財務假設理論分析

羅玉瓊

財務管理的觀念和研究方法都是建立在一定的財務前提基礎上的，從最早的MM理論到今天的財務主體假設、資金市場假設，財務假設理論不斷通過觀察、實驗、文獻等方式被肯定并且提高到理論程度。我國財務管理方面的專家、學者對財務假設理論的研究一直沒有停止過，目前形成了幾種理論，各有側重，對我國財務管理理論的發展也各有貢獻，但同時也各有局限性。

一、財務主體假設

財務主體假設在財務理論體系中具有重大的意義，該假設說明了財務管理存在的必然性，即如果沒有財務主體，就不能有效地開展財務活動，不能合理調節財務關系，就無法說明企業為什么要進行財務管理。這個假設為財務管理明確了財務人員為誰進行財務管理的問題，規范了財務活動的空間范圍。同時該假設認為在這一空間范圍內有著獨立的資金和資金運動，并通過價值形式處理著空間內外的經濟關系，這些關系包括了協調、權衡各利益關系人的利益矛盾，因此這一空間范圍就應視為“財務主體”。財務主體是指具有獨立或相對獨立物質利益的經濟實體，一般都存在著從資金的籌集、投放到資金的收回、分配這一完整的資金運動過程。

財務主體是財務關系及財務管理活動存在的基本前提，具備以下特點:（1）財務主體必須有獨立的經濟利益。（2）財務主體必須有獨立的經營權和財權。（3）財務主體一定是法律實體，但法律實體并不一定是財務主體。與會計上的會計主體相比，財務主體的要求更嚴格。兩權分離的推行，使財權回歸企業，經營者有權獨立地進行財務活動，包括籌資、投資和分配等重要決策。隨著我國現代企業制度的建立和財權的逐漸回歸企業，所有競爭行業的國有企業均應成為真正意義上的財務主體。而一部分不能實行完全競爭的行業的國有企業，其財務主體的雙重身份可能會長期存在。但這種特殊情況的存在，并不否認財務主體假設的成立。財務主體假設為正確建立財務管理目標，科學劃分權責關系奠定了理論基礎。獨立財務主體假設的本質是企業以擁有法人財產權為依據，獨立開展各項理財活動。企業作為獨立財務主體是現代市場經濟的標志，只有真正實現政企分開，國家不再作為企業的財務主體，我們的市場經濟體制才算真正建立。因此，企業作為獨立財務主體具有特別深遠的意義。按照獨立財務主體假設去設計運營，可以使企業財務管理活動逐步走向市場經濟軌道。

二、資金市場假設

這項假設的含義是存在一個健全、完善的資金市場，完善的資金市場是企業財務活動外部環境的重要組成部分。企業籌資、投資、用資既相互制約又相互促進，三者只有達到統一、均衡狀態，資金循環才能順利進行，資金才能發揮最佳效用。資金市場正是給企業籌資、投資提供了一個重要場所。隨著我國金融體制改革的深化發展，一個健全、完善的金觸市場包括資金市場、外匯市場、黃金市場的必然形成，這是作出資金市場假設的根據。資金市場假設的意義不僅對企業籌資和投資提供科學的理論和方法，也為財務理論研究拓寬了領域。它要求財務理論工作重視資金市場的研究，迅速形成科學的籌資和投資理論和方法，不斷完善財務理論體系。

三、財務風險假設

財務風險是指企業在各項財務活動中，由于外部環境及各種難以預料或無法控制的因素作用，使財務系統運行偏離預期目標而形成的。在財務管理原則中必須注重風險與收益平衡原則，要求企業不能承擔超過收益限度的風險，科學預測風險，有效回避和分散風險。財務與會計的根本區別就在于，會計側重于對“過程的控制和觀念總結”，即它立足于過去和現在，而財務則側重于對資金運動的運籌和管理，由于資金運動的連續性和周而復始性，促使財務必須面向未來，對未來的財務環境、未來的財務活動作出判斷，這就是財務預期假設。財務預期是財務人員意識的一個組成部分，它由財務環境、可獲得的財務信息、財務人員的素質、財務管理工具等財務運行系統。現代市場經濟下的企業財務活動充滿著各種財務風險。我們已經初步知道企業財務風險與盈利之間的關系，每個企業都要在財務風險與盈利之間作出選擇。高盈利，高風險；低盈利，低風險。財務風險與收益也是企業財務管理的重要問題，值得深入探討。企業財務是在不確定的市場環境中運營的，因為經營結果的不確定性，就帶來了風險。由于財務風險的存在及財務風險假設作用的發揮，企業理財才充滿生機與活力，才有豐富多彩的數量化的現代理財分析方法，才有各種各樣的籌資與投資活動。

四、持續經營假設

這一假設有兩層含義，一是假定企業將長期存在。企業財務管理活動都是圍繞企業這個財務主體展開的。企業存在破產、倒閉被兼并的可能性，一旦發生這幾種情況，企業的財務活動也便中止，財務管理的一般原理、方法也就不再適用，而應按照國家法律、法規和企業章程的規定，進行破產、倒閉、兼并的清算。二是假定企業的資金運動是連續的。如果資金運動在某一環節中斷，企業財務狀況必將陷入困境持續經營假設，為正確進行籌資、投資、營運等財務決策，提供理論依據。持續經營假設指財務主體在可預計的時期內持續存在并且能執行計劃的經濟活動。它給出了財務主體活動的時間跨度。在假定某一個企業作為財務主體以后，就要思考這個企業能存在多久這個問題。企業可能是持續經營的，也可能會因為某種原因發生變更甚至終止營業。在不同的條件下，所采用的財務管理原則和財務管理方法也是不一樣的。由于絕大多數企業都能持續經營下去，破產、清算的畢竟是少數，即使可能發生破產，也難以預計發生的時間。因此，在財務管理上，除非有證據表明企業將破產、關閉，否則，都假定企業在可以預見的將來持續經營下去。企業可能是持續經營的，也可能會因為某種原因發生變更甚至終止營業。在不同的條件下，所采用的財務管理原則和財務管理方法也是不一樣的。持續經營假設可以派生出理財分期假設。按理財分期假設，可以把企業持續不斷的經營活動，人為地劃分為一定期間，以便分階段考核企業的財務狀況和經營成果。根據持續經營假設，企業自創立之日起，直到解散停業為止，其生產經營活動和財務活動都猶如奔騰的長江一樣川流不息、持續不斷。在進行投資時，要合理確定短期投資和長期投資的關系，在進行收益分配時，要正確處理各個利益集團短期利益和長期利益的關系，都是建立在此項假設基礎之上的。

五、管理行為假設

財務管理是一種管理活動，從本質上講是一種人類行為。既然作為財務主體的企業是一個有自身利益的獨立主體，必須具有一定的自主權，包括籌資、投資、營運及收益分配等方面的權力，以及運用這些權力達到企業目標的一系列管理職能，如預算、組織、調節和控制職能。管理行為假定貫穿于整個財務管理活動之中。雖然財務活動紛繁復雜，但財務還是可以加以管理的。因為財務活動作為人的一項基本活動，是可以按人的意志加以控制的。既然財務活動是一項重要的經濟活動，就必然會引起各方面的廣泛關注，人們在不斷研究財務問題，在不斷實踐著如何管理好財務活動。因此，財務基本上是可以加以管理的。這一假設不是可有可無的，而是理財的重要前提。

以上五項財務假設，從不同方面反映了財務的本質，財務基本概念，共同構成了財務的基本理論，形成財務關系和財務管理的理論基礎。