淺談盈余管理的成因和后果

趙慶英

一、盈余管理的成因

盈余管理的出現反映了經濟活動的復雜性和現實性，盈余管理的成因也使多方面的，很難用一種觀點或視角來完整的加以定論。

盈余管理是有操作空間的，即國家制定的會計準則和會計制度存在一定的彈性空間，企業管理當局可以按照對自身有利的方式做出選擇。會計準則和會計制度的彈性空間反映了國家對于刺激經濟發展，往往會給企業提供一定的優惠待遇。由于企業處于不同的生命周期，企業管理者與企業相關利益者（如企業所有者、股東、債權人等）之間的利益不一致，以及外部經濟環境變動等，都有可能促使企業管理當局進行盈余管理。

上市公司實行盈余管理的一個主要目的就是籌資。例如，當公司首次發行股票時，《公司法》對企業有嚴格的規定，如必須在近三年內連續盈利，才能申請上市。為達到目的，企業便采用盈余管理來進行財務包裝，以取得上市資格。同時，經過盈余粉飾的報表還有助于企業獲得較高的股票定價。再如，上市公司準備配股的時候。中國證監會的有關文件規定，公司“最近三年內凈資產收益率每年都必須在10%以上，屬于能源、原材料、基礎設施類的公司可略低于9%”。為了達到配股及格線，上司公司便會積極利用盈余管理調整凈資產收益率以達到配股的目的。

政治成本是企業因為政治原因而產生的成本。在企業生存及發展的環境中，政治環境是很重要的環境之一。現代企業不可能游離于政治環境之外，當政治、經濟環境發生變化的情況下企業必然產生成本，也導致企業有動機進行盈余管理。部分企業為避免高額回報而引發政府的管制，一般都有強烈動機操縱盈余，降低利潤。如可口可樂、微軟。

所得稅往往也是企業管理當局實施盈余管理的重要原因，一般來講，公司會通過盈余管理，減少當期利潤，以達到少交所得稅的目的。這方面的手段也是非常多的，如對存貨發出計價方式的選擇、收入確認時機的選擇等等。

二、盈余管理的后果

盈余管理是一把雙刃劍，具有兩面性。

（一）盈余管理的積極影響

適度的盈余管理是一個企業不斷走向成熟的標志，是企業有關利益主體采取合法手段追求自身利益的舉措。這種調節盈余的行為體現了企業財務管理技術的成熟。但要看措施運用得當與否，如果盈余管理的措施運用得當，會給企業帶來一定的正面效應。

1.適度的盈余管理可以減少契約成本。從有效契約論的角度說，企業是由一系列契約組成的，簽訂契約時要花費訂約成本，由于企業經營的不確定性，所訂契約總是具有不完全性和剛性。有效契約論認為，企業管理人員通過盈余管理行為可以靈活面對契約的不完全性和剛性，降低契約成本，提高企業價值。

2.適度的盈余管理可以降低企業的政治成本。管理者通常設法降低報告盈利，以避免受到公眾或者政府的過多關注而影響正常生產經營，或被施加額外管制。

3.適度的盈余管理可以幫助企業合理、合法避稅，進行稅收籌劃，既減輕企業的稅收負擔，又符合稅法所蘊含的政策導向。

（二）盈余管理的消極影響

1.盈余管理實質上降低了財務報表信息的可靠性，加劇了信息不對稱的效果。無論是國內還是國外，對盈余管理合法性的質疑從未間斷過。反過來講，盈余管理并沒有被否定的原因正是由于它的合法性，或者至少是在形式上合法。盈余管理之所以存在是因為法律和會計準則的不完善性導致其有機可乘。

2.對資源配置產生不利影響。管理當局通過盈余管理向投資者和債權人傳遞不真實的盈余信息，將誤導其決策，使決策者產生“不利選擇”行為，使社會資源得不到有效配置，損害了整個社會的效率。

3.對企業的長遠利益產生不利影響。盈余管理的濫用，短期可能給企業帶來一些好處，但對企業的長遠利益產生不利影響。盈余管理將破壞投資者對收益質量的判斷，導致市場價值下降。

4.盈余管理客觀上降低了會計準則和會計制度的權威性、有效性，使得人們對會計準則和會計制度的有用性產生一定的質疑。

盈余管理本身具有正反兩方面作用，適度的盈余管理是公司走向成熟的標志。但是在我國特定的環境下，上市公司盈余管理的負面作用遠遠大于其正面影響。需要通過完善會計準則和會計制度，健全公司治理結構及加強證券監管部門的監督等綜合治理措施，更好地發揮盈余管理的益處，減少不當盈余管理的影響。