金融業改革刻不容緩

高峰

金融業和實體經濟盈利水平的巨大差異，誘使民間資金不斷棄“實”投“虛”，一些地方出現了“全民放貸”現象，長此下去，不僅會嚴重傷害實體經濟，而且醞釀著巨大的金融風險，問題嚴峻。

年年初以來，一些民營企業多的省份發生了多起企業主因還不起高利貸而“跑路”、“失蹤”的事件，引起社會廣泛關注；今年年初，溫州立人教育集團22億民間借款案又浮出水面……民間非法集資屢禁不止且愈演愈烈，固然是若干當事人在暴利驅動下無法無天鋌而走險，但一定程度上也反映出當前金融體系和金融管理體制不能適應實體經濟發展，以及金融資源在體制內外不公平分配加劇金融風險的問題。民間集資亂象特別是高利貸資金鏈崩潰的情況如若繼續蔓延，不僅禍害實業，也禍害百姓，影響社會和諧穩定，應該引起高度重視。

亂象背后的資金價格“雙軌制”

目前，事實上存在著金融體系和貨幣價格的“雙軌制”。處于金融監管之下的以國有大銀行為主的各類金融機構，構成了“軌內”金融體系；處于監管之外的民間借貸，構成了“軌外”金融體系。有研究者稱，國內目前的民間借貸金融體系大約運營著約10萬億元人民幣的資金，占了全國放貸額度的一半，主要形式包括地下錢莊和“銀信合作”等。地下錢莊頻現黑惡勢力的影子，比如雇打手非法討債，成為危害社會治安的一大亂源。一方面，許多企業從正規渠道不能以市場價格借到錢，另一方面，地下金融市場活躍而危險。由于眾多中小企業很難從“軌內”金融機構貸到錢，只能借助于民間資金，結果其利息不斷攀升，月息5分、6分甚至更高，低的時候年息百分之十幾，緊張的時候達到20%、30%，在2011年的某些時段，50%、60%高息都出現過。國有銀行的較低的貸款利率，和非銀行金融機構以及民間資金用隱蔽方式抬高了的貸款利率反差強烈，形成了資金價格的“雙軌制”。“雙軌制”也使得一些資金雄厚的壟斷國企、某些“三高”超募發行的上市公司，通過企業-銀行-企業的轉貸方式或其他方式，向中小企業和個人放貸，坐吃高額息差，成為食利者。

銀行業暴利凸顯金融改革緊迫性

一個不容忽視的事實是：一方面，中小企業貸款困難，實體工業企業利潤率一再下滑，生存和發展步履維艱；另一方面，銀行利潤暴增。去年前三個季度，中國的商業銀行累計實現利潤8173億元，同比增長35.4%，利潤接近于2010年全年的稅后凈利潤，平均資本利潤率22.1%，人均利潤近40萬元。相比之下，中國規模以上工業企業去年前三個季度實現利潤3.68萬億元，人均利潤不到4萬元。以此計算，銀行的人均凈利潤是工業企業的12倍，已經超過煙草和石油勘探行業。

金融業和實體經濟盈利水平的巨大差異，誘使民間資金不斷棄“實”投“虛”，一些地方出現了“全民放貸”現象，長此下去，不僅會嚴重傷害實體經濟，而且醞釀著巨大的金融風險，問題嚴峻。可以說，我們正處在一個民間金融急速膨脹而監管追趕不及的時期。如不加快金融改革，消除“雙軌制”，企業主“跑路”、“失蹤”乃至重大非法集資案件還將重演。

金融改革要為發展實體經濟服務

金融危機、債務危機給我們的深刻教訓是：金融業的發展只有與實體經濟結合在一起，當好實體經濟的“血庫”，相互促進，共同發展，使虛擬經濟發展建立在實體經濟基礎上，才能雙贏。否則，金融業即使短期內獲得了高利潤，最終也會失去發展的根基和動力，并有可能造成金融危機和經濟危機。企業對資金的渴求和現有金融體系資金供給體制的缺陷，已經成為當前經濟領域的主要矛盾之一，應標本兼治，加快以下幾方面的金融改革——

第一，加快銀行利率市場化改革，促進銀行之間的良性競爭以及與實體經濟的良性互動。目前中國存款利率是沒有浮動的計劃定價、法定定價，貸款是半市場化定價，對大企業基本按照基準利率，對中型企業往往就開始往上浮動，而部分能夠貸到款的小企業，則上浮到了基準利率的好幾倍。目前我國的息差超過3%，遠遠高于西方國家的平均水平。未來，應該采取存款單邊加息且允許浮動等改革措施。單邊加息，就是在貸款利率不動的情況下，提高銀行的存款基準利率且給予一定浮動區間，這就能減少銀行由于息差導致的收入過高和利潤過高，同時促進銀行間良性競爭。

第二，進一步改革和完善金融體制，破除金融市場的壟斷性，建立多元化的資金供給體系。盡快出臺民間融資管理的綜合措施，明確民間借貸的法律界限和規范，以法律形式明確：什么情況下的民間借貸是合法的，而越過這個界限是違法的，使公眾能自我判斷。同時建立小額融資的刑事豁免制度，對小額的民間融資只追究欠債還錢的民事責任，不追究刑事責任。盡快出臺民間融資管理辦法，確立民間融資管理機構、服務機構、登記備案制度、信息監測統計體系、市場預警機制。有管理有控制地放開搞活向中小企業提供金融服務的小額貸款公司，使民間金融機構在陽光下合法、規范發展。

第三，金融產品創新設計應緊貼實體經濟的需求，開發出更多服務于實體經濟的產品，特別要服務于資產輕發展快的中小企業。不能僅僅為了牟利，去開發那些完全脫離實體經濟、只在金融業內部自我循環的金融產品。

第四，盡快明確民間金融機構管理主體，把民間信貸納入政府金融監管體系之中，并采取有效措施改變金融體系和貨幣價格的“雙軌制”。

（作者系中國科學院教授）