改革開放與跨國（地區）投資歷程考察

摘 要：改革開放30余年，中國從封閉半封閉狀態走向對外開放。改革開放前，中外經濟關系主要是對外貿易與對外經濟合作。改革開放以來的巨大變化突出體現為跨國（地區）直接投資，主要包括“引進來”與“走出去”。始于改革開放初期的“引進來”，發展到“引進來”與“走出去”并行；21世紀初，隨著中國加入WTO和政策法規體系逐漸完備，中外之間的跨國（地區）投資進入新的階段。

關鍵詞：跨國（地區）投資；效益；風險

中圖分類號：F125.4 文獻標識碼：A 文章編號：1004-1494（2013）01-0034-06

改革開放30余年，中國與世界的交往日益增多。改革開放前，中外經濟關系主要是對外貿易與對外經濟合作，通過貿易形式從國外引進技術、設備。其中20世紀50年代主要從蘇聯、東歐國家引進技術和設備，中外雙方都不稱其為投資，性質為等價互利的援助與合作；20世紀60年代—70年代主要從西方引進技術設備，仍以貿易方式進行。改革開放以來情況發生了巨大變化。突出體現為跨國（地區）直接投資（以下簡稱“跨國投資”）的開展?？梢哉f，沒有改革開放就沒有中外的跨國投資。

改革開放以來的跨國投資包括兩個方面：“引進來”與“走出去”，即外商對華投資和華商對他國投資。這一過程始于改革開放初期的“引進來”，發展到“引進來”與“走出去”并行。21世紀初，隨著我國加入WTO和對外直接投資政策法規體系逐漸完備，中外之間的跨國投資進入新的階段。

一、突破禁區，從對外經濟合作到跨國（地區）直接投資

改革開放前，我國對外經濟關系的主要形式為對外貿易與對外經濟合作?！拔母铩苯Y束后的一段時期，我國在中外經濟關系上有兩個禁區：不允許利用外國貸款和直接投資兩種引進外資形式。1977年3月，由國家外經貿部主管的《國際貿易》雜志發表文章指出：“我國是社會主義國家，根本不允許外國資本家來開發資源，也不允許外國資本搞什么聯合經營?！?978年4月22日，外貿部部長李強指出，中國現在可以采取補償貿易、來料加工、來樣加工、分期付款、延期付款等利用外資形式；但對于借款和合資經營兩種形式，“我們是堅決不干的”。直到1978年5月，中國社會科學院經濟研究所編寫出版的《“四人幫”對馬克思主義政治經濟學的篡改》一書中仍表示：我們既不允許外國資本家同我們辦合資企業，更不允許把領土領海主權租讓給外國。為什么在“文革”結束以后，其它引進形式都逐漸獲得允許，而這兩種形式卻不行呢？主要原因是20世紀60年代中期特別是“文革”開始以后，曾把利用外國貸款和外國直接投資兩種形式看作是對外引進的兩大禁區［1］。

從引進技術和設備發展到利用跨國投資來為社會主義現代化建設服務，是十一屆三中全會前夕對外開放思想的一個巨大進步。

1978年5月，真理標準問題的討論在全國開展，人們的思想不斷得到解放。9月16日，鄧小平發表了《高舉毛澤東思想旗幟，堅持實事求是的原則》的講話，指出：“毛澤東同志在世的時候，我們也想擴大中外經濟技術交流，包括同一些資本主義國家發展經濟貿易關系，甚至引進外資、合資經營等等。但是那時候沒有條件，人家封鎖我們。后來‘四人幫’搞得什么都是‘崇洋媚外’、‘賣國主義’，把我們同世界隔絕了?！涍^幾年的努力，有了今天這樣的、比過去好得多的國際條件，使我們能夠吸收國際先進技術和經營管理經驗，吸收他們的資金?！保?］鄧小平的講話，為打破“兩個不允許”政策提供了思想保證。

當時中國每年的商品出口換匯100多億美元，其它非貿易外匯收入不超過10億美元，這相對于國家巨大的外匯需求不過是杯水車薪。20世紀70年代以來，資本主義國家經濟滯漲，剩余資金急于尋找出路，一些國家主動表態要借款給中國。與此同時，中共領導層的出國考察以及出國考察團的回國匯報為中央打破“兩個不允許”政策發揮了促進作用。特別是以谷牧、林乎加、段云為團長的3個出國考察團的回國匯報更加促使中共領導層對引進政策進行理性分析。1978年11月召開的中央工作會議，在討論引進和利用外資的必要性時，曾印發了這些考察的成果資料供與會人員討論，在以上因素的綜合作用下，中共開始逐漸打破“兩個不允許”政策。1978年9月，在國務院務虛會議上，李先念指出：歐、美、日等資本主義國家經濟蕭條，要找出路。我們應該有魄力、有能力利用它們的技術、設備、資金和組織經驗，來加快我們的建設。隨后，全國計劃會議確立了從那種不同資本主義國家進行經濟技術交流的閉關自守或半閉關自守狀態，轉到積極地引進國外先進技術，利用國外資金，大膽地進入國際市場。12月15日，外貿部長李強在香港向世界宣布了中國利用外資政策的重大轉變。他說：“今天我們做貿易有了很大的改變，采取了很多靈活的做法。不久以前，我們在外貿上還有兩個‘禁區’：第一，政府與政府之間的貸款不干，只有銀行與銀行之間的商業貸款；第二，外商在中國投資不干。最近，我們決定把這兩個‘禁區’取消了。基本上，國際貿易上的慣用的做法都可以干?！保?］年底，中共十一屆三中全會批準《1979、1980兩年經濟計劃的安排》，提出要積極引進外國先進技術，利用外國資金，大膽地進入國際市場。這表明，正式突破“兩個不允許”的禁區，確立包括引進外國投資的政策在內的對外開放國策，實現了對外經濟政策重大轉折。

二、引進來——外國對中國跨國投資的變遷

吸收境外客商直接投資，比使用外國政府貸款起步早些，在1978年7月國務院務虛會后就開始了。當時中央領導同志認為，吸收外商投資舉辦股權式的中外合資企業，雙方共同出資、共同經營、共享權益、共擔風險，不造成債務負擔，比使用外國貸款更為利多弊少，要抓緊做好準備工作。其中一個重要任務，是制定《中外合資經營企業法》。在起草中議論較多的是兩個問題。一個是企業所得稅稅率定多少？要給外商投資者以優惠，當時認識是一致的；但是到底優惠到什么程度合適？幾經研究，定為30％，加上地方所得稅3％，共33％，略低于東南亞多數國家和地區。另一個問題是外商投資比例問題，起初參照印度等國的做法，擬限定外商對一個項目的投資比例最多不超過49％。后來在反復討論中，榮毅仁提出我國的問題是要鼓勵外商投資，不宜限定外商投資的最高比例，相反應當規定最低投資比例要求。大家認為有道理，后來確立了現行中外合資經營企業法中關于外商投資不得低于25％的規定。

1979年7月1日，第五屆全國人民代表大會第二次會議通過《中華人民共和國中外合資經營企業法》，7月8日頒布施行。吸收外國客商、海外僑商、港澳臺同胞在我國大陸投資辦企業，從此肇始。從當年7月到年底，全國總共批準了6個合資項目，協議外商投資金額810萬美元。如果從現在一年批準幾萬個項目來看，當年的數量似乎太可憐了，但它卻是以后不斷發展開拓局面的第一步。盡管1979年中外合資項目很少，但其他形式的利用外商投資有相當可觀的進展。比如簽訂中小型補償貿易項目140多項、來料加工裝配項目2000多項；與英、法、美等國簽訂的海上石油合作勘探開發風險合同付諸實施等等。在當年吸收外資的實踐中，還出現了中外合作這種契約式經營企業方式。外商獨資經營企業是在1981年才出現的［4］。

加入世貿組織是我國改革開放進程中一個重要的里程碑。入世前后，我國建立和完善了符合國際慣例的法律法規體系，不斷保持對外貿易的穩定發展，不斷提高貿易和投資自由便利的程度，不斷擴大農業、制造業、服務業市場準入，不斷降低進口產品關稅稅率，大幅降低外資準入條件，積極履行加入世貿組織承諾。至2010年服務貿易開放部門已達到100個，接近發達國家水平；大規模開展法律法規清理修訂工作，中央政府共清理法律法規和部門規章2300多件，地方政府共清理地方性政策和法規19萬多件，我國對外開放的法律法規和政策的穩定性、透明度、可預見性不斷提高；我國平均關稅從2001年的15.8％降到2010年的9.8％，關稅總水平在發展中國家中最低；開放領域從制造業進一步向服務業擴展，開放區域從經濟特區到沿海開放再到內地開放，已形成了與開放型經濟相適應的開放格局。我國1979年—2011年實際使用外資額反映了我國利用外資迅速增長的態勢（見表1）。

由于逐步放寬了對外資企業的股權、市場、技術等方面的限制，外商投資快速增長。2001年—2010年，我國利用外商直接投資從468億美元增加到1057億美元，已連續9年居發展中國家首位；我國已成為跨國公司全球投資戰略布局的重要區域，在華投資的500強企業超過480家。經貿合作日益成為雙邊關系中最具活力的部分，已與全世界150多個國家和經濟體建立了雙邊經貿關系，在國際經濟中的地位和影響力不斷提高。2001年—2010年，我國出口規模增長4.9倍，進口規模增長4.7倍。2010年我國進出口總額達到2.97萬億美元，占世界貿易的比重從4.3％提高到10％，成為世界第一大出口國和第二大進口國，出口產品結構不斷優化。出口產品從來料加工到組裝加工，從低檔消費品到制造業產品，2001年—2010年，機電產品出口增長了近8倍；2010年高新技術產品出口占我國全部出口產品總額的31.2％［5］。

伴隨中國申請和進入國際貿易組織（WTO），外國對華直接投資不僅數量呈現快速增長態勢，管理也呈現多方面變化：從合資經營到獨資經營；從參股到控股、并購；由數量擴張型向質量效益型努力；我國各地從優惠引資到反對“超國民待遇”以及“選資”；愈來愈重視外商投資企業環保問題；金融業開放和金融安全等產業安全問題提上日程。

至2003年，中國超過美國成為吸引外資最多的東道國，此后，中國在該項統計中一直處在世界前三的位置。與總量變化相對應，跨國直接投資（FDI）及其累積形成的關聯經濟——跨國企業集群，已經整體性地越過中國經濟的“入門”規范，經過技術與供應鏈管理的本土性適應過程，進入了市場拓展的“二次成長階段”［6］。

三、走出去——中國對海外跨國投資的變遷

一般來說，大國的發展，需要在參與全球經濟大循環中開拓和分享大市場的機遇，獲取分工收益，以增加國民收入，轉化為對國內最終消費的帶動作用，形成良性循環，實現結構轉型。我國實現工業化所倚重的資源和環境也無法僅靠自身承載，必須通過國際交換解決資源、能源短缺等經濟發展中的制約因素。這決定了我國離不開外部市場的支撐。

改革開放之前，我國在海外開展過一些小型的援助合作活動。如1954年至1978年間，我國政府先后向朝鮮、越南、阿爾巴尼亞、柬埔寨、也門、坦桑尼亞等近70個國家提供了援助，承擔項目達1298項，建成884個大中小型項目，其中投資1億元以上的項目10個，投資1000萬元以上的項目96個［7］。這些對外投資活動是由政府間協議確定的，而且項目的全部費用是由中國政府通過無息貸款甚至無償捐助提供的。這些活動并不屬于企業對外直接投資范疇，但是這些援助活動為后來企業對外直接投資奠定了一定的基礎。

中國企業海外投資礦產，始于20世紀70年代末80年代初。1979年8月13日，在國務院提出的15項經濟改革措施中，包括了“要出國辦企業”。這一政策標志著中國企業開始了對外直接投資的探索之路。為了貫徹執行這項政策，1981年對外貿易部頒發了《關于在國外開設合營企業的暫行規定》及《關于在國外開設非貿易性企業的暫行規定》。時任中國國際信托投資公司副總經理的經叔平于1983年陪同國務院負責人訪問澳大利亞，對西澳大利亞的鐵礦資源留下深刻印象?；貒螅浭迤较驀鴦赵航ㄗh，中國應該在資源領域做一些海外投資。1984年8月20日，陳云在聽取國家計劃委員會主任宋平關于鋼鐵工業建設問題匯報時指出：“對外開放不一定都是人家到我們這里來，我們也可以到人家那里去?！保?］一些長期從事進出口業務的專業外貿公司和具有對外經濟合作經驗的企業，首先開啟對外直接投資活動，開設海外代表處或海外貿易公司。

20世紀我國對外投資有兩個重要特征，一是規模很小。同我國吸收的國外投資相比，我國的對外投資幾乎可以忽略不計。二是年增長速度很快。1993年—2002年十年間，對外投資年平均增長76.8％。截止到2003年10月底，經我國商貿部批準和備案設立的境外非金融類中資企業7360家，中方協議投資額110億美元。表2的數據反映了1993年—2001年我國對外投資的這兩個特點。

表2 1993年—2001年外國對華直接投資和我國對外投資

資料來源：根據國家統計局《中國統計摘要（2003）》；商務部網站《我國對外經濟合作業務簡明統計（2002）》和外經貿部《2001年中國對外經濟貿易白皮書》有關資料整理，轉引自任淮秀，雷日贛：《我國對外投資的戰略選擇》，載《教學與研究》2004年第8期。

2001年中國加入世貿組織后，中國對外直接投資增長的速度加快。2000年，黨的十五屆五中全會首次明確提出實施“走出去”戰略，2001年“走出去”戰略被正式列入國家第十一個五年發展規劃。這標示著中國“走出去”戰略正式起步。在“走出去”戰略政策法規的支持下，對外直接投資迅速增長。2002年中國建立《對外直接投資統計制度》，對外投資的流量與存量有了各年份的統計數據。數據表明，在2002年—2010年不到十年的時間中，我國對外直接投資的流量由27億美元增長至688.1億美元，增長了24倍多，存量由299億美元增長至3172.1億美元，增長了近10倍（見表3）。

表3 2002年—2010年中國對外直接投資統計數據

單位：億美元

注：2002年—2005年數據為中國非金融類對外直接投資數據，2006年—2010年為全行業對外直接投資數據。

資料來源：商務部、國家統計局、國家外匯管理局聯合發布的《2010年度中國對外直接投資統計公報》。

隨著中國加入WTO和對外直接投資政策法規體系逐漸完善，中國對外直接投資進入高速增長的成長階段。2001年—2010年，我國對外非金融類直接投資年均增速超過40％，從不足10億美元增加到590億美元，居世界第5位；投資領域不斷拓寬，我國企業由單一的緣地投資向跨國并購、股權投資等多種方式擴展；2010年華商投資設立的境外企業超過1.5萬家，對外投資覆蓋170多個國家和地區，2010年我國有54家企業進入世界225家國際承包商行列，在世界工程建設領域的地位進一步提升；境外資源開發取得了積極進展，2011年底，我國海外鐵礦石權益產能達1.5億噸，權益銅資源儲量超過8000萬噸，權益鉛鋅儲量超過3000萬噸。我國企業在海外已擁有多個油氣產區，預計2015年產量將達1.5億噸以上，2020年左右將有望超過國內石油產量；海外資源開發權益進一步提高［5］。

我國對世界經濟增長的貢獻率超過了50％，成為帶動全球經濟增長的強勁引擎。2010年，中國對外直接投資凈額（簡稱流量）688.1億美元，較上年增長21.7％。其中：新增股本投資206.4億美元，占30％；當期利潤再投資240.1億美元，占34.9％；其他投資241.6億美元，占35.1％。2012年中國對外直接投資占全球當年流量的5.2%，位居全球第5，首次超過日本（562.6億美元）、英國（110.2億美元）等傳統對外投資大國。截至2010年底，中國對外直接投資累計凈額（存量）達3172.1億美元，位居全球第17位。2010年中國對外直接投資流量創歷史最高，其中并購占四成，領域主要涉及采礦業、制造業等，當期利潤再投資較上年增長48.9％，所占比重提高6.4％，九成的投資流向商務服務業、金融業、批發和零售業、采礦業、交通運輸業和制造業［9］。

十七屆五中全會通過的《中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十二個五年規劃的建議》提出：“逐步發展我國大型跨國公司和跨國金融機構，提高國際化經營水平”。2011年4月28至29日，國資委召開“中央企業‘走出去’工作會議”，明確把著力打造具有國際競爭力的跨國企業集團、著力提升國際化經營水平和著力增強全球資源配置能力確立為“十二五”期間中央企業“走出去”實施國際化經營的三項主要任務。

四、跨國投資的效益、問題與前瞻

至2011年底，國內“走出去”企業超過1.3萬家，來華投資的世界500強企業超過480家，在華外資企業已超過73萬家。2011年中國出國留學生達到35萬名，在華留學生超過23萬名。2011年中國內地進出口商品貿易總額達到3.6萬億美元，相當于GDP的51%。2010年中國出口總額和進口總額占世界貨物出口和進口的比重分別提高到10.4%和9.1%，連續兩年成為世界貨物貿易第一出口大國和第二進口大國。2010年中國的對外直接投資達到688億美元，4年間增長了2倍，排名全球第5位［10］。

（一）跨國投資推動中國經濟的積極作用

引進外資對我國經濟增長起到了積極作用。國外資本、技術、市場與我國勞動力優勢相結合，釋放出巨大的生產制造能力，有效地提高了我國在全球分工格局中的地位，拉動了經濟增長，緩解了國內就業壓力。

外資已成為我國資本積累的重要來源之一；大量的外資為我國豐富的勞動力資源提供了與資本要素相結合并發揮有效作用的機會，推動了農村剩余勞動力向城鎮轉移；外國對華投資企業帶來的先進管理經驗、技術轉移和技術溢出效應以及參與國際合作與競爭的經驗，對我國經濟全要素生產率的提高做出了貢獻；目前我國出口中有一半以上是由外商直接投資企業完成的，對我國的出口作出了重大貢獻［11］。正如黨的十七大報告指出的：“當代中國同世界的關系發生了歷史性變化，中國的前途命運日益緊密地同世界的前途命運聯系在一起?！薄爸袊l展離不開世界，世界繁榮穩定也離不開中國?！?/p>

國家大力推動企業“走出去”，出臺了一系列鼓勵企業“走出去”的政策措施，顯現了積極的政策效應。2005年—2010年，約100家中央企業在境外（含港澳地區）設立了子企業或管理機構約4248戶，對外直接投資由96億美元增加到499億美元，年均增長39%，約占全國非金融類企業對外直接投資總額的84%。2009年有67戶中央企業實施了海外并購，并購的企業達771戶［12］。2012年我國對海外投資迅速發展，投資結構有所變化。從投資行業分布來看，對外投資大多流向四個領域：商務服務業、采礦業、批發零售業、制造業。其中流向商務服務業的比重最高，占56.8%；采礦業為第2位，占對外投資額的15%左右，批發零售業占10%，制造業只占7.8%。從市場角度來看，往往是在全球經濟出現調整的狀況下，中國企業“走出去”步伐會加快；從技術層面分析，2012年1月—7月對拉丁美洲、亞洲和北美洲的投資高速度增長，其中對拉丁美洲增長67.7%，對亞洲增長63.1%，對北美洲增長56.5%［13］。

“走出去”戰略的實施，也給我國積累了相當大的戰略資產。自2003年起，中國領導人連續參加“南北領導人非正式對話”，2008年起連續參加G20峰會；根據2011年3月生效的IMF2008年改革方案，中國在IMF特別提款權中的份額占3.72%，投票權占3.55%，位居第6。在“區域一體化”方面，我國積極構建了一些戰略平臺：如東盟10+N、上合組織、東亞一體化、歐亞峰會、中非部長會議論壇等。這些都為我國建構了史無前例、相當可觀的經濟外交戰略資產［14］。

（二）跨國投資與我國經濟的矛盾及已付出的代價

跨國投資在取得重大成效的同時也面臨著許多矛盾和問題，主要體現在市場和資源方面對外依存度較高，產業在國際經濟分工體系中層次偏低，產業結構優化升級缺乏內生的技術來源，企業的國際競爭力不強、國際化經營能力不足等等，這些問題與我國發展階段相關。原因在于體制機制不健全、改革不到位、政策不落實等等原因。

目前，我國對外技術依存度高達50%，美國、日本僅為5%左右；我國的設備投資有60%以上要靠進口，而涉及戰略需求的核心技術，花多少錢也買不到。例如“神舟六號”的逃逸塔，被稱為航天員的生命之塔，美國對此實行全面技術封鎖，俄羅斯要價2500萬美元，而且只賣產品，不給技術［15］。部分產業、行業存在主權喪失、經濟依附等令人不安的現象；中國人在海外常遇“坐地起價”；往往是對外投資風險小的地方，投資壁壘很高；投資風險大的地方，投資壁壘雖低，卻相伴著周而復始的政治周期帶來的威脅和風險［16］。我國經濟面臨的貧富差距、地區差距拉大，環境問題加劇均與跨國投資所付出的代價相關聯。

另一方面，跨國投資實質為資本在完成地區和國家壟斷之后推行的國際擴張和壟斷。我國是經濟全球化的后來參與者，有著特殊的歷史文化和現實國情，在一些方面與目前的國際經濟環境存在利益和理念矛盾。受國內外環境的影響，中國在未來幾年跨國投資遇到的國際挑戰將趨于嚴峻。我國需要總結歷史經驗教訓，研究新問題，使跨國投資得以可持續發展。

（三）應對跨國投資的風險要有清醒認識和科學對策

經濟、環境全球化是世界發展的大趨勢，實施改革開放、發展跨國投資是順應時代潮流之舉?？鐕顿Y要求我們必須樹立世界眼光，具備戰略視野，統籌國內國際兩個大局。面對“引進來”與“走出去”的跨國投資，關鍵在于清醒的認識與科學的應對。包括以下對策：1.“引進來”與“走出去”相結合，建立中國自主的國際生產體系。培養研發人員與技術工人，掌握核心技術，利用跨國公司的品牌與影響力擴大市場的份額。2.協調發揮各類智庫的作用，從維護和發展國家根本利益的戰略高度出發，統籌經濟、政治、外交、軍事等政策，做好開放型經濟的頂層設計。3.建立與發揮行業組織的協調與服務作用，支持企業“走出去”。4.加強對海外投資的立法，規范企業行為，加快培養國際化人才。5.做強做優實體經濟，培育大型跨國企業，促進多元經濟體實施“走出去”戰略。

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責任編輯 莫仲寧