“頁巖氣概念”短線？長線？

□文/本刊記者 牟雪江

辨風(fēng)看向：

近段時間被市場熱捧的頁巖氣概念股11月13日集體下跌，跌幅達(dá)3.7%。

風(fēng)向解析：

頁巖氣可謂已然成為能源界的“新寵”。在美國依靠頁巖氣走向能源獨(dú)立后，這場頁巖氣革命，已經(jīng)蔓延到更多的國家，比如英國、法國、德國、波蘭等。如今，中國不但已經(jīng)吹起了開發(fā)頁巖氣的號角，而且政策支持力度空前。

首先，2011年底，國務(wù)院批準(zhǔn)將頁巖氣設(shè)為獨(dú)立礦種，頁巖氣勘探開發(fā)不再受油氣專營權(quán)約束。另外，頁巖氣勘探、開發(fā)（合資、合作）被列入鼓勵外商投資產(chǎn)業(yè)目錄。今年兩會期間，頁巖氣開發(fā)還被寫入了政府工作報告之中，指出我國“加快頁巖氣勘查、開發(fā)攻關(guān)”。 今年3月16日，中國第一部頁巖氣“十二五”規(guī)劃出爐，其中提出到2015年，頁巖氣產(chǎn)量將達(dá)到65億立方米/年；到2020年，年產(chǎn)量要達(dá)到600——1000億立方米。

對頁巖氣探礦權(quán)的公開招標(biāo)工作也是我國礦權(quán)出讓有史以來，門檻最低、最開放的一次。2011年6月，國土資源部舉辦首輪油氣探礦權(quán)公開招標(biāo)，有6家企業(yè)參與兩個區(qū)塊頁巖氣探礦權(quán)招標(biāo)。在第二輪頁巖氣區(qū)塊招標(biāo)中，2012年9月10日，國土資源部在官方網(wǎng)站發(fā)布公告，將向社會各類投資主體公開招標(biāo)出讓頁巖氣探礦權(quán)，招標(biāo)共推出分布在重慶、貴州、湖北、湖南、江西、浙江、安徽、河南8個省（市）的20個區(qū)塊，總面積為20002平方公里。根據(jù)公告，凡在中華人民共和國境內(nèi)注冊，注冊資本金在人民幣3億元以上，具有石油天然氣或氣體礦產(chǎn)勘查資質(zhì)、或與已具有資質(zhì)的企事業(yè)單位建立合作關(guān)系的內(nèi)資企業(yè)和中方控股的中外合資企業(yè)，均可投標(biāo)。10月25日，第二輪頁巖氣區(qū)塊招標(biāo)投標(biāo)截止，有多達(dá)83家企業(yè)參與20個區(qū)塊頁巖氣探礦權(quán)招投標(biāo)。

國家政策的大力扶持，使眾多企業(yè)甚至股民們看到了頁巖氣在我國良好的開發(fā)前景。市場對于頁巖氣的炒作更是一輪接著一輪，不斷上演沾頁巖氣即漲停的一幕。11月5日，財政部、國家能源局出臺頁巖氣開發(fā)利用補(bǔ)貼政策表示，中央財政2012-2015年對頁巖氣開采企業(yè)的補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)為0.4元/立方米。這一消息讓頁巖氣概念股再次沸騰。

但是為什么到11月13日頁巖氣概念股會出現(xiàn)集體下跌？原因之一，作為從11月6日開始，引領(lǐng)新一輪頁巖氣概念股連續(xù)6天上漲的華銀電力，由于火電業(yè)務(wù)虧損，華銀電力近兩年業(yè)績一直不佳。三季報顯示，今年前三季度華銀電力實現(xiàn)營業(yè)總收入56.29億元，同比減少11.79%；歸屬于母公司所有者的凈利潤虧損4.92億元，基本每股收益-0.6934元。

對此，分析師認(rèn)為，短期來看，華銀電力火電業(yè)務(wù)仍舊會處于虧損狀態(tài)，而頁巖氣是否能中標(biāo)尚屬未知。而即便中標(biāo)，由于頁巖氣在短期內(nèi)無法取得收益，并不能改善華銀電力的業(yè)績。此輪公司股價的漲停多是游資炒作，對于投資者來說，需要謹(jǐn)慎看待頁巖氣概念股。

對于頁巖氣概念股在經(jīng)過一段時間的炒作之后漸歸淡定，我們認(rèn)為，頁巖氣作為一個新興產(chǎn)業(yè)，當(dāng)下還沒進(jìn)入規(guī)模性開采期，雖然從國外經(jīng)驗看頁巖氣這一產(chǎn)業(yè)可以確定在將來會出現(xiàn)幾何級的增速發(fā)展，但是就目前的實際來看，對于頁巖氣的商機(jī)，現(xiàn)階段勘探、鉆采設(shè)備生產(chǎn)商會受益，開采商的巨大收益則取決于頁巖氣的大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程。沒有大規(guī)模商業(yè)化開發(fā)，企業(yè)很難實現(xiàn)盈利。而企業(yè)實現(xiàn)盈利可能需要時間過程。因此，頁巖氣在二級市場的股價表現(xiàn)，在現(xiàn)階段其仍然是借指數(shù)企穩(wěn)，低價小盤股借消息面的刺激，炒作概念的成分更大些。

對于未來，CCTV證券頻道首席策略評論員兼總制片人許一力認(rèn)為，前期成交活躍的頁巖氣個股，主要以游資炒作為主，所以個股換手率極高。最近有消息傳言，有部分基金對于頁巖氣行業(yè)的未來前景十分看好，想繼續(xù)在高位建倉，給這個板塊增加了籌碼。“十二五”期間國家對于能源戰(zhàn)略的重視度提高，頁巖氣行業(yè)將成為中長期能源儲備體系中重要的環(huán)節(jié)，擁有繼續(xù)炒作的價值。