加快發展融資租賃 促進中小企業轉型升級

□文/程宣梅林洲鈺湯臨佳陳侃翔

加快發展融資租賃 促進中小企業轉型升級

□文/程宣梅林洲鈺湯臨佳陳侃翔

對于浙江310萬戶中小企業而言，轉型升級過程中的融資難與融資貴問題具有普遍性和長期性，而融資租賃為中小企業轉型升級提供了一條切實可行的融資渠道

隨著“十二五”期間浙江經濟增長方式從粗放型向集約型的巨大轉變，大批中小企業轉型升級中對于技術引進和設備更新的資金需求持續上升，而通過現有銀行信貸已經難以滿足中小企業轉型升級中日益增長的融資需求。大多數中小企業轉型升級一直處于“無力轉、無錢轉、無處轉”的狀況。對于浙江省310萬戶（占全省企業總數的99.7%、工業總量的84.1%、工業稅收的73.3%、外貿出口的82.5%、工業企業從業人員的90.9%）中小企業而言，轉型升級過程中的融資難與融資貴問題具有普遍性和長期性。調查中不少中小企業經營者反映，“不搞轉型升級，中小企業是等死；而搞轉型升級，又因融資難與融資貴，中小企業是找死”。今年3月底國務院批準的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》中特別提出發展融資租賃企業為中小企業服務的要求。那么，這一改革試驗創新目前存在哪些問題？需要如何推進？筆者對此進行了專門調查研究。

融資租賃的積極作用

融資租賃是一種以融資為直接目的的信用方式，它表面上是借物（設備），而實質上是借資，并以租金的方式分期償還，被企業家通俗形容為“租雞生蛋，賣蛋還租，賺得蛋雞”。融資租賃在主要發達國家中已經成為僅次于銀行信貸的第二大融資方式，這為浙江中小企業轉型升級提供了一條切實可行的融資渠道。目前浙江省融資租賃行業發展仍處于初級階段，總體規模較小，在2008年前全省專業融資性租賃公司數量不足十家。如“浙江金融租賃”“萬向租賃”“成晟融資租賃”等企業。調查表明，融資租賃對中小企業轉型升級具有四大作用。

——有利于推動中小企業設備更新與技術升級。據統計，在全省310多萬家中小企業中，70%以上設備陳舊、技術落后，急需進行設備更新與技術升級。由此需要的大筆資金，對大多數中小企業來講，自身是無能為力的；依靠信貸借款或資本市場籌資，既受限制、成本又昂貴，且只能解決極少數優秀中小企業的融資問題。然而，如果中小企業通過融資租賃的方式，即可獲取所需技術升級和更新的設備，所需資金的成本可以通過租金的形式在較長時間內分攤，既可延長資金融通期限，又能緩解中小企業技術改造中面臨的資金緊張問題，還可加速中小企業設備更新與技術升級的速度。據調查，浙江省有1900多家中小企業企業先后借助融資租賃轉型升級，特別是像萬向、盾安、萬馬、天通、吉利、飛躍縫紉機等企業，大都是在發展初期都曾應用融資租賃推動轉型升級，迅速成長為大型、特大型企業的。

——有利于促進中小企業引進先進技術設備與產品創新。融資租賃無須自籌大量資金,即可引進先進的技術設備，進而為廣大中小企業占領市場，搶得先機；融資租賃是一個持續性的行為，承租人可以在整個租賃期間得到用戶最寶貴的使用意見，從而能根據客戶的反饋信息，對商品進行不斷的完善和更新，以保持產品的領先優勢和比較優勢；融資租賃可以溝通金融、貿易、工業生產三個市場，促進金融資本和產業資本、商業資本在市場上相互滲透與結合，引導資本合理有序地流動。據調查顯示，截至2011年底，工銀租賃與浙江、江蘇、廣東等21個省市中小企業有合作，累計發放租賃款80多億元。工銀租賃還與浙江省金融服務辦簽定了100億元中小企業租賃的戰略合作協議，大力支持了中小企業應用新技術、新工藝、新裝備，進而加速實現設備與產品升級。

——有利于緩解中小企業轉型升級融資難的困境。融資租賃不過分依賴企業信用歷史和信用評級，而是以使用租賃設備未來所產生的現金流量作為還款保障，對企業設定的資信標準的門檻較低。這正好可以規避中小企業產權不清，公司治理結構不完善，財務數據不真、資料不全、信息失真、經營風險較大等弊端，使一些具備較高管理水平的企業能夠融資成功；融資租賃集融資與融物于一身，信用審查手續簡便，僅限于項目本身，大大節省了時間，使企業能夠迅速獲得所需資產，盡快形成生產能力，抓住市場機會；融資租賃的方式，只需少量資金就可以取得所需的先進技術設備，然后邊生產邊還租金，大大緩解了大部分中小企業面臨的技術改革中的資金緊張問題；融資租賃方式的融資期限，一般達到設備壽命的一半以上，最長可直至設備報廢，因而可以減少中小企業還款壓力，緩解中小企業資金周轉緊張狀況。

——有利于降低中小企業轉型升級融資貴的綜合成本。從表面上看，融資租賃租金比信貸利率高，但融資租賃是組合服務，其綜合成本低于信貸成本：一是可節省設備更新和改造項目的評估費用與評估時間成本；二是融資租賃可加速折舊，降低當期所得稅的繳納，使承租人享受到延緩交稅的稅收優惠；三是融資租賃是將融資和采購兩個程序合成一個，可以提高設備更新與引進的工作效率，加速資金周轉速度，使許多項目可以做到當年簽約、當年引進、當年投產、當年獲益；四是融資租賃采用固定利率，使承租企業可以避免利率波動帶來的利率風險，如果從國外采購租賃設備，融資租賃將以人民幣計價租賃，可使承租中小企業避免因人民幣貶值而帶來的匯率風險。

存在問題分析

資金來源不足，難以滿足中小企業轉型升級持續增長的需求。融資租賃公司最主要的融資途徑是貸款，而貸款利息與租金之間的“利差”則成為主要利潤來源。目前國內尚沒有促進融資租賃業發展的信貸政策，由于受政策限制，租賃公司無法獲得長期性融資以補充自有資金，也無法通過資本市場籌集資金，這就造成租賃公司擁有的資金數量遠達不到業務發展所需要的規模，限制了融資租賃行業發展。目前我國融資租賃業尚處于初級發展階段，融資租賃市場滲透率約為3.1%，而世界融資租賃平均市場滲透率接近17%，美國融資租賃市場滲透率為33%，我國融資租賃市場規模僅相當于美國的1%。租賃企業資金來源不足制約了其支持中小企業轉型升級持續增長的需求。

受盈利性影響，對中小企業支持力度下降。由于融資租賃公司是自負盈虧的金融組織，它們在選擇融資租賃對象時更青睞于大型重點企業，因為大型企業在支付租金的穩定性與可靠性方面比中小企業有著資本和信譽的雙重優勢。于是導致一些融資租賃公司在支持大型重點企業與中小企業的天平上出現了明顯的傾向性。例如省內最大的融資租賃公司原“浙江金融租賃有限責任公司”，在2005年之前主要扶持的是企業群落的中小企業。據統計，當時的“浙租”20年已累計租賃投放帶動的相關投資超過1600億元。如代表浙江產業形象的萬向集團、富通集團、華倫集團、桐昆集團、盾安集團、UT斯達康、巨化集團、新和成股份、步森集團等，都曾與浙租有過租賃合作。有些企業借助租賃實現了企業起步發展的原始積累，有些企業借助租賃實現了產業升級換代，有些企業借助租賃實現規模擴張、資產資本運作成功上市。但就“浙租”公司自身而言，融資租賃效益卻不好，2005年甚至虧損。而經過2005年兼并重組成立“華融金融租賃股份有限公司”后，它的注冊資本增長到25億元，規模相比原“浙租”增長了500%以上，融資租賃重點調整為“藍色海洋經濟”等新興產業，如港口物流、船舶裝備、海洋資源開發等大型重點企業，五年累計投放756億元，業務覆蓋全國30個省市，五年實現凈利潤17.68億元，各項經營指標位都居全國金融租賃行業之首，但對浙江省中小企業的支持范圍與力度卻大幅下降了。

立法滯后，投資者利益得不到有效保護。融資租賃立法嚴重滯后。目前我國尚無一部《租賃法》，相關法律問題只能依照《經濟合同法》和《民法通則》來辦理。在實際工作中，浙江省于1992年頒布的《融資租賃管理暫行條例》中的規定過于原則，已明顯超過其有效期限，不能適應當前租賃業務的發展。近年來雖然相關政府單位作做了一些嘗試與調整，但是總體上講仍然沒有擺脫“立法滯后、條例陳舊”的現狀。在這個背景下，融資租賃合同條款缺乏相應的法律保障，租賃公司利益得不到有效保護，打擊了國內投資者信心，也影響了外資的進入。稅務政策不明確造成了各地區融資租賃公司稅賦差異，加劇不公平競爭。

多頭管理導致監管不夠完善，違法操作嚴重。開設租賃機構的審批權限分散在中央、地方和各部門，多頭管理容易導致融資租賃業各自為政、盲目發展。現有融資租賃市場的進入門檻、管理機制和退出機制還處于探索階段，在監管手段等方面還有改進和完善的空間。浙江省和全國到目前為止還沒有一個全國性（或全省性）的融資租賃管理部門，缺乏行業層面溝通和協調的平臺。行業監管不力導致租賃公司違規、違法操作嚴重。

欠租問題嚴重，運營風險突出。調查顯示，一方面中小企業拖欠租賃公司租金的現象非常普遍，平均欠租比例占其經營總額的15%到30%，嚴重的甚至已達到70%，使租賃公司的資金周轉發生困難，難以開展正常的租賃業務，嚴重打擊了出資人信心。很多租賃公司在追索欠租過程中合法權益難以得到保障。另一方面缺乏征信系統的有效支持。租賃公司只能憑借其有限信息來評估中小企業的信用狀況，嚴重削弱了融資租賃公司事前控制風險的能力，而且也失去了事中督促中小企業按時還款的重要手段，增加了運營風險。

經營范圍狹窄，專業水平低。一方面中小企業融資租賃主要集中在傳統行業的業務領域，經營范圍狹窄，業務模式單一，無法滿足中小企業轉型升級日益多樣化的融資租賃需求。另一方面浙江省融資租賃行業缺乏熟悉投資、法律、會計、稅務的復合型人才，專業化水平低制約了中小企業轉型升級的融資服務業務開展，導致許多領域的中小企業轉型升級業務仍處于市場空白。

加快發展融資租賃

完善政策支持體系，拓展資金來源。一是加大政策支持力度，擴大租賃公司的資金來源。包括鼓勵銀行提供信貸支持，擴大投資稅收抵免范圍，改革設備折舊制度，增強融資靈活性，推進金融債發行，促進租賃證券化等政策支持；二是增大行業開放力度，降低注冊資金門檻，鼓勵民間資本和外資進入融資租賃行業。鼓勵大型制造廠商成立租賃公司，開展現代租賃業；三是在溫州大膽試驗融資租賃稅收執行政策，給予更多稅收優惠，擴大融資租賃投資稅收抵免政策的范圍，避免重復納稅。

整頓行業秩序，加快租賃立法。一是整頓融資租賃行業秩序，注重由寬到嚴的漸進引導過程，在有效防范風險的同時，確保監管的彈性空間和靈活程度；二是加快融資租賃立法工作，重點整治損害出資人利益的欠租行為。應當通過制定一部權威性強、適應期長的租賃法，從法律層面對租賃的性質及經營原則、租賃方式及業務內容作出明確規定。

改革管理體制，促進規范化運營。一是建立從浙江和全國統一的租賃機構審批部門，建立起完善的職能體系，減少多頭管理，繼續縮小審核的范圍。二是在溫州試驗組建租賃交易所，促進規范化運營。租賃交易所具有大型、集中、專業、規范的特征，是租賃交易的高級形態，可提供租賃業務所需的包括資信評估、保險、代理、咨詢、公證、通關、稅收、仲裁等在內的一攬子服務，提供交易平臺，撮合成交。

鼓勵融資租賃企業面向中小企業轉型升級大膽創新。一是融資租賃模式創新，大膽發展多種融資租賃變體的創新模式，如轉租賃、售后租回租賃、杠桿租賃、分成合作租賃、結構式參與租賃、捆綁式租賃、綜合式租賃、一站式按揭式租賃、保稅租賃、聯合租賃等，以滿足中小企業轉型升級過程中多樣化的融資需求。二是創新融資租賃標的物形態，大膽探索無形資產租賃。可開展軟件、專利、商標、品牌、商務模式租賃，加速科技成果的產業化轉化進程，還可試驗面向中小企業轉型升級的人才租賃，克服中小企業轉型升級中人才匱乏的弊端。三是融資租賃交易方式創新，大膽探索商品在線租賃。商品在線租賃可以說是目前最先進的租賃交易方式，可使在線企業共同組織一個龐大的、數字化的、虛擬化的行業聯盟，尤其對于面臨短期資金緊張且急需轉型升級的中小企業來說，更是最具誘惑力的租賃交易方式之一。

通過有效的制度建設，治理“欠租”風險。一是改革融資租賃市場的標的物估值、合同簽訂、租金收取、設備交接、標的物回收等交易環節，完善中小企業融資租賃市場企業的信用審查制度、租賃物保護制度、退出機制等方面制度建設；二是建立行業統一的征信系統和租賃信息庫，加強租賃業務的全流程管理；三是建立租賃公司、中小企業、保險公司各方參與風險共擔機制，完善融資租賃信用保險制度，對融資租賃過程中存在的信用風險、金融風險、經營性風險和其他不可抗力風險進行針對性預防。

加快人才培養，提升專業水平。一是通過籌建全省融資租賃的行業協會，加強行業標準建立與誠信教育，促進租賃企業的專業學習與提升；二是培訓一批既精通租賃業務、又善于經營管理的專業人才，提高中小企業融資租賃的整體專業水平；三是重點扶持在先進制造業、信息技術、生物醫藥、新材料、新能源、新農業、節能環保等新興領域，借助融資租賃提升技術水平的中小企業。

浙江工業大學）