誰能掙大錢

在資本市場，有很多歡樂的段子，都是莫名其妙的人掙了大錢的。

比如，證券市場門前看自行車的大爺，他對股票不太懂，他的交易原則是：自行車排列的行數多的時候賣出，自行車行數少的時候買入，結果，他掙了大錢。

比如，廟里的老和尚，他也不太懂股票，但有一顆慈悲之心，牛市的時候看買單蜂擁，眾生高高掛單欲買一股而不得，于是高僧賣出以遂眾生之愿；熊市時賣單成堆，跌停封死，高僧掛起買單普渡眾生。結果，老和尚掙了大錢。

也有很多悲慘的故事，都是各色人物虧了大錢的，具體分析起來，錢很多的、精通技術的、有內幕消息的、坐莊的、操盤的，無一能夠完全幸免。

這又是怎么回事?

再說一個故事，是關于長期資本管理公司的。從有資本市場以來，就沒有一家公司看起來像它這么“卓越”。它的創始人匯集了當時美國金融、學術、政治各個領域的精英，管理層里不但有金融大腕，還有擔任過美國財政部副部長、美聯儲副主席的高官，還有兩名諾貝爾經濟學獎獲得者。

他們這群精英的研究和交易手段，也可以說窮盡了當時認知、技術上的機制。他們的想法是，對資本市場出現以來的交易，進行充分的研究，然后找出規律，希望能夠依據這個規律和計算能力上的優勢制定確保盈利的交易方案。他們找到的是看起來最沒有風險的套利業務。

成立之后的幾年，這家公司的投資回報確實不錯。不過，結局大家都知道，這個公司破產了。

破產的原因說來話長，簡而言之，市場運轉還是超出了計算能力的邊界。

為什么那么多看上去很牛的人，比如，讀到博士學位的、做過銀行行長的、知道內幕消息的，都可能虧得很慘；而對企業運營和資本市場一無所知的人，有可能賺到錢?

分析一下，什么東西決定了投資者的業績?在我看來，有三個層面。

常識：宏觀上判斷經濟、行業、產品、服務、管理的一般情況。一出生就有。比如哪家商店生意好，哪類產品賣得好，哪類產品和服務在替代哪類產品和服務。當看到萬科的房子賣得好，肯德基麥當勞食客盈門，招商銀行的用戶質量高，那么他們的公司股票可能是好股票，這通常是對的。

當然，更重要的常識是：買東西要買便宜的，人是不能預測未來的，市場上大部分人是要虧錢的。在這方面的典范是價值投資者們，他們對預測不感興趣，但對常識往往很尊重。

知識：信息收集、數據統計、邏輯推理、概率測算。用于判斷企業運營和市場運營的圍觀情況。要上大學或者大量閱讀才能掌握。比如企業的三張表，估計大部分炒股的人看不懂，但只要稍加學習就能看懂，但是要提防過度依賴造成的狂妄。

人性：如何判斷自己與世界，自己與別人的關系。如何處理自己的判斷與別人判斷不一致的情況，比如你買的時候別人都在賣，比如，買入以后繼續下跌，賣出以后繼續上漲。如果讓市場(別人)牽著自己鼻子走，那么永遠是疲于奔命；按自己的邏輯出牌，則可以逸待勞。

這些東西是如何決定投資業績呢?

常識能掙錢，但通常是偶然性掙錢，很難復制，知其然不知其所以然。這是看車老頭、老和尚能掙錢的原因。

知識能將偶然性提煉為必然性，提高掙錢的可持續性。但最可怕之處是學了知識可能忘了常識。如果這樣，很可能不但掙不了錢，還要虧錢。剛才說的很牛的人士虧錢，就是因為這個原因。

擺脫人性的常規思維，很可能掙大錢，但沒有常識和知識支撐，那就光滅絕人性，成為“野狐禪”了。巴菲特芒格還在天天看書呢。

所以，簡單總結是：小富靠常識，中富需添加知識儲備，大富靠常識、知識和擺脫人性的常規思維。

(作者為雪球財經及I美股網站創始人)