我國物流金融發展探究

沈 璐

（貴州財經學院，貴州 貴陽 550004）

1 引言

物流金融（Logistics Finance）廣義上是指隨物流產業產生的，在物流產業的運營過程中，開發、運用各種金融工具，對物流各環節的資金運作進行有效的組織和調劑，從而實現物流價值鏈增值的金融活動，包括物流業務中涉及到的各項儲蓄存款、銀行貸款、信托、投資、租賃、保險、貼現、抵押、有價證券的發行和交易等，還包括金融機構為物流產業辦理的其他中間型業務。狹義上是指在物流業務各環節，物流企業利用金融工具如信貸、匯票等為價值鏈中的制造商、供應商、銷售商以及客戶提供多種金融服務，例如融資、匯款、信息查詢等，在這些業務辦理過程中必須有金融機構的參與，并且價值鏈各環節的主體供應商、制造商、銷售商及銀行均能受益，從而使得整個物流業的貨幣資金流轉順暢，物流業務快速有效運作。隨著物流業的發展，對物流金融服務的要求也越來越高。然而，我國的物流金融發展尚處于起步階段，該領域的研究仍十分有限。因此，本文從物流金融的發展現狀及需求分析出發，對我國的物流金融發展進行了研究。

2 我國物流金融的發展現狀及需求分析

2.1 我國物流金融的發展現狀

物流金融發展最初為物流融資業務。關于金融和物流的結合最早可以追溯至公元前2400年，至今已有幾千年，在物流金融較發達的國家已經建立了全面的物流金融規范體系等。然而我國的物流金融起步較晚，業務制度仍不健全。目前，對于國內的很多企業以及金融機構而言，對物流金融的概念仍未完全掌握，還處于嶄新的業務模式，未來將會面臨諸多業務和操作等方面的挑戰。簡單而言，可以這樣理解物流金融：即物流公司基于原有業務之上，通過與金融機構聯合，合理運用金融工具滿足中小企業的融資需求。物流金融包括三個主體：金融機構、物流企業和中小企業。

2.2 我國物流金融業務的需求分析

近年來，經濟全球化、信息全球化迅猛發展，我國經濟也取得了平穩、快速發展。從2003年至今我國的GDP年平均增長率一直保持在10%～14.2%的高增長水平，世界制造中心逐漸向我國遷移。此外，我國近些年的出口貿易總額逐年增長，根據海關總署的統計數據顯示，我國2007年的貿易進出口總額為21 738億美元，歷史上首次超出了2萬億元，與2006年相比增長了23.5%。其中貿易進口總額為9 558億美元，與2006年相比增長了20.8%；貿易出口總額為12 180億美元，與2006年相比增長了25.7%。在2008年的美國次債引發的全球金融危機的影響下，我國的進出口貿易在2008年的11月份出現了大幅度連續性下降，但是在2009年3月份開始迅速回暖。據我國2009年底海關數據顯示，單在12月份進出口貿易總額就高達2 430.2億美元，與上年相比同比增長32.7%。其中貿易進口總額為1 122.9億美元，創造了月度貿易進口歷史新高，與上年相比同比增長55.9%；貿易出口總額為1 307.3億美元，與上年相比同比增長17.7%。

據統計，我國的進出口貿易總額增長速度連續六年都在20%以上，貿易規模較之前增長了近兩番。現在我國已經成為世界最大的銅精礦、鐵礦石和大豆的進口國家，原油的進口總額居世界第二位。貿易的增長帶動物流業發展，然而物流業的發展需要金融機構作為資金流轉的堅強后盾。與此同時，我國其他行業的經濟發展也需要物流金融做保障。近年來，國外很多大型跨國公司把制造中心遷入中國，而國內的大型企業也將采購業務擴展至全球范圍，使得我國的對外貿易更加廣泛。據發改委《2010年全國物流運行情況通報》中的數據顯示：我國2010年的物流總額高達125.4萬億元，從價格角度分析，同比增長15%，2010年的物流費用總額為7.1萬億元，同比增長16.7%。由此可以看出，在未來的幾年內，隨著我國物流業的快速發展，將迎來更大的物流金融需求。

3 我國發展物流金融的意義

3.1 物流金融對金融機構發展的意義

第一，我國物流金融市場發展空間很大，相對于其他行業的金融業務而言，物流金融具有高收益的優勢，能夠促進金融機構業務量的平穩提升。相關統計數據顯示，我國的物流金融市場在未來幾年的發展中，其市場規模可超萬億元，屆時物流業巨大的資金需求將會給金融機構帶來龐大的業務量和可觀的綜合收益。第二，物流金融存在業務結構復雜和信息化程度較高的特點，而這恰恰能夠發揮金融機構的專業優勢，在業務開展過程中通過尖端技術人才、現代化科技和管理水平，使得營業成本大大降低，從而獲取更大利潤空間。第三，參照國際大型銀行的發展歷史，我國金融機構要想早日實現與國際接軌，應以物流金融業務為基礎開展國際化經營活動。在發展中可以充分借鑒匯豐銀行、德意志銀行、花旗銀行、巴黎銀行、渣打銀行等大型跨國銀行的先進經驗。

3.2 物流金融對物流企業發展的意義

物流金融可以為物流企業提供更多的融資渠道，同時也能夠增加物流企業的市場競爭力。近年來，隨著我國物流業的發展，行業內部市場競爭日益激烈，再加上國外大型跨國物流企業的介入，對我國物流業更是帶來了巨大挑戰。目前，物流業單純的依靠倉儲、運輸已經不能適應市場競爭需求，必須開拓創新，發展新的業務空間。此時，就需要物流金融對物流企業給予鼎力支撐，實現供應鏈管理模式下，物流企業與金融機構緊密結合，進一步拓展物流服務領域，積極維護企業與客戶關系，取得客戶信任，爭取更多市場份額。此外，可以為客戶提供金融信息增值服務，收取一定比例的手續費，為企業創造新的利潤空間，增加企業收益。物流金融使得企業業務形式由單一的倉儲運輸提升至提供附加值業務范圍，從而大大提升企業在客戶心中的地位，有利于增加物流企業的市場競爭力。

3.3 物流金融對中小企業發展的意義

物流企業的生存和發展必須有一定的資金作為基礎。在市場競爭日益激烈的大環境下，不少中小型物流企業因資金周轉困難面臨倒閉的風險。因此，確保資金有效運轉是物流企業發展的重要因素。我國的金融融資具有傳統性，采購類和制造類企業例如鋼鐵、冶金、能源、汽車等行業的規模型企業融資較為容易，而中小企業一直受金融信息不對稱的影響融資較為困難。據相關統計數據顯示，我國的中小企業數量為全國企業總數的90%以上，解決了我國75%人口就業。中小企業每年的出口貿易額大約為我國總出口貿易額的60%左右，繳納稅額占全國總稅收的40%，而獲得的銀行融資額為45.9%。尤其是那些規模很小的企業，由于經營資金需求量少，財務信息提供不全面，信用額度低，用款時間短等原因融資更為困難。因此，為了進一步改善我國中小企業融資渠道狹窄，信貸條件較高導致資金周轉困難的處境，應積極發展物流融資業務，以改善我國中小物流企業的融資環境。

4 我國物流金融發展中存在的問題

4.1 我國物流金融業務主體較為單一

目前，我國的物流金融受國家政策以及金融機構采取分業經營方式的影響在融資主體上較為單一。我國物流金融業務的融資主體以商業銀行為主。從擔保種類上看，商業銀行開展應收賬款融資業務時間較早，該業務已經趨于成熟，且選擇范圍較大。訂單融資的起步較晚，現仍處于探索時期。存貨質押融資在這些年取得了快速發展，但仍存在質押品種選擇面窄的局限性。我國商業銀行基于流動風險、價格風險、操作風險和法律風險四方面，對物流企業提出了資金用途廣泛、變現容易、價格穩定、波動范圍小、不易變質、產權明確等要求。因此，在質押融資初期，從事有色金屬、黑色金屬、工業原料、農業產品等行業變現能力較強，價格波動不大的品種多為金融企業質押存貨的選擇對象。此后，隨著物流金融業的發展，逐漸擴展至汽車、家電、食品等多個品種。

4.2 我國物流金融業務缺乏完善的制度環境

現階段，我國判定業務糾紛的法律依據多數情況下是參照《擔保法》和《合同法》中的部分法律條款，2007年國家又出臺了《物權法》，該法律對于物權屬性做了明確規定，但是物權登記制度尚未健全，未形成規范性、公開性的物權備案系統。因此，在處理業務糾紛時，多種不可預見因素并存，執法成本高、效率低現象嚴重，一旦債務人出現違約將會給債權人帶來巨大經濟損失。例如，很多債權糾紛均系債務人對其財權有意隱瞞或者干脆拒絕履行還款義務，導致執行處于停頓狀態，給債務人造成經濟損失，陷入無奈境地。

4.3 我國金融物流業務的控制方式仍需完善

從保管方式角度看，我國的應收賬款融資業務較為成熟，銀行在該業務的操作上也積累了豐富的經驗，但是未形成具有針對性的保管管理系統；而訂單融資業務由于起步較晚，在科學性、規范性和標準化的訂單保管方面需要進一步完善；我國金融機構的存貨質押融資業務主要是針對于流通性較強的企業，在存貨保管形式上大都以統一倉儲為主。從監控方式角度看，我國銀行在應收賬款融資業務中多數采用經驗式監控，未能很好地發揮物流企業以及第三方機構的技術優勢，因此資金支持力度有限。而在訂單融資業務中，受到信息化水平和專業水平的限制，不能對所有訂單的資金流量和物流進行實時監控，因此，無法確保“專款專用”。在存貨質押融資業務方面，隨著物流企業與金融機構的聯系日益緊密，相互了解程度加深，實際探索與實踐程度加大，相應的監控形式也由開始的靜態監控，逐漸發展為多形式動態監控，如置換倉單式質押、滾動式質押(循環質押)、保證金或信用證置換倉單式質押等。從風險控制角度看，我國銀行嚴重缺少科學的方法對商業金融業務的風險程度進行判定，大都是依賴于以往經驗制定出貸款期限、貸款利率、質押率和平倉率，因此不能有效地對物流金融過程中法律風險、信用風險、擔保風險和操作風險做出預警，風險控制能力較差。

5 促進我國物流金融發展的對策措施

5.1 發展多元化的物流金融業務主體

為了進一步拓展物流金融業務，促進其市場發展，首先應發展多元化的物流融資主體。可發展銀行以外的基金、保險公司和專業信貸企業為我國的中小型企業辦理融資業務，同時委托物流企業和第三方機構對采取質押的貨物以及借款企業進行資產和信用評估，即發展物流企業聯合金融機構或專業金融類企業發展物流融資業務，從而進一步增加我國中小企業融資途徑。對于我國金融機構的操作規范性以及風險控制科學性方面，隨著物流金融業務擔保種類的不斷增加，應盡快對銀行的應收賬款融資業務、訂單融資業務和存貨質押融資業務全面完善，使得存貨種類范圍逐步擴大，融資對象也向供應鏈各環節主體擴展，從而形成物流供應鏈的融資體系。

5.2 完善物流金融業務的各項制度環境

我國物流金融業務相關的法律法規尚不健全，嚴重制約了物流金融的發展，因此，相關部門應盡快構建具有較強銜接性的法律架構，徹底改變傳統形式下的僵化分類標準，對物流金融業務的物權歸屬做出更為清晰的判定標準，同時要建立規范性的擔保物權登記制度，形成公開性的擔保物權備案系統。從而有助于債權人能夠在提供貸款業務之前清楚的對質押、擔保物品的實際價值以及收回債務的優先權進行有效判斷。完善物流金融業務的各項制度環境，確保該業務過程中的所有行為均能通過法律得到規范化，對債務人行為給予一定的法律約束，從而確保物流金融業務各環節的良性債權關系，防止惡性、欺騙行為產生。并對出現債務糾紛業務提供明確且嚴格的法律依據，有效的降低債權人的債務風險，使其權益得到法律保護，促進我國物流金融業務的發展。

5.3 完善物流金額業務各項控制方式

從保管方式角度分析，我國銀行應按照不同類別、不同賬齡和不同風險對各應收賬款融資業務進行區別保管。對于訂單融資業務，應根據與訂單相關聯的物流業務量以及資金流采取封閉式的保管方式，以降低借款企業的行業道德風險。對于存貨質押融資業務，應改變以往傳統模式下統一倉儲的形式（即由第三方物流企業對質押貨物統一安排倉儲形式，通常用于流通企業），逐步發展為就地倉儲形式（即借款企業可以將質押貨物存儲于自己的倉庫里，并且可以根據合約條款、交換倉單、付款等特殊情況下對質押貨物進行生產，可擴展至生產企業），也可以根據借款企業的具體情況另行確定存儲形式。從監控方式角度分析，銀行在應收賬款融資業務中，應該根據物流行業特點、借款單位還款能力以及交易對象的實際情況，合理的分析，以可行性應收賬款為融資擔保，并制定出有效的債務追索方式和追索責任，動態監控應收賬款融資業務。對于訂單融資業務，銀行應提高其信息化水平和專業化水平，對訂單企業的物流業務以及資金流采用封閉式管理監控，以確保資金“專款專用”。對于存貨質押融資業務，應由過去的單一的靜態凍結式質押方式，逐步發展為滿足客戶需求的多形式動態監控方式。從風險控制角度看，應加強科學的物流金融業務風險判定方法，有效地對物流金融過程中的法律風險、信用風險、擔保風險和操作風險做出預警，增強風險控制能力。

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