外刊速覽

Enterprenuer

Aug 2013

昂貴的政商關系

美國政府的財政預算越來越吃緊，這就意味著企業要搞好和聯邦政府的關系，要下的血本就相應的更多。

年度政商關系調查顯示：2012年，小企業主平均花費13萬美元才能獲得穩定的政企關系。這一數據相較2009年的87000美元增長了49%，相較2010年的10萬美元增長了24%。

因白宮面臨預算危機，“花費”一詞在華盛頓特區已成為禁忌。美國政府2012財年花了5170億美元在與公司簽訂的商業合約上，相比2009年下跌了6%。所有的商業合約費用中，應該有23%流向小企業。但政府可供的商業合約數量正在下滑，而小型企業為爭奪有限的資源，不得不投入更多的時間和金錢。小企業主不得不自己挖掘和尋找機會，因為機會少，所以小企業之間的競爭也異常激烈。

中小企業主的投資主要包括由員工的時間成本、出差成本、申報文件的快遞成本以及在“配對”活動上所花的錢。可以說，不斷增加的出差費用（比如昂貴的機票價格）也是導致合約成本增加的原因。企業越大，贏得合約所需的時間和金錢就越多。根據美國政府的定義，有的小企業員工規模有500名，總收入也可達到上百萬美元。2012年，員工數在50或以上的小企業，在時間和金錢上的投資平均為26萬美元；員工數只有10人的公司花費在17000美元左右。

盡管小企業投入得越來越多，從2010年到2012年這三年中，活躍的小企業也僅平均中標5.5個；而從2007年到2009年，中標數多達19.5個。中標量下降的原因有兩個：一是政府可供的合約量減少；二是投標人都變得很聰明，他們知道與其到各個政府機關廣撒網，不如在一個項目上軟磨硬泡。

這樣的狀況其實也并非壞事。美國政府財政預算收縮使得小企業對美國政府的依賴度下降。2010年，與美國政府做生意獲得的收入相當于公司總收入的38%，2012年這一數據下降到了19%。

The Week

Aug 13th， 2013

“倫敦鯨”故事未完

哪怕是巨頭如摩根大通，也不愿意再提及去年沸沸揚揚的倫敦鯨事件。

據報道，當局或向前摩根大通雇員Javier Martin-Artajo和Julien Grout提起訴訟，二人涉嫌在債券衍生品交易中違規操作致使銀行虧損62億美金，并在事后試圖掩蓋真相。而事件主角Bruno Iksil（倫敦鯨本人），則試圖通過與當局的合作求得可能的寬大處理。

這一訴訟也將摩根大通拖下水。歷史上，美國證券交易委員會（SEC）曾在處理類似員工過失行為時，允許銀行支付罰款并采取“既不承認也不否認”的態度。正如今夏早些時候處理高盛交易員FabriceTourre那樣，高盛用5.5億美元息事寧人，卻并不承認有罪。

鑒于高盛事件處理辦法招來的強烈譴責，SEC很可能會要求摩根大通就倫敦鯨事件承認部分錯誤。正如有評論所言，“應該借摩根大通倫敦鯨事件打響SEC新政策的第一槍，向華爾街傳達‘哪怕是摩根大通也不再能免于承認錯誤、承擔責任的信號。”

而如果摩根大通確實承認一些錯誤以大事化小，這對投資者將是極大的鼓舞。未來，投資者們向銀行提起集體訴訟時可以借勢這一案例，要求銀行為投資者的損失予以最大程度的補償。

當然，不少分析師認為摩根大通將毫發無損。有分析師表示：“不是說倫敦鯨事件或者其他的事情不會對摩根大通產生影響。從某些角度來看，摩根大通和高盛越來越像：它成為許多監管者、政客以及媒體的關注目標。截至目前，高盛未曾倒下，且第二季度利潤翻番，摩根大通自然也應如此。只要銀行還在賺錢，所謂的壓力和痛苦都只會是暫時的。”

The

Economist

Aug 17th 2013

收藏品十年暴漲

全球僅剩八臺的1957年款法拉利250 GT 14-Louver Berlinetta于8月17日在加利福尼亞卵石灘汽車周上拍賣，成交價不低。據倫敦研究公司Historic Automobile Group International（HAGI）的數據，截至2013年7月，頂級老爺車50指數在過去兩年里上升了53%。

老爺車不是唯一價格飛漲的收藏品，葡萄酒、精細工藝品、稀有郵票、珍貴錢幣，甚至古典吉他和小提琴也表現出色。為考察這些收藏品的價值增值情況，不妨編制“貴重物品指數”。權重方面，主要根據巴克萊財富管理部門公布的數據，以富人對上述的資產配置情況來劃定，即36%的精細工藝品、25%的經典汽車、17%的錢幣、10%的葡萄酒以及6%的郵票；同時，假設古典吉他和小提琴各占比3%。按名義價格，這一指數從2003年起已經飛漲了211%；從2009年第一季度開始算，也增長了54%。與此相對比，摩根士丹利全球股市指數（MSCI World）自2003年起僅上漲147%，即便包括了股息收益。

在此背景下，相關的基金公司如雨后春筍般涌現，以滿足投資者的需求——從在全球擁有最大收藏品市場的紅酒到純種馬，無所不含。有著140多年歷史、擁有皇家授權的專業郵票公司吉本斯（Stanley Gibbons）計劃于今年成立1500萬英鎊的郵票基金，英國錨地資本（Anchorage Capital）也準備啟動1億美元的古典吉他基金。

精細工藝基金（Fine Art Fund）的老板菲利普？霍夫曼對這一指數持保留態度。他認為，上述目錄包含的主要是拍賣銷售數據，價格有走高的傾向，卻忽略了私人交易中的損失。“作為指導型的指數有其價值，但遠不夠精準。”他基金購買的藝術品90%是私下成交。

此外，即便采購成本和持有成本可以忽略，貴重物品的交易成本與保險、倉儲、保養維護成本依然相當高昂。流動性是另一個問題。所以，相關的收藏品基金都會收取類似對沖基金的管理費；也會提出保護期，要求投資者至少五年內不許撤資。

當然，投資收藏品至少比抱著一堆股份證明有意思——藝術可以欣賞。

Inc.

Aug 2013

誰是沒有管理層的科技公司？“37 signals”就是這樣一家沒有管理團隊的軟件公司：通過遠程工作者合作銷售產品，這家小企業已經生存了14年。

公司的聯合創始人Jason表示：管理團隊監管公司的產品生產，制定公司的發展方向；但對于軟件領域，公司的主要作用是提供資源共享、文檔整合以及討論的平臺，管理者的作用微乎其微。比起管理者，他們更青睞那些能獨立工作、生產產品的員工，而不是看著別人干活的人。

至少在科技界，這不是什么新風尚。電視游戲公司Valve有400位員工而沒有一名管理者，他們稱這為工會模式。該模式發源于19世紀早期，是一種政府組織模式：不同組織派系的勞動者為了同一目標開展合作。

Valve公司以自組織的形式招募員工，新員工們入職后可以自由參與公司的任一項目計劃。谷歌吹噓自己的員工有20%的自由工作時間，而在Valve公司，是100%自由！

是不是聽起來就讓人熱血沸騰？是不是很想現在就把你的管理團隊給炒了？但是，凡事有利就有弊。行動之前還是應該捫心自問一番。很多企業家都太過自信，自己是否亦然？能不能完成精細的招聘工作，雇傭到適合這一工作方式的人？是否了解如何安排同級別的員工互相領導以完成工作？工資待遇的設計是否足夠合理和透明？

雖然這一模式目前只是在科技領域大放光彩，但似乎也不是不能復制到其他行業的。

Harvard Business Review

Sep 2013

女性高層崛起隱形障礙

很多CEO都賦予性別多樣化以優先考慮和支持，雄心壯志地設置了女性在領導層中的比例數字，堅定保持高層職位的女性候選人數量，再配合輔導培訓項目……然而結果卻令人沮喪。CEO和公司花費了大量的時間、金錢，懷抱美好的愿景，努力構建穩健的女性職員升職道路，卻幾乎毫無效果。

究其原因，CEO采取的辦法沒有解決根本性的問題——女性作為領導者如何看待自己，又如何被他人看待？成為一名領導的內涵遠不止履行領導職責，而需要新的技能，需要調整自己的風格使之與職責要求匹配。這是一個根本性的身份轉換的過程。公司總是要求女性積極主動地謀求領導職位，卻忘記女性的天然特質與人們對領導者經驗、品質的一般要求之間存在不匹配，因而未能采取有效措施，于不經意間弱化了女性的這一身份轉換過程。

一項重要研究顯示，組織機構與社會往往有著頑固而微妙的性別偏見，會擾亂女性轉變身份成為領導的關鍵學習周期。為此，公司應該采取至少三項舉措予以糾偏：

第一，傳播“第二代”性別歧視的內容。尤其要讓公司中的女性意識到性別歧視依然存在；雖然不再那么明顯，也不需要特意去排除，卻導致女性很多時候沒有機會嘗試關鍵職位，影響女性發揮全部潛能。

第二，創造安全穩定的工作環境。公司高層中的女性數量稀少，導致她們的可見度提高，容易產生緊張情緒和風險厭惡，過于謹小慎微，失去使命感。為此，公司應該盡量為女性提供學習、嘗試和分享的空間，令她們在領導者的工作崗位上擁有足夠的安全感。

第三，將注意力集中在女性為做好領導工作付出的努力上，而不是成果上。公司的氛圍須保持對女性擔任領導者的動機激勵，增加旁人對女性領導者的承認與鼓勵，即便她有時候表現得也許并不像一名在任的高層管理。

Forbes Magazine

August 12th， 2013

雅虎女CEO的成績單

與前面三位CEO不同，瑪麗莎？梅耶爾（Marissa Mayer）自2012年7月17日上任起，成功地在雅虎CEO崗位上堅守一年，帶領公司股價上漲80%，業績有目共睹，且中途就得到了110萬美元的獎金。盡管如此，業界仍然褒貶不一。值梅耶爾任職一年之際，讓我們來為這位CEO新人的綜合表現評評分。

產品：B-。修改后的雅虎主頁更具及時性和社交性，郵箱也做了外觀上的改善，而且增加了移動應用和網絡相簿。同時，她還淘汰了至少二十多款過時產品。不過，雅虎依然缺少新銳產品，手機、社交、視頻和廣告購物等方面的漏洞也依然存在。

廣告：D。作為支柱的廣告業績持續下降，到第二季度降幅已經達到12%。今年在線廣告收入所占份額將會從3.4%縮水到3.1%，與谷歌在線廣告收入占比33%相比相形見絀。雅虎亟需一名銷售主管，能夠把持有懷疑態度的廣告商重新吸引回來。

盈利：C。從2011年開始一直平平的收入在今年二季度下降了7%，只有11.4億美元。利潤增長，主要來自持有的阿里巴巴股份。除了含糊不清地表示年底情況會有所好轉，梅耶爾沒有明確表示公司狀況何時會改善。

收購：B。仿佛是購物街上的女人，梅耶爾已經開展了17次小型收購以及1次金額高達11億美元的巨額收購，對象是微博客（Tumblr）。目前，梅耶爾仍將目光瞄準在廣告科技和客戶服務領域。

士氣：B+。梅耶爾成功地將雅虎重新變為最佳工作場所之一，引入谷歌高端工程和產品管理人才以及一些創業班底。即便是取消了在家辦公，在評級網站Glassdoor上梅耶爾作為雇主的支持率仍然高達84%。