中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流動研究

□文 /周麗華

（1.新疆財經大學金融學院；2.新疆財經大學中亞經貿研究院兼職研究員；3.中國（新疆）與中亞區域經濟合作研究中心研究員 新疆·烏魯木齊）

國際貨幣基金組織編制的國際收支手冊第五版中的資本與金融項目反映一國的國際資本流動規模，借方反映一國國際資本的流出，貸方反映一國國際資本的流入。資本與金融項目由資本項目和金融項目組成，資本項目包括資本轉移和非生產、非金融資產的收買與放棄；金融項目由直接投資、證券投資、金融衍生工具和其他投資組成。鑒于此中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流動的規模就以中國（新疆）與土庫曼斯坦的國際收支平衡表中的資本與金融項目的數據為準，進行其資本流出與流入的規模分析，時間選取1999～2011年。

中國（新疆）與土庫曼斯坦的資本流動規模包括新疆與土庫曼斯坦資本流入規模與資本流出規模，根據國家外匯管理局網站提供的統計數據，將新疆與土庫曼斯坦國際收支平衡表中的資本與金融項目貸方（流入）與借方（流出）加以整理，得出以下結果：

一、中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流動規模

1、中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流入規模。中國（新疆）與土庫曼斯坦的資本流入規模起始于2008年土庫曼斯坦對新疆的其他投資所引起的資本流入，其規模由2008年的1.91萬美元發展到2011年4.98萬美元，期間經歷了急劇增加和急劇減少的發展軌跡，2009年的資本流入由2008年的1.91萬美元急劇增加到687.67萬美元的最大規模，2010年其資本流入規模迅速減少至151.09萬美元，2010年急速減少至4.98萬美元。

2、中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流出規模。中國（新疆）與土庫曼斯坦的資本流出規模僅發生于2010年新疆對土庫曼斯坦的直接投資所引起的資本流出，其規模僅有5萬美元。

3、中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流動差額。2008～2011年的4年間，中國（新疆）從土庫曼斯坦流入的資本遠遠大于其流出的資本，4年來，中國（新疆）從土庫曼斯坦的資本流入大于中國（新疆）對土庫曼斯坦資本流出的規模為840.64萬美元。

二、中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流動結構

1、中國（新疆）從土庫曼斯坦資本流入結構。中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流入始于2008年，土庫曼斯坦對中國（新疆）的其他投資，從2008年到2011年的4年間，中國（新疆）從土庫曼斯坦的資本流入100%的依靠金融賬戶的資本流入實現的。在金融賬戶的資本流入中，主要依靠直接投資和其他投資兩種途徑實現土庫曼斯坦的資本向中國（新疆）的轉移。其中，其他投資的流入規模占金融賬戶資本流入的比重急劇下降，而直接投資的流入規模占金融賬戶資本流入的比重急劇上升，4年來，土庫曼斯坦對中國（新疆）的直接投資占其金融賬戶的比重高達99.64%，土庫曼斯坦對中國（新疆）的其他投資占其金融賬戶的比重僅為0.36%。

2、中國（新疆）對土庫曼斯坦資本流出結構。中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流出僅僅發生在2010年中國（新疆）對土庫曼斯坦的直接投資。2011年中國（新疆）對土庫曼斯坦的資本流出100%的發生在直接投資項目，沒有發生任何的資本轉移、證券投資和金融衍生工具的投資。

三、中國（新疆）與土庫曼斯坦資本流動的特征

1、地位特征。土庫曼斯坦是中國（新疆）對中亞五國資本流出規模第五大國，1999～2011年中國（新疆）對土庫曼斯坦的資本流出占中國（新疆）對中亞五國資本流出規模的比重僅為0.02%，中國（新疆）對土庫曼斯坦的資本流出主要依靠中國（新疆）對土庫曼斯坦的直接投資實現的。中國（新疆）對土庫曼斯坦的直接投資占中國（新疆）對中亞五國直接投資的比重為0.02%（位居第五），中國（新疆）對土庫曼斯坦沒有發生資本轉移和其他投資。總之，中國（新疆）對中亞五國資本流出規模的國別結構依次為吉爾吉斯斯坦占62.79%、塔吉克斯坦占26.78%、哈薩克斯坦占7.81%、烏茲別克斯坦2.6%、土庫曼斯坦占0.02%。

土庫曼斯坦是中亞五國對中國（新疆）資本流入規模第四大國家，1999～2011年土庫曼斯坦對中國（新疆）的資本流入占中亞五國對中國（新疆）資本流入規模的比重為3.53%，土庫曼斯坦對中國（新疆）的資本流入主要依靠土庫曼斯坦對中國（新疆）的直接投資和其他投資實現的。土庫曼斯坦對中國（新疆）的直接投資占中亞五國對中國（新疆）直接投資的4.13%（位居第四），土庫曼斯坦對中國（新疆）的其他投資占中亞五國對中國（新疆）其他投資的0.09%（位居第五）。土庫曼斯坦對中國（新疆）沒有發生資本轉移所引起的資本流入。總之，中亞五國對中國（新疆）的資本流入國別結構依次為：哈薩克斯坦占72.17%，烏茲別克斯坦占15.81%、吉爾吉斯斯坦占7.76%、土庫曼斯坦占3.35%、、塔吉克斯坦占0.73%。

2、領域特征。中國與土庫曼斯坦建交20年來，兩國關系始終保持快速穩定健康發展勢頭。特別是近年來，兩國務實合作突飛猛進，中國已經成為土庫曼斯坦第一大貿易伙伴國。中土雙方在油氣領域、交通、紡織等領域的合作不斷取得進展。雙方建立了互為重要的能源戰略合作伙伴關系。

土中自建交以來已簽訂了國家間、政府間、部門間各種協定協議計100多個。近幾年來，土中經貿、能源合作取得了世人矚目的成就。兩國貿易額增長近39倍，目前中國已成為土最大的貿易伙伴。

中國自1992年1月與土庫曼斯坦建交到2006年4月，中土雙方共簽訂了36個政府間文件，中國在土國共有37個投資項目、13家中資企業，中國對土國累計投資4.27億美元，項目涉及油氣、運輸、電信、紡織及建筑等領域。

2007年11月中國在土庫曼斯坦注冊的中資企業發展到了17家，中方參與土方投資項目增加到了46個，合同金額11億美元，項目主要涉及油氣、化工、交通、電信、紡織、建筑等領域。

截至2008年7月末，中國在土庫曼斯坦注冊的中資企業已有30家，中方參與的合作建設項目49個，合同金額近15億美元，主要涉及油氣、化工、交通、電信、紡織和建筑領域。

截至2009年5月末，中國在土庫曼斯坦注冊的中資企業共32家，參與建設項目49個，項目總金額達近18億美元。主要涉及油氣、通訊、紡織、交通和建筑領域。

截至2011年末，在土庫曼斯坦的中資企業包括中石油（土庫曼斯坦）阿姆河天然氣公司、中石化勝利油田土庫曼分公司、中石油川慶鉆探工程公司、中油工程建設公司、中油技術開發公司、中石化勝利石油管理局修井公司、中國石油天然氣集團公司（共9家中石油公司）、山西中旭國際貿易公司、華為技術有限公司、聯想集團、首創龍基科技有限公司、中興通訊公司和鳳凰公司（民營企業）和國家開發銀行駐土庫曼斯坦工作組等19家，中國共有37家企業在土庫曼斯坦注冊登記，投資項目達66個，主要涉及油氣、化工、交通、電信、紡織和建筑領域。

新疆與土庫曼斯坦的經貿合作以中小企業的一般貿易活動為主，新疆企業尚未真正進入土庫曼斯坦，截至2008年末沒有一家可以代表新疆經濟發展實力，代表新疆形象的企業在土庫曼斯坦進行注冊，在中土兩國大中型經濟技術合作項目中罕有新疆企業的影子。

由于中國與土庫曼斯坦雙方建立了互為重要的能源戰略合作伙伴關系，中土雙方在油氣領域、交通、紡織等領域的合作將不斷取得新的進展，那么，作為連接中國與中亞經濟貿易發展戰略重要地位的新疆，有必要進一步地擴大對土庫曼斯坦的投資，政府、企業都應該積極組織、參觀土庫曼斯坦國家，了解、認識土庫曼斯坦國家的投資價值和戰略地位，順利實現新疆連接中國與中亞經濟橋頭堡作用。

［1］亞心網相關報道和文獻.

［2］國家外匯管理局網站.

［3］土媒體高調紀念中土建交20周年.土庫曼斯坦中立報，2012.1.6.

［4］駐土庫曼斯坦使館經商處.我對土庫曼斯坦投資逾4億美元.土庫曼斯坦國家統計局，2006.4.11.

［5］駐土庫曼斯坦使館經商處.我企業在土參與的投資項目總額逾11億美元.土庫曼斯坦國家統計局，2007.11.8.

［6］我企業在土參與的投資項目金額近15億美元.土庫曼斯坦中立報，2008.9.8.

［7］駐土庫曼斯坦使館經商參贊金玉龍.發揮優勢，推進新疆與土庫曼斯坦經貿合作不斷發展.亞心網，2009.9.1.

［8］駐土庫曼斯坦經商參處舉辦中資企業迎新聯誼會.駐土庫曼使館經商參處，2011.12.27.