整頓理財產品

華夏銀行私售事件，引發了銀行理財產品的整頓風暴。

近日，銀監會一位相關負責人向《財經國家周刊》記者指出，銀監會已于12月10日緊急下發了關于整頓理財產品的通知，要求各家銀行自查未按相關管理規定分行擅自代銷以及員工私下推介的業務產品，風險排查范圍涵蓋各個分支機構存量及在售的所有代銷業務。

據《財經國家周刊》記者了解，此次整頓風暴主要分三個層次。首先，各家銀行要逐級對理財產品進行風險排查；其次，在此基礎上對產品結構進行逐項檢查；最后，在具體的操作層面上還要進行每一單項檢查。

這一場嚴苛的理財產品自查風暴的始作俑者，就是華夏銀行員工私自出售投資產品事件。目前，公安機關和相關監管機構已經對華夏銀行事件進行了立案調查和研究相關的解決方案。該事件的發生令公眾對影子銀行風險的關注度迅速提升，銀行理財產品的聲譽度也因此受損。

華夏銀行事件

12月11日，華夏銀行上海嘉定支行的客戶張先生在與記者談及他所購買的“中鼎財富投資中心（有限合伙）入伙計劃”巨虧時言語憤慨，“目前我們能做的只是每天在銀行里等待，希望銀行給個明確的說法”。

此時，距離華夏銀行員工私售理財產品一事已有近半個月的時間。11月26日，華夏銀行上海嘉定支行的一批投資者被召集到當地一家賓館，被告知大家購買的中鼎財富的理財產品不能如期兌付，資金的實際使用方河南商人魏辰陽已被河南鄭州警方控制。

隨后，12月2日，華夏銀行上海分行發布公告稱，該“入伙計劃”不是華夏銀行產品，華夏銀行也從未代銷過該“入伙計劃”。華夏銀行將此事歸咎為客戶經理濮婷婷的個人私自接單，并將其開除。

根據公開披露的資料顯示，此次設計的理財產品屬于有限合伙型股權投資基金，共分四期金額合計約1.19億元，共涉及投資者約500余人。目前上海監管部門已經介入展開調查，相關涉案人員也被公安部門控制。

對于后續華夏銀行對此事的處理方案，上述客戶張先生向本刊記者指出，12月11日，華夏銀行上海分行行長跟投資者召開了相關會議，表示對投資者進行適當賠償，但是對具體賠償數額沒有表態。“最后也說這件事情已經不是他們銀行能夠做主的，還要看監管層的意見”。

針對此事，《財經國家周刊》記者聯系到銀監會相關負責人員。該負責人指出，華夏銀行事件所售出的產品不屬于正常銀行理財產品的范圍，可歸屬為民間集資的范疇。由于其是通過銀行渠道銷售，所以給銀行業帶來的聲譽影響很大。最后銀行需要負擔多少責任還要看公安機關最后的調查結果。

盡管華夏銀行目前將此次事件的責任歸咎于員工個人行為，但是據張先生介紹說：“該支行一直在銷售其他同中鼎性質一樣的產品，因為之前的有些如期兌現，所以通過朋友的介紹才去華夏銀行購買了此次中鼎的產品，可見此支行的此種行為由來已久。”

不過單純從契約雙方的責任來看，社科院金融研究所理財產品中心副主任袁增霆認為，從金融交易的角度來講，華夏銀行是沒有契約責任的。如果要追究責任的話，就是客戶和資金托管方的責任。

某地方銀監局的相關負責人士向本刊記者指出，這件事可以說是銀行員工的個人行為，但是與銀行的管理制度存在漏洞有很大的關系。

緊急自查

盡管華夏銀行私售事件目前還未有最后處理結果，但是銀行私售理財產品的風險已經被揭開了一角。

近日，工商銀行浙江金華商城支行也卷入一起“理財產品”糾紛案。

金華市三江街道三路口村10多位村民將1200萬元的拆遷征地補償款用來購買工行的“理財產品”，不料資金遭易手和凍結，至今仍有4個村民的400萬元款項未追回。

袁增霆認為，最近在財富管理行業出了不少事，包括前期工商銀行和中誠信托的風險暴露，都是資金追逐劣質項目的結果。這一系列事件說明，民間的財富管理行業，逐漸由過去的好項目轉到壞項目，大量的劣質項目的風險開始暴露。

根據銀監會的統計數據，今年上半年以來，金額千萬和億元以上的案件數量同比增長顯著，其中包括票據領域重大惡性案件、銀行員工參與民間借貸、非法集資等。

“金融危機以來，投資領域一直沒有明顯的風險暴露，不一定好事，也不是可持續的事情。”袁增霆指出。

監管部門分析主要原因包括三點：一是，銀行內部管理失效，主要是內控和效益發生沖突時往往后者為先；二是，經濟下行階段部分企業經營困難導致跑路現象出現；三是，由于銀行員工參與民間借貸和非法集資，民間借貸風險向銀行傳遞。

銀監會一直以來對銀行業風險嚴苛控制，華夏銀行事件公開爆發不到一周時間，銀監會就緊急下令各家銀行進行自查。

某地方銀監局的負責人向本刊記者指出，一個關于理財產品整頓的緊急文件已經下發到各家銀行。要求對華夏銀行的事件引以為戒，加強對理財產品的風險管理。要求對以后任何一個經營網點的產品都注明代銷和自營，以及具體的業務品種。另外代銷產品也要注明為誰代銷，是否在總行備案等情況。

理財產品自查風暴的開啟表明監管層對影子銀行風險的重視。有分析人士指出，若再發生類似風險事件，不排除銀監會將提前針對影子銀行進行大范圍整治，流動性可能出現階段性收緊。

影子銀行爭議

盡管目前對影子銀行的鑒定還存在很大爭議，但是由于存款利率被長期管制，在通脹壓力下，大量發行的理財產品成為影子銀行資金來源是不爭的事實。

12月5日，惠譽評級發布的報告指出，理財產品在第2季度發行減緩后，第3季度末理財產品余額上升至12萬億元人民幣，截至年底可能超過13萬億元人民幣（2011年為8.5萬億元人民幣）。從表面上看，該金額約占商業銀行存款的16%，但是對于非國有商業銀行來說，這個比例更高且持續上升。

安永金融服務合伙人許旭明在接受本刊記者采訪時指出，影子銀行能夠減少企業的融資成本，但同時也累積了一定的風險，如何進一步完善對影子銀行的監管值得探討。

12月12日，中國銀行國際金融研究所發布2013年宏觀經濟金融展望報告，在肯定“影子銀行”的存在有其合理性的同時，亦再次對“影子銀行”可能潛藏的巨大風險提出警示。

中行認為，在中國，“影子銀行”體系不僅包括銀行內部的、以商業銀行為依托的表外業務，還包括銀行體系以外的其他具有信用創造功能的工具、業務和機構，以及在監管體系之外的民間金融等。

關于銀行理財產品是否被劃入影子銀行之列，銀監會還存在爭議。有銀監會的相關負責人士認為，目前銀行理財產品監管很清楚，信息披露也在逐步完善。如果將其劃入影子銀行范疇反而會淪為監管不到位的境地，因為關于影子銀行的監管還沒有明確說法。

“影子銀行的監管很難，銀監會還沒有專門的針對辦法。包括小貸公司、擔保公司、典當行等都是影子銀行，這需要整體的層面來把控，需要一行三會、法律部門、發改委和各類社會機構一起想辦法，不是銀監會一家能獨攬的。”上述地方銀監局的相關負責人指出。

招商證券的研究報告指出，只有那些操作流程不透明、期限錯配失衡、資金流向難以有效監控的影子銀行實體才可能在快速膨脹過程中發生兌付風險，影子銀行本身是中性的。但不排除未來局部地區或領域的高收益理財或信托產品出現違約，進而使得其他影子銀行實體資金鏈也相繼斷裂的流動性風險。

中國銀行首席經濟學家曹遠征認為，解決影子銀行風險的關鍵是加速證券化。如果加速了產品的證券化過程，就會使這部分業務更加透明。