企業融資風險的預控分析探討

【摘要】融資風險是當前企業資金管理所面臨的主要風險，首先分析了企業產生融資風險的原因，然后針對融資風險的所在，對企業融資風險的預控加以分析探討，提出相應的風險防范措施。

【關鍵詞】企業 融資風險 預控分析 防范 融資渠道

隨著市場經濟的發展，企業的發展要依靠融資來擴大生產規模。而企業融資風險的產生則是因為企業的融資結構發生了改變，還有企業的借款方式也出現了問題，最終導致企業減弱或者喪失償還能力。不同的融資方式帶給企業的壓力和風險各不相同。所以，企業可以依照自身的發展特點，科學的選擇與之相適應的融資方式，同時加強融資風險的預控分析，能夠及時預防風險。企業要根據實際的市場需求，防范或者降低市場變化帶來的融資風險問題。

一、產生企業融資風險的原因

大體上，企業都有兩種融資渠道：主權性融資和債務性融資。其中，前者是所有者投入資金，其融資風險主要是關于所有者投資的，風險只來自于使用效率的不確定；而后者，則是借入資金，其風險一般情況下都能夠有效控制，同時關于借入資金的還款方式和期限以及金額都有嚴格的規定，其風險表現在企業是否能夠及時還本付息。因此，投資者的風險是由投資者和企業一起承擔的，而債務性的融資風險只有融資企業進行承擔。

下面是關于企業產生融資風險的幾方面原因：

（一）由經營活動產生的融資風險

企業在實現目標的時候，往往會發生一些負面影響的事情，這些事情統稱為由經營活動所產生的融資風險。企業在運行的過程中，總會遇到不同的風險，企業經營風險可以分為營業風險和負債經營風險。其中，前者的風險原因一方面是由于對未來投資收益的不確定；一方面是由于生產的環境、技術以及人員管理等方法時刻都在發生變化；另一方面則是由于企業無法適應市場需求的千變萬化，所以存在銷售風險。因此這種種不確定的風險就造成了營業風險。后者，負債經營風險則是企業在利用債務的時候出現的風險，例如企業因為經營虧損，而無力償還債務。

（二）因外匯匯率或者利率而產生的融資風險

對于有外匯融資業務的企業，如果外匯匯率發生改變的時候，潛在的市場價值以及凈現金流量也會發生相應的改變，而相應企業的經營管理決策也會受到影響。例如：某企業利用借貸的外幣進行擴大生產，但是在歸還的時候，外匯的匯率上升，那么該企業就需要更多的資金來還借款，所以，企業就出現了外匯匯率風險。

另外，利率的變動也會給企業帶來融資風險。一般情況下，在經濟繁榮的時候，因企業對于資金的需求旺盛，所以融資風險增大，相反的，經濟蕭條的時候，銀行的利率降低，同時對于貸款企業的審核更為嚴格，所以大多企業選擇市場融資。當出現全球金融危機的時候，國家為了刺激經濟的增長，通常會采用降低利率，擴大內需的手段，針對這種情況，銀行的借貸審核往往更為嚴格，給一些企業的資金來源帶來限制。所以，控制利率的變動范圍，才能夠有效控制企業的融資風險。

（三）由資金調度產生的融資風險

企業資金調度一方面受企業經營環境的影響，另一方面也和財務人員的判斷以及資金回收、收益的風險有關。對于一定時期內的融資風險，可以通過經營收益來進行判斷。但是風險的預控則是需要依靠企業資金的流動性、金額大小以及規劃方式等。由于企業在各個時期都有一定的資金收付行為，如果調度合理的話，就能夠很好地發揮資金的使用效率，挖掘資金的使用潛力。但是，如果調度不合理，則可能出現融資風險，影響企業的信譽和未來的融資來源。

二、企業融資風險的預控分析探討

（一）關注政策優惠，合理安排籌資比例

隨著市場經濟的高速發展，由于目前的一些企業出現了經營困難和融資難等問題，政府為了幫助企業更好的發展，一定會進行宏觀方面的指導，采取一定的措施來拓寬企業的融資渠道，改變企業的融資環境。這個時候，利率和匯率政策的變動勢必會給企業帶來良好的發展機遇，所以企業要關注政策優惠，合理安排籌資比例。

另外，在制定融資決策的時候，計算并且比較企業各種籌集方案所需資金的加權平均成本，然后選擇最佳的方案；在制定初始資本結構決策的時候，利用各種籌資方式最終所得籌資額的比例大小決定綜合資本成本率的高低；在制定追加資本結構決策的時候，一方面可以通過直接計算邊際資本成本來確定最佳方案，另一方面也可以通過測算加權平均資本成本來確定最佳方案。

一般情況下，企業都具有多種籌措資金的方式，而且由于負債經營風險也是一種融資風險，所以，企業在進行加權成本的計算時，要重視借入資金的比例。通常企業的目的都是盈利，但是盈利和安全是相互矛盾的，因此，企業要兼顧盈利和安全性進行選擇，保證負債必需的合理性。

（二）尋求內部融資渠道，降低融資風險

相較于外部融資渠道來說，一些內部融資渠道也可以降低企業的融資風險。一般情況下，內部融資渠道靈活性很大，且容易獲取。大多數的公司都是以留存利潤作為首要的融資來源，即是由董事會決定，留存一部分利潤在公司內部，并且可以支配使用。另外，還可以利用延長賒購支付期，降低存貨量來獲取資金供公司內部使用。最后，還可以通過嚴格的賒銷控制來釋放資金供內部使用。總之，這三種方式都屬于內部融資渠道。

（三）組建融資管理模型

利用債務、權益等融資工具，結合融資性資產的使用，計劃融資安排，從而組建合理的融資管理模型，如圖1所示。

圖1 單一企業的融資管理模型圖

在該模型的建立過程中，要考慮到預測中可能會出現的一系列問題，選中某個企業，組織結構維度。當企業決定融資形式之后，管理人員要考慮融資方式是否合理，融資類型是否和企業資產特點相匹配。所以，對于企業永久性經營的資產構成，要使用長期融資的方式；而對于短期資產，則采用短期融資方式。另外，企業要把資產的使用壽命和借貸款期結合起來，進而防范融資風險的發生。

（四）增加企業自身實力和管理能力

市場經濟，競爭非常劇烈，而一些企業由于自身實力不足，很難生存下去。所以企業必須增加自身的實力，完善內部管理制度，提升管理能力和水平。另外，保證企業的經營活動合法合規，增加企業的信用度。只有這樣，提高了企業的實力，更多的金融機構才會相信企業，才能夠為企業創造更多的融資機會。

（五）防止騙貸，落入融資陷阱

為了預防融資陷阱的出現，企業在必要的時候要對投資方進行信息調查，在進行工作之前要簽訂合同，避免因為違約而造成損失，通過法律手段來保護自己的合法效益。

（六）建立信譽擔保體系，增強企業的法律意識

建立企業信譽擔保體系，降低企業融資困難，為企業創造更多的融資渠道。

隨著社會的發展，我國的各種法律法規也在逐步健全，而關于企業融資也在法律的約束下慢慢規范化，條理化。所以，企業的管理者要學習并且遵守相應的法律法規，給企業的發展創造一條光明大道。

三、小結

市場經濟是十分殘酷的，企業要想發展，就必須承受一定的風險。但是，如果能夠對風險進行合理的預測和控制，便能夠很好地抓住機遇，為企業創造更好的條件。一般情況下，企業采用融資方式來擴大發展規模，因此，企業必須加強融資風險的預控分析，防范和消除融資風險，幫助企業能夠更好的發展。

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作者簡介：袁恩，女，就職于青島港（集團）有限公司，研究方向：企業金融。

（責任編輯：劉影）