“8號文”沖擊波：與時間賽跑

商業銀行理財“資金池”模式越做越大，模糊了成本，掩蓋了風險，牽一發而動全身。 2013年，銀監會將把規范資金池，作為今年現場檢查的重點和突破口。 3月25日，銀監會《關于規范商業銀行理財業務投資運作有關問題的通知》（下稱“ 8號文”）正式下發，如此重拳，直接撼動余額 8萬億左右的銀行理財市場和銀行的金礦。過了大半月的時間，這個被稱為“ 8號文件”的新政，給投資理財產品市場帶來怎樣的沖擊？

后銀行時代

今年一季度，銀行理財產品發行量接近 9000款。然而，進入二季度后，受 8號文的影響，近兩周理財產品的發行量也出現了不同程度的緊縮。除了發行量有明顯下滑，《金融理財》留意并翻閱了多家銀行理財產品的情況，發現部分此前收益較高的產品，出現了不同程度的下跌。“近期，部分涉及‘非標’項目較多的銀行理財產品確實出現了收益率下滑。”某銀行理財產品業務專家告訴記者：“短期和中長期產品下滑幅度較大。 8號文要求一對一，而越是長期的產品，越是一對一，不用錯配，短期的產品一般是用長期的切開錯配，現在不能切開了，收益率難免下滑。”

據了解， 8號文要求實現每個理財產品與所投資資產的對應，這將導致市場整體投資期限的延長，由于融資類項目多投向基礎設施建設、大型企業貸款等方面，而這些項目的投資期限通常比較長，一般在 1年以上，業內人士認為“因此今后新發行產品的投資期限會逐漸增長，以匹配所對應的資產期限。……