資本視點(diǎn)洞悉移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)趨勢

文 貝葉思 咨詢 閆成印

阿里巴巴給傳統(tǒng)的電子商務(wù)應(yīng)用相關(guān)領(lǐng)域樹立了成功的楷模，而透過類似易淘星空這樣的投、融資案例則看出了未來移動(dòng)應(yīng)用的發(fā)展方向，其方向之一就是以人們生活工作等便利服務(wù)為核心，將移動(dòng)應(yīng)用相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈打通，提供更便捷、低成本、高效的服務(wù)。

截至2012年Q3互聯(lián)網(wǎng)投資市場繼續(xù)遇冷，在全球經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型的今天，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依然是資本市場的大熱門，貝葉思咨詢調(diào)查分析認(rèn)為，截至目前，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)在資本市場上仍然頻頻露臉，仍然是資本關(guān)注的焦點(diǎn)，而從資本背后則可以洞悉移動(dòng)互聯(lián)的一些發(fā)展趨勢。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資與并購事件熱點(diǎn)繼續(xù)

互聯(lián)網(wǎng)Q3投資繼續(xù)放緩。根據(jù)ChinaVenture投中集團(tuán)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至2012年Q3，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資活躍度繼續(xù)下降，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)（不含移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)）Q3共披露投資案例22起，與Q2同比下降26.7%，達(dá)到2010年以來季度低點(diǎn)，盡管投資規(guī)模大幅上升，但主要源于阿里巴巴集團(tuán)20億美元融資案例，由于本季度阿里巴巴集團(tuán)回購雅虎持有股份交易完成，并引入中投、中信資本、國開金融、博裕資本等PE機(jī)構(gòu)，涉及金額20億美元，因此本季度投資總額出現(xiàn)大幅增長。而除了該大額案例之外，Q3投資規(guī)模同樣環(huán)比Q2明顯下降。而Q3互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)IPO方面交出白卷，尤其受到部分做空機(jī)構(gòu)香櫞的種種抹黑，更是給國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)IPO蒙上陰影。

與傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)比較，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)依然是資本關(guān)注的焦點(diǎn)。在全球經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型的大背景下，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)作為新興產(chǎn)業(yè)的熱點(diǎn)仍然繼續(xù)。清科創(chuàng)投的數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)披露的投資事件達(dá)30起，其中，披露投資金額的投資案例數(shù)為17起，披露投資金額總額約為3.78億美元。可見，投資機(jī)構(gòu)對移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的熱情依舊很高。

從近期相關(guān)的融資與并購事件來看，貝葉思咨詢認(rèn)為，盡管還缺乏有效統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的支撐，但是隨著互聯(lián)網(wǎng)向著移動(dòng)平臺(tái)的遷移，加之移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)融合ICT創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)特性，使得移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)成為資本關(guān)注與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的焦點(diǎn)。

貝葉思咨詢認(rèn)為，從近期移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資與并購事件的分布情況來看，熱點(diǎn)散亂之中透露些許玄機(jī)。如表1所示，與移動(dòng)電子商務(wù)相關(guān)的熱點(diǎn)融資事件包括易淘星空、走秀網(wǎng)、酒美網(wǎng)、大眾點(diǎn)評等幾例，成為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資的持續(xù)熱點(diǎn)之一；而Square、Braintree等參與的事件則集中體現(xiàn)了移動(dòng)支付的發(fā)展熱點(diǎn)；VIVA與Tesco714萬美元收購Mobcast手機(jī)閱讀則是圍繞著手機(jī)閱讀的案例；從其他熱點(diǎn)來看，包括春雨掌上醫(yī)生的移動(dòng)醫(yī)療、谷歌1200萬美元收購Frommer’s的移動(dòng)旅游、悠易互通的移動(dòng)廣告等不同類型的移動(dòng)應(yīng)用案例，還有移動(dòng)瀏覽器、移動(dòng)安全、移動(dòng)網(wǎng)頁優(yōu)化等移動(dòng)平臺(tái)軟件與服務(wù)相關(guān)的案例。

表1 近期移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的部分融資與并購市場事件（截至2012年11月初）

總體而言，截至2012年11月以來的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資與并購事件其實(shí)正表現(xiàn)出一些應(yīng)有的發(fā)展趨勢，在這一趨勢中，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)正務(wù)實(shí)地滲透到人們工作與生活的多個(gè)方面，而相關(guān)平臺(tái)的支撐與服務(wù)也逐漸深入。這也是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)從初生到成長的必然發(fā)展階段。后文將針對部分具體投資案例進(jìn)行分析。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資事件背后的玄機(jī)之一：移動(dòng)電商縱深發(fā)展

走秀網(wǎng)將時(shí)尚電商推向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)

貝葉思咨詢認(rèn)為，在電商大戰(zhàn)的2012年，走秀網(wǎng)成功融資的背后隱藏了移動(dòng)電商發(fā)展的一些暗示。2012年的走秀網(wǎng)再次獲得大額風(fēng)投資金，不能不引起人們的關(guān)注。走秀網(wǎng)堅(jiān)持將時(shí)尚購物向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)遷移引得資本關(guān)注，暗示著移動(dòng)電子商務(wù)特點(diǎn)之一是對市場的細(xì)分定位。

從表1來看，走秀網(wǎng)是2012年下半年獲得融資額達(dá)到1億美元的少有案例，在2012年10月底，“中國(深圳)品牌連鎖高峰論壇”開幕前走秀網(wǎng)的1億美元B輪融資事件得到披露。繼2012年3月獲美國著名風(fēng)險(xiǎn)投資公司凱鵬華盈首輪2000萬美元風(fēng)險(xiǎn)投資后，僅時(shí)隔不到5個(gè)月，時(shí)尚購物網(wǎng)站走秀網(wǎng)又再次獲得1億美元的B輪融資。該輪融資由美國著名私募股權(quán)基金華平投資集團(tuán)領(lǐng)投，凱鵬華盈繼續(xù)跟投。而10月22日，著名品牌意大利菲拉格慕官方表示與走秀網(wǎng)達(dá)成合作關(guān)系，以進(jìn)行網(wǎng)上銷售，并已于10月11日正式啟動(dòng)。而這也是國際奢侈品牌第一次官方授權(quán)中國的奢侈品電商進(jìn)行網(wǎng)絡(luò)銷售。

走秀網(wǎng)于2008年3月上線，定位于20～40歲的中高端、年輕時(shí)尚的購物人群，致力于為用戶提供最具性價(jià)比的全球正品服飾、鞋包、化妝品等知名品牌商品，以及個(gè)性化購物方案。走秀網(wǎng)的商業(yè)模式以傳統(tǒng)商業(yè)模式為基礎(chǔ)，通過整合B2C、B2B、時(shí)尚傳媒和強(qiáng)勢媒體DM、實(shí)體店面等多個(gè)渠道，將分散的供應(yīng)資源、傳播資源和銷售資源，有機(jī)地結(jié)合在一起，成為一個(gè)全面而創(chuàng)新的電子商務(wù)平臺(tái)。覆蓋了從傳統(tǒng)日報(bào)、雜志、電臺(tái)、電視臺(tái)到互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等全方位傳播渠道，讓用戶隨時(shí)隨處可以接入，為合作品牌提供全方位的整合營銷傳播方案。

走秀網(wǎng)已經(jīng)搭建了由秀客時(shí)尚網(wǎng)、《秀PLUS》DM雜志和線上電子雜志三位一體的貫穿線上、線下的整合時(shí)尚編輯團(tuán)隊(duì)和產(chǎn)品。在3G時(shí)代的到來之后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)給了電子商務(wù)企業(yè)更多的想象空間。走秀網(wǎng)推出的iPad客戶端是國內(nèi)較早的電子商務(wù)網(wǎng)站推出的針對iPad的免費(fèi)購物應(yīng)用軟件，以時(shí)尚導(dǎo)購為特色，并且保證每天與走秀網(wǎng)官網(wǎng)同步更新，其最新上架貨品與全球?qū)９裢健Ｍ高^其案例，貝葉思咨詢認(rèn)為，盡管走秀網(wǎng)距離真正成為與阿里巴巴、京東商城、卓越亞馬遜、蘇寧易購、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等巨頭并列的互聯(lián)網(wǎng)電商的巨頭還尚需時(shí)日，但是與傳統(tǒng)電商不同、劍走偏鋒的發(fā)展定位，未來已經(jīng)被資本看好，因而，找好獨(dú)到的定位將是未來移動(dòng)電商面臨的選擇。

大眾點(diǎn)評融資成功凸顯另類電子商務(wù)發(fā)展

大眾點(diǎn)評網(wǎng)的成功融資則凸顯了另類成功的移動(dòng)電商發(fā)展路徑。隨著智能終端的加速普及和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的高歌猛進(jìn)，消費(fèi)者的行為模式已經(jīng)發(fā)生了巨大改變，隨時(shí)隨地用手機(jī)、平板電腦搜尋各種活動(dòng)，尋找自己喜愛的美食、休閑、娛樂等已成為用戶生活的一部分，而大眾點(diǎn)評恰恰抓住了這一點(diǎn)。

2009年，大眾點(diǎn)評便已預(yù)見這一趨勢，重金組建團(tuán)隊(duì)，布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。此后，其客戶端陸續(xù)登陸iOS、Android、Symbian等移動(dòng)平臺(tái)。截至2012年8月，大眾點(diǎn)評移動(dòng)端用戶數(shù)超過4000萬，訪問量超過PC端，占據(jù)總流量的60%，至此，完成了從傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)向移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的變身，并且獲得第四輪6000萬美元融資，估值達(dá)10億美元。

大眾點(diǎn)評自從2005年就開始在手機(jī)上使用短信平臺(tái)發(fā)展業(yè)務(wù)，而經(jīng)歷了短信到WAP階段的失敗的磨礪，迎來了智能手機(jī)時(shí)代的成功。2009年開始，大眾點(diǎn)評同時(shí)登陸iOS和Android平臺(tái)，并在2010年積累了百萬核心粉絲，2011年拓展到1000萬，直至現(xiàn)在的4000萬。實(shí)現(xiàn)一個(gè)個(gè)突破，讓用戶用手機(jī)定位吃喝玩樂，同時(shí)通過大數(shù)據(jù)挖掘配合移動(dòng)端應(yīng)用，APP加速更新，為用戶創(chuàng)造了極大的便利，最大程度地提升了用戶體驗(yàn)。

在此核心理念下，大眾點(diǎn)評將移動(dòng)支付、電子會(huì)員卡、APP在線訂座等逐漸向著系統(tǒng)應(yīng)用進(jìn)行整合，在大眾點(diǎn)評看來，只要是解決本地生活消費(fèi)的應(yīng)用，都將成為其試驗(yàn)的對象。貝葉思咨詢認(rèn)為，另類體驗(yàn)式移動(dòng)電子商務(wù)是大眾占評在前期移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域成功融資的重要法寶，我們有理由相信，未來大眾點(diǎn)評的移動(dòng)電子商務(wù)有機(jī)會(huì)成為細(xì)分市場的另類英雄。

移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資事件背后的玄機(jī)之二：移動(dòng)應(yīng)用廣泛深入民生

如果說截至2012年11月，電子商務(wù)仍然是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)持續(xù)熱點(diǎn)的最大特征的話，那么透視移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投融資事件的第二大特征就是應(yīng)用廣泛地深入民生。

投資隱含移動(dòng)應(yīng)用更廣泛地深入民生：移動(dòng)醫(yī)療深入民生獲得投資關(guān)注

以表1中提到的春雨掌上醫(yī)生為例，根據(jù)相關(guān)資料的披露，不難看出，類似移動(dòng)醫(yī)療這樣的應(yīng)用的便民化開發(fā)正助力其深入民生。在北京第十九期“移動(dòng)醫(yī)療”主題五道口沙龍上，春雨掌上醫(yī)生CEO張銳、5U家庭醫(yī)生CEO鐘宏、掌上藥店創(chuàng)始人王宏林等人各自展示了其移動(dòng)醫(yī)療項(xiàng)目的特點(diǎn)與現(xiàn)狀。而凱鵬華盈主管合伙人黃瑞晉、投資經(jīng)理張靈，聯(lián)想之星投資副總裁劉維則細(xì)談了投資界對移動(dòng)醫(yī)療項(xiàng)目的看法。

移動(dòng)醫(yī)療由國外“mHealth”概念引入而來，是指通過使用移動(dòng)通信技術(shù)，例如PDA、移動(dòng)電話和衛(wèi)星通信來提供醫(yī)療服務(wù)和信息。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，則以基于Android和iOS等移動(dòng)終端系統(tǒng)的醫(yī)療類應(yīng)用為主。移動(dòng)醫(yī)療為人們的生活帶來了巨大改變，已經(jīng)被投資TMT領(lǐng)域的各大投資機(jī)構(gòu)設(shè)為新的投資方向，截至2012年下半年已經(jīng)有千余個(gè)醫(yī)療App問世，為用戶提供各種各樣的醫(yī)療服務(wù)。例如春雨掌上醫(yī)生就是專注于醫(yī)院圍墻之外的日常淺癥醫(yī)療解決方案和醫(yī)生問診的一個(gè)應(yīng)用。CEO張銳表示要做一個(gè)純粹專注的工具：“春雨掌上醫(yī)生不會(huì)做現(xiàn)有醫(yī)院范圍內(nèi)做的事，不會(huì)做外設(shè)的硬件，不做導(dǎo)醫(yī)，暫時(shí)不做社區(qū)。”恰恰是由于其獨(dú)到的理念，春雨掌上醫(yī)生在2012年下半年完成了B輪融資。

透過對投、融資案例的分析，貝葉思咨詢認(rèn)為，在移動(dòng)應(yīng)用領(lǐng)域，專注應(yīng)用、不斷深入將是不可缺少的成功要素。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，移動(dòng)醫(yī)療類項(xiàng)目只要具備差異化，獲得一份天使投資并不難，但是如何積累用戶并確定持續(xù)的盈利模式仍需要探索。據(jù)剛剛完成B輪融資的春雨掌上醫(yī)生CEO張銳透露，依靠付費(fèi)下載和問診收費(fèi)服務(wù)，到2012年9月，春雨掌上醫(yī)生已經(jīng)有了10萬元的現(xiàn)金流，但為了提高活躍度，已經(jīng)投入15萬元補(bǔ)貼醫(yī)生的問診收費(fèi)，并沒有采取付費(fèi)分成的模式，仍在虧損。按張銳的觀點(diǎn)，春雨掌上醫(yī)生暫時(shí)將堅(jiān)持這種模式，暫不考慮做社交服務(wù)。

雖然移動(dòng)醫(yī)療目前在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)投資領(lǐng)域被廣泛看好，但這一跨界的創(chuàng)新模式仍面臨著“小項(xiàng)目門檻低，大項(xiàng)目難脫胎”的局面，5U家庭醫(yī)生CEO鐘宏表示：“由于美國投資環(huán)境對移動(dòng)健康特別火熱，所以中國很多在TMT方向的公司會(huì)轉(zhuǎn)到這個(gè)行業(yè)里來，坦率地講，這個(gè)行業(yè)水比較深，看起來很美，但最終的成功可能只屬于專注于這個(gè)領(lǐng)域里、愿意持續(xù)不斷往前推進(jìn)的公司。”

易淘星空打通舌尖上的移動(dòng)電子商務(wù)應(yīng)用產(chǎn)業(yè)鏈

貝葉思咨詢認(rèn)為，移動(dòng)電子商務(wù)其實(shí)正向著便利人民生活的方向縱深發(fā)展，上文提到的融資案例易淘星空則是在舌尖上的移動(dòng)電子商務(wù)的一個(gè)典型案例。

易淘星空的易淘食最大的特點(diǎn)在于考慮到人們飲食需求，將飲食相關(guān)的信息流、物流與支付流全線打通，形成一個(gè)類似阿里巴巴那樣的生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈。易淘星空首先選擇利用以外賣為主的易淘食切入，將物流與支付流打通，建有一套類似于阿里旺旺的訂餐管理系統(tǒng)，同時(shí)為每個(gè)商戶配備平板電腦。除此之外，公司總部甚至收購了一家公司，給全北京每個(gè)合作的餐廳建立Wi-Fi。

以一個(gè)訂單為例，當(dāng)用戶通過手機(jī)客戶端、易淘食官網(wǎng)或人工客服下完訂單后，2秒鐘之內(nèi)餐廳就會(huì)通過平板電腦上預(yù)裝的訂餐管理系統(tǒng)獲知用戶訂了什么餐以及要求什么時(shí)間送到，餐廳只需點(diǎn)擊一下終端上的OK鍵，用戶會(huì)馬上收到短信，被告知訂餐成功及送達(dá)時(shí)間。同時(shí)，易淘食的智能調(diào)度系統(tǒng)也將馬上識(shí)別出這張訂單應(yīng)該由餐廳配送還是由易淘食配送，如果由易淘食配送，餐廳會(huì)告訴易淘食的配送人員什么時(shí)間去取餐。易淘食的配送人員每人都攜帶著一個(gè)GPS定位設(shè)備，這個(gè)設(shè)備會(huì)實(shí)時(shí)監(jiān)控物流人員行車軌跡、送餐速度，甚至是詳細(xì)的經(jīng)緯度位置坐標(biāo)等數(shù)據(jù)。當(dāng)餐廳生成訂單時(shí)，系統(tǒng)會(huì)自動(dòng)調(diào)至物流人員的定位系統(tǒng)上，找到離餐廳最近的一個(gè)物流人員，并向其發(fā)送送餐任務(wù)。訂餐人員在GPS設(shè)備上點(diǎn)下接受任務(wù)的同時(shí)，用戶的網(wǎng)頁將呈現(xiàn)一個(gè)動(dòng)態(tài)地圖，地圖上有餐廳和用戶家兩個(gè)點(diǎn)，兩點(diǎn)之間會(huì)出現(xiàn)一個(gè)活動(dòng)的點(diǎn)，即代表易淘食的物流人員，并以20秒鐘為頻率向前行進(jìn)。電腦前的用戶，不僅可以看到物流人員行進(jìn)的軌跡，同時(shí)還能清楚地看到該人員的電話號碼及姓名。如果物流人員走錯(cuò)方向，用戶可以快速打電話給物流人員，糾正他的行進(jìn)方向。易淘食也涉足了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，利用手機(jī)解決了除訂臺(tái)和外賣以外的第三種交易，即用戶去餐廳點(diǎn)菜的時(shí)候，不需要服務(wù)員提供菜單，就能將手機(jī)變成餐廳服務(wù)員手中的點(diǎn)菜寶，自助完成點(diǎn)菜、下單、加菜、呼叫服務(wù)、呼叫買單、呼叫酒水等服務(wù)，餐廳通過平板電腦的提示，就能獲取用戶請求。整個(gè)體系中，易淘食建立了特色的會(huì)員積分與優(yōu)惠信息系統(tǒng)，在物流與包裝等環(huán)節(jié)均有獨(dú)到的考慮。而且以飲食為核心，易淘食正圍繞用戶需求逐漸建立相關(guān)的產(chǎn)品電商服務(wù)。

貝葉思咨詢認(rèn)為，阿里巴巴給傳統(tǒng)的電子商務(wù)應(yīng)用相關(guān)領(lǐng)域樹立了成功的楷模，而透過類似易淘星空這樣的投、融資案例則看出了未來移動(dòng)應(yīng)用的發(fā)展方向，其方向之一就是以人們生活工作等便利服務(wù)為核心，將移動(dòng)應(yīng)用相關(guān)的產(chǎn)業(yè)鏈打通，提供更便捷、低成本、高效的服務(wù)。