安徽省縣域融資環境分析及若干建議

摘要 本文首先分析了未來幾年安徽省縣域融資面臨的機遇和挑戰，然后提出需要在加強金融體系建設、積極拓寬融資渠道、規范發展政府融資平臺、積極創新融資模式等方面進一步提高縣域融資能力。

關鍵詞 縣域融資 BOT PPP

一、安徽省縣域融資環境分析

1、工業化、城鎮化加快發展，有利于擴大縣域融資規模

“十二五”時期，我國仍然處于工業化、城鎮化相互促進、加快發展的階段。產業發展、園區擴張、交通、水利、能源、城市基礎設施、社會保障、環境保護等重大項目投資規模將迅速擴大，工業化和城鎮化對資金的需求十分旺盛，隨著經濟的快速發展和改革開放的不斷深入，國家預算內財政資金支持將進一步增大，國內信貸資金仍會保持持續穩定增長，融資環境將進一步改善，這有利于安徽各縣繼續爭取國家和省財政資金支持，繼續利用中長期信貸主渠道，并積極發展基礎設施證券化、基礎設施投資基金、政府債券、城鎮化建設債券等多元化融資模式，促進融資規模持續擴大，為社會發展和經濟增長提供有力保障。

2、國內資本市場快速發展，有利于拓寬縣域融資渠道

“十一五”以來，我國資本市場發展迅速，股票、債券、期貨、基金等市場規模不斷擴張，融資結構和質量明顯改善，滬深股市已經是全球第三大股票市場，我國是全球最大的商品期貨市場，資本市場已成為推動國民經濟發展的重要力量。“十二五”時期，隨著國內外經濟形勢的逐漸好轉，我國將迎來新一輪經濟增長周期，股票、利率、匯率、債券、基金、信托等金融產品和服務發展潛力巨大，資本市場的發展空間十分廣闊。在這一背景下，安徽各縣有望在推動企業上市、發行政府債券和中小企業債券等方面有所作為，進一步豐富拓寬縣域經濟社會發展的融資渠道。

3、省內金融改革深入推進，有利于改善縣域融資環境

“十一五”以來，我省金融業改革不斷推進和深化，金融創新發展步伐加快，金融組織體系逐步完善，金融主體實力不斷增強，地方金融運行的穩健性持續提高，金融對經濟發展的支撐作用不斷增強。 “十二五”時期，安徽省將在改善政府服務、加強政銀企合作，發展地方金融、加強金融創新、建設信用安徽，完善擔保體系建設等方面，繼續深化金融改革，不斷改善省內金融生態環境，縣域融資的外部環境將不斷改善，有利于進一步加強縣內金融生態環境建設，拓寬融資渠道，創新融資模式，從而促進縣域融資規模的不斷擴大。

同時，縣域融資也面臨著諸多問題和挑戰。一是融資渠道較為單一。我省縣域融資結構仍然以銀行信貸為主，股票、債券等資本市場發展不足，融資渠道較為單一，多樣化的融資方式尚未建立，不利于省內各縣進一步擴大融資規模。二是中小企業融資難問題仍然突出。縣域中小企業的銀行貸款大部分是短期流動資金貸款，中長期固定資產貸款很少，嚴重影響著中小企做大做強。三是政府融資平臺實力較弱。大部分縣都先后成立了縣城投資公司、開發區發展公司等政府融資平臺，但是融資平臺的整體實力仍然較弱，治理結構不規范，融資渠道以銀行貸款為主，過于單一，資產負債率較高，償債風險大。四是資金和項目競爭激烈。省內各縣市都在大力招商引資，資金和項目爭奪十分激烈，縣域金融體系還不完善，利用資金能力有待提高。

二、提高安徽省縣域融資能力的對策建議

1、加強金融體系建設，營造良好的融資環境

在市場經濟條件下，營造良好的融資環境，有利于產生“洼地”效應，吸引大量資金集聚，促進社會投資規模的不斷擴大。一是各縣政府、有關部門要積極建立銀政企溝通機制，搭建銀企合作交流平臺，組織開展多種形式的銀企對接洽談、金融新業務和新產品推介活動，努力拓寬銀企交流與合作的渠道，建立良好的政銀、銀企關系。二是積極推進信用體系建設，營造良好的信用環境。加快征信體系建設，完善企業和個人信用信息基礎數據庫。積極推進企業信用評級工作，引進、培育權威資信評級機構，科學評定企業信用等級建設。深入開展信用鄉鎮、村、戶和信用社區創建活動。建立信用信息共享機制，積極為金融機構和社會各界提供信用信息服務。努力完善以信用道德為基礎、信用網絡為平臺、信用制度為支撐的社會信用體系，全面提升政府、企業和個人三大主體信用水平。三是完善金融機構組織體系。積極引進各類金融組織特別是全國性和區域性的商業銀行進駐縣內，大力發展農村合作銀行、村鎮銀行、小額貸款公司、典當公司等新型金融機構。積極推動證券公司、保險公司、信托公司、租賃公司等非銀行金融機構的多元化發展，與商業銀行分工協作。加快完善信用擔保體系，建立健全信用擔保機構，切實緩解中小企業融資難問題。引進和培育一批有一定實力的律師事務所、會計師事務所、審計師事務所、資信評估公司和資產評估公司等中介服務機構，為企業融資和金融業的發展提供配套服務，提升中介機構的專業化服務水平和誠信水平。

2、加大財政資金投入，積極拓寬融資渠道

縣域投融資體制存在的主要問題是融資結構較為單一，過于依賴政府財政投入和銀行信貸，嚴重地限制了固定資產投資的融資規模的擴大。隨著我國金融市場體系的不斷完善，融資市場化的程度越來越高，各縣應該在繼續加大財政資金投入和銀行貸款規模的基礎上，大力發展以股票、債券、基金為主的資本市場融資渠道，進一步優化融資結構，提高融資能力。一是要繼續加大財政資金投入，把財政支出的重點放在基礎設施、公用事業及公益性項目上，充分發揮財政資金的杠桿作用，通過部分投資、貼息、信貸擔保和減免稅等多種方式來吸引社會投資。二是要繼續加大招商引資力度，不斷創新招商引資方式，完善招商引資優惠政策，優化招商引資環境，積極承接發達國家和東部沿海發達地區產業轉移，充分利用縣外資金，擴大縣內固定資產投資規模。三是充分利用資本市場，大力發展間接融資。積極扶持企業上市融資，制定鼓勵和支持企業上市的優惠政策，大力推動縣域主導產業中有實力的大企業上市融資，支持高新技術產業、現代農業、文化產業、生態環保產業等領域的中小企業利用創業板融資。大力發展債券融資，搭建地方投融資平臺，引導符合條件的企業，通過發行企業債券、公司債券、中期票據和短期融資券籌集資金。積極探索和試點產業投資基金、風險投資基金、信托融資、融資租賃、資產證券化等新型融資方式，進一步擴大資金來源，拓展融資渠道。

3、規范發展政府融資平臺，提高其融資能力

近年來，各縣城市建設投資有限公司等縣級政府融資平臺，通過籌集大量資金，為縣城的城市基礎設施建設提供了有力的資金保障。同時也存在了一些突出的問題，主要是部分融資平臺實力較弱，融資能力不足，平臺運作不規范，償債機制不完善，自身造血能力差，償債風險日益加大，為了有效防范財政金融風險，必須規范發展縣域政府融資平臺公司，切實提高其可持續的投融資能力，促進融資平臺的健康發展。一是按照政企分開原則，建立政企分開、產權清晰、權責明確、管理科學的市場主體。健全內部組織管理機構，督促融資平臺組建董事會和監事會，完善公司法人治理結構；加強公司的制度建設。通過引進獨立董事制度，嚴格會計制度、強化內部審計制度等措施，健全融資平臺的各項制度，規范融資平臺的發展；建立專業的經營管理隊伍。在融資平臺公司的自身經營管理方面，加強管理層的專業化建設，形成有競爭力的經營管理隊伍，有效防范投資經營風險。二是促進投資主體多元化，改善融資平臺股權結構。加強資本市場建設，打通社會資金投資融資平臺的途徑，為社會資金投資政府融資平臺提供渠道。探索通過整合政府資產、注入經營性資源等形式，多方充實平臺公司資產，增強融資平臺的“自身造血能力”，加強融資平臺公司對社會資金的吸引力。通過一系列的政策措施，將政府融資平臺公司打造成為吸引民間投資等社會資金的“洼地”，形成政府投入為引導，銀行、社會資金、民間資本、外資廣泛參與的多元化投資格局和多元化的股東結構。三是積極拓寬融資渠道。在將融資平臺公司打造成為市場化的運作主體后，要通過拓寬融資渠道，來降低銀行信貸的比重，分散融資風險，降低融資成本，探索多元化的融資方式。首先創造有利于推動政府融資平臺融資方式多樣化的融資環境，鼓勵融資平臺公司加大直接融資的力度；其次積極探索在銀行間市場發行融資券、中期票據、企業債等市場化方式募集資金。最后將政府融資平臺信用評級與金融市場融資工具相對接。根據信用評級的高低，對融資平臺公司在資本市場融資的方式和范圍進行限定，推動融資方式的多樣化。

4、積極創新融資模式，推動融資方式多樣化

未來五年，隨著工業化、城鎮化的加速發展，省內各縣固定資產投資，特別是城市和園區基礎設施建設領域投資規模將不斷增大，政府直接投資、銀行貸款等融資方式已經不能滿足新時期的投資需求，應該積極采用BT、BOT、TOT、PPP等融資模式，積極吸收和利用社會資金，解決建設資金缺口問題，進一步加快各縣“十二五”基礎設施建設。在工業園區道路、供電、供水、排水、綠化、亮化、房屋建筑等基礎設施建設方面，可以采用 “建設—移交”的BT方式融資，承建方以全額墊資方式建設項目，建成后移交給業主，業主分期付款償還項目資金。對一些重點基礎設施項目，如橋梁、水廠、污水處理廠、醫院及學校后勤保障等，可以采用“建設—運營—移交”的BOT方式融資，引入社會資本投資建設，政府允許投資者享有一定時期內的專營權，并享受經營收益，專營期屆滿后，政府無償收回經營權。積極推進“轉讓—運營—移交”TOT方式融資，通過轉讓重大基礎設施項目的經營權籌集資金。政府將已建成的某些重大基礎設施項目作價后轉讓給社會資本，政府以收回的投資進行新的項目建設，受讓方在一定時期內享有專營權，期滿后無償將經營權移交給政府。對于重大基礎設施項目的建設，也可采用“公共部門與私人企業合作”的PPP融資模式，政府通過政府采購的形式與特殊目標公司簽訂特許合同（特殊目標公司一般是由中標的建筑公司、服務經營公司或對項目進行投資的第三方組成的股份有限公司），由特殊目標公司負責籌資、建設及經營。