最好看的招股說明書來了

不到一個月前，扎克伯格在Facebook招股說明書中發公開信，大談愿景，聞者驚呼過癮。相比較于國內市場上的A股說明書，沒有幾分耐心，可能真的看不下去。觸目所及，盡是會計術語和法律術語。

這在證監會負責審核的發審委人員構成中即可看出。在總共二十位發審委委員中，半數以上來自會計師事務所和律師事務所，其它的是官員，大學教授，沒有行業人士。這也決定了A股的審核只能看財務數據。

這種審核思路的一大受害者，就是以餐飲業為代表的生活服務類企業。對于制造型企業來說，每一筆現金的收入和支出都有據可查，但餐飲業為代表的生活服務類企業，每天現金收付筆數超多，極易隱匿和操縱利潤。對于這個無法破解的難題，發審委選擇的辦法是，私下暫停。

因此，雖然擁有一年兩萬億的市場，穩定的盈利水平，國內上市的餐飲公司卻僅有三家。

不過，這一切有望改變。投行和PE在證監會于2012年下發的《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發行股票并上市信息披露指引（試行）》里看到了“解套”的希望。

“這個方法最關鍵的一點就在于，看起來不再那么重視把財務報表做得完美無缺，而是更看重實際的運營信息。證監會的思路在向重信息披露輕審核的方向轉變。”一位深圳創新投資集團人士表示，“招股說明書應該更多的是讓投資者看，而不是讓發審委看。”

根據《指引》，餐飲企業的信息披露范圍深入到公司內部，包括了加盟店經營狀況，擴張計劃等非常細致的方面。……