價(jià)值管理的揚(yáng)巴模式

胡大勇

美國學(xué)者Haspeslagh曾經(jīng)就公司價(jià)值管理對(duì)北美和歐洲年銷售20億美元以上的1862家公司進(jìn)行的問卷調(diào)查結(jié)果顯示，收回調(diào)查問卷的271家公司中有117家實(shí)行了價(jià)值管理。

所謂價(jià)值管理，是指以公司價(jià)值評(píng)估為基礎(chǔ)、以公司價(jià)值增長為目的一種綜合管理模式。其核心內(nèi)容是進(jìn)行價(jià)值衡量，通過對(duì)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素的分析和評(píng)估，挖掘企業(yè)生產(chǎn)、采購、銷售、研發(fā)、投資等經(jīng)營環(huán)節(jié)的價(jià)值增值潛力。公司價(jià)值管理強(qiáng)調(diào)一種整體視角和觀念，其核心是財(cái)務(wù)管理，而銷售、采購、生產(chǎn)等管理活動(dòng)則為公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)提供支撐。

在國內(nèi)，越來越多的企業(yè)，尤其是已經(jīng)度過生存危機(jī)的企業(yè)，也逐漸重視起公司價(jià)值管理，而揚(yáng)子石化-巴斯夫有限責(zé)任公司的價(jià)值管理實(shí)踐或許為在危機(jī)中尋找價(jià)值的企業(yè)帶來一些正能量。“公司價(jià)值管理的最終目標(biāo)是利用各種合理手段，增加企業(yè)的持續(xù)盈利能力，并為企業(yè)帶來源源不斷的現(xiàn)金流量，達(dá)到公司價(jià)值長期最大化，促進(jìn)企業(yè)與員工和各利益相關(guān)者的永續(xù)、和諧發(fā)展。”揚(yáng)巴公司副總裁顧越峰指出。

提煉核心價(jià)值觀

What you measure is what you get（所測即所得）。企業(yè)價(jià)值觀的作用最集中的體現(xiàn)便是在面臨多項(xiàng)選擇的決策時(shí)，如何對(duì)各種決策進(jìn)行判斷和取舍。通過這種取舍，來引導(dǎo)、約束與激勵(lì)全體員工的決策行為，尊重相關(guān)者地位或滿足相關(guān)者利益。這種長期的取舍行為，提煉了企業(yè)所信奉的商業(yè)倫理、企業(yè)精神以及道德準(zhǔn)則，并在這個(gè)過程中，動(dòng)態(tài)修正與完善企業(yè)核心價(jià)值觀，為企業(yè)克服生存與發(fā)展道路上的困難提供強(qiáng)大的精神支持和主觀動(dòng)力，推動(dòng)企業(yè)長期持續(xù)發(fā)展。

揚(yáng)巴公司在穩(wěn)定運(yùn)行幾年后，提煉出6條核心價(jià)值觀，分別是“走‘可持續(xù)發(fā)展之路，保持世界級(jí)石化基地的競爭優(yōu)勢和盈利能力”、“以優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和卓越服務(wù)令客戶滿意”、“與我們的商業(yè)伙伴共享價(jià)值觀和原則”、“參與責(zé)任關(guān)懷，落實(shí)安全、健康和環(huán)保”、“尊重他人，提倡坦誠對(duì)話和自我激勵(lì)”以及“誠實(shí)守信，造福社會(huì)”。

完善評(píng)價(jià)模式

建立一套富有挑戰(zhàn)性和操作性的績效評(píng)估系統(tǒng)，使之更好地為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的長期戰(zhàn)略目標(biāo)和企業(yè)價(jià)值服務(wù)，是公司價(jià)值管理的基礎(chǔ)。在價(jià)值管理理念下，價(jià)值增值成為企業(yè)追求的目標(biāo)，對(duì)績效的衡量轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)價(jià)值增值的衡量。企業(yè)每一項(xiàng)作業(yè)都會(huì)產(chǎn)生一定的價(jià)值，扣除各種成本后，各項(xiàng)作業(yè)最終累計(jì)為公司價(jià)值的增值。現(xiàn)代績效考核體系，更加注重對(duì)占用資本和回報(bào)率的考核。揚(yáng)巴公司副總裁顧越峰介紹說，公司近年來將EBIT（息稅前利潤）占資金成本的比例作為公司業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)鍵指標(biāo)，并將該指標(biāo)體現(xiàn)落實(shí)在員工年終績效獎(jiǎng)金之中，促使員工利益與公司效益的方向統(tǒng)一。據(jù)悉，揚(yáng)巴公司該指標(biāo)值在2011年達(dá)到峰值，超過150%，公司的獎(jiǎng)金系數(shù)也達(dá)到1.35的歷史最高最高紀(jì)錄。

強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理

“從根本上來講，企業(yè)所有管理活動(dòng)都是價(jià)值管理活動(dòng)。公司價(jià)值管理強(qiáng)調(diào)一種整體視角和觀念，核心是財(cái)務(wù)管理，而銷售、采購、生產(chǎn)等管理活動(dòng)則為公司價(jià)值的實(shí)現(xiàn)提供支撐。因此，在金融高度發(fā)達(dá)的當(dāng)今時(shí)代，企業(yè)尤其需要強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理。”顧越峰認(rèn)為。

驅(qū)動(dòng)公司價(jià)值增長的主要因素是有正現(xiàn)金流的盈利。從財(cái)務(wù)管理的職能來看，資金管理是財(cái)務(wù)管理的重要方面。據(jù)悉，揚(yáng)巴公司在采購、銷售中，對(duì)客戶的信用期管理以及對(duì)供應(yīng)商的付款期管理中，就要求利用資本成本率作為參考指標(biāo)，作出綜合評(píng)價(jià)與判斷。

保持合理的資本結(jié)構(gòu)也很重要。價(jià)值創(chuàng)造由投資資本回報(bào)率和資本成本來決定：在一定條件下，加權(quán)平均資本成本越低，則意味著創(chuàng)造的價(jià)值越大。由此可見，企業(yè)要在提高資本回報(bào)率的同時(shí)，通過改變資本結(jié)構(gòu)（調(diào)整股本、債務(wù)的比例；普通股、優(yōu)先股的結(jié)構(gòu)；銀行借款、債券的結(jié)構(gòu)等），合理利用財(cái)務(wù)杠桿作用，發(fā)揮債務(wù)資本的“稅盾”作用，增加公司價(jià)值。揚(yáng)巴公司自投入商業(yè)運(yùn)營后，一直保持著35%左右的較低資產(chǎn)負(fù)債率。2012年起，為應(yīng)對(duì)不明朗的經(jīng)濟(jì)形勢，公司憑借優(yōu)良的業(yè)績和對(duì)資金的吸引力，通過嚴(yán)格控制預(yù)付款、延長采購付款期限等措施，增加了無息負(fù)債比重；通過穩(wěn)定現(xiàn)銷比例，及時(shí)回籠貨款，減緩短期銀行借款等有息負(fù)債的上升力度。這些舉措一定程度上降低了壞賬損失，減少了成本支出，2012年經(jīng)營現(xiàn)金凈流量反比上一年高出10億元，同時(shí)資產(chǎn)負(fù)債率僅略超40%。公司財(cái)務(wù)彈性增加，但仍處于很高的安全水平，沒有引起銀行、供應(yīng)商等債權(quán)人的不安和惡感。

投資人力資本

人是生產(chǎn)力中最活躍的因素。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和認(rèn)識(shí)的深入，人所擁有的素質(zhì)和能力已經(jīng)被提升到與物質(zhì)資本相提并論的高度。揚(yáng)巴公司副總裁顧越峰認(rèn)為，“公司價(jià)值管理需要組織所有成員（從高層管理者到基層員工）的認(rèn)可和支持”。

公司注重對(duì)員工的培訓(xùn)，方式涉及網(wǎng)上培訓(xùn)、內(nèi)部（專業(yè)、計(jì)算機(jī)等）培訓(xùn)及外部培訓(xùn)等。每年年底，員工都自行報(bào)送下一年度的外部培訓(xùn)計(jì)劃，每人可以在通用、管理和技能類的課程中選取兩門。平均每個(gè)員工的培訓(xùn)費(fèi)用超過2000元/年。公司還持續(xù)在全公司范圍內(nèi)開展“合理化建議”活動(dòng)，每年評(píng)出若干“合理化建議獎(jiǎng)”予以表彰和獎(jiǎng)勵(lì)。近年合理化建議獎(jiǎng)的獲得者都是生產(chǎn)裝置的一線員工，他們各獲得1萬元的獎(jiǎng)勵(lì)，而他們提出的工藝流程改進(jìn)等建議，據(jù)不完全估算，平均每年可以為公司節(jié)約成本超過1千萬元。

又如，每年的年終考核前，公司每一個(gè)員工都要與其直管上級(jí)進(jìn)行“員工對(duì)話”，回顧總結(jié)前一年工作中的優(yōu)缺點(diǎn)和得失，并簽署下一年的“工作目標(biāo)協(xié)議（Target Agreement）”，為下一年工作指引方向。較高的起點(diǎn)，加上比較完善的培訓(xùn)和持續(xù)改進(jìn)，使得員工綜合素質(zhì)得到提升，受到業(yè)內(nèi)企業(yè)的關(guān)注。從公司調(diào)離或離職的員工，絕大多數(shù)都獲得了職位和薪酬的提升。

承擔(dān)社會(huì)責(zé)任

企業(yè)是社會(huì)性組織，企業(yè)的發(fā)展改變著社會(huì)環(huán)境，同時(shí)受社會(huì)環(huán)境的影響和制約。當(dāng)今世界，企業(yè)的競爭除了產(chǎn)品、服務(wù)的競爭外，還有履行社會(huì)責(zé)任的競爭。一個(gè)負(fù)責(zé)任的企業(yè)，其產(chǎn)品、服務(wù)將受到更多消費(fèi)者的青睞，其價(jià)值增值的幅度和可能也越高。因此，企業(yè)要關(guān)心政府政策的變化并嚴(yán)格執(zhí)行，努力爭取參與政府制定政策的有關(guān)活動(dòng)；要積極繳納稅收；要關(guān)注健康環(huán)保，以維護(hù)企業(yè)知名度和美譽(yù)度，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造良好的外部環(huán)境，從而提升企業(yè)的社會(huì)形象和整體價(jià)值。

企業(yè)還要完善公司治理，就是通過股東會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理層等一系列合理的制度安排，促使企業(yè)的管理者在利用資本供給者提供的資產(chǎn)發(fā)揮資產(chǎn)用途實(shí)現(xiàn)保值增值的同時(shí)，凸顯對(duì)資本供給者（包括內(nèi)部股東和外部債權(quán)人）的責(zé)任；利用公司治理的結(jié)構(gòu)和機(jī)制，明確不同公司利益相關(guān)者的權(quán)利、責(zé)任和影響，使資產(chǎn)收益在不同的利益相關(guān)者之間得到相對(duì)公平的分配，促進(jìn)公司整體價(jià)值的提高。

揚(yáng)巴公司從成立之初就確立了自己“成為化工產(chǎn)品的最佳供應(yīng)商”的使命。正是在這個(gè)使命驅(qū)動(dòng)下，公司注重產(chǎn)品開發(fā)，堅(jiān)持以高質(zhì)量的產(chǎn)品占領(lǐng)市場。揚(yáng)巴公司目前擁有十套世界級(jí)規(guī)模的工藝裝置，每年為社會(huì)提供數(shù)百萬噸的產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于工業(yè)領(lǐng)域和民用產(chǎn)品。在滿足社會(huì)需求的同時(shí)，公司也獲得了良好的經(jīng)濟(jì)效益：連續(xù)8年實(shí)現(xiàn)盈利，即使在經(jīng)濟(jì)環(huán)境嚴(yán)峻的2012年，公司也實(shí)現(xiàn)銷售收入近230億元，利潤7億多元，位居國內(nèi)石化企業(yè)前列。

公司價(jià)值觀強(qiáng)調(diào)“誠實(shí)守信，造福社會(huì)”，并且以“安全生產(chǎn)，保護(hù)環(huán)境，持續(xù)發(fā)展”為行為準(zhǔn)則之首。顧越峰介紹，公司積極參與“責(zé)任關(guān)懷”，塑造負(fù)責(zé)任的大企業(yè)形象，努力提升企業(yè)的美譽(yù)度。公司不定期與所在地區(qū)居民進(jìn)行交流，了解居民對(duì)公司的一些要求和期望，并積極落實(shí)在企業(yè)的行為中。針對(duì)乙烯火炬排空問題，公司投入數(shù)千萬元進(jìn)行了回收與降噪改造。又如，在歷次自然災(zāi)害發(fā)生時(shí)，公司都在第一時(shí)間積極組織員工捐款、捐物。公司員工和公司共同捐款120余萬元，援建的四川德陽市中江縣南山鎮(zhèn)嚴(yán)家壩紅十字博愛小學(xué)，2011年4月建成投入使用。

價(jià)值管理之路，永無止境。揚(yáng)巴公司雖然在價(jià)值管理方面進(jìn)行了一些實(shí)踐，但是還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，如員工的認(rèn)知度和參與度還不高，績效評(píng)價(jià)指標(biāo)也還有待優(yōu)化和細(xì)化。為此公司在2012年底，提出并啟動(dòng)了“STEP（Striving Towards Excellent Performance）追求卓越績效”項(xiàng)目，力圖通過進(jìn)一步優(yōu)化公司生產(chǎn)、工藝、采購、銷售等各方面的工作流程，達(dá)到每年節(jié)約4億元的目標(biāo)，以應(yīng)對(duì)依舊嚴(yán)峻的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，保持公司的可持續(xù)發(fā)展。

（作者系揚(yáng)巴公司經(jīng)濟(jì)師，工商管理碩士）