投資績(jī)效評(píng)價(jià)的基本流程與注意事項(xiàng)

[摘 要]市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革發(fā)展，促進(jìn)了社會(huì)資金周轉(zhuǎn)活動(dòng)的頻繁出現(xiàn)。為了避免資金貶值造成的各種風(fēng)險(xiǎn)，資金持有者開始尋找更加合適的投資方式，以求創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。商業(yè)投資是近年來市場(chǎng)活動(dòng)的主要范疇，資金持有者根據(jù)綜合考察結(jié)果，最終執(zhí)行科學(xué)可行的投資方案，經(jīng)過特定周期運(yùn)轉(zhuǎn)后創(chuàng)造更大的經(jīng)營(yíng)收益。從市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，投資者應(yīng)注重投資后期的績(jī)效預(yù)測(cè)與評(píng)估，防止投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)偏高的項(xiàng)目而引起損失。鑒于此，本文分析了商業(yè)投資績(jī)效評(píng)價(jià)的基本流程，提出了相關(guān)的注意事項(xiàng)。

[關(guān)鍵詞]商業(yè)投資 績(jī)效評(píng)價(jià) 流程 注意事項(xiàng)

商業(yè)投資是商品經(jīng)濟(jì)時(shí)代的必然產(chǎn)物，項(xiàng)目人通過編制多套投資方案以籌集資金，吸引資金持有者參與投資活動(dòng)。投資人必須注重項(xiàng)目績(jī)效的考評(píng)工作，提前分析投資活動(dòng)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，做好相應(yīng)的準(zhǔn)備工作。

一、商業(yè)投資的現(xiàn)狀

經(jīng)濟(jì)理論界認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況主要是由投資決定，投資是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基本推動(dòng)力，是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的必要前提。經(jīng)濟(jì)政策逐步開放，為投資者創(chuàng)造了更大的投資空間，促進(jìn)了商業(yè)投資事業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。據(jù)調(diào)查，2007-2011年期間，我國(guó)商業(yè)投資額度平均每年以12.05%的幅度在增長(zhǎng)，總投資額度高達(dá)21.5億。其中，房地產(chǎn)投資占總投資額度的40%-50%，最終創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)收益超過本金的1-2倍。由此可見，商業(yè)投資已經(jīng)成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不可缺少的一部分，為資金需求方、持有方提供了更多合作的機(jī)會(huì)。

二、項(xiàng)目投資存在的問題

隨著市場(chǎng)營(yíng)運(yùn)時(shí)間的推移，資金持有者開始認(rèn)識(shí)到項(xiàng)目投資的巨大價(jià)值，通過參與商業(yè)項(xiàng)目的投資活動(dòng)，可能獲得的經(jīng)濟(jì)收益是銀行利息的幾倍、幾十倍。如今，越來越多的資金持有者愿意將資金投入項(xiàng)目建設(shè)，規(guī)定周期后收取本金與高額利息。必須強(qiáng)調(diào)，商業(yè)投資并非百分之百收益，也有至少約30%-50%投資活動(dòng)是虧損的。國(guó)內(nèi)商業(yè)項(xiàng)目投資面臨的問題：

1.盲目性。參與商業(yè)投資是為了賺得更多的經(jīng)濟(jì)收益，這往往也是投資人追求利益的驅(qū)動(dòng)力。由于投資經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)整個(gè)投資市場(chǎng)的實(shí)際情況不了解，國(guó)內(nèi)開始出現(xiàn)盲目性地投資活動(dòng)。無論是什么項(xiàng)目，只要初步判斷有利益可賺，投資人便大量地投入資金。這種盲目投資行為造成市場(chǎng)出現(xiàn)“泡沫經(jīng)濟(jì)”，這兩年“浙商撤資”現(xiàn)象增多就是最好的證明。盲目投資的結(jié)果是資金流失、項(xiàng)目失敗、借貸危機(jī)等。

2.錯(cuò)亂性。投資人不僅要會(huì)選擇一個(gè)好的項(xiàng)目，還要懂得如何經(jīng)營(yíng)、投資該項(xiàng)目，綜合保障了資金投入后創(chuàng)造理想的收益。現(xiàn)在市場(chǎng)上投資項(xiàng)目額度大小不一，少則十萬，多則幾百萬、幾千萬，利用好每一筆投資資金是至關(guān)重要的。因經(jīng)濟(jì)理論、投資經(jīng)驗(yàn)等方面的不足，資金持有者會(huì)隨意性地投入資金，并沒有以完整的投資流程為指導(dǎo)，整個(gè)投資活動(dòng)前后顯得十分混亂，極易增大項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。

三、投資績(jī)效評(píng)價(jià)的基本流程

我國(guó)仍然處于經(jīng)濟(jì)探索階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還需很長(zhǎng)時(shí)間才能營(yíng)運(yùn)的更加穩(wěn)定。不可否認(rèn)，項(xiàng)目投資能夠?yàn)橘Y金持有者創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)利益，協(xié)調(diào)了市場(chǎng)資金流通的有序性。商業(yè)項(xiàng)目投資面臨著的種種問題，以及投資人對(duì)資金操作的失誤，通常會(huì)造成一系列的經(jīng)濟(jì)損失。新經(jīng)濟(jì)理論提出了“投資績(jī)效評(píng)價(jià)”的概念，對(duì)選定的投資項(xiàng)目實(shí)施全面評(píng)估，掌握項(xiàng)目投資前后的風(fēng)險(xiǎn)情況，可大大減少投資風(fēng)險(xiǎn)引起的經(jīng)濟(jì)損失。筆者認(rèn)為，投資績(jī)效評(píng)價(jià)體系的運(yùn)行程序包括：

1.明確目標(biāo)。選定確切的投資目標(biāo)，能夠指導(dǎo)投資人合理地調(diào)配資金，提高手中持有資金的利用率。不管是對(duì)哪一個(gè)行業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)行投資，都必須先確定商業(yè)投資的發(fā)展戰(zhàn)略，并由此確定本次項(xiàng)目投資活動(dòng)的具體目標(biāo)。如：投資人看中某一個(gè)項(xiàng)目后，可委托商業(yè)理財(cái)師對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行考評(píng)分析，確定需要投入資金的多少、資金回收周期的長(zhǎng)短、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)的分配，這樣才能朝著目標(biāo)一步步地完成投資計(jì)劃。

2.制訂方案。擬定與投資目標(biāo)相關(guān)的評(píng)價(jià)計(jì)劃，指導(dǎo)投資者按照計(jì)劃履行經(jīng)濟(jì)義務(wù)，按期交納項(xiàng)目的投資資金。一般情況下，投資績(jī)效評(píng)價(jià)方案要遵循市場(chǎng)交易規(guī)律及基本原則，從客觀角度對(duì)本項(xiàng)目投資開展考評(píng)。如：在績(jī)效計(jì)劃階段，管理者和員工共同確定績(jī)效考核的周期，確保周期結(jié)束后能準(zhǔn)時(shí)收回資金與利息。在此基礎(chǔ)上，投資者可以更加周全地考察項(xiàng)目，及時(shí)發(fā)現(xiàn)本項(xiàng)目是否存在較大的投資風(fēng)險(xiǎn)。

3.績(jī)效評(píng)價(jià)。在績(jī)效周期結(jié)束的時(shí)候，依據(jù)預(yù)先制定好的計(jì)劃，投資人對(duì)項(xiàng)目的績(jī)效目標(biāo)完成情況進(jìn)行評(píng)價(jià)。委托機(jī)構(gòu)要對(duì)投資人的工作進(jìn)行指導(dǎo)和監(jiān)督，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題及時(shí)予以解決，并對(duì)績(jī)效計(jì)劃進(jìn)行調(diào)整。在整個(gè)績(jī)效期間內(nèi)，都需要經(jīng)濟(jì)理財(cái)師不斷地對(duì)投資人進(jìn)行指導(dǎo)和反饋。通常。投資績(jī)效評(píng)價(jià)的幾個(gè)重點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)：投資成本、經(jīng)濟(jì)收益、回籠周期、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)等，綜合考察這些指標(biāo)便可得到準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)結(jié)果。

4.績(jī)效反饋。通過績(jī)效反饋面談，投資人可以了解商業(yè)項(xiàng)目的期望和實(shí)際績(jī)效，委托投資機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行專業(yè)的指導(dǎo)。在委托機(jī)構(gòu)與投資人雙方對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)結(jié)果和改進(jìn)點(diǎn)達(dá)成共識(shí)后，就需要確定下一績(jī)效管理周期的績(jī)效目標(biāo)和改進(jìn)點(diǎn)，從而開始新一輪的績(jī)效評(píng)價(jià)周期。

四、商業(yè)投資績(jī)效評(píng)價(jià)的注意事項(xiàng)

我國(guó)商業(yè)投資取得了顯著的發(fā)展成就，以民間投資為主的各種項(xiàng)目均創(chuàng)造了預(yù)期收益。這是經(jīng)濟(jì)改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整和宏觀調(diào)控政策的積極成果，也為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整創(chuàng)造了有利條件。商業(yè)投資并非國(guó)家參與投資，而是資金持有者資源參與，投資主體可以是個(gè)人、企業(yè)、政府。結(jié)合這些投資因素，投資績(jī)效評(píng)價(jià)過程中還需注意：

1.貨幣風(fēng)險(xiǎn)。投資者參與商業(yè)投資的一個(gè)很重要原因是“貶值”，將資金存入銀行，貨幣價(jià)值會(huì)隨著市場(chǎng)變化而出現(xiàn)“貶值”風(fēng)險(xiǎn)，即便沒有利率風(fēng)險(xiǎn)的影響，最終所得利息收入也是很少的。評(píng)價(jià)某個(gè)項(xiàng)目的投資績(jī)效要重點(diǎn)考慮貨幣風(fēng)險(xiǎn)，以市場(chǎng)貨幣價(jià)值的實(shí)際情況為參考，并且提出大膽地預(yù)測(cè)。如：本年度選定的投資項(xiàng)目，要考慮項(xiàng)目建設(shè)階段貨幣價(jià)值的變化，以免成本資金額度增加造成的投資失敗。

2.借貸風(fēng)險(xiǎn)。近年來民間投資正在加速啟動(dòng)，在全社會(huì)投資中的份額已接近國(guó)有經(jīng)濟(jì)投資，對(duì)全社會(huì)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)逐步提高，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中投資的自主增長(zhǎng)能力逐步增強(qiáng)。“民間借貸”是商業(yè)投資的產(chǎn)物，為民間投資者提供了廣闊的借貸平臺(tái)，補(bǔ)足了項(xiàng)目投資資金的空缺。民間借貸具有很大的不穩(wěn)定性，經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后會(huì)出現(xiàn)“跑路”風(fēng)險(xiǎn)。投資績(jī)效評(píng)價(jià)時(shí)要分析資金是民間借貸或金融借貸，對(duì)其資金風(fēng)險(xiǎn)的高低科學(xué)評(píng)估。

結(jié)論

總之，從資金持有者角度考慮，參與投資的根本目標(biāo)是獲得理想的收益，本質(zhì)上屬于一種“有償投資”活動(dòng)。但是，并非所有的商業(yè)投資都能創(chuàng)造收益，投資越大，投資人需要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，甚至出現(xiàn)全部資金流失的問題。因而，制定全面性的投資績(jī)效評(píng)價(jià)方案，有助于解決投資期間產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)隱患。實(shí)際評(píng)價(jià)操作中，要深入分析貨幣風(fēng)險(xiǎn)、借貸風(fēng)險(xiǎn)造成的不利影響，提高投資績(jī)效考核的效率。

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