國際原油價格暴跌大趨所勢？

高原野/漫畫

9月份以來，在歐美日寬松政策驅動下，工業品就像上了“發條”似的不斷沖高，但作為“商品之王”的原油卻短暫沖高后出現如瀑布式下泄。有分析認為，原油作為所有商品的成本之源和經濟發展的風向標，新一輪寬松開啟之后走弱，意味著發出了商品泡沫即將破滅的信號。原油又一次出現三連跌的是異常表現還是大趨所勢？媒體紛紛發表見解，其中BWCHINESE中文網作者徐斌認為，國慶節前的國際原油市場的暴跌唯一的解釋是，美國頁巖油氣革命影響力遠遠超乎人們想象。它急劇改變了國際原油供需狀況，所以國際原油價格暴跌將是趨勢性的。

在美聯儲推出QE3之后，誰能想到全球原油價格居然一路暴跌。9月14日國際原油指數創下100.88美元高峰后，一路向下，至9月20日已跌至91美元左右。而與此同時，金銀以及有色金屬價格卻一路飆升。

這次國際原油市場的暴跌，讓各方議論紛紛。有的歸結于美國釋放原油儲備，但很快被美國能源總署否定。有人歸結為沙特阿拉伯官員的講話，也有分析人士歸結于季節與需求不足。更詭異的，是有人認為這是源于紐約商品交易所的自動化交易程序出錯所致。

9月19日，美國商品期貨交易委員會已經開始就此問題展開調查，但目前為止交易所沒有報告任何技術故障。而國際原油市場每天交易額以千億美元計，如此大的交易量，而且維持近一周時間的暴跌，要說是技術問題，也不可能。

唯一的解釋是，美國頁巖油氣革命影響力遠遠超乎人們想象。2000年，美國頁巖天然氣的產量為零，而如今已經達到每天130億立方英尺，占國內天然氣產量的30%，預計2012年將達到50%。短短的幾年內美國一躍成為世界天然氣第一大的資源國和生產國，從進口國變為準出口國。

在油價持續上升的同時，每百萬英熱單位的天然氣價格從2008年的14美

元，跌到現在的2美元。美國頁巖氣產量多到這個地步，以至于今年8月份美國能源情報署(EIA )稱美國將陸續關閉大量燃煤機組，目標是徹底停止美國的煤炭發電業，因為美國電力供應商基本依賴天然氣發電。

這導致美國煤炭出口量激增，這也是今年以來中國煤炭價格一路下跌的根本原因。頁巖氣產量暴增，驟然改變了全球經濟能源結構比例，成為原油需求縮小的根本原因。

至于頁巖油方面，美國實際上自2011年開始，已經成為原油產品凈出口國，這是自1949年以來的第一次。美國能源情報署(EIA)近日發表年度能源預測稱，2012年美國頁巖油日產量將達72萬桶，相當于其國內石油日產量的12.5%。到2029年，日產量將達133萬桶。到2035年，美國頁巖油產量將在現有基礎上翻番。這是美國首次正式對頁巖油產量作出預測。

由于開采技術的提高，美國的頁巖油生產日趨活躍。頁巖油在國際市場的原油價格達到每桶50-60美元以上就能收獲盈余。而目前，頁巖油油價高達80-100美元，據IEA預測，這股勢頭仍將繼續，開發步調不會衰減。

因為對轎車、卡車的燃油費限制的強化，消費需求被抑制，這也是石油進口減少的部分原因。剩余的進口大半來自加拿大、墨西哥、巴西等美洲國家。

綜合上述，頁巖油氣革命急劇改變了國際原油供需狀況，一方面需求萎縮，而另一方面供給急劇增長，國際原油價格暴跌將是趨勢性的。