銀行扶持中小高科技企業宜放眼量

文/李江

銀行扶持中小高科技企業宜放眼量

文/李江

貢獻了中國80%以上就業、60%以上GDP和50%以上稅收的中小企業已經日益成為中國經濟的主流，而目前約占小企業總數3.3%的中小高科技企業則可以說更是“先進生產力的代表”，同時還是資本掘金的富礦。然而從目前的情況來看，掘金成功多以各種PE/VC、天使投資等為主，而目前國內金融行業的主流——銀行，尤其是國有商業銀行卻玩不了這個“黃金礦工”的游戲。

目前，國有商業銀行對于中小高科技企業仍然實施以控制信貸風險為前提條件的信貸政策。這種模式較為保守和短視，過分依賴于對企業的定量分析，而忽視中小企業在發展過程中的快速資本擴張和高成長性等市場因素，與目前中小高科技企業發展的實際狀況和融資需求存在著較大的差距。

一項調查顯示，具有較高科技含量和市場發展潛力的中小高科技公司資本發展規律或企業資本擴張規律為：開創階段，此時的資本規模約為300萬元或更低；初創階段，在獲得風險投資后，達到1000萬元左右的規模；成長階段，公司項目市場需求明朗，經營狀況持續好轉，獲資本市場大力追捧，各方投資踴躍，公司股本增加到5000萬元左右；成熟期：公司項目成果轉化成功且進入規模化生產，企業開始籌備上市。而在這四個階段，企業財務狀況也經歷了一個“極差——較差——較差或一般——良好”的變化。

然而按照銀行業對中小高科技企業前一種信貸模式，國有商業銀行對四個發展階段評價下來的結果往往是前三階段難以放貸，一直到了最后階段才想“搭順風車”；事實上到了第三階段后，雖然多數中小高科技企業的財務和運營狀況仍然表現不佳，如流動負債（其他應收賬款）急劇上升，經營流動資金日益短缺，前期開發投入尚未產生效益等，而且要求更多的資金實現企業資本重組，保證公司增資擴股，但是由于更多的資本加入競爭行列，企業在融資中所處地位已經有了根本性的改變。銀行方面如果仍然抱殘守缺的話，就會徹底喪失分享中小企業的成熟果實的機會。

不過近年來，民營和地方性銀行開始針對中小高科技企業采用了一種較為靈活的，開放性的融資扶持政策。相比于國有商業銀行“吝嗇”，它們卻往往敢于在企業發展的前兩階段就適當介入，等企業發展到后兩階段時就已經成為它們的忠實客戶，到第三、第四階段再全力搶占，自然更有基礎，也更能夠最大限度地挖出“金礦”。

在開創和初創階段，由于中小高科技企業存在較大的技術風險及市場風險，從表面上看，只有通過內部融資及政府扶持來解決資金問題，然而該階段企業的資金用途主要是進行產品研發，購買生產設備和開發營銷產品，因此銀行可以根據此特點，采用機器設備租賃融資方式來解決企業的資金問題，并籍此與中小高科技企業建立長期而穩定的合作關系。

在成長階段，中小高科技企業的新產品經過不斷改進，技術難題已基本解決，新產品已逐漸適應市場要求并被逐步認可，銷售規模和資產規模不斷擴大，獲利能力不斷增強，風險隨之降低。因此，銀行可以通過擔保機構來解決企業融資難問題，不僅降低風險，而且可以鞏固與企業的關系、加強對企業的控制力，因為這一階段銀行融資成功與否將直接影響公司資本市場運作的成本（出售股份的價格）。

在成熟期，企業的高科技產品得到市場的檢驗，產品市場占有率逐步擴大，銷售和利潤快速增長，產品逐步進入成熟期。此階段，產品的技術與市場前景均趨于明朗，原有的高風險也逐漸降低，此時銀行可以信用貸款幫其實現融資；而企業日后上市壯大，銀行自然也能夠從中分得一杯羹。