港幣脫鉤?

港幣匯率與美元掛鉤的做法，可能的確存在一些缺陷。但現(xiàn)在卻不是脫鉤的最佳時(shí)機(jī)。操之過(guò)急的政策轉(zhuǎn)向，可能會(huì)加速目前房地產(chǎn)泡沫的破裂；跟1997年危機(jī)時(shí)要求投放85000套住房的做法如出一轍。另外，港幣匯率如果自由浮動(dòng)，就可能會(huì)被投資者用作投機(jī)人民幣匯率的工具，從而危及中國(guó)大陸的金融秩序穩(wěn)定。港幣幣值與美元脫鉤的時(shí)機(jī)，應(yīng)選擇在人民幣實(shí)現(xiàn)匯率自由浮動(dòng)之后。

香港金管局前總裁任志剛先生，在談及港幣盯緊美元帶來(lái)的負(fù)面影響時(shí)，的確是一針見(jiàn)血。尤其是在輸入通貨膨脹和加劇房地產(chǎn)泡沫方面。當(dāng)年引入港幣與美元匯率掛鉤的做法，就是為了降低通脹預(yù)期，緩解港人在回歸大陸前后的恐慌情緒。

當(dāng)時(shí)的美元，是非常理想的基準(zhǔn)貨幣，因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭健旺，在全球占據(jù)主導(dǎo)地位。幣值與美元掛鉤，也是提供了一個(gè)代價(jià)低廉的心理安慰。港人因此更樂(lè)于持有港幣，實(shí)現(xiàn)了通脹率和利率下降，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，造成良性循環(huán)。

目前反對(duì)匯率掛鉤的理由，就是美元前景的不確定性。美國(guó)正在喪失競(jìng)爭(zhēng)力，而效率低下的政治系統(tǒng)卻無(wú)力促成復(fù)興。當(dāng)然美國(guó)并不像1950年代的英國(guó)那樣，沒(méi)落勢(shì)頭不可扭轉(zhuǎn)，但是美元長(zhǎng)期前景卻存有疑問(wèn)。香港沒(méi)必要跟美元捆綁在一起，面臨那么多的不確定性。

但是香港房地產(chǎn)泡沫一再出現(xiàn)的根本原因，卻是本港的政治經(jīng)濟(jì)體制，而不是匯率政策。由于政府控制土地供應(yīng)，對(duì)房?jī)r(jià)形成了支撐。……