)域的風(fēng)險隱患也不應(yīng)忽視。

資產(chǎn)質(zhì)量總體平穩(wěn)向好

2011年，我國商業(yè)銀行的不良貸款整體上仍呈現(xiàn)“雙降”趨勢，同時不良生成率也較以前年度進(jìn)一步下降，但關(guān)注類貸款和逾期貸款均出現(xiàn)了一定的反彈，不良貸款絕對額的下降趨勢開始減弱。

商業(yè)銀行不良貸款整體呈現(xiàn)“雙降”

從整個銀行業(yè)的情況來看，2011年三季度不良貸款余額和占比分別為4078億元和0.9%，分別比年初下降了258億元和0.2個百分點，如圖1。以上市銀行為例，截至2011年三季度末，上市銀行的總體不良貸款余額為3580.4億元，較2011年年初下降約211.2億元，降幅為5.57%，降幅與以前年度相比出現(xiàn)了較大的下滑；不良率僅為0.75%，較2011年年初下降14個基點。整體來看，當(dāng)前中國銀行業(yè)的不良貸款率已經(jīng)處于歷史最低點，已達(dá)到金融危機(jī)前發(fā)達(dá)國家大型銀行的水平。

商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)主要有以下幾個方面的原因。一是我國經(jīng)濟(jì)近兩年來始終保持較快增速，雖然2011年出現(xiàn)減速但仍保持相對穩(wěn)定，多數(shù)企業(yè)經(jīng)營狀況良好，償債能力相對較強(qiáng)。二是銀行客戶仍集中于抗風(fēng)險能力相對較強(qiáng)的大中型企業(yè)，雖近年來信貸資源向中小客戶傾斜，但小客戶貸款在信貸組合中的占比仍相對較低。三是銀行自身的風(fēng)險管理體系建設(shè)漸趨完善，貸款投放環(huán)節(jié)的不斷規(guī)范降低了不良資產(chǎn)出現(xiàn)的可能，同時隨著貸款風(fēng)險預(yù)警技術(shù)的提升，銀行能更早采取措施保障資產(chǎn)的安全。

不良貸款生成率創(chuàng)階段性新低

2011年，銀行業(yè)不良資產(chǎn)核銷的力度并未明顯增強(qiáng)，資產(chǎn)質(zhì)量的好轉(zhuǎn)主要得益于持續(xù)降低的不良貸款生成率。16家上市銀行2011年半年報顯示，其平均不良生成率為-0.05%，部分存量不良貸款由于質(zhì)量好轉(zhuǎn)而得到提升。這一體現(xiàn)銀行風(fēng)險控制能力的指標(biāo)達(dá)到2008年以來的最低點，僅次于2007年的-0.11%。

從具體機(jī)構(gòu)來看，不同類型的銀行在不良貸款生成率指標(biāo)上仍有一定差異，其中，國有大型銀行的表現(xiàn)最佳。這一方面是由于這些銀行在風(fēng)險控制系統(tǒng)建設(shè)上的投入更易產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)，另一方面是由于國有銀行的不良貸款存量相對較大，不良貸款清收的貢獻(xiàn)也更為明顯。股份制商業(yè)銀行的風(fēng)險管理優(yōu)勢在前幾年已集中體現(xiàn)，同時不良貸款率相對較低，其不良貸款生成率基本保持穩(wěn)定。而城商行業(yè)務(wù)更多地集中于當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)，資產(chǎn)質(zhì)量對經(jīng)濟(jì)周期更為敏感，2011年上半年不良貸款生成率有所回升。

撥備覆蓋率繼續(xù)上升

2011年，受資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)好轉(zhuǎn)和監(jiān)管要求不斷提高的雙重影響，商業(yè)銀行不良貸款撥備覆蓋率繼續(xù)上升。三季度末，我國銀行業(yè)的總體撥備覆蓋率為270.7%，比年初提高了53個百分點。從上市銀行的情況來看，其總體撥備覆蓋率更是達(dá)到了309.5%，遠(yuǎn)高于150%的監(jiān)管底線。從另一衡量撥備水平的撥貸比指標(biāo)來看，2011年三季度末上市銀行的總體水平為2.18%，與2.5%的監(jiān)管下限的差距相比2010年年末也大幅縮小，如圖2。從機(jī)構(gòu)來看，大型銀行這一指標(biāo)均已達(dá)到或接近監(jiān)管下限，未來增提撥備的壓力相對較小，而中小股份制銀行大都距2.5%的監(jiān)管下限仍有一定差距。

關(guān)注和逾期類貸款隱含風(fēng)險可控但需重視

雖然不良貸款數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，但貸款組合在貨幣政策偏緊以及經(jīng)濟(jì)增速放緩的背景下承受了一定的壓力。在不良貸款持續(xù)下降的同時，部分上市銀行關(guān)注類貸款卻出現(xiàn)了一定幅度的上升，同時，逾期貸款總量也有較大幅度的增長。16家上市銀行中，2011年上半年關(guān)注類貸款出現(xiàn)正增長的達(dá)到7家；而上市銀行逾期貸款總量也由2010年末的3799億元上升至2011年上半年的4056億元，余額增長257億元。

與不良貸款額相比，關(guān)注類貸款和逾期貸款的數(shù)據(jù)變化更能前瞻性地揭示資產(chǎn)質(zhì)量的未來變動趨勢。考慮到存量不良貸款持續(xù)下降的空間有限，近期出現(xiàn)的關(guān)注類貸款和逾期貸款上升現(xiàn)象，顯示出商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的潛在風(fēng)險仍不可忽視。

融資平臺貸款風(fēng)險整體穩(wěn)定

2008～2009年，為應(yīng)對美國次貸危機(jī)和由之引發(fā)的國際金融動蕩，我國推出了一系列拉動內(nèi)需的政策，而地方融資平臺的數(shù)量和融資規(guī)模一度呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。在有效拉動我國經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)的同時，地方融資平臺自身也集聚了一定的風(fēng)險隱患。2010年起，我國開始對地方融資平臺及其貸款進(jìn)行清理、規(guī)范。經(jīng)過各參與方近兩年的努力，地方融資平臺貸款問題已經(jīng)得到了有效控制，整體情況和未來發(fā)展態(tài)勢漸趨明朗，系統(tǒng)性風(fēng)險可控。

融資平臺貸款情況透明度提高

2011年，通過對政府融資平臺貸款的清理，地方政府的債務(wù)情況也得到了進(jìn)一步的規(guī)范。通過清理和規(guī)范，目前，地方融資平臺貸款呈現(xiàn)以下五個方面的特征：一是地方政府債務(wù)增長已經(jīng)受控，在2010年地方政府債務(wù)僅增長18.86%的基礎(chǔ)上，2011年得到進(jìn)一步控制；二是縣級政府在總債務(wù)中的占比較低，僅為26.53%，且大多由地方政府承擔(dān)直接償還責(zé)任；三是部分地方債務(wù)仍以存款的形式反映在地方政府的資產(chǎn)負(fù)債表上，尚未正式對具體項目支出；四是地方債務(wù)到期時間較為分散，有利于化解壓力。雖然2011年到期較多且存在一定壓力，但風(fēng)險并未集中出現(xiàn)；五是部分地方的債務(wù)償還對土地出讓收入的依賴較大，在地方政府負(fù)有償還責(zé)任的債務(wù)余額中，承諾用土地出讓收入作為償債來源的占比超過20%。

上市銀行的融資平臺貸款情況普遍較好

從上市銀行的情況來看，認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)的變動引起2011年上半年平臺貸款規(guī)模與2010年末相比普遍有較明顯增加。但上市銀行的平臺貸款中，完全覆蓋和基本覆蓋的占比仍普遍達(dá)到90%以上，貸款質(zhì)量明顯好于行業(yè)平均水平，如表1所示。

上市銀行在地方政府平臺貸款方面較為良好的風(fēng)險控制主要得益于以下三個方面：一是上市銀行貸款投放和風(fēng)險管理的獨(dú)立性相對較高，風(fēng)險管理能力得到了進(jìn)一步加強(qiáng)；二是上市銀行資金實力和競爭力相對較高，更容易得到有實質(zhì)性項目支持的貸款，現(xiàn)金流覆蓋程度較高；三是從上市銀行的策略選擇來看，更傾向于級別相對較高、政府還款能力相對較強(qiáng)的融資平臺。

平臺貸款整改有利于風(fēng)險化解

在平臺貸款清理整頓基本結(jié)束后，監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作重點也有所轉(zhuǎn)移，在繼續(xù)嚴(yán)格控制新增貸款的基礎(chǔ)上，將重點推進(jìn)存量平臺貸款的風(fēng)險緩釋和整改增信工作。

針對平臺企業(yè)還款能力不足的問題，商業(yè)銀行積極與地方政府、平臺企業(yè)溝通協(xié)調(diào)，通過項目剝離、公司重組、增加借款主體和擔(dān)保主體、追加股權(quán)或土地等合法、足值抵（質(zhì)）押物，以及協(xié)調(diào)政府與企業(yè)補(bǔ)簽還款差額補(bǔ)足協(xié)議，落實還款來源，降低平臺貸款到期償付風(fēng)險。

針對平臺貸款集中到期還款的問題，一方面，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對平臺貸款的延期采取了差異化的政策。對原有期限安排不合理的貸款，經(jīng)批準(zhǔn)可適當(dāng)延長還款期限或展期一次，從而使一些基本面尚可，但面臨短期流動性還款困難的項目風(fēng)險得到一定釋放。另一方面，商業(yè)銀行也積極推進(jìn)還款方式的整改，根據(jù)現(xiàn)金流特點重新確定還本付息時間，進(jìn)一步緩解了平臺企業(yè)貸款集中到期的壓力。

2011年，地方政府融資平臺貸款也發(fā)生了一些特殊的風(fēng)險事件，但最終均得到了妥善處理。此類事件的發(fā)生，往往可以促進(jìn)借款人各項整改工作的推進(jìn)，并通過各種支持措施，緩釋企業(yè)的違約風(fēng)險。在多方介入的情況下，具有較強(qiáng)政府支持的單發(fā)性平臺貸款違約風(fēng)險相對可控，不會對銀行造成的實質(zhì)性損失。

房地產(chǎn)信貸風(fēng)險基本可控

2011年，受房地產(chǎn)調(diào)控政策的持續(xù)性影響，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速、全國商品房銷售和房價均在低位徘徊，土地交易市場也量價齊跌，銀行業(yè)房地產(chǎn)貸款增速開始放緩，但相關(guān)資產(chǎn)受房地產(chǎn)市場變化影響的風(fēng)險依然可控。

房地產(chǎn)市場受調(diào)控政策影響顯著

2011年，在“調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)物價”的宏觀背景下，房地產(chǎn)調(diào)控政策繼續(xù)從緊。政策的升級充分顯示了中央政府推進(jìn)房地產(chǎn)調(diào)控、遏制房價的決心，標(biāo)志著調(diào)控政策的進(jìn)一步深化。

此輪調(diào)控具有以下四個方面的特點：一是抑制投資投機(jī)性需求是這次房地產(chǎn)調(diào)控政策的重點，信貸政策、稅收政策和限購政策大多指向投機(jī)性的需求，全國重點城市的投機(jī)需求均得到了有效遏制；二是加大普通住房市場特別是保障房的供給，2011年提出了全國建設(shè)保障性住房和棚戶區(qū)改造住房1000萬套的硬性要求，通過增加保障性住房供給，有效緩解低收入群眾住房難問題；三是通過調(diào)整消費(fèi)者對房地產(chǎn)市場的預(yù)期，緩解房地產(chǎn)價格過快上漲，同時督促地方政府調(diào)控工作；四是進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)市場，通過堵住政策執(zhí)行中的漏洞，提高政策的執(zhí)行效果，降低房地產(chǎn)市場風(fēng)險。

房地產(chǎn)政策集中推出后，政策效果逐步顯現(xiàn)。商品房銷售面積同比增幅快速下降后在低位徘徊。2011年1～10月，商品房銷售面積僅同比增長10%，呈現(xiàn)持續(xù)下降的態(tài)勢；部分中心城市降幅更大，如北京2011年前11個月，商品房銷售面積環(huán)比較上年下降27%，成交總面積為近10年來的最低水平。同時，全國商品房銷售均價持續(xù)上漲的局面開始得到遏制。2011年10月，70個大中城市中，價格與2010年10月相比，下降的城市有2個，同比漲幅在5%以內(nèi)的城市有57個；而與2010年9月相比，價格下降的城市達(dá)34個，持平的城市有20個，價格上漲的城市僅16個。

商業(yè)銀行房地產(chǎn)相關(guān)貸款保持穩(wěn)定

受到房地產(chǎn)調(diào)控政策以及貨幣政策偏緊導(dǎo)致的貸款資源緊張的共同影響，2011年商業(yè)銀行與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的貸款占比略有下降，尤其是近年來增速明顯高于平均水平的按揭貸款增長明顯放緩。

2011年，商業(yè)銀行房地產(chǎn)開發(fā)貸款的占比小幅下降。以上市銀行為例，平均開發(fā)貸款占比由2010年末的8.85%降至2011年6月末的8.25%。從銀行類型來看，股份制銀行對開發(fā)貸款的壓縮力度最小，個別銀行開發(fā)貸款占比還出現(xiàn)了一定幅度的上升，國有大型銀行則繼續(xù)堅持偏低的房地產(chǎn)開發(fā)貸款配置比例，而城商行則是房地產(chǎn)開發(fā)貸款壓縮力度最大的機(jī)構(gòu)，如圖3所示。

與開發(fā)貸款小幅壓縮的態(tài)勢不同，按揭貸款占比保持了基本穩(wěn)定的態(tài)勢。16家上市銀行2011年上半年按揭貸款占比為15.19%，基本與當(dāng)年年初水平持平。從銀行類型來看，國有大型銀行仍然積極持有按揭資產(chǎn)，上半年按揭貸款占比小幅提升；城商行則積極將貸款組合從開發(fā)貸款置換為按揭貸款，按揭占比提高較快；股份制銀行的按揭占比出現(xiàn)較明顯壓縮，平均降幅接近1個百分點。總體上看，宏觀調(diào)控政策雖然一定程度上對房地產(chǎn)開發(fā)機(jī)構(gòu)帶來了經(jīng)營壓力，但并未對商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款質(zhì)量產(chǎn)生實質(zhì)性的影響，全年房地產(chǎn)貸款不良率繼續(xù)保持穩(wěn)定。

小企業(yè)貸款質(zhì)量承壓但總體影響不大

按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，2011年商業(yè)銀行小企業(yè)貸款仍要實現(xiàn)兩個“不低于”，即貸款增速不低于全部貸款增速，貸款增量不低于上年增量。為此，各商業(yè)銀行均推出了針對小企業(yè)的專門化業(yè)務(wù)品牌，在流動性偏緊的環(huán)境下，小企業(yè)業(yè)務(wù)仍保持相對較高的增速。但受到存量規(guī)模相對較小和增量資源有限等因素的影響，商業(yè)銀行所提供的資金支持仍無法完全滿足市場的需求，從而進(jìn)一步催生了民間借貸市場的發(fā)展。根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計，在民營經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，小企業(yè)能夠從正規(guī)金融體系融資的比例不到20%，80%的企業(yè)要通過民間融資來解決運(yùn)營過程中的資金需求。

2011年，隨著出口需求下降引發(fā)的小企業(yè)經(jīng)營環(huán)境惡化、溫州等地民間借貸事件的發(fā)展、流動性趨緊和貸款規(guī)模受限，小企業(yè)融資難問題再次受到各方的關(guān)注。一批小企業(yè)經(jīng)營困難的狀況，也確實使商業(yè)銀行小企業(yè)貸款質(zhì)量承受了一定的壓力。雖然小企業(yè)貸款在商業(yè)銀行的占比仍相對較低，對資產(chǎn)質(zhì)量的總體影響不大，但小企業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)中最活躍的組成部分之一，其生存狀況仍將直接關(guān)系到產(chǎn)業(yè)鏈上游其他企業(yè)的發(fā)展，應(yīng)當(dāng)引起充分關(guān)注。

2012年展望：貸款質(zhì)量將基本保持穩(wěn)定

總體來看，預(yù)計2012年各項因素對銀行業(yè)的負(fù)面影響有限，銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量會基本穩(wěn)定，不良貸款余額可能會微幅上升，而不良貸款率將在5個基點的范圍內(nèi)小幅波動，但波幅尚不足以對銀行信用成本產(chǎn)生實質(zhì)性影響，如表2所示。

相對平穩(wěn)的宏觀面支持銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量小幅改善

2012年我國經(jīng)濟(jì)雖會減速，但仍將穩(wěn)定增長，對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的正面支持作用會繼續(xù)存在，然而宏觀面的兩項負(fù)面因素也會降低經(jīng)濟(jì)增長對資產(chǎn)質(zhì)量的支持作用。

一方面，2012年經(jīng)濟(jì)增長率的小幅回落可能“輕微”推動不良貸款率走高。從我國經(jīng)驗來看，銀行的不良貸款生成率與GDP增速間的負(fù)相關(guān)關(guān)系比較明確（圖4），因此，預(yù)計2012年銀行不良貸款生成率會小幅反彈。另一方面，2012年全球范圍內(nèi)的避險情緒會改變熱錢的流動方向，熱錢流出的可能性不斷加大。市場流動性狀況依然偏緊，貨幣增速將繼續(xù)維持在較低水平，從而加大了貸款質(zhì)量波動的可能性。

融資平臺貸款不會對銀行資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生實質(zhì)性影響

2012年，地方政府償債壓力尚在可承受范圍之內(nèi)，地方融資平臺系統(tǒng)性風(fēng)險可控，雖然單發(fā)性的債務(wù)風(fēng)險仍有可能發(fā)生，但出現(xiàn)風(fēng)險集中爆發(fā)的概率不大。預(yù)計全年平臺貸款對不良率的影響不大，約為“-1～3”個基點。

總體上看，平臺貸款質(zhì)量將保持穩(wěn)定。其原因主要有如下四方面：一是我國政府債務(wù)處于國際最穩(wěn)健水平之列，債務(wù)率仍未達(dá)到國際普遍認(rèn)可的標(biāo)準(zhǔn)；二是我國政府的財政收入始終保持年均兩位數(shù)增長，而大量優(yōu)質(zhì)的國有資產(chǎn)也提升了政府化解風(fēng)險的能力；三是我國經(jīng)濟(jì)增長仍將保持穩(wěn)定運(yùn)行的態(tài)勢，存量的債務(wù)風(fēng)險可以在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中逐漸削減和釋放；四是商業(yè)銀行近年來始終保持較高的盈利水平和充足的風(fēng)險撥備，內(nèi)部消化風(fēng)險的能力得到了實質(zhì)性提升。

短期內(nèi)，隨著地方政府平臺貸款清理工作的完成，部分已經(jīng)被列入不良的貸款可能會在規(guī)范和重組后成為正常貸款。如果其他平臺貸款保持穩(wěn)定，甚至?xí)ι虡I(yè)銀行全年整體資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生一定的正面提升作用。

長期來看，地方融資平臺的風(fēng)險雖不會大規(guī)模爆發(fā)，但仍應(yīng)引起關(guān)注。這是因為：規(guī)模較大的政府融資平臺存量貸款在一定程度上增加了地方政府的債務(wù)償還壓力和潛在財政風(fēng)險；一些投資項目缺乏穩(wěn)定的現(xiàn)金流支持，一旦土地價格出現(xiàn)大幅下挫，部分地方政府償債能力將面臨挑戰(zhàn)；下一級地方政府融資平臺風(fēng)險可能會向上傳導(dǎo)，影響到一些較高級別地方政府的還款能力。

房地產(chǎn)貸款質(zhì)量面臨一定挑戰(zhàn)

2012年，隨著大規(guī)模保障性住房入市平抑市場需求，以及前期調(diào)控政策效果的繼續(xù)顯現(xiàn)，房價上漲預(yù)期將被根本性扭轉(zhuǎn)，投機(jī)性購房需求將顯著下降，商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款質(zhì)量面臨一定的挑戰(zhàn)。然而，政策層面將保持相對穩(wěn)定，更為嚴(yán)厲的調(diào)控政策暫不會繼續(xù)出臺，同時，房地產(chǎn)市場參與方的抗風(fēng)險能力也會有所改善，總體風(fēng)險仍處于可控狀態(tài)。在正反兩方面因素的共同作用下，房地產(chǎn)組合的不良率會略有上升，對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的影響在4～8個基點。

2012年房地產(chǎn)貸款質(zhì)量將因以下三方面因素而受到?jīng)_擊：一是房地產(chǎn)調(diào)控政策將繼續(xù)發(fā)揮效果，而保障房入市、市場流動性緊張和城市化進(jìn)程放緩等因素都將抑制房地產(chǎn)市場的需求，導(dǎo)致價格出現(xiàn)下行趨勢，對房地產(chǎn)貸款質(zhì)量產(chǎn)生一定影響；二是受政策調(diào)控和成交低迷的雙重影響，房地產(chǎn)開發(fā)商獲得新融資和回籠銷售資金的能力均會有所下降，一些開發(fā)商資金困難將有所加劇，開發(fā)貸款潛在風(fēng)險可能上升；三是商業(yè)銀行貸款組合中還有其他一些貸款將房地產(chǎn)作為其第二性的還款來源，房地產(chǎn)價格的波動也會對此類貸款的風(fēng)險狀況產(chǎn)生影響。

然而，一些正面因素也支持房地產(chǎn)貸款質(zhì)量的穩(wěn)定。一是我國居民家庭負(fù)債率不高、償債能力較強(qiáng)。按揭貸款違約率上升的風(fēng)險相對可控。同時，我國住房按揭貸款有嚴(yán)格的首付占比規(guī)定，為銀行提供了較大的安全邊際。二是市場集中度進(jìn)一步提高，有利于大型房地產(chǎn)企業(yè)提升抗風(fēng)險能力。預(yù)計2012年房地產(chǎn)市場集中度將進(jìn)一步提高，大型開發(fā)企業(yè)和采取“快速銷售”模式的企業(yè)將在競爭中取勝，行業(yè)兼并重組的數(shù)量將增加，而企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大也會伴隨融資能力和市場推廣能力的有效提升。經(jīng)過新一輪的行業(yè)整合后，行業(yè)龍頭企業(yè)的抗風(fēng)險能力將進(jìn)一步提高，從而為商業(yè)銀行相關(guān)信貸資產(chǎn)的安全提供保障。

小企業(yè)業(yè)務(wù)風(fēng)險承壓但與收益基本平衡

在各方力量的推動下，2012年小企業(yè)貸款仍將是商業(yè)銀行業(yè)務(wù)發(fā)展的重點之一，然而小企業(yè)業(yè)務(wù)相對集中、抗風(fēng)險能力相對較弱的特性也將使商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量承受一定的壓力。但受到一些正面因素的影響，商業(yè)銀行小企業(yè)業(yè)務(wù)仍可以保持風(fēng)險與收益的平衡，雖然可能會對資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生2～4個基點的負(fù)面影響，但對整體風(fēng)險狀況的影響不大。原因在于：一是監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出了一系列優(yōu)惠措施推動商業(yè)銀行發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)，在風(fēng)險容忍度、資本占用和資金籌集等方面的優(yōu)惠和便利，有利于商業(yè)銀行降低小企業(yè)業(yè)務(wù)的風(fēng)險，提高綜合收益；二是小企業(yè)對貸款價格的敏感度相對較低，商業(yè)銀行在小企業(yè)業(yè)務(wù)中可以更好地運(yùn)用風(fēng)險收益的定價原則，以相對較高的貸款收益彌補(bǔ)業(yè)務(wù)風(fēng)險可能提升造成的損失；三是小企業(yè)客戶市場巨大，業(yè)務(wù)需求和融資結(jié)構(gòu)相對簡單，而商業(yè)銀行擁有廣泛的客戶基礎(chǔ)，在發(fā)展小企業(yè)業(yè)務(wù)的過程中，能充分發(fā)揮其對產(chǎn)業(yè)鏈資金整合的作用，通過業(yè)務(wù)模式和業(yè)務(wù)品種的創(chuàng)新，最大程度地降低業(yè)務(wù)風(fēng)險；四是隨著監(jiān)管機(jī)構(gòu)的進(jìn)一步規(guī)范化管理，民間借貸問題對小企業(yè)發(fā)展的不利影響也將在一定程度上弱化。

(作者系交通銀行金融研究中心高級研究員)