淺談后金融危機時代跨國公司的現(xiàn)金流內(nèi)部管理

湖北省第二師范學院 李 嵐

淺談后金融危機時代跨國公司的現(xiàn)金流內(nèi)部管理

湖北省第二師范學院 李 嵐

現(xiàn)金流是企業(yè)內(nèi)部控制的重要環(huán)節(jié)，是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的基本保障。伴隨著后金融危機時代的來臨，跨國公司面臨的市場環(huán)境愈加復雜。如何建立一套健康的現(xiàn)金流內(nèi)部控制方案，為企業(yè)提供良好的供血系統(tǒng)，形成良好的競爭優(yōu)勢成為跨國公司發(fā)展中亟待解決的問題。本文以跨國公司為研究主體，立足于內(nèi)部控制在現(xiàn)金流中的應用，對跨國公司現(xiàn)金流的管控提出相應的建議，以期實現(xiàn)跨國公司高效率的現(xiàn)金流管理。

跨國公司 后金融危機時代 現(xiàn)金流管理 內(nèi)部控制

一、文獻綜述

1984年，聯(lián)合國在《跨國公司行為守則草案》中對跨國公司做出了如下定義：由兩個或多個國家實體組成的公營、私營或混合所有制公司；不論此等實體的法律形式和活動領域如何，均在一個決策體系下運營，通過一個或一個以上的決策中心得以具有吻合的政策和共同的戰(zhàn)略。跨國公司無疑掌控著全球經(jīng)濟的命脈，在世界經(jīng)濟中扮演著越來越重要的角色。然而現(xiàn)階段關于現(xiàn)金流內(nèi)部控制的相關研究主要分為現(xiàn)金流風險研究和現(xiàn)金流管理研究，而且大多集中在中小企業(yè)和國有企業(yè)，跨國公司的研究比較少。其中比較具有代表性的研究有以下幾個方面。

劉靜、陳志斌（2011）從現(xiàn)金流管理的流程出發(fā)，提出了現(xiàn)金流的流向管理應與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的調(diào)整相結合、現(xiàn)金流的流程管理應與企業(yè)內(nèi)部控制體系的構建相結合、流速管理應與企業(yè)運營管理的強化相結合的三大目標。梁飛媛（2009）從COSO內(nèi)部控制框架出發(fā)認為現(xiàn)金流的內(nèi)部控制目標表現(xiàn)在三個方面：現(xiàn)金流管理和利用的效率、財務報告中有關現(xiàn)金流特別是現(xiàn)金流量表的相關報告內(nèi)容的可靠性以及現(xiàn)金流管理與控制方面的法律法規(guī)的遵循性。該研究雖然具有一定的適用性，但是卻忽略了現(xiàn)金流中信息不對稱的問題。張磊（2010）研究認為跨國集團公司中由于信息不對稱使得集團中現(xiàn)金流未得到充分利用，并就此提出了相關建議。金梅（2011）也同樣論證了這一觀點，認為企業(yè)現(xiàn)金流內(nèi)部控制的問題主要有企業(yè)對流動資金的配置不夠科學，缺乏科學的資金調(diào)度計劃、缺乏合理的流動資金內(nèi)部控制環(huán)境、存貨控制薄弱，造成資金呆滯，而其中前兩個問題的產(chǎn)生原因在于企業(yè)內(nèi)部現(xiàn)金流信息效率低下。

為了解決上述問題，陳志斌（2006）認為現(xiàn)金流的內(nèi)部控制體系建設應及時引進和建設與生態(tài)環(huán)境變化相 適 應諸如 COBIT、ITIL、ISO/IEC17799、PRINCE2 等控制標準、控制措施、手段與方法，以應對企業(yè)現(xiàn)金流管理中面臨的信息化風險。左創(chuàng)宏（2010）也借用了商業(yè)銀行中普遍存在的“現(xiàn)金池”這一方法，將其引用至企業(yè)中，文章指出跨國公司對于現(xiàn)金的集中管控不僅可以有效降低風險，同時也便于跨國公司的統(tǒng)籌分配，以提高資金的使用效率。

通過IT技術以及現(xiàn)金集中管控的手段，可以較好地解決一般性企業(yè)在現(xiàn)金流中的問題。在現(xiàn)有研究中提出的現(xiàn)金流內(nèi)部控制方案對于跨國集團企業(yè)而言，雖然具有一定的適用性，但是由于主體特質(zhì)的復雜性與特殊性，使得傳統(tǒng)研究中的結論不能完全運用于跨國集團企業(yè)。如跨國集團企業(yè)中存在的內(nèi)部資本市場問題，就是一般性企業(yè)所不具有的，而充分利用內(nèi)部資本市場本身就是解決現(xiàn)金流問題以及提高現(xiàn)金流效率的關鍵問題之一，跨國集團企業(yè)所面臨的匯率問題同樣也對現(xiàn)金流有著重要的影響。本文則以跨國集團企業(yè)為研究主體，立足于內(nèi)部控制在現(xiàn)金流中的應用，從而對跨國集團企業(yè)現(xiàn)金流的管控提出相應的建議，以促使跨國集團企業(yè)降低現(xiàn)金流風險、提高現(xiàn)金流使用效率。

二、跨國公司現(xiàn)金流管理的特征

現(xiàn)金如同公司的血脈，尤其是公司在不斷發(fā)展和相互競爭的過程中，對現(xiàn)金的依賴和需求不斷擴大。后金融危機時代，現(xiàn)金的寬裕程度和掌控能力已經(jīng)成了決定跨國公司成敗的關鍵。公司為了生存，就必須獲取現(xiàn)金來支付各種開銷，當現(xiàn)金出現(xiàn)短缺時，就需要通過外部融資的渠道獲取必要資金。在當前的全球經(jīng)濟形勢下，各國實行貨幣緊縮政策，信貸渠道受阻，公司難以通過外部渠道獲得資金，內(nèi)部控制管理好現(xiàn)金流工作就顯得至關重要了。而跨國公司的財務活動中，無論是籌資活動還是投資活動都涉及到了跨國界的現(xiàn)金流變動。因此現(xiàn)金流管理在跨國公司財務管理中具有舉足輕重的作用。

跨國公司與國內(nèi)公司的根本區(qū)別在于其處于不同的社會、政治及經(jīng)濟背景下。后者在單一的國內(nèi)環(huán)境中經(jīng)營，社會、文化規(guī)則、政府管制以及顧客的品位、偏好都具有一定的持續(xù)性。但是跨國公司則不同，不僅涉足的經(jīng)濟業(yè)務范圍廣闊，不同國家之間的多樣性和沖突性決定了跨國公司的現(xiàn)金流管理具有一定的特殊性。一是具有全球性的現(xiàn)金流管理目標。跨國公司資本運營的目標在于實現(xiàn)全球范圍內(nèi)的資本擴張以追求資本價值最大化。全球化的戰(zhàn)略目標決定了跨國公司的現(xiàn)金流管理目標需要在全球范圍內(nèi)平衡，實現(xiàn)全球利益一體化；二是現(xiàn)金流的管理環(huán)境較為復雜。跨國公司較之國內(nèi)公司，最大的不同在于面臨更復雜的國際經(jīng)營環(huán)境。由于不同國家的風俗、政治、文化等的差異，導致了跨國公司的經(jīng)營過程存在特有的政治和財務風險。在現(xiàn)金流管理的過程中，這種因素仍然存在；三是具有一定的匯率風險。除了經(jīng)營環(huán)境的不同，東道國匯率的變動以及不同國家的經(jīng)濟膨脹都有可能帶來一定的經(jīng)濟損失，這些因素給公司帶來的影響直接會體現(xiàn)在公司現(xiàn)金流的變化上；四是具有其特殊的現(xiàn)金管理方式。跨國公司的資金管理方式主要是通過資金集中管理來實現(xiàn)的。資金集中管理模式適合與大型公司或者公司集團，通過內(nèi)部封閉式的結算網(wǎng)路，將供產(chǎn)銷各鏈條結合起來，實現(xiàn)現(xiàn)金的整合和有效利用。跨國公司在實行資本擴張的同時由于地域、業(yè)務覆蓋面廣，容易產(chǎn)生內(nèi)部分支機構之間的資金分散化運作。通過資金集中化管理，可以充分調(diào)劑和協(xié)調(diào)各個分支機構的資金，實現(xiàn)內(nèi)部資金的最優(yōu)化配置。因此說資金集中化管理是跨國公司資金管理的特點之一。

三、現(xiàn)金流內(nèi)部控制相關措施

基于以上分析，跨國公司現(xiàn)金流內(nèi)部控制要從以下三個方面入手：

其一，控制現(xiàn)金流環(huán)境，保障現(xiàn)金流的安全。COSO報告顯示，控制環(huán)境是推動內(nèi)部控制工作進行的根本動力。控制環(huán)境主要包括企業(yè)內(nèi)部形成的文化和氛圍，以及具體相關制度規(guī)定下形成的管理環(huán)境，這些環(huán)境都是確保資金安全的基礎。企業(yè)經(jīng)營面臨的客觀環(huán)境不是一成不變的，這也要求企業(yè)的內(nèi)部控制環(huán)境也要隨著相關環(huán)境和條件的變化而變化。后金融危機時代，跨國公司面臨著各國貿(mào)易經(jīng)濟局勢的變化，未來的經(jīng)濟走勢尚未明確。在這種情況下，要保證現(xiàn)金流的安全性應做到：一是創(chuàng)造優(yōu)良的企業(yè)文化和經(jīng)營氛圍。一個健康科學的內(nèi)部控制環(huán)境是融合了企業(yè)文化、職工素質(zhì)、企業(yè)理念等多方面因素，企業(yè)的每一個員工都能做到自律和他律。企業(yè)可以通過宣傳、組織活動等形式，鼓勵員工一起共同度過后金融危機時代，糾正不正確的價值觀，提高員工素質(zhì)，營造一個積極向上、人人自律的企業(yè)經(jīng)營氛圍；二是結合新業(yè)務新環(huán)境，彌補以前制度的缺陷。例如加強往來賬款的管理，減少賒銷金額、增大收款力度，保障后金融危機時期擁有充沛的資金流作為企業(yè)發(fā)展的后盾。強化固定資產(chǎn)、存貨的管理，重新預計企業(yè)資金的流入流出，制定好現(xiàn)金使用計劃，嚴格控制現(xiàn)金賬戶的開戶、變更和撤銷的審批制度，加強企業(yè)資金回款能力。

其二，完善現(xiàn)金流的各種控制活動，形成資金有效利用。現(xiàn)金流的控制活動包括現(xiàn)金流的流入流出管理以及資金的管理模式。具體應當做到：一是嚴格管理現(xiàn)金的流入流出審批程序，即針對籌資活動和投資活動的授權審批，實施有效科學的現(xiàn)金流預算機制，根據(jù)當前的經(jīng)濟形勢和行業(yè)發(fā)展趨勢，制定合理的現(xiàn)金存量；二是加強現(xiàn)金集中管理，幫助實現(xiàn)跨國公司的“特定優(yōu)勢”發(fā)展。資金集中管理模式在跨國公司中普遍應用，是一種行之有效的現(xiàn)金管理辦法。資金集中管理有助于大企業(yè)內(nèi)部資金調(diào)動，集中跨國公司內(nèi)部資金優(yōu)勢，有助于重新整合跨國公司供應鏈資源，從而幫助實現(xiàn)子公司特定優(yōu)勢發(fā)展。

其三，建立風險識別和控制系統(tǒng)。確保企業(yè)現(xiàn)金流動的安全性和可持續(xù)性的關鍵在于風險防范。跨國公司要面對各種各樣的社會文化，企業(yè)變得越來越全球化，需要解決更多本國以外的問題，開展海外貿(mào)易不同于國內(nèi)的情況，企業(yè)會面臨不同的法律、文化和管理模式，尤其是在后金融危機時代，企業(yè)面臨的風險也逐漸增加。因此現(xiàn)金流管理更應當重視風險的防范和控制。可以采用以下手段實現(xiàn)：一是建立貨幣資金風險庫。跨國公司在經(jīng)營過程中，常常會面臨國際投資、國際貿(mào)易，從而產(chǎn)生貨幣風險。建立專門的貨幣風險庫進行管理，可以降低盈利波動，保持現(xiàn)金價值的穩(wěn)定。尤其是經(jīng)營項目多元化的跨國公司，完全可以通過貨幣組合消除貨幣風險，降低成本。因此貨幣風險庫的管理可以使匯率變動引發(fā)的損失最小，節(jié)約資金成本；二是定期對風險進行定性和定量的分析。企業(yè)可以使用總資產(chǎn)周轉率、存貨周轉率、應收賬款周轉率等指標建立現(xiàn)金流風險預警模型。當現(xiàn)金流偏離行業(yè)正常指標時，及時地對可能造成的損失進行分析和控制。因此企業(yè)應當成立風險分析機制，對現(xiàn)金流風險進行分析，并定期為管理層提供風險測量分析報告，以供決策者參考。三是完善商業(yè)信用管理，減少資金風險。作為競爭性的銷售策略，賒銷是公司刺激銷售最常采用的一種手段。這種情況下可能涉及到應收賬款、現(xiàn)金等賬戶的變動，必然會影響企業(yè)的現(xiàn)金流動情況。這時需要跨國公司做好信用管理，完善內(nèi)部的信用考評，才能保證賒銷的同時不會影響現(xiàn)金流動。跨國公司業(yè)務遍布世界，應該擁有一套國家風險評估體系，從政治、銀行、法律以及發(fā)展程度等方面，制定出內(nèi)部的國家風險評級，然后在展開業(yè)務的同時，根據(jù)國家風險的大小決定賒銷或者投資的額度。建立多重信用評估系統(tǒng)也有助于現(xiàn)金流的管理。

1.劉靜、陳志斌.2011.后危機時代下企業(yè)現(xiàn)金流流向、流程及流速管理.現(xiàn)代管理科學,11。

2.劉思涓、傅振.2009.企業(yè)現(xiàn)金流內(nèi)部控制流程設計——基于COSO報告整體框架視角.財會通訊,11。

3.萬昌蕓.2011.后金融危機時期財務管理的思考.審計月刊,4。