村鎮銀行貸款定價模型的探索與研究

摘要： 村鎮銀行自2006年設立到現在，由于品牌效應不夠、服務網絡不太健全等多方面的原因，其業務種類相對來說并不健全，就目前來看，村鎮銀行營業收入的主要部分依然是貸款業務所得，中間業務收入所占比例很小，所以貸款業務對于村鎮銀行的維持和發展起著非常重要的作用，因此合理的貸款定價對于村鎮銀行來說非常關鍵。村鎮銀行必須找到一個符合自身條件的貸款定價模型，才能實現自身持續經營能力和市場競爭力增強的雙贏。

關鍵詞： 村鎮銀行；貸款定價；RAROC

一、村鎮銀行貸款定價傳統方式的優劣及適用條件

（一）成本加成模型

這是一種較為傳統的定價模型，其基本觀點是認為價格是由成本加上目標利潤構成的，任何貸款的利率都應包括以下四部分：資金成本；籌資費用；風險溢價，即對貸款可能發生的違約風險作出的必要補償；目標利潤，即銀行資本從每筆貸款中應獲得的最低收益。因此，貸款利率=資金成本率+籌資費用率+風險溢價率+目標利潤率。這種定價模型是從銀行自身的角度出發給貸款定價，屬于“成本導向”模式，也屬于“內向型”定價方法。

這種貸款定價模型最大的優點就在于確保了銀行成本的補償和預期利潤的實現，但也存在明顯的局限性。第一，由該定價模型測定的貸款利率的精確性取決于銀行精確測算并分配經營成本的能力，而銀行“金融百貨公司”的屬性使得銀行的這一能力較弱；第二，采用這種模型定價，其精確性還取決于銀行行能否充分估計出貸款的違約風險、期限風險及其他相關風險，并在此基礎上確定合理的風險溢價，而在實際情況中，充分準確估計風險是十分困難的，需要有完善健全的信用評級制度以及經驗豐富的風險評估人員；第三，成本加成模型忽略了客戶全方面的需求，不利于建立穩定的客戶關系，容易導致客戶流失；第四，該模型的“內向性”使其只考慮了銀行自身的成本、風險和預期利潤，而忽略了市場利率水平因素，使貸款定價與市場脫離，容易導致市場份額的萎縮。

（二）基準利率加點模型

基準利率加點模型是國際銀行業廣泛采用的貸款定價方法，其做法是對客戶進行信用評級，根據貸款的不同風險度確定相應的風險溢價點數（有時還為貸款利率設立上限和下限，使銀行貸款利率控制在一定范圍內）。其具體操作程序是選擇某種基準利率為“基價”，為具有不同信用等級或風險程度的顧客確定不同水平的利差，然后在基準利率基礎上“加點”，或乘上一個系數，計算公式為貸款利率=優惠利率+風險加點，或貸款利率=優惠利率*（1+系數）。該模式以一般利率水平為出發點，結合貸款的風險程度，來制定貸款價格，從而具有較高的合理性，制定出來的價格更具有競爭力。

該模型的優點在于，其與成本加成法相比具有更強的可操作性，采用這種定價模式制定出來的價格更具有市場競爭力。基準利率加點模型主要考慮客戶的違約風險和期限風險等來確定不同水平的利差，此種貸款定價模型是“外向型”的，它以市場一般價格水平為出發點，尋求適合本行的貸款價格。通過這種模型制定出的貸款價格更貼近市場，從而可能更具競爭力，而且它還重點考慮了不同貸款的違約成本。此外，該模型還可將特定的貸款品種，貸款規模納入影響貸款定價的重要因素予以考慮，如在實際操作中，額度較小的零售業務（如消費信貸），貸款利率較高而額度較大的批發業務，貸款利率則相應較低.缺點在于它沒有充分考慮借款人的綜合貢獻度和商業銀行的真實成本，而且，由于沒有充分考慮單個銀行經營成本和來自同業之間的競爭，所以采用這種模式定價時常常會使銀行處于不利地位。因此該種定價方法適用于資金實力比較雄厚的大銀行，中小銀行使用該種定價方法存在一定的風險。

（三）客戶盈利分析模型

客戶盈利分析模型是一種以要求銀行在為每筆貸款進行定價時應考慮客戶與本行的關系，全面考慮客戶和銀行間各種業務往來的成本和收益的模型。銀行在綜合計算與客戶各種業務往來的成本和收益的基礎上，根據銀行的目標利潤及客戶風險水平等給貸款定價，其計算公式為：貸款利率=（銀行的目標利潤+為該客戶提供所有服務的總成本-為該客戶提供所有服務中除貸款利息以外的其他收入）/貸款額。該模型屬于客戶導向型的貸款定價模型，在對貸款進行定價的同時不僅要考慮該筆貸款自身成本同時要根據銀行和企業之間的全部關系尋找最優定價。

該模型在應用過程中，從銀行與客戶的關系的角度，以客戶為中心，分析客戶對銀行的貢獻度，在保證銀行盈利的基礎上是的銀行得到貸款定價更具競爭力。但由于該模型特殊的定價模式，要求銀行需要具有良好的客戶關系，同時對銀行業務水平具有較高要求，需要根據企業發展、市場前景及自身成本等一系列因素的變動進行適時的價格調整，并擁有較為完善的信息采集體系、風險評估體系、成本核算體系和最終的信貸決策體系。因此，該模型適用于與銀行往來較為密切的資金需求大戶，而對新開戶的且具有發展潛力的客戶不宜應用。

二、新型貸款定價模型的分析與說明

（一）基于未來DEA效率的貸款定價步驟與特色

基于未來DEA效率的貸款定價又稱最優效率的貸款定價，是指在已知貸款財務成本和風險因素條件下，確定能夠給銀行帶來最大收益的貸款利率，因此最優效率的貸款定價，就是在有效前沿面上確定貸款利率。

確定最優效率的貸款利率的思路是：在DEA模型中，把其產出的常量新貸款利率作為決策變量，在未來可達到的最大DEA效率下逆向求解新貸款利率。

1、基于未來DEA效率的貸款定價步驟：

1） 利用舊貸款投入產出數據，通過DEA模型，求解過去的DEA效率；各年貸款對當年的DEA效率，各年貸款對前一年的DEA效率；

2） 根據各年貸款對當年的DEA效率和各年貸款對前一年的DEA效率，計算過去的Malmquist指數；

3） 利用過去Malmquist指數，預測未來的Malmquist指數；

4） 通過未來的Malmquist指數與過去的DEA效率的相互作用，得到未來可達到的最大DEA效率指數；

5） 在未來可達到的最大DEA效率下，逆向運用DEA方法，在已知DEA效率和某些投入、產出指標的基礎上反求其中一個產出指標貸款利率。

2、基于未來DEA效率的貸款定價原理的特色

1） 能夠給銀行帶來最大效率。逆向運用現有研究的DEA方法通過投入、產出指標的數據確定DEA效率的思路，在未來可達到最大DEA效率和某些投入、產出指標的基礎上反求其中的一個產出指標貸款利率，保證了貸款定價在現有條件下能夠給銀行帶來最大效率。

2） 能夠保證客戶能夠接受。通過過去的Malmquist指數預測未來的Malmquist指數，利用未來Malmquist指數與過去的DEA效率的相互作用得到未來可達到最大DEA效率指數，反映了客戶未來對貸款利率的接受程度，保證貸款定價能夠被客戶接受。

3） 能夠抵補貸款風險損失。通過把在違約損失率和期限風險補償率納入投入指標，在未來可達到的最大DEA效率下，反求產出指標貸款利率，保證了貸款利率能夠抵補貸款的信用風險和期限風險。

（二）RAROC貸款定價模型的基本理論與核心原理

1、RAROC的概述

RAROC即風險調整的資本收益率，是指銀行通過科學的測量方法將投資收益和投資資本都納入量化的風險因素并加以調整，從而得出經過衡量風險因素調整后的資本收益率。RAROC對銀行不同經營部門、產品和客戶間收益和損失的可能性進行比較，可以衡量銀行內部各個部門、不同產品以及針對不同客戶的收益大小和資本的使用效率。

2、基本理論

RAROC表明的是一單位經濟資本的損失所帶來的所帶來收益的大小，其有效地量度了獲取特定收益的風險效率。一般而言，RAROC的值越大則銀行的效率越高。銀行的營運過程中將預期損失以準備金形式計人銀行經營成本，而只有非預期損失才是真正意義上的風險，對銀行的收益產生影響。因此，銀行風險管理的全部內涵就是準確估計出不同業務可能導致的預期損失和非預期損失，將未來預期風險損失量化為當期成本，以收益抵補預期損失，以風險成本沖減利潤，衡量經過風險調整后的收益的大小，并為非預期損失儲備一定量的資本，進而衡量資本的使用效益，使銀行的收益與所承擔的風險直接掛鉤，與銀行最終的盈利目標相統一，以避免那些不考慮風險而一味追求高額利潤的盲目擴張行為。

基于RAROC貸款定價模型的一般公式如下所示：

RAROC=（收益-經營成本-資金成本-預期損失）/經濟資本或非預期損失

或RAROC=風險調整凈利潤/經濟資本

RAROC=[EAD×（r-f）-D×i-EAD×PD×LGD]/K

其中，EAD指風險敞口，r（%）指利率，f（%）指運營費用率，D占用資金，i（%）指資金成本，K指經濟資本

因此可推出利率決定公式為r=f+（RAORC×K+D×I+EAD×PD×LGD）/EAD

上述模型公式中的核心即經濟資本或者風險資本，是指在給定的置信水平下，覆蓋所有風險產生的潛在損失所占用的資本。經濟資本一般通過下式確定：經濟資本=非預期損失（UL）=k×標準差ɑ（其中k為常數），而實際操作中，銀行資產組合損失的標準差往往無法直接計量，因此需要借助VaR方法計算得出資產組合在給定置信水平下的最大可能損失，從而經濟資本=VaR。VaR模型計算如下所示：

這樣貸款組合的每一筆業務的收益率的標準差與其的相關系數ρ有直接的關系，當ρ<0時，貸款組合的VaR小于各筆貸款VaR之和，即貸款組合的風險分散化效應。

3、核心原理

RAROC的核心原理是銀行在評價其盈利情況時，必須考慮其盈利是在承擔了多大風險的基礎上獲得的。如果某項經濟業務的風險過大，導致銀行為覆蓋其風險損失所占用的經濟資本較多，這時即便該項業務能帶來較大的利潤，與其所占用的資本相比，其資本收益率可能較低。風險調整收益的實質是要求商業銀行將收益與損失的可能性掛鉤，銀行的利潤必須經過風險的調整才成為實際的利潤，銀行不應以遠期的風險換取一時的、即期的繁榮，其收益必須能夠始終覆蓋所承擔的風險，唯此才可以實現持續的發展。

三、新模型的理論

（一）基于未來DEA效率的貸款定價模型可行性分析

村鎮銀行由于創立不久，其發放的貸款大多還沒有收回，造成歷史數據缺乏，而基于未來DEA效率的貸款定價模型要求大量的歷史數據和現實數據做保障，因此DEA模型在對于村鎮銀行貸款定價方面不具有可行性

（二）RAROC貸款定價模型可行性分析

RAROC模型符合村鎮銀行的發展要求村鎮銀行貸款業務經營的核心是風險經營，而RAROC作為一種基于風險調整的貸款定價方法，為村鎮銀行實現利潤最大化發揮了積極的作用，是村鎮銀行風險管理不可或缺的一部分。

RAROC模型簡便易行其公式簡單、變量較少，還能夠通過計算機來進行操作。

RAROC模型符合巴塞爾新資本協議的規定；根據新頒布的《中國銀行業實施新資本協議指導意見》，銀行計算信用風險應使用內部評級法，也就是說銀監會為使我國銀行實現先進的風險計量方法而鼓勵實施高級內部評級法。因此，建立完善的風險管理體系是目前我國銀行業的重大課題之一。

村鎮進行RAROC貸款定價模型已經具備了一定的基礎；首先是數據基礎；該模型所需數據可以來自人民銀行的征信系統和各銀行內部的數據中心。人民銀行征信系統從各金融機構采集基本信息以及借貸、擔保等信貸信息，與以前的系統相比，新系統的信息量增大并且內涵豐富，大大提高了銀行的效率。同時，村鎮銀行也根據自身建立的逐步建立起了內部信息系統，并不斷完善存儲數據庫的建設。其次是良好的模型基礎；采用RAROC模型需要良好的違約率和違約損失率計量模型作為基礎，而目前的一些先進的信用模型例如Credit Metrics， Credit Derivatives是采用RAROC模型的有效工具。

綜上所述，將RAROC模型應用于村鎮銀行的貸款業務中是可行的。

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