外資銀行中國新謀略

李威

2002年，花旗銀行亞太區總經理查理·布朗在某次官方論壇上曾預言，10年后外資銀行在中國大陸市場份額不會超過10%。10年之后，來自普華永道會計師事務所的最新報告印證了這個帶有沮喪的論斷。

普華永道最近發布的40家外資銀行2011版調查報告顯示，去年外資銀行銀行業資產份額在中國金融機構資產總額中占比為1.93%，而2001年這個數字為1.83%，市場份額10年僅爬升了0.11%。

不過，這似乎并沒有影響外資銀行的勃勃雄心，自去年下半年以來，渣打、匯豐、星展銀行、澳新銀行、摩根大通、南商中國、恒生等外資銀行紛紛大筆增資中國子公司，東亞、渣打等銀行開設分號的舉動也此起彼伏。

與10年之前“鯰魚來了”的喧鬧相比，歷經了金融危機之后的外資銀行，在中國市場又懷揣著怎樣的新謀略？

桃子熟了？

2006年底，銀監會發文取消外資銀行在內地從事人民幣業務地域和對象的限制，從此銀行業進入全面放開時期。而從一開始外資銀行就走了一條與國內同行不同的路，一直到今天。

關于外資銀行在中國，銀行界有兩個俗語：樓上的銀行和樓下的銀行—在北京的外資銀行大都出沒在某些繁華地段的高層寫字樓中，與中國的銀行相比，很少有外資銀行在地面層或街道口露面。

這并不耽誤外資銀行“銀子到手”，去年外資銀行稅后利潤167.3億，兩倍于前年的業績。普華永道中國銀行業及資本市場主管合伙人梁國威對《南風窗》記者解釋，“外資銀行主要是跟隨母行客戶，或母國投資，在國內網點少，零售天生孱弱，吃飯的家伙主要是對公業務。”

目前，外商投資企業加工貿易進出口仍約占全國總體80%左右，這為外資銀行提供了肥沃的土壤。如貿易融資貸款，是當下外資銀行最主要和最賺錢的業務之一。即使經歷了金融危機，也沒有影響其在中國業務的滾雪球效應。一位許姓國內銀行高管表示，金融危機后，國內產業資本加速對外擴張，實際上，外資銀行已漸漸籠絡了大批有進出口業務的國內客戶。在外資銀行去年貸款流向中，國內大型上市公司已經和母國公司、跨國公司三分天下。

在某外資研究公司工作的黃波濤表示，“的確，他們的精細化產品，還有配套服務都讓人開眼界。比如某外資銀行和一家有機豬肉企業剛主辦了一場健康營養私密講座，這類活動既能黏住自己的高端客戶，合作公司自然會和外資銀行金融往來，這樣就形成了一個微型生態鏈，極具滲透力。”

目前，渣打、匯豐等銀行也紛紛打中小企業貸款牌，而在過去，外資銀行很少問津這類業務。在98家外資銀行中，也只有匯豐、渣打、恒生等極少數決心進軍零售業，前述銀行高管表示：“外資銀行以效益為目標，而不是規模或其他，隨著環境的變化，外資銀行制定自己的目標。現在在原來的業務基礎上，越來越注重財務管理，還有一些中間業務收入。貸款只是一種尋找客戶的捷徑，他們圍繞客戶會做更多的增值服務。”

雖然10年間所占市場份額一直較小，但鮮見外資銀行對此有公開的抱怨，況且在另一方面，盡管占比未動，外資銀行的規模已經隨中國銀行業的發展迅猛增長，“去年銀根緊縮，中資銀行受限，外資銀行借機也大賺一筆，利潤翻倍。”這位高管說。

而值得國內銀行深思的是，應該如何與這些深謀遠慮的對手同行。

“超國民待遇” ？

2002年，中國在入世后曾很快對外資金融機構出臺專門管理條例，但2002年并非外資銀行進入中國元年。由于諸多的政策限制，外資銀行多以戰略投資者入主國內銀行，或像高盛成立資產管理公司處理銀行等不良資產。至2006年，外資銀行已經熟悉了國內銀行和經濟環境，這時承諾全面放開的政策也到了。

興業銀行首席經濟學家魯政委認為一開始政府就高看外資銀行，現在還有人說外資銀行并非超國民待遇，拋開財稅優惠、政府支持等不說，他還提出了兩點看法：“首先是存貸比延遲期，直到去年底，國內75%的存貸比政策才扣在外資銀行頭上，這與《商業銀行法》是相悖的。其次國內銀行在海外牌照非常難拿，像在德國開子行需要兩個德國籍的人士擔任副總，所有法律文件還得他們簽了才算數。現在國內銀行在海外有子行者屈指可數，分行數目也非常有限，看看外資銀行國內子分行起碼一個個在開花。”

不過，外資銀行也滿腹牢騷，外資銀行存款源少，母行拆借資金去年已經被叫停，中長期外債額度需要通過發改委或外管局審批，子分行審批慢，承銷債券和參與人民幣衍生品都被嚴格限制，如目前只有匯豐、渣打等4家左右的銀行有財政部國債承銷團成員資格。所以去年存貸比大限到期，外資銀行流動性壓力甚大，不少母行因此出手注資，存款也開始成為外資銀行最糾結的業務，“不達標不放貸”。

當前的環境造成了行業一個有趣的現象。普華永道的報告顯示，在2009～2011年，國內銀行的競爭威脅被外資銀行列入前三大影響因素，而在之前，以及2012年，這種競爭威脅都被擺在中下游的位置。梁國威解釋說主要原因可能是二者業務重疊區少，競爭較小。不過在中國政府4萬億經濟刺激計劃時，國有銀行沖擊信貸市場，也有一些外資銀行想搶食蛋糕，導致對抗加劇。

外資銀行是監管層想放入國內的一條鯰魚，如果說原先頗有些像“高估了引入的成本，也高估了引入的收益”，如今，利率市場化等一籃子金融改革卻給行業增添了變數。

今年許多外資母行增資子行，透露出他們對改革的期待。目前，外資銀行一有風吹草動，也能鬧得沸沸揚揚，如前不久的異地跨行取款免費，成為無數網友攻擊國內銀行壟斷、暴利、服務差等新的由頭。對中小商業銀行，外資銀行所帶來的競爭是直接殘酷的，多家外資銀行存款利率浮到上限，許多中小商業銀行為攬儲也采用相同的跟隨手段。

形勢有些劍拔弩張，魯政委認為國內銀行并沒有優勢，甚至腹背受敵，“很大的一個差距是國內銀行不像他們那樣有母行依托，外資銀行母行在全球網絡、管理、產品等等各方面都能夠提供強大的支持。說實話，如果沒有相應的跨國客戶，很多東西，中小銀行是學不會的。”

黃波濤從另一個視角看待差距。他認為：“外資銀行最強大的不是商業部分，而是投行業務，翻檢這幾年的信息，可以看到許多這類資本滲入參股控股多個國內產業，而且比國內投行更靈敏兇殘，這部分業務對外資銀行的貢獻難以估量。外資銀行完成布局后，真正的綜合實力差距就會顯現出來。”

監管轉型

2006年，黃波濤在研究外資銀行監管立法時，發現了不少漏洞，現在回頭看，窟窿仍在。

比較國外外資銀行相關法律條文，黃波濤印象最深刻的是缺少一部專門對外資銀行監管的基本法律，外資銀行參照行政法規調整，帶有不確定性，也容易造成高低國民待遇，正如魯政委所言，存貸比是《商業銀行法》所定，只要是銀行就得符合要求，外資銀行卻不受限制。在2006年頒布的《外資銀行管理條例》中，監管職責也未細分，就出現像中長期外債額度審批，中期的找外管局，長期的找發改委，這種讓外資銀行啼笑皆非的事。

一位國內銀行業學者對這類事情也感到無語，他剛接觸過一家外資銀行，現在按照銀監會的要求，每月要交送多達150份各類報告上去。該學者表示：“這種送報檢查，是老套的合規性監管，重點在資產總額等硬指標上，在市場準入和國民待遇上，而現在金融業的發展早已超脫了這種監管方法的極限。”國際上在上世紀90年代就已從合規監管過渡到以風險為本的監管。

即使在市場準入方面，上述學者也認為“比較粗糙”。外資銀行進入有外資獨資、中外合資、分行和代表處四種方式，還有一種比較特殊的參股或并購中資銀行，準入形式不同，風險系數就不同，“政府未對準入條件分級，都是稀里糊涂的，行政色彩很濃”。

隨著科技的發展，金融創新已成為一股潮流。監管機構如何更迅速地對接外資銀行這種創新能力強悍的對象，非常值得思考。黃波濤說：“像在美國、新加坡等地，外資銀行盛行做離岸金融，像對賭、期貨等，前段時間被做空的中國概念股都與這些資金緊密相關。金融創新以中間業務和表外業務最多，政府需要儲備更加優秀的人才，建立風險管理監管系統，才能管好企業，現在的情況是恰恰相反。”

比如，外資銀行公布的去年年報基本都是4張粗線條的財務報表，即便是詳細的報表也根本看不出來任何資金流向。

上述學者表示，外資銀行本身的特殊性，要涉及的方面還很多，比如和母行協調監管，退出制度等等。“存在的這些監管盲點，從開始到現在都沒有實質變化，客觀來說，僅靠銀監會自身的力量非常吃力，但是怎么樣解決迫在眉睫。特別是要利率市場化，匯率市場化，要走向金融自由化，監管必須專業化。”