“頁巖氣概念”短線？長線？

□文/本刊記者 牟雪江

辨風看向：

近段時間被市場熱捧的頁巖氣概念股11月13日集體下跌，跌幅達3.7%。

風向解析：

頁巖氣可謂已然成為能源界的“新寵”。在美國依靠頁巖氣走向能源獨立后，這場頁巖氣革命，已經蔓延到更多的國家，比如英國、法國、德國、波蘭等。如今，中國不但已經吹起了開發頁巖氣的號角，而且政策支持力度空前。

首先，2011年底，國務院批準將頁巖氣設為獨立礦種，頁巖氣勘探開發不再受油氣專營權約束。另外，頁巖氣勘探、開發（合資、合作）被列入鼓勵外商投資產業目錄。今年兩會期間，頁巖氣開發還被寫入了政府工作報告之中，指出我國“加快頁巖氣勘查、開發攻關”。 今年3月16日，中國第一部頁巖氣“十二五”規劃出爐，其中提出到2015年，頁巖氣產量將達到65億立方米/年；到2020年，年產量要達到600——1000億立方米。

對頁巖氣探礦權的公開招標工作也是我國礦權出讓有史以來，門檻最低、最開放的一次。2011年6月，國土資源部舉辦首輪油氣探礦權公開招標，有6家企業參與兩個區塊頁巖氣探礦權招標。在第二輪頁巖氣區塊招標中，2012年9月10日，國土資源部在官方網站發布公告，將向社會各類投資主體公開招標出讓頁巖氣探礦權，招標共推出分布在重慶、貴州、湖北、湖南、江西、浙江、安徽、河南8個?。ㄊ校┑?0個區塊，總面積為20002平方公里。根據公告，凡在中華人民共和國境內注冊，注冊資本金在人民幣3億元以上，具有石油天然氣或氣體礦產勘查資質、或與已具有資質的企事業單位建立合作關系的內資企業和中方控股的中外合資企業，均可投標。10月25日，第二輪頁巖氣區塊招標投標截止，有多達83家企業參與20個區塊頁巖氣探礦權招投標。

國家政策的大力扶持，使眾多企業甚至股民們看到了頁巖氣在我國良好的開發前景。市場對于頁巖氣的炒作更是一輪接著一輪，不斷上演沾頁巖氣即漲停的一幕。11月5日，財政部、國家能源局出臺頁巖氣開發利用補貼政策表示，中央財政2012-2015年對頁巖氣開采企業的補貼標準為0.4元/立方米。這一消息讓頁巖氣概念股再次沸騰。

但是為什么到11月13日頁巖氣概念股會出現集體下跌？原因之一，作為從11月6日開始，引領新一輪頁巖氣概念股連續6天上漲的華銀電力，由于火電業務虧損，華銀電力近兩年業績一直不佳。三季報顯示，今年前三季度華銀電力實現營業總收入56.29億元，同比減少11.79%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損4.92億元，基本每股收益-0.6934元。

對此，分析師認為，短期來看，華銀電力火電業務仍舊會處于虧損狀態，而頁巖氣是否能中標尚屬未知。而即便中標，由于頁巖氣在短期內無法取得收益，并不能改善華銀電力的業績。此輪公司股價的漲停多是游資炒作，對于投資者來說，需要謹慎看待頁巖氣概念股。

對于頁巖氣概念股在經過一段時間的炒作之后漸歸淡定，我們認為，頁巖氣作為一個新興產業，當下還沒進入規模性開采期，雖然從國外經驗看頁巖氣這一產業可以確定在將來會出現幾何級的增速發展，但是就目前的實際來看，對于頁巖氣的商機，現階段勘探、鉆采設備生產商會受益，開采商的巨大收益則取決于頁巖氣的大規模產業化進程。沒有大規模商業化開發，企業很難實現盈利。而企業實現盈利可能需要時間過程。因此，頁巖氣在二級市場的股價表現，在現階段其仍然是借指數企穩，低價小盤股借消息面的刺激，炒作概念的成分更大些。

對于未來，CCTV證券頻道首席策略評論員兼總制片人許一力認為，前期成交活躍的頁巖氣個股，主要以游資炒作為主，所以個股換手率極高。最近有消息傳言，有部分基金對于頁巖氣行業的未來前景十分看好，想繼續在高位建倉，給這個板塊增加了籌碼。“十二五”期間國家對于能源戰略的重視度提高，頁巖氣行業將成為中長期能源儲備體系中重要的環節，擁有繼續炒作的價值。