基于蒙特卡洛模擬的我國個人住房貸款風險度量研究

【摘要】我國近幾年房地產市場尤其是住房市場的高速發展，導致我國的個人住房抵押貸款也隨之大規模增長，風險也逐漸暴露出來。本文通過GMDH方法找出宏觀經濟變量和個人房貸增長之間的定量關系，再通過蒙特卡洛模擬對一定置信度和一定期限內的個人房貸規模進行模擬，以此為基礎進行個人房貸的VaR的計算。通過以上工作，為我國的個人房貸風險管理提供一定的決策依據。

【關鍵詞】個人住房抵押貸款 風險 VaR 蒙特卡洛模擬

一、研究背景和意義

截至2011年末，全國個人住房貸款余額達到了7.93萬億元，是1997年底的85倍，而此期間我國的商業銀行的貸款總量僅增加了6倍多。2008年的美國次貸危機也給我國的個人房貸敲響了警鐘，我國政府也注意到了房地產的泡沫，從2009年開始出臺了一系列的抑制政策，以控制其風險。

但我國商業銀行風險控制體制和監管體制還不是很健全，個人住房貸款規模的增長仍在快速增長，風險敞口進一步擴大。因此，本文提供了從宏觀上定量分析個人住房抵押貸款風險的方法，為政府的宏觀調控提供決策依據，是本文研究的意義所在。

二、研究方法

本文是從宏觀的角度來研究我國個人住房抵押貸款的風險。因此，首先用自組織數據挖掘技術（GMDH）方法，找出我國的宏觀經濟變量同個人住房抵押貸款規模之間的數量關系；其次，再用蒙特卡洛模擬方法在一定的置信度下和一定的期限內的個人住房抵押貸款規模；最后，用經典VaR的度量方法計算出我國個人住房抵押貸款的VaR。

三、實證過程

（一）利用GMDH方法模擬方程

（二）進行蒙特卡洛模擬并計算VaR

根據已有的研究文獻，首先計算進入模型的因子的增長率的平均值和標準差，作為因子的均值和標準差。

假設完成后，使用軟件進行設置并進行模擬。從模擬的結果可以看出，通過模特卡羅模擬得出的5000個隨機結果，最小值是8.33，最大值為17.27，數據寬度為8.94，均值為13.23。

根據統計數據，對比2011年的個人住房貸款余額可以得出在2012年：90%的可能性增加3.19萬億元；95%的可能性增加2.74萬億元；97%的可能性增加2.32萬億元；99%的可能性增加2.02萬億元。

（三）壓力試驗

根據統計結果分析，對比2011年的個人住房貸款余額可以得出以2012年：90%的可能性增加4.23萬億元；95%的可能性增加3.83萬億元；97%的可能性增加3.57萬億元；99%的可能性增加3.05萬億元。

四、結論

本文運用GMDH方法找出了宏觀經濟變量和個人房貸余額間的定量關系，并運用蒙特卡洛模擬和VaR度量算法分析出我國下一年度的個人房貸余額的規模，并同2011年的余額做對比分析。本文為我國的個人房貸的宏觀調控提供了一種新的度量方法，并提供一定的決策依據。

作者簡介：張福海（1986-），男，漢，河南平頂山人，中南大學商學院碩士研究生，研究方向：房地產金融。

（責任編輯：唐榮波）