武漢科技金融創新的挑戰、機遇與對策建議

○倪海青

（中國建設銀行湖北省分行 湖北 武漢 430015）

國家“十二五”規劃已經明確提出要加強科技與金融的結合，通過金融創新加速中小科技型企業的發展?；仡欀嘘P村的發展歷程可以看出，金融創新是支撐其科技產業迅猛發展的最為重要的因素之一。站在新的歷史時點上，武漢要實現科技產業的快速發展，應當首先致力于加大金融對科技的支持力度，創新科技金融。本文將立足于武漢科技金融發展現狀，客觀分析當前所面臨的挑戰和機遇，提出武漢加快科技金融發展的對策建議。

一、武漢科技金融創新的現狀和面臨的挑戰

1、金融規模小，金融供給不充足

（1）金融資源存量少。從銀行金融資源的絕對量來看，截至2009年底，湖北省銀行業金融資產總額相對較小，總量僅有2.1萬億元，僅相當于北京市的26.19%，金融資源相對較少，這直接限制了武漢地區科技金融的發展。

（2）融資規模小。從上市融資的增量方面來看，湖北省2009年A股和H股上市融資規模僅為109.1億元，位于各發達省市之后，僅為北京市的7.23%，甚至比四川等西部省份的直接融資額小。

（3）科技金融機構實力弱。在清科發布的中國創業投資機構50強中，80%以上的機構集中在北京、上海、深圳、蘇州等地，東湖高新區只有華工創投上榜，且排名相對靠后，且華工創投管理的資金只有10億元，投資能力無法與國內大的創投公司相比。

2、金融結構單一，金融的需求主體實力弱

（1）風險投資行業的發展滯后。根據中國風險投資研究院等機構發布的《2009年中國風險投資行業調研報告》的資料的典型統計，北京地區無論是案例數量還是規模都是最多的，規模占比達18.97%，58.77億元，案例數量占比達17.70%，120個項目；投資規模居第二位的是上海地區，占比為11.43%，35.41億元，案例數量占比達10.47%，71個項目；投資案例數量居次位的是江蘇省，占投資案例總數量的14.45%，98個項目，規模占比達7.39%，23億元；湖北的風險投資規模占比達1.38%，4.27億元，案例數量占比達3.83%，26個項目。

（2）直接融資力度不足。2009年，東湖高新區企業上市數量與前幾年相比，勢頭較猛，共有6家企業在海內外上市，上市企業數量26家。2010年上半年，東湖高新區僅有1家企業上市，而中關村和深圳各有20多家企業上市。與國內先進地區相比，東湖高新區的上市企業數量、上市儲備企業、上市勢頭明顯不及國內先進地區，差距還是很大。

（3）融資對象實力不足。特別是從中小企業的發展潛力、企業上市后備資源的潛力來看，東湖高新區盡管為智力密集區，創新創業比較活躍，但是與中關村、深圳、杭州、蘇州相比，仍存在巨大差距，與示范區的要求較大。東湖高新區的龍頭企業、主導產業仍然是一些老企業、老產業，新面孔不多，符合上市的后備企業大約有100多家，整個高新區中小企業的發展潛力、企業上市的后備資源無法與先進地區相比。2009年，武漢的高新技術企業人均創造收入位列各主要城市之后，這表明武漢高新技術企業價值創造能力還較弱，整體實力亟待加強。

3、科技創新投入不足，金融創新環境有待改善

（1）科研經費投入需進一步加大。據調查，湖北省研發費用支出占GDP的比重僅有1.64%，低于各發達省市水平，僅相當于北京市的29.87%，并且低于全國平均水平（1.75%），這表明湖北省對研發投入不足，這嚴重影響了湖北的技術研發能力的提高。

（2）市場環境需加強協調。雖然近年來我國金融市場發展較快、進步明顯，但是與發達地區相比，武漢地區的金融市場還存在著許多問題，例如武漢的各類企業融資結構中間接融資仍占絕對比重，股票、債券等直接融資的規模所占比重較小，企業80%以上的融資來自銀行貸款，對銀行的依賴性大，企業風險對銀行風險構成了顯著影響。這種融資結構狀況不僅不利于分散金融風險，而且會弱化市場本身對金融風險的調節功能，特別是弱化公眾投資者的風險意識。

二、武漢進行科技金融創新的良好機遇

1、國家級的實驗區和示范區為科技金融創新的提供政策扶持

當前，武漢的發展站在了新的歷史起點，國家對武漢提出了新的希望和更高要求，促進中部地區崛起、建設武漢城市圈、“兩型社會”綜合配套改革試驗區、建設東湖高新區國家自主創新示范區等國家重大戰略聚焦武漢，武漢可以便利地獲取多項先行先試的政策優惠，這將有利于提升武漢在全國的戰略地位，同時也給科技金融發展提供了巨大的空間。

2、武漢固有的科技和金融基礎為科技金融提供了巨大的發展空間

武漢是全國重要的區域性金融中心，發展科技金融具有區位優勢、高新技術產業優勢、技術創新優勢等多方面的優勢。到2009年底，武漢市內已有銀行業金融機構22家、外資銀行5家、保險公司39家、證券公司總部2家，銀行密度居中部第一。此外，合眾人壽和交銀國投的總部也位于武漢。已初步顯現出區域性金融中心的雛形。在后臺服務中心建設方面，已有十多家金融機構在武漢興建或擬籌建信用卡中心、客服中心、災備中心等后臺服務總部，還有8家金融機構有意將后臺服務中心選址落戶在武漢。在金融主體建設、金融市場體系建設方面也有一定成績。

3、中國成為全球風險投資的高地的背景為武漢提供了發展科技金融的市場環境

隨著中國創業板的開通，新三板即將擴容，風險投資退出機制的完善，中國的風險投資面臨著大發展的歷史機遇。雖然美國硅谷仍然是全球風險投資的中心，但是中國在全球風險投資中的排名已上升到全球的第二位，僅次于美國。據CVCRI統計，2009年已完成募集的136家機構/基金募集的風險資本額為963.29億元人民幣，是2008年全年完成募集的資本額的94.56%；平均每家機構/基金募集的風險資本規模達7.08億元，是2008年的1.33倍。

4、不斷深入的金融改革為武漢發展科技金融提供了配套服務

金融改革是我國今后體制改革的重點，國家金融改革將加快市場的多樣性和產品多樣化的進程，在股權投資、小額貸款公司、科技銀行、信用評估、擔保、柜臺交易、權證、股指、期貨、衍生品，還有公司證券、市政證券、國債市場等方面，將有進一步的發展。在金融制度建設方面，金融法規將進一步完善，將在放松管制、放開民間金融、股權投資基金、私募基金、金融機構的市場退出、金融機構的綜合經營、金融控股公司、金融消費者保護、衍生產品市場管理等方面的制度將逐步完善。

三、武漢加強科技金融創新的對策建議

1、做大做強各類政府引導基金和“新三板”市場

（1）建立政府引導創投基金。政府引導創投基金應當按照“政府引導、市場運作、科學決策、嚴格管理”的原則進行投資運作，重點引導創投基金或創業投資企業投向光電子信息、生物醫藥、先進制造、新能源、新材料、環保節能、高效農業、現代服務業等符合湖北省高新技術產業發展規劃的領域，引導創業投資企業重點投資處于初創期、既有風險又具成長性的科技型中小企業創新創業。

（2）建立政府引導擔保基金。通過對武漢高新技術產業投資擔保有限公司實施增資擴股以及定向募集的方式，增加武漢高新技術產業投資擔保有限公司資本金規模，提高其擔保能力，發揮國有擔保機構的主導和引導作用，逐步形成中小企業融資擔保體系。鼓勵科技型中小企業互助擔保組織的建立和發展，努力促進商業性擔保機構的擴大和發展。

（3）大力發展“新三板”市場。武漢應當抓住有利時機，建立健全代辦股份轉讓市場，同時借鑒發達國家經驗，努力將東湖高新區的代辦股份轉讓市場發展成全國性的場外交易市場，實現全國范圍內聯網運行，集中報價、分散成交、統一核算。這既有助于解決高新區的科技型企業的融資難問題，更是將東湖國家自主創新示范區建設成為國家科技金融創新特區不可多得的歷史機遇。

2、充分利用民間資本建設國家科技金融創新特區

湖北統計局的一項調查顯示，在湖北中小企業的資金來源中，民間融資僅占20%，這一比例僅相當于溫州上世紀90年代中期水平的一半。據省統計部門測算，湖北省2008年民間資本總計已達2800億元以上，融資潛力巨大，但同時民間融資程度低、金額小，民間資本利用亟待進一步挖潛。

（1）搭建平臺，互通信息。建議搭建一個看得見、摸得著的“七方聯席會”（政府+銀行+行業協會+創投公司+擔保公司+信托公司+中小企業）市級融資平臺。利用這個平臺，可以每月定時開會，讓投資者和融資者盡可能做到無縫對接，實實在在地解決中小企業的融資困難。“七方聯席會”既是一個融資平臺，又是一個金融超市，這個融資平臺以誠信為基礎，以信息為依托，以利益為紐帶，促進民間資本與投資項目有機結合的橋梁。

（2）積極創新，激活民資。一是成立民間資本中心，聚集資本，通過設立P E私募股權投資基金，引導民間資本向有利于促進科技企業發展的方向發展。二是設立小額貸款公司。小額貸款公司的融資免去了繁瑣的交易手續，交易過程快捷，能使中小企業迅速、方便地籌到所需資金。三是發展“企業信用聯盟”。會員企業在融資的時候，實行會員之間相互擔保，不再需要抵質押物。四是積極開辦股權質押貸款、倉單質押貸款、應收賬款質押貸款、專利權抵押貸款等多種融資模式，把“靜態”資產盤活成“動態”資產。

（3）做好服務，引導民資。政府應當建立健全民間投資服務體系，加強服務和指導，為民間資本創造一個良好的投資環境。同時要降低民間資本的準入門檻，支持符合條件的中小企業產品和服務進入政府采購目錄，為民間資本創造一個有序的市場環境。

3、大力發展租賃業，拓寬科技型企業的融資渠道

金融租賃的目的是融通資金,對于籌資困難的中小企業而言,融資租賃開辟融資新渠道的作用就毋庸置疑了。租賃業的健康發展,離不開政府的政策支持。從國際上看，美、日等國租賃業的迅速發展與政府的種種優惠政策是密不可分的,尤其在租賃業發展初期更是至關重要。為此，政府應鼓勵銀行經營租賃公司或向融資租賃公司參股，政府加大扶持力度，政府牽頭成立資信公司。改變融資租賃公司的職能觀，根據行業的需求創新融資租賃產品。

4、大力發展保險市場，為中小企業融資提供良好的保障

中小企業信貸難歸根結底還是企業與銀行間存在信息不對稱，銀行面臨著較大的信貸風險。在這種背景下，發展中小企業融資信用保險對減少銀行和企業間的信息不對稱、降低銀行的信貸風險和中小企業貸款的難度有重要的現實意義。一是發展科技型中小企業信用貸款保險。東湖高新區應當充分研究制定相關的激勵和促進措施，對保險公司給予一定的資金支持，鼓勵保險公司積極地發展科技型中小企業信用擔保保險。二是促進信用擔保再創新。東湖高新區應當通過各種激勵和引導措施促進保險公司進行信用擔保的創新，為中小企業融資提供更多便利和融資渠道。三是大力引入科技保險。東湖高新區應當積極申請成為科技保險的試點園區，通過引入科技保險來為科技型企業提供更為廣闊的融資途徑。