公允價值計量與審計復雜性

　　【摘　要】 現有文獻僅僅從價值相關性和可靠性兩個方面分析了公允價值計量的經濟后果，而較少涉及其他方面的經濟后果。文章利用中國上市公司2007—2010年的數據，實證檢驗了公允價值計量是否給注冊會計師的審計帶來了挑戰。研究結果表明，公允價值計量增大了審計復雜性。
　　【關鍵詞】 公允價值；　審計；　復雜性
　　會計有時被看作一個面紗或者被看作僅僅是一個計量的明細圖，而這并不影響被計量主體的基本狀況。但是這種觀點只有在完全無摩擦的競爭性市場上才能有效。在這樣一個世界里，既然市場價格完全反映了所有人可觀察的和一般的普通知識，會計又會變得毫無用處，失去了其存在的意義。事實上，現實中的市場并非完全競爭的市場，會計能夠影響管理者和其他人的實際決策，而非僅僅反映決策結果，也就是說會計具有經濟后果（Zeff，1978）。公允價值會計同樣也不例外?，F有的關于公允價值的實證研究更多地關注了公允價值計量的價值相關性和可靠性，而較少涉及其他經濟后果，這一現象對當前會計界全面正確地認識公允價值造成了十分不利的影響。本文從審計復雜性這一視角關注了公允價值計量的經濟后果。
　　一、文獻綜述
　　現有文獻主要是從公允價值計量的價值相關性和可靠性兩個方面研究了公允價值的經濟后果。Landsman（1986）較早研究了養老金計劃資產和負債的公允價值信息的價值相關性，發現公允價值計量信息既具有相關性，又具有可靠性，該經驗證據較早地完全支持了公允價值計量。隨后，Barth（1994）、Ahmed和Takeda（1995）研究了金融行業證券投資的公允價值計量以及基于公允價值確認的投資收益的價值相關性，他們的研究結論均表明公允價值信息具有價值相關性。Barth等（1996）、Eccher等（1996）和Nelson（1996）使用了相同期間的類似數據，研究了貸款、證券和長期借款的公允價值是否具有價值相關性，但研究結論卻存在巨大差異。較多的國內學者也關注了公允價值的價值相關性。鄧傳洲（2005）、張燁和胡倩（2007）研究發現采用公允價值計量，無論是資產的期末價值還是公允價值變動產生的未實現收益，對公司股票價格和市場收益率都有顯著的增量解釋力。新會計準則實施后，公允價值在中國得到廣泛運用，對于公允價值的價值相關性的研究逐漸增多。羅婷等（2008）和劉永澤等（2011）研究認為，中國上市公司與公允價值相關的信息具有一定的價值相關性。朱凱等（2008）研究發現，信息環境對公允價值在股票定價中的作用存在顯著的影響，即公司與投資者之間的信息不對稱程度越高，公允價值對股票定價的增量作用越顯著。賈平和陳關亭（2010）研究發現，公允價值變動凈收益具有價值相關性，并且高質量的審計能夠加強公允價值變動凈收益信息的價值相關性。部分國外學者研究了估計的公允價值的可靠性，以及它是否會成為操縱公司業績的工具。Ahoody等（2004、2006）研究發現，如果資產或負債的報價無法獲得，而必須使用模型進行估計時，公司會機會主義地選擇模型輸入變量以操縱在附注中披露的員工股票期權收益匡算數。Choudhary（2009）研究表明，采用確認公允價值方法的公司存在更多的估計偏差，并且具有盈余管理動機的公司存在更多的估計偏差。Dechow（2010）研究發現，管理者為了提高自身薪酬水平，會利用公允價值會計規則的靈活性來進行盈余管理。國內學者對公允價值信息的可靠性的研究還較少。葉建芳（2009）研究發現，當上市公司持有的金融資產比例較高時，為降低公允價值變動對利潤的影響程度，管理層會將較大比例的金融資產確認為可供出售金融資產。綜上可見，現有文獻均沒有研究公允價值計量給審計所帶來的影響，從而導致了人們不能夠全面正確地認識和評價公允價值。
　　二、理論分析與假說發展
　　現代企業制度下，企業管理者與所有者之間存在著委托代理關系，管理者借助財務報告表明其受托責任的履行情況，同時解除自己的受托責任，而所有者則通過審計驗證財務報告的真實性，并決定是否與管理層續約。因此，審計這一制度安排對于保證財務報告的真實性有著重要意義。公允價值的廣泛運用給注冊會計師的審計帶來了巨大的挑戰，這主要表現在：首先，如果審計師對在估計公允價值過程中使用的基本估值技術和參數沒有必要的了解，那么審計師也就無法實施應有的關注，但審計師在現行的教育和培訓體系中獲得的資產估價（特別是金融資產定價）方面的知識很少。即使審計師能夠獲取估值相關的知識，但是隨著復雜和創新的金融工具不斷被開發出來，原有的知識可能已無法適用，這也導致了審計師學習估價知識缺乏動力。其次，對于公允價值估計過程實施的內部控制肯定不同于對其他典型交易所實施的內部控制，一方面，傳統會計的內部控制相對來說比較穩定，不需要在短時間內進行頻繁的改變，由于公允價值估計方法和應用的頻繁改變和更新，其相應的內部控制也需要頻繁地改變；另一方面，傳統的內部控制可以運用交易或事項發生過程中留下的書面證據來進行內部控制，但公允價值計量的過程更多的是編報者主觀的判斷，而缺乏相應的書面證據，這也給公允價值計量的內部控制帶來了挑戰。因此，審計師更難以對被審計單位公允價值計量的內部控制的合理性進行判斷。最后，審計師評估任何一個公允價值計量的合適與否都是十分困難的，因為它是建立在未來基礎之上的，甚至當未來事項和狀況發生以后，“未預期”的結果可能是由于估計公允價值時的不合適判斷所引起的，或者是由于低概率事項偶然地發生了。Romen和Yaari（2002）認為，在公允價值的估計過程中，報告主體必須對市場參與者在給資產定價時所使用的假設進行假定。這種估計過程是十分主觀的并且事實上對假定的變化也十分敏感，而審計師將需要辨別并測試關鍵假設的合理性，即使對于一個勤勉和獨立的審計師來說，去懷疑和發現管理層操縱財務報告的行為也是十分困難的。此外，2009年11月，IASB發布的IFRS 9進一步增加了審計的取證難度，加大了審計成本。由于IFRS 9中涉及主觀判斷的因素越來越多，如金融工具初始確認時對企業商業模式的判斷，商業模式改變時是否能夠重分類的判斷等，企業借此操控財務報告的空間進一步加大，審計師與管理層產生分歧的領域由此增多。這對審計師的專業勝任能力提出了更高的要求，需要建立更為嚴密的審計程序，收集更加充分的審計證據，這無疑會增加審計師的審計難度和工作量，導致審計成本增加，審計風險上升?；谏鲜龇治?，本文提出假說：公允價值計量增加了審計的復雜性。
　　三、研究設計
　?。ㄒ唬颖具x擇與數據來源
　　按照2006年頒布的新會計準則，上市公司2007年年報開始廣泛運用公允價值計量方法，因此，本文選取2007—2009年在滬深兩市上市的A股公司作為研究樣本。在樣本選擇時剔除了以下類型的企業：1.金融保險類公司；2.行業中公司家數（每年）不足10家的，剔除該行業；3.相關數據缺失的公司。相關數據來源于國泰安數據庫。同時，論文采用Winsor方法對異常值進行處理。
　?。ǘ┳兞慷x與說明
　　能夠準確衡量審計復雜性的指標只有審計師所付出的勞動量多寡，但是審計師所付出的勞動量或者說勞動時間難以衡量，并且還存在勞動復雜程度的不同，導致了不同審計師的勞動無法簡單加總。審計師對公司的財務報告進行審計的過程就是提供勞務的過程，在一個競爭性的審計市場上，審計師對客戶收取的審計費用間接地反映審計師所付出的勞動的多寡，因此，本文采用審計師對客戶收取的審計費用（fee）來表示審計復雜性，并且參照現有文獻做法，使用審計費用的對數值（Lnfee）作為被解釋變量。本文以上市公司利潤表中是否存在“公允價值變動損益”來衡量上市公司對公允價值計量方式的運用情況，如果上市公司利潤表中存在“公允價值變動損益”，則Dfv取1，否則為0。此外，根據相關文獻的研究結論，本文選擇以下變量以控制其他因素對被解釋變量的影響：公司的規模（Size）、總資產收益率（Roa）、資產負債率（Lev）、終極控制人性質（State）、獨立董事比例（Idd）、市盈率（Pe）、會計師事務所是否為四大（Audit）和審計意見（Opinion）。
　　（三）研究模型
　　本文采用如下模型來檢驗研究假說：
　　lnfeei，t=β0 +β1 Dfvi，t+β2 Sizei，t+β3 Roai，t+β4 Levi，t+β5 Statei，t
　　+β6 Iddi，t+β7 Pei，t+β8 Auditi，t+β9 Opinioni，t+εi，t
　　
　　四、實證結果分析
　　（一）描述性統計
　　表1列示了本文各變量的描述性統計結果。樣本公司審計費用的平均水平為13.23，中值為13.21，均值和中值比較接近，這說明我國會計師事務所審計費用接近于正態分布。在3 756家上市公司中，利潤表中存在公允價值變動損益的有1 061家公司，約占28.2%，這說明當前我國上市公司采用公允價值計量方式的公司雖然并不普遍，但也已為數不少。按照公司利潤表中是否存在公允價值變動損益，本文把樣本公司分為兩組，表2列示了兩組樣本公司審計費用的均值（中值）差異的單變量分析結果。結果表明，存在公允價值變動損益的公司的審計收費的均值（中值）都顯著地大于不存在公允價值變動損益的公司。上述結果初步支持了本文的研究假說。
　　（二）相關性分析
　　表3列示了各變量之間的Pearson相關系數。結果表明，Dfv與審計費用之間存在著顯著的正相關關系，這與本文的假說相一致，這表明了，公允價值計量的公司被收取了更高的審計費用，意味著給審計師的審計帶來了挑戰。另外，資產負債率較高的公司、國有企業、市盈率較低的公司和擁有較多自由現金流量的公司被收取了較高的審計費用。被出具了標準審計意見的公司被收取了更高的審計費用，可能存在審計意見購買的現象。相關性分析結果還顯示，規模較大、獨立董事比例越高、市盈率越低和國際四大審計的公司更偏向采用公允價值計量模式。
　?。ㄈ┗貧w結果分析
　　公允價值計量的采用給審計師的審計工作帶來了巨大的挑戰，這一挑戰的直接后果就是審計師會收取更高的費用，以彌補增加的勞動量。本文考察了公允價值與審計費用之間的關系，回歸結果如表4所示。回歸結果表明，Dfv與Lnfee之間存在顯著的正相關關系，并且在分年度回歸中仍然成立，這表明采用公允價值計量的公司被會計師事務所收取了更高的費用，這一現象背后深層次的原因在于：公允價值計量的采用給審計師的審計工作帶來了更大的挑戰，審計師需要付出更多的勞動才能使公司財務報告差錯在可接受水平以內。此外，回歸結果還表明，規模較大的公司、業績較好的公司、資產負債率較高的公司、非國有公司、市盈率較高的公司、非國際四大事務所審計的公司和被出具標準審計意見的公司會被收取更高的審計費用，這些結果都與現有的文獻結論基本一致。
　　為了驗證上述結論是否可靠，本文進行了如下穩健性檢驗：本文按照公司規模相近的原則給每一個存在公允價值變動損益的公司尋找配對公司，對配對后的樣本重復上述實證分析過程。上述穩健性檢驗均沒有實質上改變本文的結論，這說明本文的結論在一定程度上是可靠的。
　　五、結論
　　新會計準則2007年在中國上市公司的運用為有關公允價值的實證研究提供了經驗數據，在這一背景下，本文以2007—2009年的中國上市公司作為研究樣本，從審計復雜性方面實證檢驗了公允價值所帶來的不利經濟后果。研究結論表明，相比于沒有采用公允價值計量模式的公司，采用了公允價值計量模式的公司具有更大的審計復雜性。這表明，公允價值計量模式的采用產生了許多不良的經濟后果，它給審計師的審計帶來了巨大挑戰。這一實證結論說明了在中國這一新興轉型市場經濟國家實施公允價值計量還存在很多有待解決的現實問題，它的采用已經產生了很多不利的經濟后果，這些不利經濟后果大大降低了財務報告信息的質量，給財務報告的使用者傳遞了錯誤的甚至誤導性的信息，最終使會計喪失其本來的功能，也會逐漸失去使用者的信任。
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