前海的試驗價值

前海僅14.9平方公里，大部分為填海所得。當“深圳前海深港現代服務業合作區”開發開放特殊政策6月底獲國務院批復后，炙手可熱的前海概念與略顯平靜的工地形成了鮮明的對比。

習慣了工地熱火朝天的考察者，對投資多少有點兒心里打鼓。

“這其實是一片靜悄悄的工地”，接受采訪時，前海管理局新聞發言人、經營發展處兼秘書處處長王錦俠告訴《財經國家周刊》記者：“要想對填海所得土地進行高質量開發，必須要進行至少220天的堆載預壓，否則上面的建筑可能出現下沉斷裂等嚴重質量問題，你們看到的，就是正在承載物理壓力的新填土地”。

據王錦俠介紹，由于這里此前是物流園區，填海質量跟今天的規劃要求有差距，所以不少地方還要掏出雜質重新填土，再堆埋預壓。“目前我們已經完成了80%的填海工作，到年底全面穩定工作就將完成”。

“前海人沒有偷懶，也不想急功近利圖一時之快。靜悄悄的土地承載著靜悄悄的使命和壓力……”，采訪中，歷史專業出身、從市委組織部來到前海的王錦俠一語雙關。

吃螃蟹者：金融企業占比78%

靜悄悄的壓力之下，前海第一批招商引資謎底揭盅。

這是一個各方都關心的話題，畢竟，在一片灘涂荒地上描繪美麗新世界不容易，第一批吃螃蟹者，其氣魄格局某種程度上決定著前海的未來。

7月16日，謎底由深圳市委書記王榮、市長許勤在香港招商推介會上揭曉：當日共有37家企業與前海管理局簽約，總金額2200億元。37家企業中，包括12家港資、12家外資及13家內資企業。

其中15家為世界500強企業，占簽約企業總數4成；18家金融企業共簽約1770億元，占總簽金額78%，這些企業包括匯豐銀行、東亞銀行、恒生銀行、三井住友銀行、日本瑞穗實業銀行、澳洲寶澤金融集團等多家金融巨頭。

加之6月前已在前海注冊的21家企業，前海總簽約金額近3000億元，并與78家世界500強企業建立穩定聯系，入庫項目197個。

“香港四大家族，其中三個已來考察過”，忙碌了一天的劉錦俠，說這話時輕松而開心。作為印證，16日的香港簽約儀式上，新世界的鄭家純已落單下錘。

強大的示范效應肯定已發酵，事實上，《財經國家周刊》13日到訪前海管理局時，這個臨時租住的簡樸的辦公區可謂“人來人往”，日程表上各時段排得滿滿，用前海管理局辦公室副主任陶續良的話說是“雖然忙，但心理終于踏實了”

“確切地說，我們是在選商選資，而非傳統意義上的招商引資”，前海管理局局長鄭宏杰接受《財經國家周刊》采訪時表示，前海只有不到15平方公里的土地，引進的企業和項目必須具有高端引領性及高附加值特點，而且要與前海的現代服務業試驗目標相吻合。

為此管理局初步設定了三個門檻：一是錄取門檻，必須經過評估后才能錄取注冊；二是政策門檻，進駐企業需符合前海產業目錄和優惠目錄中的相關要求；三是用地門檻，比如占地超過10萬平方米的企業，其上一年總收入需超過200億元，投資指標超過100億元，并保證在投產第二年至少產生6億稅收。

“這還只是初步設想，一切都還在規劃中，首批我們計劃拿出2.5平方公里土地，研究如何將首批功能單元的效果發揮到最大，以初步體現現代服務業的產業體系”。王錦俠說。

價值一：制度轉型及金融試驗田

前海試什么？它之于今日中國的試驗價值何在？

17日一早，國務院發展研究中心金融所研究員巴曙松即在其新浪微博上轉發了前海在香港簽約37家實力企業的消息，并意味深長地寫了7字評論——“金融改革新進展”。

前海簽約大單，即被金融智囊解讀為“金融改革新進展”，各方對前海金融試驗期待之殷可見一斑。

看一下時間表可知，前海獲批前一個月，溫州金融綜合改革試驗區獲批；前海試驗區獲批半個月，珠海橫琴召開閉門會議，深入研討珠海橫琴的相關方案，廣東南沙亦在緊鑼密鼓。

而所有的試驗，無論是金融綜改，還是現代服務業，核心內容都落腳于“金融”二字。

某種程度上，這暗合了今天的中國發展現實。

王錦俠說，過去30年，中國的體制機制與以制造業為主的經濟基礎是匹配的，由此成就了中國高速發展奇跡；而產業要升級、要大幅提高現代服務業在GDP中的比重，現有的體制機制已顯示出不適應性。表現為每年我國僅有的四個完不成任務的指標中，便有“服務業占GDP比重每年提高0.8到1個百分點”。

也因此，時至今日我國服務業占比最樂觀的統計也僅46%左右，世界平均水平為60%-70%，發達國家一般在70%以上，香港更超過93%。

“所以，如果問前海對國家有何試驗價值？我認為首先就是探索與產業升級及向現代服務業轉型相配套的制度設計、體制機制”，王錦俠說。

在他看來，前海在這方面有獨特的試驗優勢：一是背靠東莞、中山等珠三角制造業基地，經濟腹地寬廣，制造業升級要求迫切；二是香港服務業優勢明顯，可提供諸多可資借鑒的制度模式和措施經驗。這方面鄭宏杰有句口頭語，即“遇到什么問題就去香港，看看那里有什么可學的”；三是國務院在體制機制方面，賦予了前海諸多“先行先試”的權利，比如前海管理局的運作模式，比如在區內非金融領域享有的計劃單列市權限等。

而前海的制度口子能開多大，是潛在投資者及分析人士最關注的內容。這方面，前海管理局采用新加坡及香港卓有成效“法定機構”運行模式，開了前海制度創新的先河。

“2011年1月成立的前海管理局，既不是政府，也不同于事業單位，而是不以盈利為目的、實行企業化管理的公共機構，享有完整的區域管理權限”，前海管理局局長鄭宏杰這樣表述他所領導的部門，“通俗地說，就是企業化政府，而不是政府的企業”。

所以前海管理局的工作人員都不是公務員，機構設置及運行一切以服務企業為圭臬，“按需設崗、貼需貼心”是王錦俠提及機構時反復說到的幾個詞。

與此同時，2011年7月由深圳市人大常委會通過的“前海條例”，則被稱為“前海的基本法”。盡管仍有諸多妥協，但用深圳市人大常委會主任劉玉浦的話說是，該條例的通過，將為前海管理局接下來進行封閉管理、獨立運行、充分發揮權力提供強大的支持，為香港和各國企業進駐前海提供法律依據。

“前海的制度創新空間及實踐，不僅關乎前海的未來成敗，更承載著珠三角乃至我們這樣一個制造業大國的轉型期待”，采訪中，深圳一家投資機構的首席分析員如是說。

前海之于中國的第二個試驗價值，是人民幣國際化背景下，資本項目下人民幣自由兌換的試驗田。

作為全球第二大經濟體，人民幣國際化日益迫切。與此同時，我們的金融開放并沒有遵循一國貨幣國際化所走的通常路徑（即匯率市場化-利率市場化-離岸中心建設-資本項目下可自由兌換），而是每個環節都放一點，每個環節又都加以必要限制。

這樣的路徑選擇，被一些學界人士認為過于激進。比如跨境貿易人民幣結算放開后，香港短時間內人民幣存款突破6000億元，即與人民幣升值預期下企業套利行為有關。可為佐證的是，近月人民幣升值預期減弱，香港的人民幣存款開始回落，目前約5500億元左右。

研究者的另一觀點是，金融開放不同于產業開放，受利益驅動及貨幣的流動特性影響，局部的金融開放往往會擴散并導致原本想圈住的試錯風險外溢。

這兩種說法，對前海試驗來說，無疑都非常重要，甚至決定其試驗成敗。

采訪時談及此，王錦俠認為學者的觀點非常重要，會為前海下一步制定相關細則提供很好的參考借鑒。

“但我們作為創業者和改革的實踐者，必須在充分考慮國際慣例、理論推演等各種風險的基礎上，大膽去試，而不是因為有風險就縮回來。我們體量小，試錯了可以糾正。前海之所以要成立咨詢委員會，就是希望多多聽取專業人士意見，使我們試驗的細則設計更科學合理”。王錦俠舉例說，“如香港金融機構可以為前海區內企業提供人民幣貸款這一條，我們就可以通過調節利率，避免因不同利率導致的套利行為。”

價值二：粵港深共贏推進器

前海之于深圳、香港及廣東又意味著什么？

“之于深圳的意義有三”，深談5個半小時，被戲稱為“前海之腦”的王錦俠始終思路清晰：

一是幫助深圳完成城市中心臨海布局戰略，“這是任何一個臨海臨江城市走向成熟都要做的事情。前海之于深圳，將如維港之于香港；曼哈頓之于紐約。改革開放三十年，深圳的城市中心經歷了從羅湖到福田的演變，至前海，深圳城市發展將走向成熟。”

二是幫助特區繼續“特”下去，這個不用多說，畢竟，國家賦予前海諸多先行先試政策，這些政策會外化。

三是發展起來的前海，將在一定程度上描摹深圳未來的歷史定位，畢竟，深圳是改革開放之初的產物，而前海則與改革開放30年相伴而生。

總結前海之于香港的價值，王錦俠認為可助力香港在人民幣離岸中心競爭中脫穎而出。

“在人民幣離岸中心競爭中，香港有搶得先機及一國優勢；但倫敦同樣有金融業家底深厚及時區優勢；新加坡則依托與我國政經關系密切的東盟諸國，目前已獲批一家結算行，朝人民幣離岸中心再邁一步”，新加坡華僑銀行分析師謝棟銘這樣分析三地情況。

而要鞏固人民幣離岸中心優勢，讓香港沉淀的6700億人民幣活起來，國務院賦予前海的“過渡通道”優勢明顯。根據批復精神，注冊于前海的企業可在滿足一定條件的情況下到香港發行人民幣債券；而香港的金融機構，則可向前海區內企業進行人民幣貸款。

“這既是對資本項目下人民幣自由兌換及在港人民幣回流的探索，更是對香港競爭離岸中心的最有力支撐，必將極大地刺激港人持有人民幣的熱情，使香港的人民幣資金池更大更活”，采訪中，一位資深媒體人這樣總結。

談及前海之于廣東的意義，王錦俠強調了三點：一是以其現代服務業為龍頭，可盤活升級整個珠三角制造業；二是根據前海所在區位及未來交通設施布局，帶動輻射珠三角的東莞、中山等產業及城市發展；三是針對廣東南沙、珠海橫琴的開發區試驗，前海將提供經驗借鑒及錯位競爭的起點。

前海人的名片左上角有鋼印暗刻的“拓荒牛”，鄭宏杰說這是他特意讓刻上去的，“低調，但印得很深。我相信前海會再次產生奇跡，所以，你問我最擔心什么，如果有的話，那就是思想不夠解放，給我們試的空間不夠大”。