不能簡單把人民幣升值說成是好事

美國遏制人民幣升值的理由，是人民幣升值有助于減少美國對中國的貿易逆差。美國前駐華大使洪博培就曾明確表示，提高人民幣匯率的彈性，有助于減少美國對中國的貿易逆差。

國內一些人也附和美國的聲音，聲稱人民幣升值有助于減少中國對美國的貿易順差。這些人還堅持說，巨大的貿易順差換回來的只是越來越多的美國人開具的債務憑據（美鈔），這債務憑證還在一天天貶值；低人民幣匯率不僅是在補貼美國，還引發通貨膨脹。

不知是不知事實還是睜著眼睛說瞎話，從2005年7月21日人民幣升值開始，到次貸危機爆發之前，人民幣對美元的升值幅度超過20%，也正是在這個時期，中國對美國的貿易順差從兩、三百億美元上升到兩、三千億美元。在2003、2004年的時候，美方有政客就說“人民幣升值15%，中美貿易平衡問題就消失了”。如今人民幣對美元升值超過30%，中國對美國貿易順差不減反增；置事實于不顧，美國等西方國家政客還在玩人民幣升值的游戲，豈不欺人太甚？

經濟學教授張五常早就指出：“即使中國不生產、不出口，有些產品美國等西方國家也是不可能生產的。”通過人民幣升值來增加西方國家的就業和產出，不過是一種別有用心的說法罷了。他人可以“當真”，我們當不得真的。

當然，人民幣匯率升值足夠高，中國對美國貿易順差是一定會減下來的，甚至可以變為逆差。但即使這樣，美國等西方國家的整體貿易逆差還是減不下來的。無非是對中國的貿易逆差變為對印度、越南的貿易逆差。當年西方國家對日本存在巨大貿易逆差，因而遏制日元升值。日元大幅升值了，美國等西方國家的貿易逆差消失了嗎？不是匯率的問題，卻要拿匯率說事。

不要以為，人民幣升一點沒有什么大影響。少一根頭發是否就造成禿頭？回答說不能。再少一根怎么樣？回答說還是不能。這個問題一直重復下去，到后來，回答卻是已經成為禿頭了。

突變是在人們不知不覺的漸變中發生的，當你察覺時，事情的性質早已走到了反面。一個企業從中國遷到越南、印度不可怕，兩個企業從中國遷到越南、印度也不可怕，更多的企業從中國遷到越南、印度還是不可怕。我們還是可以講，我們吸引外資，成為世界制造工廠依賴的并不只是低勞動成本，還有我們良好的基礎設施。但是，難道我們的基礎設施一開始就是這樣好的嗎？我們怎么才能夠保證隨著更多的企業向越南、印度轉移，他們的基礎設施不會好起來？

解決就業問題，長期以來就是中國經濟的第一要務，我們不可以簡單拿自己與美國相比較。美國擁有廣大的森林、河流、礦藏，這些東西，現在是，一萬年后仍然是資產。但我們所擁有的13億人口，就沒有這樣的優勢了。

人口是資產，但并不絕對。假如人沒有活干，不能創造收入，那么，這樣的人口就不僅不是資產，可能還是負資產。人要穿衣吃飯，如果沒有活干，不能創造收入，社會就會不穩定，甚至陷于動蕩。這些年，工業化和城市化吸納了大量農村剩余勞動力，如今，剩余勞動力已經基本用完，但是就業壓力仍然存在，這個問題，不需去做什么數字統計，看一看每年的大學生就業狀況便一目了然了。

一些人天真地認為，人民幣升值可以抑制通貨膨脹，但這是不知世事為何物的“黑板經濟學”。當今世界，流動性泛濫，而技術上又具有資金大規模流進流出的便利條件。給定這一約束，人民幣升值不但不會抑制通貨膨脹，反而會加劇通貨膨脹。人民幣對美元升值當日，A股大漲。人民幣升值預期會導致熱錢流入，這個預期就是A股當日大漲的內在邏輯。

還有一些人以為人民幣升值，人民幣值錢了，我們就能買到更多的美國貨。未必如此。過去我們按照1美元等于8元人民幣的匯率出口汽車到美國，獲得了3萬億美元的外匯收入。如果人民幣升值，變成1美元等于4元人民幣，3萬億美元外匯，我們只能在市場上購回一半的汽車了。這意味著人民幣升值，我們過去的出口有一半是慷慨地白送他人了。

且不說匯率水平是不是外匯儲備的主要決定因素（當然，匯率升外匯儲備一定會減少），我們掙回了外匯并不是把它捏在手上或者把它窖藏起來等著貶值，而是用它進口我們需要的產品和要素，或者進行投資以增值。

人民幣升值當然也有受益者，那些有錢人就是受益者。人民幣升值會導致資產價格上漲，富者將更富有，但底層的人民會因此失掉工作機會，還會因此更加買不起房子。人民幣升值的最大危害是使中國社會產生斷層，阻礙富裕階層和低收入階層之間的廣大中等收入階層的形成。這對社會的長期發展和穩定極為不利。

毫不妥協，未必就是真氣節。兩劣相權取其輕，但你不能把人民幣升值說成是好事情。

博主簡介：浙江財經學院教授