供應鏈外包服務商提供供應鏈融資的優勢及價值研究

【摘要】 隨著供應鏈管理思想在企業管理中的廣泛應用，非核心業務的外包需求催生了國內供應鏈外包服務商的誕生與成長。在供應鏈外包服務商的整體解決方案中，供應鏈融資往往是其中重要的組成部分。相比銀行，由供應鏈外包服務商提供供應鏈融資服務具有人才、操作和信息等方面的優勢，能夠給供應鏈參與各方和銀行帶來共贏價值。

【關鍵詞】供應鏈外包服務商 外包服務商 供應鏈融資 優勢 價值

進入二十一世紀，供應鏈管理作為一種創新的企業管理思想風靡全球。基于這種思想，越來越多的企業更專注于產品研發和市場營銷等核心業務，而將采購、生產制造、物流等非核心業務外包出去，由此帶來的巨大市場需求催生了我國第三方甚至是第四方物流企業的誕生和成長。一批以“供應鏈”為名稱，以“供應鏈管理服務”為產品的供應鏈外包服務商（以下也稱“外包服務商”）在我國廣東、上海、廈門、天津等地區應運而生并迅速發展壯大。

通過研究對比，筆者發現，我國的供應鏈外包服務商大多從傳統的貿易流通企業轉型而來，借助以往經驗，為客戶提供包括采購執行、進出口通關、保稅倉儲、VMI（供應商管理庫存）及分銷執行等在內的一系列集成的供應鏈管理服務。在這些服務中，商流、物流、資金流和信息流“四流合一”的集成服務往往作為產品特色或創新的服務模式被重點強調，即將商務文件及單據處理、貨物通關運輸倉儲等物流過程實現、資金結算及供應鏈融資、貨物相關信息查詢及傳遞等商務活動整合在一起，提供一整套完整和完善的供應鏈解決方案。在這當中，與物流相結合的資金配套結算及供應鏈融資服務更成為這些外包服務商獨特的優勢及重要的利潤來源。

一、供應鏈外包服務商提供供應鏈融資服務的主要方式

國內最早的供應鏈金融概念是2007年深圳發展銀行—中歐國際工商學院“供應鏈金融”課題組在研究該行以核心企業為主導的“1+N”融資模式的基礎上提出的。此后各商業銀行相繼開發供應鏈金融業務并將其作為戰略發展方向。而此前，國內一些供應鏈外包服務商已經在其一攬子供應鏈管理服務中為客戶提供了供應鏈融資服務（當時被稱為資金配套結算服務或資金支持服務），因此這些外包服務商比銀行有著更長的供應鏈融資服務歷史，只是當時理論界對此缺乏系統和深入的研究及理論建構。

分析國內主要供應鏈外包服務商的業務模式得知，他們提供的供應鏈融資主要依托分銷執行和采購執行這兩項核心業務載體，相應地，主要有以下兩種方式：

（一）采購執行業務中的應收款融資

應收款融資通常出現在供應鏈外包服務商的采購執行業務中。采購是供應鏈中從原材料供應商（上游配套廠商）到制造商（核心廠商）的那部分鏈條。在采購鏈條中，核心制造廠商處于強勢地位，因此對上游供應商采購時普遍采用先貨后款方式。這對上游中小供應商來講不僅形成了應收賬款，而且還加劇了自身流動資金的緊張。另外，采購環節中核心廠商為降低庫存成本，通常會通過“JIT（準時制）”采購來進行供應商庫存管理，這要求在核心廠商周圍建立供應商倉庫并保有一定的庫存，這也給上游供應商帶來一定的庫存資金占用壓力。當外包服務商承接了核心制造廠商的采購業務后，以核心廠商的資信作擔保，可向上游供應商提供應收款融資。即外包服務商接到核心制造廠商的采購指令后，向上游供應商通過信用證、電匯（T/T）或保函等墊付采購貨款，上游供應商確認收證、收款或收票后向外包服務商發貨，外包服務商將原材料辦結進口通關（涉及到境外采購）手續后入其物流中心倉庫，當核心制造廠商JIT采購時，向外包服務商償付應收款融資項下貨款，外包服務商收款發貨。

（二）分銷執行中的預付款融資

預付款融資通常出現在供應鏈外包服務商的分銷執行業務中。分銷是產品從制造商（核心廠商）到最終用戶（消費者）的那部分鏈條。和采購鏈條一樣，處于供應鏈強勢地位的制造廠商對下游中小分銷企業的銷售業務往往采用先款后貨方式，由此形成的預付款同樣也給下游中小分銷企業帶來資金壓力。同樣，分銷鏈條中核心制造廠商為降低存貨成本也存在“零庫存”管理需要。當核心制造廠商將分銷業務外包給外包服務商時，外包服務商以核心制造廠商的產品作抵押，向下游分銷企業提供預付款融資，即由外包服務商代替下游分銷企業向核心制造廠商墊付貨款提貨，分銷貨物進入外包服務商物流中心倉庫，待下游分銷企業銷售需要時向外包服務商逐筆償付預付墊款，外包服務商隨即辦理分銷貨物的出口通關手續（涉及境外銷售）和境內外配送。

二、供應鏈外包服務商提供供應鏈融資的獨特優勢

目前各商業銀行也在積極開展供應鏈融資業務。銀行操作供應鏈融資的核心風險在于資金供求雙方的信息不對稱，這也是目前我國中小企業融資難的癥結之一。相比銀行，供應鏈外包服務商能夠更有效地建立和掌控多方信息渠道，在解決資金供求雙方信息不對稱的問題上具有天然的獨特優勢。基于這些優勢，供應鏈外包服務商可將供應鏈融資風險降到最低。

（一）供應鏈外包服務商擁有專業人才優勢，精通各專業領域

通過研究國內比較領先的供應鏈外包服務商的客戶所在行業，筆者發現，一般每家外包服務商都只專注于少數幾個熟悉的行業領域。例如怡亞通（股票代碼：002183）的服務客戶主要集中在IT、家電和醫療等行業；飛馬國際（股票代碼：002210）則主要集中在煤炭、石化等領域；廣州高新供應鏈則專注于ICT（信息、通訊、技術）和化工行業。相比銀行，這些外包服務商擁有突出的專業人才優勢。這些人才是行業專家，擁有資深行業背景，對行業狀況和發展趨勢洞察深刻；對行業內的商業運作模式和市場價格動態等了如指掌；對供應鏈方案的設計、執行和管理能力超群。這種稀缺的專業人才優勢使供應鏈外包服務商比銀行更能掌握全面、及時和準確的信息，更能對業務風險和收益做出精準的判斷。

（二）供應鏈外包服務商的服務方案能體現清晰的貿易鏈條，能有效防范融資陷阱

供應鏈融資的基礎是貿易融資，而貿易融資特別強調授信的自償性，即通過對物流、商流、資金流和信息流的控制技術的運用，規避因授信主體資信、實力的欠缺所蘊含的主體信用風險。對銀行來說，核查供應鏈融資的貿易背景和貿易鏈條的真實性是個挑戰，而供應鏈外包服務商在這方面則具有天然優勢。因為由外包服務商提供的供應鏈融資是作為其一整套供應鏈管理解決方案的一個組成部分來提供給客戶的，這一整套供應鏈解決方案一定基于一個真實而清晰的貿易鏈條來設計。因此，相比銀行，外包服務商完全可以獲得客戶真實的交易背景。例如，當核心制造廠商把原材料采購業務外包給外包服務商執行時，外包服務商不僅要與制造廠商簽訂委托外包采購協議，還要與配套供應商逐筆簽訂采購合同。這樣，外包服務商不僅能輕易地判斷貿易背景的真實性和操作鏈條清晰與否，還能分析其中可能蘊藏的各種風險，從而避免了銀行信貸中可能出現的偽造交易資料，套取信貸資金的風險。

（三）供應鏈外包服務商掌控著供應鏈上大量的商業信息，能實時監控上下游企業的經營情況

在供應鏈外包服務商“四流合一”的集成供應鏈管理服務過程中，不論是與上下游企業的商務文件處理和傳遞，還是與核心廠商或上下游企業往來的資金結算；不論是進出口貨物的通關手續，還是貨物的運輸與出庫入庫等倉儲作業都由外包服務商在自身的信息系統平臺上完成。在這些商流、物流和資金流操作中，產生了大量有價值的商業信息，這些商業信息被供應鏈外包服務商全面掌控，并使得供應鏈上企業的經營活動變得清晰透明。外包服務商可以通過這些信息實時監控供應鏈上核心廠商及上下游企業的經營狀況，并能通過信息分析對異常情況提前做出預警，從而降低供應鏈融資的風險。

由于存在上述得天獨厚的優勢，再加之內部管理上嚴格的風險控制制度，供應鏈外包服務商有效地控制了供應鏈融資風險。以怡亞通年報披露數據為例：其2009至2011年壞賬損失率分別為：1%、0.8%、1%，壞賬損失相當低。

三、供應鏈外包服務商提供供應鏈融資服務的價值

基于上述種種優勢，供應鏈融資往往被外包服務商作為供應鏈整體解決方案的一個重要組成部分提供給客戶，為供應鏈上的參與各方帶來突出的價值。

（一）可提高供應鏈外包服務商的盈利能力

在我國，傳統的運輸、倉儲等基礎物流服務市場高度分散，競爭異常激烈，利潤空間相對狹窄，但整合的供應鏈管理服務這一高端物流市場前景廣闊。近些年一些供應鏈外包服務商的迅猛發展也證實了這一點。他們正是找準了這一市場契機，站在供應鏈的高度，以整合供應鏈的創新視角為客戶提供一攬子供應鏈管理服務才令他們在短短十年左右時間里獲得了跨越式的發展，取得了巨大的商業成功。而在這其中，供應鏈融資是相當重要的利潤來源。據摩根士丹利的相關研究表明，業務流程外包合同的收費模式主要有固定收費法和以交易額（量）為基準及以企業效益為基準的浮動收費法。國內供應鏈外包服務商大多采用以交易額為基準的浮動收費法，即根據交易額（量）的一定比例收取服務費。在實際操作中，供應鏈外包服務商往往通過提高供應鏈融資資金的周轉次數帶來高于銀行借入成本的巨大“息差”收入。以怡亞通為例，據陳福在《怡亞通模式——一個本土物流企業的產融范本》一文中測算，怡亞通“息差收入”的空間在6.29%-13.65%之間，高于同期4.78%-6.56%的融資成本。

（二）可降低供應鏈的整體運營成本，實現多方共贏

供應鏈外包服務商提供供應鏈融資服務可實現供應鏈上參與各方及銀行的多方共贏。其一，若外包服務商作為融資中介，利用銀行信貸資金提供供應鏈融資服務，那么銀行對外包服務商通過擔保或抵押統一授信，而不參與外包服務商具體的融資業務操作，降低了銀行信息不對稱的風險；其二，外包服務商提供供應鏈融資服務不僅自身取得了巨大的經濟效益，同時也為供應鏈上企業節約了成本，加速了資金的回流速度，提高了供應鏈的運作效率，形成了多方共贏的局面。此外，由外包服務商提供的一攬子供應鏈管理服務還能綁定和穩固供應鏈上企業間的長期戰略協同關系，提升整條供應鏈的競爭優勢。

（三）有助于解決中小企業融資困境

近些年，中小企業融資難是各方關注的焦點問題。中小企業自身實力弱，難以找到合適的擔保和抵押，由此而產生的信用不足是導致中小企業融資難的首要原因。在供應鏈的運營格局中，核心廠商的強勢地位決定了他們在結算方式上所具有的優勢和主動權。這對處在供應鏈中弱勢地位的上、下游中小企業來講，這些被競爭地位決定了的被動的結算方式更加劇了其流動資金的緊張。但當外包服務商參與到核心廠商的外包服務中時，依托核心企業的強勢信用，外包服務商可對上下游中小企業提供供應鏈融資，這不僅潤滑了供應鏈的運作，而且幫助上下游企業提高了信用等級，有效解決了上下游中小企業的信用難題。因此，當前供應鏈融資這種創新的融資安排被視為解決中小企業融資難的重要途徑。

四、結束語

在當前中小企業融資困難，打破金融壟斷的呼聲漸高的時代，借助供應鏈外包服務商的專業人才優勢、信息優勢以及商流、物流的操作優勢來提供供應鏈融資服務，對解決當前我國中小企業融資難，對提高我國供應鏈外包服務商的服務水平和盈利能力，以及對提升我國各行業供應鏈的整體競爭優勢等方面具有很大的現實意義。

參考文獻

[1]張蘇紅.出口型中小企業供應鏈融資問題研究[J].中國市場，2011(41).

[2]彭微.供應鏈金融及其風險防范中應用金融衍生工具問題研究[J].對外經貿，2012(02).

[3]陳福.怡亞通模式——一個本土物流企業的產融范本[J].新財富，2008(01).

作者簡介：邢艷（1970- ），女，經濟師，工商管理碩士，河北人，就職于深圳技師學院，2011年9月由北師大出版社出版《出口跟單業務操作》項目課程教材，研究方向：國際貿易。

（責任編輯：劉晶晶）