碳市場交易量達到第一季度最高紀錄

本刊記者 ■ 葛曉敏 編譯

據彭博新能源財經的分析數據顯示，盡管世界碳交易量高于歷史平均水平，但碳市場總值與上一季度相比下降了21%。

2012年第一季度世界碳市場總值降至142億歐元，比2011年最后3個月減少約21%，較去年同期減少約41%。這主要是由于與2011年第一季度相比，成交量加權平均價下降了50%，前3個月為6.6歐元/t。

歐盟津貼(EUAs)和聯合國證書(UN certificates)在2012年前3個月交易量約為21億t——這比去年同期高出17%，創第一季度最大交易記錄。在歐盟溫室氣體排放貿易機制(EU ETS)的帶動下，競買量不斷增加，彭博新能源財經預測其將比去年增長39%。然而，EU ETS的碳排放配額的過度供應將繼續拖累市場價值，彭博預測每年將在850億歐元的基礎上下降7.5%。

EUAs和國際信貸的成交量加權平均價上個季度下降13%，從2011年第四季度的7.6歐元/t降至6.6歐元/t，這是自2008年EU ETS第二階段實施以來最低的市場價值。從今年年初到2月27日，EUAs的價格上漲30%，以9.51歐元/t的最高點收盤，市場猜測，歐洲委員會將暫緩碳排放許可證，以增加二氧化碳排放的成本。歐盟正和其他國家(包括中國、印度以及美國)爭論EU ETS將進一步限制多頭的欲望(包括航空業在內)。

表1 總交易量的季節變化/Mt

潛在的監管干預和航空爭端將碳交易商的注意力從能源和宏觀經濟基本狀況轉變到了布魯塞爾走廊。減少市場關注程度有助于促使歷史60天波動率達到3月1日86%的高紀錄。波動促使交易量升至第一季度新高，盡管與前幾個季度相比下降了9%。

國際碳信用交易活動，包括核證減排量(CERs）、減排單位(ERUs）、分配數量單位(AAUs)在《京都議定書》的指導下制定，用于追蹤EU ETS的進展情況。2012年第一季度的交易量約為453Mt——比2011年第四季度的最高紀錄減少約28%，但比去年同期高出26%。CER交易量由EU ETS提供排放設備，并從EUAs折扣中獲益。隱含的利潤來自于2月7日簽訂的合同中提到2012年12月歐盟津貼轉變為聯合國證書可以4.51歐元/t的高價交易。

碳市場的交易活動仍然是一項長期的成長過程。彭博新能源財經預計，2012年津貼易手人數比2011年增加39%，每月的拍賣、工業銷售以及新加入者儲備，使得今年下半年增長50%，達到90Mt。貿易量的增加將有助于遏制市值創紀錄低價的影響。我們希望碳排放量加權平均價在2012年為7.5歐元/t，低于2011年的11.2歐元/t。因此，彭博新能源財經預計交易的價值出現了一年一度的首次下降，縮減7.5%，從2011年的920億歐元降至2012年的850億歐元。(見圖1、2)

圖1 2009年第一季度～2012年第一季度主要碳市場的季度交易量(Mt)

圖2 碳市場價值（億歐元）

彭博新能源財經碳與電力研究部主任Guy Turner表示，“碳價格的下調壓力已人盡皆知，但這些數字表明，碳市場將繼續積極地進行交易。碳交易量應該要比EUETS早期引進拍賣時多，并且在加州增加交易活動，盡管這種增加不能與低價格相抵消。我們預計2012年的碳市場總價值將比去年略有下降。”