論建筑施工企業財務風險預警體系的建立

□文/張 晶

（中鐵十三局集團有限公司 上海）

建設施工企業與外界環境具有密切的聯系，企業的生存和發展受到外界可變因素的影響和制約，這是建筑施工企業面臨危機的根本原因，是不可避免的。隨著市場經濟體制的不斷發展和完善，市場商業競爭變得越來越激烈，并且高層次資本市場的無形競爭也在逐步增多，致使經濟環境、各種財務風險和金融風險等不確定因素逐漸出現和增多，威脅施工企業的正常運轉，甚至導致部分企業破產。為了保證建筑施工企業在如此競爭激烈的環境中可以安全施工經營，在分析施工企業的財務危機的基礎上，科學合理建立財務風險預警系統已經是勢在必行。

一、財務風險預警的含義

財務風險預警是指采用監控和警示企業即將面臨或可能面臨的財務危機，主要的方法是設置一些敏感性的預警指標變化，這些都是以財務信息為基礎的。要想對施工企業財務風險預警進行更加深入了解，需要從以下幾個方面考慮：

1、財務預警的表象。企業財務預警的表象為財務支付能力和支付壓力的脫節，通常表現為收支性財務危機和現金性財務危機。所謂收支性財務危機是指企業的支出大于收入，對到期債務本息不能如期進行償還的風險；所謂現金性財務危機是指現金流入量小于現金流出量，其本質是現金流量的期限結構和負債的期限結構不相一致造成的。

2、財務預警的實質。企業資金配置實效主要體現在以下三個方面：第一，投資與籌資不相平衡。一些企業為了發展自己，不遺余力地進行大力擴張，其結果常常是投資缺口增大，企業籌資有限，從而造成資金收支不平衡，這種狀態如果長期得不到緩解就會出現財務危機；第二，限制資金利用效率低下。一些企業經常通過保持大量現金來避免支付危機。從表面上來看，似乎企業資金充足，企業運轉正常，但是由于資金沒有得到充分應用，大量閑置資金會導致企業競爭能力下降。因此，保持合理的現金持有量是資金配置的重點；第三，發展和分配之間的不平衡。企業所有者缺位的問題會在很大程度上導致代理的問題，經常會表現企業的最大盈利，從而可以滿足企業管理者和投資者當前的利益，對企業的核心競爭力和持續發展造成不利影響。

3、財務預警產生機制。財務預警可以警示利益相關者，并可以幫助企業規避相關風險。從某種程度上可以說，財務預警實際上是一種風險控制機制。主要表現在財務危機和企業風險的關系當中，并且財務預警是通過符號的表達來展現抗風險機制的，再者財務預警可以對相應的原因進行分析，同時提出相應的治理措施。

二、建筑施工企業面臨的主要財務風險

1、從施工企業的償債能力來看，資產負債率居高不下，由于過度舉債造成利息負擔沉重，流動資金不足，喪失償還到期債務和流動債務的能力。

2、施工企業主營業務收入的增長速度高于利潤的增長幅度，企業的獲利能力不夠，再加上工程項目競爭的不斷增強，該現象更加嚴重。與此同時，勞務用工價格和建筑材料價格等持續走高，致使工程總成本不斷增大，一些施工項目存在虧損的風險。

3、從施工企業資產結構來看，未完施工迅速增加，應收賬款增長幅度增加，其周轉率降低，企業運營能力不夠高，應收賬款轉變成壞賬的風險很大，企業存貨金額快速增加，潛虧風險較大，企業存貨周轉率偏低。

4、從企業現金流量來看，施工企業現金凈流入量偏低，部分生產經營所需的設備投入以及即將到期債務的現金流無法進行償還，因此需要依靠銀行借款資金。

5、從企業的發展來看，盲目地擴張企業規模，攤子鋪得過大，但是盈利模式單一，投資過濫過多，效益低下。

三、建筑施工企業財務預警管理體系的建立

在施工企業財務風險預警系統建立過程中，為了提高企業財務預警指標體系管理的效果以及效率，應當堅持可操作性和使用性，其指標不應當過多，應當按照以下五個方面進行：

第一，建筑施工企業財務預警指標設定。同一個企業在不同的歷史時期，其財務風險的發生特點是不一樣的。處于不同行業的企業，其資本結構和財務結構也是不相同的。根據建設施工企業所處的經營情況、行業和規模，應當以盈利能力和償債能力指標為基礎，并且以發展能力和運營能力為補充；與此同時，需要突出現金流量指標。其中主要包括：已獲利息倍數、資產負債率、速動比率三個償債能力指標；總資產周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率和應收賬款周轉率四個運營能力指標；凈資產收益率、成本費用收益率、總資產報酬率和主營業務利潤四個盈利能力指標；總資產增長率和營業增長率兩個發展能力指標；經營活動流出量比率、經營活動流入量、現金流動負債比率三個現金流量指標。另外，結合建筑施工企業的行業特點，可以增設應收賬款占總資產和應收賬款增長率這兩項重點的經濟管理指標。

第二，預警指標標準值的選擇。對于現金流量預警指標、盈利能力、發展能力、營運能力和償債能力等指標的確定，需要依據國資委發布的建筑施工企業的主要財務指標的較差值、降低值、平均值、良好值和優秀值，作為預警標準值。對于其他相關的指標應當按照建筑施工企業的實際情況進行制定。另外，對于預警指標的制定還可以依據本企業近幾年的財務實際值進行參考，或者可以和同行業、同規模企業進行對比，并且結合本企業管理進行測算確定。

第三，計算實際值。施工企業預警指標的實際值計算方法就是根據企業財務報告數據進行計算。

第四，通過分析比較，判斷警度。為了更加形象地標識建筑施工企業財務風險所處的級別，對財務風險預警區分成三個區域：安全區、預警區和危機區。同時，根據管理需求，可以設定安全區指標值位于行業平均值以上，表明發生財務危機的可能性很小；預警區指指標值位于行業較低值和行業平均值之間，表明存在發生財務危機的可能性；危機區指施工企業財務指標值低于行業較低值，表明發生財務危機的可能性非常大。在判斷各個施工企業的相關財務能力指標的預警警度時，只需要根據對比，并對照相應的預警區間就可以得出。

第五，編制財務預警分析報告。企業財務部門撰寫財務預警分析報告，是為了施工企業管理層提供決策資料，根據建筑施工企業預警指標分析，結合企業其他相關部門收集的相關信息，分析報告至少包括以下幾個方面：對預警指標的對比結果進行描述、對預警指標變化的原因進行分析、初步判斷財務預警指標不利變化對企業可能造成的風險以及提出相應的改善措施。

四、結束語

隨著市場經濟體制的不斷發展和完善，市場商業競爭變得越來越激烈，并且高層次資本市場的無形競爭也在逐步增多。建筑施工企業在增強項目盈利能力和加強項目管理的同時，需要進一步理順企業管理體制，注重財務風險體制的建立，這樣才能更加適應現代市場競爭體制的要求，使企業可以健康、持續的發展。因此，施工企業應當按順序建立財務風險預警體系，主要分為五個步驟：建筑施工企業財務預警指標設定、預警指標標準值的選擇、計算實際值、通過分析比較，判斷警度、編制財務預警分析報告。

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