新會計準則下財務分析研究

張桂香

【摘要】由于財務報表使用的概念越來越專業化，提供的信息越來越多，報表分析的技術日趨復雜，許多報表使用人感到從財務報表中提取有用信息日益困難。因此，財務分析顯得愈加重要。

【關鍵詞】財務，分析

財務報表分析是以企業財務報表及其相關資料為基礎，采用專門方法，系統分析和評價企業經營成果、財務狀況及其變動。目的是將財務報表數據轉化為有用的信息，幫助報表使用人（如股權投資人、債權人、經理人員、供應商等）改善決策。

一、經營情況分析

（一）營業收入分析新準則將主營業務收入和其他業務收入并入營業收入，其中主營業務收入是企業最重要的收入指標，在分析中應強調對企業主營業務收入指標的分析。

在對該指標的分析中，可采用本期收入和以前年度同期相比較，即通過銷售增長率分析企業的銷售增長趨勢，了解企業的發展動態。在主營業務收入分析過程中，還要注意各收入項目占總收入的比重，以便了解企業主導產品在同行業中的地位和發展前景。

（二）成本費用分析成本費用是影響企業經營利潤的重要因素。在對該指標比較分析時，須注意到新準則中成本費用的范圍有所變化，原全部計入管理費用的工資性費用在新準則中分別計入到管理費用、銷售費用、制造費用及生產成本等項目，原計入制造費用中的修理費在新準則中計入管理費；其次，由于收入的變化，不能單純地分析各項費用的增減幅度，應結合各項費用占主營業務收入的比率進行分析；另外，應結合公司費用明細，重點分析變化突出的項目，從而使企業管理者有的放矢地壓縮有關開支，以最小的投入取得最大的產出。

（三）利潤分析利潤指標是企業最重要的經濟效益評價指標之一，在對利潤指標與以前年度指標進行比較分析時，應注意新準則對利潤總額有較大影響。如新準則下投資收益變化引起的利潤總額變化，原準則下對子公司當期產生的凈利潤按權益法計算投資收益，在新準下對子公司的長期投資采用成本法核算，僅對重大影響（一般股權比例在20%-50%）的公司按權益法核算。公允價值變動對利潤的影響，債務重組收益對企業利潤總額的影響（以前債務重組收益不能計入利潤的收益）等，現在可以計入。

此外，各項比率分析可以通過銷售利潤率、資產利潤率以及權益凈利率等比率對公司的盈利能力進行分析。

二、償債能力分析償債能力反映企業償還到期債務的能力，包括償還短期和中長期債務的能力。償債能力是債權人最關心的，鑒于對企業安全性的考慮，也越來越受到股東和投資者的普遍關注。償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較債務與可供償債資產的存量，資產存量超過負債存量較多，則認為償債能力較強，如營運資本、流動比率、速動比率、資產負債率、股東權益比率和利息保障倍數等；另一種是比較償債所需現金和經營活動產生的現金流量，如果產生的現金超過需要的現金較多，則認為償債能力較強。如現金流量比率（經營現金流量/流動負債）、現金流量利息保障倍數（經營現金流量/利息費用）、現金流量債務比率（經營現金流量/債務總額）等。

三、資產管理比率分析資產管理比率是衡量公司資產管理效率的比率，常見的有應收賬款周轉率，存貨周轉率、流動資產周轉率、非流動資產周轉率、總資產周轉率和營業資本周轉率等。在計算這些比率時應注意應收賬款、存貨等指標在資產負債表中是按扣除減值準備的凈額列示的，如果減值準備金額較大，對計算結果影響較大時，應進行調整，使用未計提減值的應收賬款、存貨等計算周轉率。

四、每股收益分析每股收益指標是投資者重點關注的指標，在此指標與以前年度進行比較時應注意，新會計準則下每股收益指標的計算方法發生了重大變化：首先，要求在計算每股收益時充分考慮股份變動的時間影響因素后加權計算得出基本每股收益；其次，與國際準則相接軌，還要考慮潛在的稀釋性股權計算稀釋每股收益。

值得注意的是，在新會計準則下，定期報告中將不再出現原來為投資者所熟悉的按全面攤薄法計算的每股收益，取而代之的是基本每股收益，它將成為衡量上市公司每股收益的基本指標。相對于全面攤薄每股收益，基本每股收益進一步考慮了股份變動的時間因素及其對全年凈利潤的貢獻程度。

五、改進的財務分析體系的提出

杜邦財務分析法的核心公式：

權益凈利率=資產利潤率×權益乘數=總資產周轉率×銷售凈利率×權益乘數

但是，杜邦財務分析法也有很多缺陷，其中重要的一點是它沒有區分資產是否能取得利息，負債是否都有利息的要求。它默認企業的資產都是免費的資產，企業的負債都是有利息要求的負債。新會計準則對于會計要素的具體內容以及財務會計報表都做了修改和調整，財務分析是基于財務報表的分析，財務報表的重新修訂也必然會造成財務分析體系的改進。因此，綜合財務分析體系迫切需要更新，改進的財務分析體系應運而生。

改進的財務分析體系克服了傳統的杜邦分析體系的不足，按照有無利息收入將資產進行重新分類，按照有無利息負擔將負債也進行了重新分類，將資產負債表和利潤表調整成為改進的資產負債表和利潤表，并且按照資產、負債的重新分類將杜邦分析體系的核心公式加以修訂。

六、財務會計報表附注分析新準則中強化了會計報表附注的披露內容與要求，明確會計報表附注是財務報表不可或缺的組成部分，是對在資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。財務分析人員應注意通過財務報表附注對異常現象進行分析。

（一）會計政策及會計估計變更分析會計報表附注要求批露會計政策及會計估計變更對利潤的影響額。新準則的實施對企業的利潤影響較大，壞賬準備的計提比率、固定資產的殘值率等會計估計的變更也會對企業利潤造成影響，會計報表使用者應注意相關變化，正確分析企業的利潤變化趨勢。

（二）非經常性損益的分析如債務重組收益，處置可供出售金融資產產生的投資收益，主要是上市公司交叉持有的股改限售股出售的收益和取得的政府補貼等。通過對非經常性損益的分析，可以幫助會計報表使用者了解企業真實的盈利情況。

（三）對或有事項的分析新準則中或有事項的范圍有所擴大，并將虧損合同、重組等作為重要內容進行了規范。財務分析人員應充分重視對或有事項的分析，如已貼現商業承兌匯票形成的或有負債、未決訴訟、仲裁形成的或有負債、為其他單位提供債務擔保形成的或有負債等，這些或有負債一旦成為事實上的負債，將會加大企業的償債負擔，是企業潛在的財務風險。

（四）對關聯交易的分析原準則中，不要求在與合并財務報表一同提供的母公司財務報表中披露關聯方交易，新準則取消了有關個別財務報表中關聯方及其交易信息披露的豁免，并增加了關聯方相關信息的披露。關聯方交易的大比例變動往往存在著粉飾財務報告的可能，對于企業的關聯性交易，應著重了解其交易的實質，分析關聯交易對公司效益的影響。

（五）資產負債表日后事項的分析資產負債表日后事項是資產負債表日至財務報告批準報出日之間發生的有利或不利的事項。如資產負債表日后發生的重大訴訟、發行股票債券及發生企業合并或處置子公司等。財務報告使用者通過對日后事項的分析，可以快速判斷這些重要事項將對企業帶來一定的經濟效益還是企業將遭受重大的經濟損失，為經營決策提供有利保障。

總之，財務分析人員在實際操作中應結合公司實際情況，采取多種方法、多種角度進行分析，在分析過程中充分考慮新準則對財務報表的影響，密切關注企業報表中存在的異常現象。通過對財務報表、報表附注等資料的綜合觀察分析，發現異常變動項目，并進行追蹤調查和深入剖析，研究其產生的原因，以便及時采取對策。