資產管理行業大變局

券商創新大會之后，證監會的系列新政成為時下熱議的焦點，券商、基金資產管理業務的大松綁，在整個資產管理行業驚起一灘鷗鷺。同時，業內渴望已久的期貨公司資產管理業務也終于破冰，期貨公司將擺脫單一經紀業務的尷尬歷史。此外，保監會也宣布將發布推進保險資金運用改革13項投資新規，保險資管公司將由專門管理保險資金的金融機構轉型為綜合管理多種資產的專業資產管理機構。在松綁的信號下，資產管理模式逐漸趨向大一統，并呈現出你中有我、我中有你的復雜格局，渠道、服務、產品創新與風險控制能力成為資產管理市場的核心競爭力。資產管理行業未來是在差別化競爭中實現互利共贏，還是將展開一場搏殺的零和游戲，這需要不同行業冷靜地分析自己的優劣勢，找準自己的定位

新法規

修訂中的《證券公司客戶資產管理業務試行辦法》及配套細則、券商創新11條

制度變革

集合資產管理計劃將由審批制改為備案制。

門檻調整

①券商集合計劃的最低客戶準入門檻由現在的五萬元統一降為一萬元，而公募的最低門檻為1000元

②限額特定資管計劃成立條件由1億元調整為3000萬元

③允許對集合計劃份額進行分級

渠道創新

①允許券商代銷各類金融產品

②取消營業網點設立的主體資格限制和地域限制，允許券商客戶網上開戶

投資擴圍

①一般集合理財計劃中增加短融、中期票據、保證收益及保本浮動收益理財等

②限額特定資產管理計劃投資品種擴大到商品期貨、商業銀行理財計劃、集合資金信托計劃等品種。

新法規

根據保監會擬定的險資運用13條新規

制度變革

①保險資管公司將由專門管理保險資金的金融機構轉型為綜合管理養老金、開展公募管理業務、發行保險資產管理等多種資產的專業資產管理機構

②投資未上市企業股權、投資股權投資基金的比例分別由不高于公司上季末總資產的5%、4%上調至10%、8%，但兩項合計不得高于10%

③實現可投資資產全托管，維護保險資產安全完整

渠道創新

保險資金可委托給券商和基金公司

投資擴圍

①可投資信貸資產支持證券、保證收益型理財產品、集合資金信托計劃、有擔保的集合資產管理計劃

②保險公司未來在融資融券領域，可參與存單質押融資、債券回購、證券轉融通、賬戶間融資四類

③境外投資領域，可投資品種有望拓展為貨幣市場類、固定收益類、權益類、不動產類產品，以及以這些基礎資產為標的的投資基金

新法規

根據修訂中的《證券投資基金管理公司管理辦法》、《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》，修訂完成的《證券投資基金運作管理辦法》，《關于證券投資基金投資中小企業私募債券有關問題的通知》

制度變革

①允許基金管理公司同時上報多只基金的募集申請，推動基金產品從核準制向注冊制轉變

②取消對持股5%以下股東的準入審核，取消內資基金公司主要股東持股比例不超過49%的規定

渠道創新

允許基金公司設立專業子公司，將部分業務進行服務外包

投資擴圍

允許QFII進入銀行間債券市場，允許投資中小企業私募債

新法規

《期貨公司資產管理業務試點辦法（征求意見稿）》

資管模式

從“一對一”資管模式向“一對多”逐步過渡

投資門檻

單一客戶起始資產不得超過100萬，并實名制

投資范圍

①期貨、期權及其他金融衍生品

②股票、債券、證券投資基金、集合資產管理計劃、央行票據、短期融資券、資產支持證券等