中國對外直接投資對國內經濟效應分析

肖艷伶

（石家莊理工職業學院，河北石家莊050228）

中國對外直接投資對國內經濟效應分析

肖艷伶

（石家莊理工職業學院，河北石家莊050228）

隨著對外直接投資在國際經濟活動中日益活躍，其對投資母國總體經濟各個方面也產生越來越重要影響。本文將從對外貿易、國際收支、產業結構、就業等這幾個方面出發，分別考察對外直接投資對資母國影響的作用機制，進一步對中國不同投資動因的對外直接投資所產生的經濟效應進行分析。

對外直接投資；發展階段；投資動因；經濟效應

1 對外直接投資對母國經濟效應理論分析

對外直接投資實質上是一種經營資源從一國向他國的轉移，對東道國經濟帶來傳導效應同時又對本國經濟帶來反饋效應。正是在這種傳導與反饋制導過程中，導致發展對外直接投資一方面可以對投資國的經濟發展和產業結構調整具有積極的作用，同時也可能給國家經濟的穩定發展帶來一些負面效應。

1.1 對外直接投資與對外貿易

一國對外直接投資對其對外貿易的影?響更趨向于雙重性與不確定性，影響因素也是多方向的。從國內外研究經驗來看，一國對外直接投資對其對外貿易的效應主要通過以下四個方面來體現：（1）出口引致效應，即由于對外直接投資而導致的原材料、零部件或設備等出口的增加。這些增加的出口可能來自于跨國公司總公司對其國外分支機構的出口，也可能來自于投資國其他供應商對跨國公司國外分支機構的出口。（2）進口轉移效應，即由于對外直接投資而導致的進口減少。假定某些產品原本由投資國生產，其生產所需要的投入品從國外進口。當通過對外直接投資方式將生產基地轉移到國外后，投資國將減少該產品的生產，投入品的進口也相應減少，投入品的進口相應轉移到新的國外生產基地。（3）出口替代效應，即由于對外直接投資而導致的出口減少。在投資國的跨國公司將某產品的生產基地轉移到國外后，東道國當地企業通過技術擴散或模仿，也開始生產該產品，替代進口或出口該產品，導致投資國出口減少。同時，投資國跨國公司國外分支機構生產和銷售規模的擴大，也會替代跨國公司總公司的出口，進而導致投資國出口的減少。（4）反向進口效應，即由于對外直接投資而導致的進口增加。投資國通過對外直接投資的方式將某產品的生產基地轉移到國外，再從國外分支機構進口該產品，進而導致投資國進口增加。

在這四種效應中，前兩種效應表現為投資國出口增加或進口減少，對其貿易收支有正的效應；后兩種效應表現為投資國出口減少或進口增加，對其貿易收支產生負的效應。一般來說，這四種效應并不是同時出現的，較早開始發揮作用的是出口引致效應；隨后，當國外分支機構的生產開始取得規模經濟效應以后，出口替代效應開始出現；繼之產生作用的是進口轉移效應和反向進口效應。一國對外直接投資其對外貿易的影響程度將由這四種效應相互作用的凈效應所決定。

1.2對外直接投資與國內投資

整體上看，對外直接投資有利于母國從體系外部籌措資金。隨著世界各國資本市場不斷開放，外國投資者參與當地證券市場運作限制的取消，外國投資者獲得較國內企業更強大的外部資金籌措能力，可以通過東道國的股票市場、國外銀行金融與非銀行金融結構以及國際資本市場為母國獲取更多的資金提供便利，同時也提高了項目融資的靈活性，使交易成本最小。另一方面，跨國公司對外直接投資所獲得的巨額利潤匯回國內，可以加速母國國內的資本積累。跨國公司將巨額利潤的一部分作為紅利分給股東，相當大一部分進行了利潤再投資，因而增加了企業的資本存量，加速了壟斷資本積累的進程，進而擴大了跨國公司對外直接投資的能力。

對外直接投資對國內投資可能的“擠占效應”值得注意，理論上來說，如果母國主要從國內證券市場和金融機構籌措資金，與國內投資者競爭資金，對外直接投資可能影響國內資本的形成，減少母國的資本總存量。如果以此擠占了母國國內的投資，對外直接投資亦可能代替了母國的國內投資，對母國經濟產生不利影響。但是從對發達國家和發展中國的實證研究表明，對外直接投資與國內投資間存在著很強的正向相關，“擠占效應”不明顯。

1.3 對外直接投資與國際收支

對外直接投資對投資國國際收支平衡的直接影響并不大，且主要表現為短期影響；間接影響則較大，主要表現為對外直接投資所帶動的投資母國對外貿易的變化，會進—步影響到其國際收支的平衡，間接影響會較長時期內持續發揮作用。從短期來看，對外直接投資對母國國際收支有消極影響。海外子公司的產品可能在東道國產生對母國出口品的代替，而子公司的他國銷售可能與母國產品形成競爭，海外子公司的產品亦可能大量返銷母國等，對投資國貿易收支平衡產生不利影響，進而影響國際收支。但是在對外直接投資的過程進一步深化，投資母國對東道國相關原材料、中間產品、資本貨物的出口，增加母國的出口業績。從長期來看，海外子公司各種投資收益的匯回，可以增加投資國的對外支付能力，進而有利于改善投資國的國際收支狀況。

2 中國對外直接投資經濟效應分析

2.1 產業結構效應

中國對外直接投資對產業結構調整和升級的影響總體上是積極的，對發展中國家的直接投資，將應該從我國已經或即將處于比較劣勢的行業領域及邊際產業中，按照邊際產業的次序投向東道國具有比較優勢或潛在比較優勢的產業。

對發達國家的直接投資，學習先級技術和管理經驗，了解產業的最新發展動態，從而反過來促進國內企業技術進步，產業結構優化調整升級。

2.2 進出口效應

我國自然資源開發型FDI主要集中在相對于我國來講是資源稀缺的、成本低廉或出于戰略需要的部門，其對外直接投資將增加我國的資源進口，同時還帶動設備、制成品（如鋼材制品）、技術和勞務的出口；僅有少數企業將生產基地轉移到國外，利用當地自然資源生產制成品，產生了出口替代效應和進口轉移效應，但其依然會帶動我國設備、技術和勞務的出口。總的來說，自然資源行業FDI與我國的對外貿易是互相補充的。

以市場導向型為動因的FDI，一是中國在發展中國家開辦的生產性合營企業，一般由中方提供設備、物資、技術作為投資，從而擴大了成套設備和物資的出口，出口機器設備占總投資額一半左右；二是在國外合資開辦制造和加工、裝配生產企業，可以帶動國產原材料、輔助材料和半成品以及勞務的出口；三是在海外投資辦廠，能夠迅速、準確地了解國際市場行情，及時反饋信息到國內，以減少出口盲目性，及時輸出國外市場適銷產品；四是當前國際貿易保護主義日益盛行之際，在海外投資辦企業，可以有效地抵制外國政府的貿易保護主義，帶動中國商品進入國際市場，避開一些國家對中國產品所設置的配額、關稅和非關稅壁壘，或者利用所在國的出口配額，擴大中國的出口貿易。

3 提高中國對外直接投資經濟效應的政策建議

目前中國對外直接投資仍處于投資發展周期的第二階段，其對國內經濟增長、出口貿易、產業結構調整等方面的促進作用還不明顯。如何結合我國實際，加快實施“走出去”戰略，積極引導對外直接投資向有利于我國經濟增長、技術提升、產業升級的方向良性發展，具有重要的意義。因此，為了進一步提高中國對外直接投資的經濟效應，政府需要不斷調整相關政策，引導企業根據自身的情況，選擇合適的投資產業和投資地區。

3.1 政府在政策與管理方面做出的調整

第一，提供宏觀政策指導。由于在國家宏觀管理層還沒有建立起適宜“走出去”的工作機制，國家對企業跨國經營在總體上缺乏統一規劃和合理布局，表現出一種無序性和隨機性，導致企業在進行跨國經營時感到目標不明、方向不定。政府根據“走出去”戰略的宏觀目標，通過支持具有戰略意義的資源型投資、技術尋求型投資、市場尋求型投資，實現政府的政策意圖。需要政府部門通過對企業境外投資活動涉及的國家、產業、規模和合作對象選擇等進行指導和協調，并在審批時加以把握，把企業對外投資的微觀目標與國家的宏觀目標進行有效協調。同時提高境外投資審批規則的透明度和審批程序的規范性，降低交易成本。

第二，建立促進和保障對外直接投資的法律體系。我國對外投資的法規建設嚴重滯后，管理中無法可依、無章可循，導致海外投資在一定程度上混亂無序。涉外投資管理體制、涉外稅收等規定不完全明確，行政審批多，許多法律、法規條文籠統，缺乏法律的固有的明確性和對法律后果的預見性，造成企業的投資行為無章可循，隨意性大，沒有一定的行為規范和法律保障。因此應加快建立適應新形勢的促進對外直接投資的法律法規體系。在立法中，可以借鑒國外特別是與我國發展歷程相近國家和地區的成熟法律制度，充分考慮到中國國情，同時兼顧我國經濟長期發展的需要，以及未來在全球經濟中競爭的需要。

第三，政府為企業提供信息服務。政府占有更多的信息，包括投資目標國的政治狀況、宏觀經濟、企業要素成本狀況、與外資投資有關的法律、稅收框架、政府管理程序等基本信息。但是由于沒有建立專門提供國內國外商情信息的官方的或者半官方的機構，這樣使國內有優勢的產品或項目無法得到投資的機會，這在某種程度上也導致了企業“走出去”的盲目性。因此要采取多種形式組織信息采集、建立可靠的信息傳播機構和渠道，為企業提供咨詢、培訓，邀請企業參加國家大型商務洽談活動。

3.2 培育合理高效的對外直接投資主體

第一，盡快推進涉足對直接投資的國有企業改革，早日建立現代企業制度。加快建立現代企業制度的步伐，國有大中型企業實行公司化改造，形成企業法人治理機制，是中國企業實施國際化戰略的制度性保證。目前，我國境外企業內部管理混亂，甚至出現內部人員失控的現象，根本原因在于缺乏相應的約束機制和激勵機制。為了適應對外直接投資的需要，大公司的核心層可發展為控股公司，把各個分公司作為由公司控股的獨立經營實體來對待。公司控股的子公司、孫公司將按照商業原則參與國際競爭。中國政府只有在建立現代企業制度，推動大中型國有企業改革方面下大力氣，才能使中國企業真正以獨立法人的身份走向世界，也才能使中國的經濟建設上一個新臺階。

第二，加速組建中國的超大型企業集團，實現大中小型企業的協調發展，提升中國企業國際競爭力。別國的經驗和我國企業的教訓都己經反復證明，對外直接投資企業必須要有競爭實力，而競爭實力來自企業聯合，只有經營組織結構大型化和企業功能綜合化才能獲取規模經濟效益。在組建我國的超大型企業集團過程中，集團的形式和標準應根據不同行業而異。生產型企業集團應以具有產業優勢的壟斷企業(我國目前在輕紡、家電、造船、機械制造等方面具有比較優勢)為龍頭，而貿易型企業集團則應以具有實力雄厚的大型國有外貿公司為核心，帶動相關企業組成。

第三，鼓勵民營企業海外投資。鑒于大型工業企業集團和民營企業己成為我國“走出去”的新的亮點，應加大對這兩類企業的重點支持，堅持“抓大扶小”。一方面鼓勵有實力、管理好、擁有自主品牌的重點生產企業、大中型企業集團、上市公司拓展海外投資，開展境外加工貿易、資源開發和對外承包工程業務，并給予貸款和保函等方面支持。另一方面也鼓勵經濟效益好、經營靈活的中小企業和民營企業在海外投資設廠，并在貸款貼息、信息服務、海外投資保險等方面給予幫助和扶持。積極引導和規范民營企業的海外投資和經營活動，鼓勵各地方根據地方特色，組織企業綜合、深度開發某個市場，并連片開發，以取得綜合效益和社會效益，培植龍頭企業并發揮其組織協調功能，制止惡性競爭和欺詐行為，維護經營秩序和中國企業整體形象。

[1]黃曉玲，劉會政.中國對外直接投資的就業效應分析［J］.管理現代化，2007(01):34-37

[2]劉凱敏，朱鐘棣.我國對外直接投資與技術進步關系的實證研究［J］.亞太經濟，2007(01):98-101

[3]汪琦.對外直接投資對投資國的產業結構調整效應及其傳導機制［J］.世界經濟與政治論壇，2004(01):36-41

F125.4

A

JL01-0229（2013）04-0039-04

2013-10-23

責任編輯：王寶山

校對：康鴻雁

肖艷伶（1984-），女，滿族，河北承德，經濟管理學院，教師，碩士研究生，主要從事國際貿易與經濟發展教學與研究工作。