考慮外部性的共伴生鋁土資源價(jià)值評(píng)估

■ 臧 麗/李仲學(xué)/鹿愛莉/李翠平

（1.北京科技大學(xué)金屬礦高效開采與安全教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，北京 100083；

2.中國國土資源經(jīng)濟(jì)研究院，北京 101149）

考慮外部性的共伴生鋁土資源價(jià)值評(píng)估

■ 臧 麗1/李仲學(xué)1/鹿愛莉2/李翠平1

（1.北京科技大學(xué)金屬礦高效開采與安全教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室，北京 100083；

2.中國國土資源經(jīng)濟(jì)研究院，北京 101149）

傳統(tǒng)的礦產(chǎn)資源價(jià)值評(píng)估沒有考慮資源開發(fā)對(duì)環(huán)境和社會(huì)造成的外部影響，使得外部負(fù)價(jià)值得不到補(bǔ)償，對(duì)環(huán)境、社會(huì)的負(fù)面影響得不到有效控制。文章在分析共伴生鋁土資源價(jià)值特征的基礎(chǔ)上，充分考慮共伴生鋁土資源開發(fā)的外部性，研究了共伴生鋁土資源的價(jià)值構(gòu)成。最后，結(jié)合社會(huì)發(fā)展、技術(shù)進(jìn)步、市場(chǎng)演化等因素，構(gòu)建了共伴生鋁土資源的期權(quán)定價(jià)模型。

外部性；共伴生鋁土資源；礦產(chǎn)資源價(jià)值；期權(quán)

0 引言

礦產(chǎn)資源開發(fā)過程中極易造成水體污染、地質(zhì)災(zāi)害、土地生產(chǎn)力喪失、社會(huì)發(fā)展?jié)摿ο陆怠⒓膊〉蓉?fù)外部性。然而現(xiàn)有的鋁土資源價(jià)值評(píng)估立足于企業(yè)效益，通常只考慮鋁土資源的自然條件和人類勞動(dòng)等企業(yè)內(nèi)在價(jià)值因素，忽略了礦產(chǎn)資源在開發(fā)過程中造成的環(huán)境、社會(huì)等外部影響。礦產(chǎn)資源的價(jià)值不應(yīng)是純粹的企業(yè)經(jīng)濟(jì)問題，而是資源、經(jīng)濟(jì)、環(huán)境、社會(huì)的綜合性問題。因此，應(yīng)將礦產(chǎn)資源開發(fā)的外部性納入到價(jià)值評(píng)估體系中。

共伴生鋁土資源的價(jià)值并非是固定不變的，它隨著技術(shù)進(jìn)步、社會(huì)發(fā)展以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)等不斷變化。企業(yè)取得開采權(quán)后，在符合礦山開采相關(guān)法律法規(guī)的情況下，可以自由選擇開采時(shí)點(diǎn)。原來被認(rèn)為不具開采價(jià)值的資源，在技術(shù)進(jìn)步、價(jià)格漲高之后價(jià)值也隨之變大，企業(yè)便可以實(shí)施開采。由此，礦產(chǎn)資源便具備了期權(quán)特性，在進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí)應(yīng)充分考慮其長期價(jià)值。

針對(duì)上述問題，本文擬運(yùn)用馬克思勞動(dòng)價(jià)值理論和外部性理論討論礦產(chǎn)資源的價(jià)值構(gòu)成；結(jié)合實(shí)物期權(quán)理論，提出礦產(chǎn)資源的期權(quán)定價(jià)模型，以期彌補(bǔ)、完善現(xiàn)有的鋁土資源價(jià)值評(píng)估體系。

1 共伴生鋁土資源價(jià)值特征

1.1 伴生稀有稀土資源“量少價(jià)高”

鋁土礦中伴生的鎵、鍺、釩、鈦、鋰等稀有稀散元素含量稀少且分布稀散，難以提取，產(chǎn)量低。據(jù)聯(lián)合國專門調(diào)查小組報(bào)告稱，稀有金屬回收率極低，一般不高于1%。伴隨著市場(chǎng)需求的日益增加，稀有稀土資源供不應(yīng)求，價(jià)格總體呈上升趨勢(shì)。這就造成伴生稀有稀土元素資源量少而價(jià)格高昂的特點(diǎn)。例如，90%的鎵金屬都從鋁土礦中提取，2011年國內(nèi)鎵金屬（≥99.99%）價(jià)格約為4000元/千克～6000元/千克，而2011年全國各大市場(chǎng)鋁錠的價(jià)格為16590元/噸～19000元/噸，鎵價(jià)格約為鋁錠價(jià)格的300倍。而鋁土礦中鎵的品位則僅以10-6計(jì)，含量極低，目前全國最先進(jìn)的鎵金屬生產(chǎn)線產(chǎn)能也僅為40噸。

1.2 技術(shù)水平對(duì)共伴生資源價(jià)值實(shí)現(xiàn)的影響

由于共伴生資源提取的技術(shù)難度大，技術(shù)水平成為了制約資源利用是否可行以及開發(fā)利用價(jià)值的大小的決定因素。一些硫鐵礦、鐵礦等與鋁土礦緊密共生，譬如，廣西高鐵三水鋁土礦和重慶高硫高鐵硫鐵礦，含鐵礦物嵌布或浸染在鋁土礦石中，賦存狀態(tài)復(fù)雜，難以用機(jī)械的方法實(shí)現(xiàn)鋁鐵分離，除鐵率和脫硫率都不高。雖然有相關(guān)試驗(yàn)結(jié)果達(dá)到了理想的除鐵率或脫硫率，但工藝流程復(fù)雜、成本高，經(jīng)濟(jì)價(jià)值低，制約了大規(guī)模工業(yè)化應(yīng)用。鋁土礦原礦中稀有、稀土元素含量很低，且很少以獨(dú)立礦物和離子吸附狀態(tài)存在，而主要是呈分散狀態(tài)存在于高嶺石、伊利石、一水硬鋁石等載體礦物中，很難用機(jī)械選礦分離，且浸出率低，可利用性不高，資源價(jià)值難以實(shí)現(xiàn)。

1.3 共伴生資源與鋁土礦的工業(yè)共生關(guān)系

共生礦在單獨(dú)開采時(shí)通常還達(dá)不到工業(yè)要求，此時(shí)可以利用已開采的鋁土礦的井巷工程來開采鐵、煤等共生礦，這樣既可以降低生產(chǎn)成本，也能提高資源的利用率。同時(shí)，對(duì)于鋁土礦而言，母液中一些伴生金屬成分的減少有利于氧化鋁的生產(chǎn)，也可減少廢棄物排放量。由此可見，共伴生鋁土資源不僅在礦產(chǎn)資源賦存形式上存在共生關(guān)系，在綜合利用過程中二者也滿足互利互惠的工業(yè)共生關(guān)系。

2 考慮外部性的共伴生鋁土資源價(jià)值構(gòu)成

2.1 共伴生鋁土資源開發(fā)的外部性分析

庇古認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，如果某些廠商給其他廠商或整個(gè)社會(huì)造成了損失而不需要付出代價(jià)，就存在“外部性”。共伴生鋁土資源綜合利用過程中所存在的外部性如表1所示。

存在外部不經(jīng)濟(jì)性時(shí)，外部性的產(chǎn)生者并不承擔(dān)其自身所造成的外部成本，但其他經(jīng)濟(jì)主體卻因受污染損害而無辜承受了額外成本。產(chǎn)生者的這種外部成本的規(guī)避，將激勵(lì)其過量生產(chǎn)，造成更為嚴(yán)重的環(huán)境污染和破壞，妨礙社會(huì)凈效益最大化的實(shí)現(xiàn)。

存在外部經(jīng)濟(jì)性時(shí)，外部性的產(chǎn)生者雖然給其他經(jīng)濟(jì)主體帶來了額外的好處，卻并沒有享受其自身所產(chǎn)生的外部收益。這種收益的缺失，將使產(chǎn)生者不愿再無償給他人提供外部效益，限制了外部經(jīng)濟(jì)性的擴(kuò)大。

作為經(jīng)濟(jì)人，在沒有任何外力約束的情況下，企業(yè)不會(huì)主動(dòng)承擔(dān)這種外部效應(yīng)引起的社會(huì)成本，也沒有動(dòng)力為社會(huì)帶來任何好處。因此，需要施加外力使外部性內(nèi)部化。經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出了庇古稅、科斯產(chǎn)權(quán)交易等幾種外部性內(nèi)部化的方法。可以通過政府征收環(huán)境稅或補(bǔ)貼、排污收費(fèi)、進(jìn)行排污權(quán)交易、明晰主權(quán)等政府調(diào)控性手段實(shí)現(xiàn)，也可以通過外部性產(chǎn)生主體與受體合并來實(shí)現(xiàn)。

2.2 傳統(tǒng)的礦產(chǎn)資源價(jià)值構(gòu)成

馬克思勞動(dòng)價(jià)值理論認(rèn)為，沒有經(jīng)過人類勞動(dòng)的自然物是沒有價(jià)值的。礦產(chǎn)資源作為地殼中天然賦存的礦物質(zhì)集合體，也只有通過地質(zhì)勘探，附加了人類勞動(dòng)之后才具有現(xiàn)實(shí)的價(jià)值。因此，傳統(tǒng)的礦產(chǎn)資源價(jià)值理論認(rèn)為礦產(chǎn)資源價(jià)值包括原始狀態(tài)下的觀念價(jià)值——自然價(jià)值，以及人類為了將這種觀念上的價(jià)值轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)價(jià)值而進(jìn)行地質(zhì)勘探的勞動(dòng)投入——勘探價(jià)值。自然價(jià)值又包括絕對(duì)價(jià)值和相對(duì)價(jià)值。絕對(duì)價(jià)值由礦產(chǎn)資源的稀缺性所決定，類同于馬克思地租理論中的絕對(duì)地租。不同礦床具有不同的自然屬性，在自然豐度、賦存條件、水文地質(zhì)特點(diǎn)、經(jīng)濟(jì)地理?xiàng)l件等方面都存在不同程度的差異，這些差異決定了礦產(chǎn)資源的相對(duì)價(jià)值，類同于級(jí)差地租。

所以，傳統(tǒng)的礦產(chǎn)資源價(jià)值模型由三部分價(jià)值構(gòu)成[2]，其模型如下：

資源綜合利用總價(jià)值＝自然價(jià)值＋勘探價(jià)值=（絕對(duì)價(jià)值＋相對(duì)價(jià)值）＋勘探價(jià)值

(1)絕對(duì)價(jià)值

式中，P為礦石的市場(chǎng)價(jià)格；LMC為劣等條件下，生產(chǎn)單位量礦產(chǎn)品的長期邊際成本、開采總資金和稅金；Q為年產(chǎn)的礦石量；r為貼現(xiàn)率；i為生產(chǎn)年限（i=1，2，…，n）。

(2)相對(duì)價(jià)值

式中，C為同等礦山單位平均經(jīng)營成本；I為同等礦山平均總投資；Id為同等礦山平均地質(zhì)勘探投資；F為同等礦山平均各項(xiàng)資金。

(3)勘探價(jià)值

式中，θ取1～16，分別對(duì)應(yīng)于各探明儲(chǔ)量級(jí)別；fθ為θ級(jí)探明儲(chǔ)量的經(jīng)濟(jì)可靠性系數(shù)；Qθ為θ級(jí)的探明儲(chǔ)量；k為同等礦山平均地質(zhì)勘探投資。

2.3 考慮外部性的礦產(chǎn)資源價(jià)值構(gòu)成

考慮礦產(chǎn)資源開發(fā)的外部性，在傳統(tǒng)價(jià)值模型基礎(chǔ)上引入外部價(jià)值，將資源總價(jià)值分為內(nèi)部價(jià)值和外部價(jià)值兩部分。其中，內(nèi)部價(jià)值是指礦產(chǎn)資源作為價(jià)值主體本身具有的價(jià)值，即傳統(tǒng)的礦產(chǎn)資源價(jià)值。外部價(jià)值是指由礦產(chǎn)資源在開發(fā)利用過程中造成的外部效應(yīng)所形成的那部分價(jià)值，包括環(huán)境價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。此外，政府采取了征收環(huán)境污染稅費(fèi)、獎(jiǎng)勵(lì)資源節(jié)約與利用等方式將部分外部效應(yīng)內(nèi)部化，因而應(yīng)從外部價(jià)值中減掉這部分已經(jīng)內(nèi)部化的價(jià)值。

(1)環(huán)境價(jià)值。環(huán)境評(píng)價(jià)方法主要包括以下三大類：直接市場(chǎng)評(píng)價(jià)方法、替代市場(chǎng)法和意愿調(diào)查法，不同的環(huán)境影響后果選取不同的評(píng)價(jià)方法，具體的計(jì)算公式較為復(fù)雜，本文不作討論，用Ve表示。

(2)社會(huì)價(jià)值。資源綜合利用的社會(huì)價(jià)值是指資源的綜合利用對(duì)于社會(huì)需要的影響，表現(xiàn)在向市場(chǎng)供應(yīng)資源產(chǎn)品，向社區(qū)成員提供就業(yè)和勞動(dòng)保障，合理開發(fā)和利用礦產(chǎn)資源，帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并維持其可持續(xù)，對(duì)居民的安全和生活質(zhì)量產(chǎn)生的影響等。社會(huì)價(jià)值評(píng)估的方法包括調(diào)查分析法、市場(chǎng)價(jià)值法、替代性市場(chǎng)法、未來現(xiàn)金流量法以及二次經(jīng)濟(jì)影響分析法。不同的社會(huì)影響采用不同的評(píng)估方法，用Vs表示。

(3)內(nèi)部化的外部價(jià)值。共伴生鋁土資源綜合利用的外部性主要的內(nèi)部化手段為征收環(huán)境污染相關(guān)稅費(fèi)和礦產(chǎn)資源節(jié)約與綜合利用專項(xiàng)資金獎(jiǎng)勵(lì)。內(nèi)部化的外部價(jià)值等于這兩部分之和，其中稅費(fèi)取正值，獎(jiǎng)勵(lì)取負(fù)值，用Vie表示。

(4)礦產(chǎn)資源綜合利用總價(jià)值的計(jì)算模型為：

3 期權(quán)定價(jià)模型

共伴生鋁土資源的開發(fā)利用具有可延遲性，企業(yè)在獲取資源的開采權(quán)后，對(duì)資源的勘探和開發(fā)在滿足國家法律法規(guī)的基礎(chǔ)上具有自主決定權(quán)。由于影響價(jià)值的因素如技術(shù)水平、社會(huì)發(fā)展、政府政策、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等是不斷變化的，資源綜合利用的價(jià)值也具有相當(dāng)大的不確定性。基于這種不確定性，企業(yè)無需對(duì)共伴生資源立即實(shí)施開發(fā)，可以等待技術(shù)成熟、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件好時(shí)再開發(fā)以獲得更大的資源開發(fā)價(jià)值。由此，礦產(chǎn)資源便具有了期權(quán)特性。實(shí)物期權(quán)理論認(rèn)為項(xiàng)目的不確定性是具有價(jià)值的，同樣礦產(chǎn)資源也具有這種由不確定性產(chǎn)生的期權(quán)價(jià)值。

3.1 技術(shù)水平

在20世紀(jì)50年代以前，我國生產(chǎn)技術(shù)條件落后，化驗(yàn)定量分析鋁土礦中共伴生資源還存在困難，地質(zhì)方面對(duì)元素的賦存規(guī)律也難以查清，更不用說這些元素的提取利用技術(shù)。所以，當(dāng)時(shí)的學(xué)者普遍認(rèn)為鋁土礦中沒有什么可利用的有益元素，投入的人類勞動(dòng)極少甚至沒有，共伴生資源的價(jià)值幾乎為零。直到1956年某鋁土礦提交的報(bào)告中才首次對(duì)鋁土礦中伴生元素鎵進(jìn)行了初步的儲(chǔ)量計(jì)算，中國學(xué)者開始有了鋁土礦綜合利用的意識(shí)[3]。1957年，我國開始小規(guī)模生產(chǎn)鎵。1973年，開始了五氧化二釩的回收利用研究[4]。之后，我國進(jìn)行了大量的勘察技術(shù)、提取冶煉技術(shù)研究，查明的鋁土礦中的共伴生資源儲(chǔ)量與日俱增，回收率提高，綜合利用價(jià)值也逐漸增大。

技術(shù)水平進(jìn)步的測(cè)度較為復(fù)雜，對(duì)共伴生鋁土資源價(jià)值的影響也表現(xiàn)在儲(chǔ)量增大、成本降低等多個(gè)方面。本文僅考慮隨技術(shù)進(jìn)步，同等條件礦山探明可采儲(chǔ)量的增加以及生產(chǎn)成本的下降。

3.2 社會(huì)發(fā)展

鋁土礦共伴生資源的外部價(jià)值反映了人類對(duì)“環(huán)境物品”和“社會(huì)物品”的支付意愿，支付意愿越強(qiáng)烈則價(jià)值也越大。而支付意愿由個(gè)人需求來決定，人類的個(gè)人需求隨著社會(huì)的發(fā)展而不斷提高，支付意愿也隨之提高，也就是說外部價(jià)值越來越大[5]。因此，在進(jìn)行鋁土礦共伴生資源外部價(jià)值評(píng)價(jià)時(shí)要充分考慮價(jià)值隨社會(huì)發(fā)展的動(dòng)態(tài)性，考慮人類處于不同發(fā)展階段的需求層次，才能客觀評(píng)價(jià)不同階段對(duì)環(huán)境社會(huì)的需求愿望。

作為國際上用來衡量人民生活水平的指標(biāo)，恩格爾系數(shù)可用來描述社會(huì)發(fā)展?fàn)顩r。恩格爾系數(shù)是指一個(gè)家庭用于食品的支出占其總支出的比例，用En表示。En在60%以上時(shí)人們生活水平為貧窮，50%～60%之間為溫飽，30%～50%為小康，20%～30%為富裕，20%以下是極富裕。經(jīng)分析，外部價(jià)值隨社會(huì)發(fā)展階段的變化基本符合生長曲線的規(guī)律，且拐點(diǎn)大約出現(xiàn)在30%左右。因此，取恩格爾系數(shù)的倒數(shù)，再減3，代替橫坐標(biāo)t，即t=1/En-3。用縱坐標(biāo)l表示外部價(jià)值的發(fā)展階段系數(shù)，如圖1所示。經(jīng)過一系列變換，可以得到在任一恩格爾系數(shù)下的社會(huì)發(fā)展階段，外部價(jià)值的值為：

3.3 政府政策

共伴生鋁土資源綜合利用價(jià)值隨政府政策的變動(dòng)主要體現(xiàn)在價(jià)值模型中的內(nèi)部化的外部價(jià)值上。政府采取征收排污費(fèi)、獎(jiǎng)勵(lì)綜合利用等方式內(nèi)部化了資源利用過程中造成的部分外部性，從而影響了綜合利用的價(jià)值。此外，政府對(duì)鍺、銦、鎵等一些戰(zhàn)略性資源或稀缺性資源實(shí)施儲(chǔ)備，可以增加內(nèi)需，穩(wěn)定市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)收儲(chǔ)資源保值增值和調(diào)節(jié)市場(chǎng)供需平衡，對(duì)資源價(jià)值起到調(diào)控的作用。政府政策對(duì)資源價(jià)值的影響是不連續(xù)的，政府政策的制定程序通常周期較長，一般幾年才會(huì)有所變更。因此，本文引入具有隨機(jī)頻率和隨機(jī)幅度的“跳”過程來描述政府政策的這種不連續(xù)變化，則可以用下式表示時(shí)間段t內(nèi)發(fā)生的N(t)次不連續(xù)的政策改變事件對(duì)資源價(jià)值影響的累計(jì)幅度[6]。

式中，｛Ai｝表示一系列獨(dú)立的政府政策改變事件對(duì)資源價(jià)值的影響幅度。

3.4 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)影響礦產(chǎn)品的需求和供給，并最終主要反映在礦產(chǎn)品的價(jià)格上。一般認(rèn)為，礦產(chǎn)資源的現(xiàn)有價(jià)格，包含了決定價(jià)格的所有信息，也包括過去的價(jià)格紀(jì)錄。因此，礦產(chǎn)資源的未來價(jià)格只與現(xiàn)價(jià)和未來的預(yù)測(cè)有關(guān)，而與過去的價(jià)格紀(jì)錄以及從過去到現(xiàn)在的演變方式無關(guān)。這恰好符合了馬爾科夫隨機(jī)過程。此外，由相關(guān)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可見，礦產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)并沒有明顯的規(guī)律可言。傳統(tǒng)實(shí)物期權(quán)理論認(rèn)為礦產(chǎn)資源產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)過程服從幾何布朗運(yùn)動(dòng)的隨機(jī)過程，用維納過程（布朗運(yùn)動(dòng)）來表示礦產(chǎn)品的價(jià)格行為模式，并以此來預(yù)測(cè)礦產(chǎn)品的價(jià)格，如式所示[7]。

式中，P為礦產(chǎn)資源產(chǎn)品價(jià)格；a為價(jià)格的漂移參數(shù)；σ為價(jià)格的方差參數(shù)；t為時(shí)間；z表示標(biāo)準(zhǔn)維納過程，服從期望值為0，標(biāo)準(zhǔn)差為1的標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布，ε為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的一個(gè)隨機(jī)值。

根據(jù)幾何布朗運(yùn)動(dòng)的性質(zhì)，可知價(jià)格的增量服從對(duì)數(shù)正態(tài)分布，從而可求得產(chǎn)品價(jià)格在某一時(shí)刻的期望值：

通常a常用無風(fēng)險(xiǎn)利率r來代替。

3.5 期權(quán)定價(jià)模型

通過上述分析，綜合以上各式，可以得出礦產(chǎn)資源的期權(quán)定價(jià)模型為：

4 結(jié)論

礦產(chǎn)資源開采不只是礦山企業(yè)單方面的效益問題，同時(shí)也會(huì)對(duì)環(huán)境造成破壞，對(duì)社會(huì)產(chǎn)生影響。傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法忽略了礦產(chǎn)資源開發(fā)的這種外部性，往往高估了資源價(jià)值，使得外部負(fù)價(jià)值得不到補(bǔ)償，對(duì)環(huán)境、社會(huì)的負(fù)面影響得不到有效控制。考慮外部性是礦產(chǎn)資源開發(fā)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的需要。

共伴生鋁土資源開發(fā)具有其特殊性，伴生的稀有稀土資源含量極低但價(jià)格往往很高，且對(duì)我國工業(yè)發(fā)展意義重大，社會(huì)正價(jià)值較高。共伴生資源在鋁土礦生產(chǎn)過程中被提取出來，有利于鋁土礦的生產(chǎn)，并且可以減少赤泥等廢棄物的排放，產(chǎn)生一定的環(huán)境正價(jià)值。此外，共伴生資源提取困難，技術(shù)進(jìn)步對(duì)其價(jià)值影響明顯，國家對(duì)某些特殊礦種會(huì)酌情不定期出臺(tái)一些特殊政策促進(jìn)其開發(fā)生產(chǎn)，同時(shí)一些稀有金屬價(jià)格波動(dòng)較大。因此，共伴生資源的價(jià)值是不斷變化的，具有期權(quán)特性。傳統(tǒng)的價(jià)值評(píng)估方法已不能滿足其要求，本文提出的考慮外部性的價(jià)值評(píng)估方法以及期權(quán)定價(jià)模型可以較好地解決共伴生鋁土資源的價(jià)值評(píng)估問題。

[1]段偉杰.外部性理論探討[J].經(jīng)濟(jì)師,2011(12):23-24．

[2]楊樺,胡乃聯(lián),等.關(guān)于礦產(chǎn)資源價(jià)值、礦產(chǎn)品價(jià)值和礦業(yè)權(quán)價(jià)值的探討[J].中國礦業(yè),2010(6):34-37.

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Value Assessments for Associated Bauxite Resources with Considering the Externalities

ZANG Li1, LI Zhongxue1, LU Aili2, LI Cuiping1
(1. Key Laboratory of the Department of High-Eff cient Exploitation of Metal Mine and Safety Education, University of Scienceand Technology Beijing, Beijing 100083, China; 2. Chinese Academy of Land and Resource Economics, Beijing 101149)

The traditional mineral resources value evaluation has taken no account of the external influence that the resource development impacted on environment and society. This situation makes the external negative value uncompensated, and the negative impact on environment and society cannot be controlled effectively. On the basis of analysis of value characteristics of associated bauxite resources, this paper takes into full account the externalities of associated bauxite resources and researches its value composition. Fanally, this paper builds Black-Scholes for associated bauxite resources based on social development, technological progress, and market evolution.

externalities; associated bauxite resources; value of mining resource; options

F407.1

C

1672-6995(2013)02-0059-05

2012-10-29

臧麗（1988-），女（苗族），湖南省靖州苗族侗族自治縣人，北京科技大學(xué)采礦工程碩士，主要從事礦業(yè)經(jīng)濟(jì)研究。