基于VAR模型中國熱錢流動影響因素實證分析

摘要：熱錢流向逆轉對中國的金融穩定和宏觀經濟產生了不利的影響。本文依據VAR模型，以中國熱錢流動的影響因素為研究對象，選取2008年1月～2011年12月的月度數據進行了實證研究。研究發現中國匯率預期水平、名義利差、物價水平、房地產價格對熱錢流動影響顯著，而經濟增長率和股票價格指數影響相對較小，因而需要加強在敏感領域的調控力度，進而增強對熱錢流動的調控管理。

關鍵詞：VAR模型；熱錢；脈沖響應；方差分解

中圖分類號：F831 文獻標識碼：A 文章編號：1003-5192（2013）01-0007-05