商業(yè)銀行鋼材貿(mào)易類小企業(yè)融資簡(jiǎn)析

田至朋

摘要：伴隨我國(guó)經(jīng)濟(jì)的下行，固定資產(chǎn)投資過(guò)剩后部分行業(yè)性的壓制，進(jìn)而對(duì)部分行業(yè)尤其是鋼貿(mào)行業(yè)產(chǎn)生了嚴(yán)重影響。而對(duì)于支持鋼貿(mào)行業(yè)企業(yè)融資的各家商業(yè)銀行也迎來(lái)了各種風(fēng)險(xiǎn)把控的挑戰(zhàn)，本文將鋼貿(mào)行業(yè)及企業(yè)特點(diǎn)，與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制進(jìn)行結(jié)合，分析商業(yè)銀行如何在控制風(fēng)險(xiǎn)的情況下支持我國(guó)鋼貿(mào)行業(yè)中小企業(yè)的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行 風(fēng)險(xiǎn)管理 鋼貿(mào)行業(yè) 中小企業(yè)

自2010年鋼貿(mào)行業(yè)開始陸續(xù)出現(xiàn)各類風(fēng)險(xiǎn)或潛在風(fēng)險(xiǎn)事件，宏觀經(jīng)濟(jì)下行是全國(guó)性的，而偏偏是涉鋼行業(yè)出現(xiàn)的問(wèn)題如此引起關(guān)注。總結(jié)起來(lái)原因主要包括：固定資產(chǎn)投資過(guò)剩引起的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，房地產(chǎn)行業(yè)受到壓制、鐵路、公路建設(shè)放緩后需求不足；行業(yè)特點(diǎn)導(dǎo)致鋼貿(mào)企業(yè)現(xiàn)金流大，進(jìn)行純批發(fā)的企業(yè)凈利潤(rùn)率極低——二者引致的高收益誘惑也就大；鋼材價(jià)格近年來(lái)波動(dòng)巨大，有進(jìn)行類金融化杠桿操作的條件；鋼貿(mào)行業(yè)內(nèi)企業(yè)實(shí)際控制人整體素質(zhì)不高等等，基于以上原因，導(dǎo)致了鋼貿(mào)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)。而繼之而來(lái)的媒體關(guān)注則將事態(tài)進(jìn)一步放大，引起了全社會(huì)的關(guān)注。但是，在陸續(xù)出現(xiàn)在公開媒體的文章中，也有不太恰當(dāng)?shù)姆治觥９时酒恼陆Y(jié)合近年來(lái)同鋼貿(mào)企業(yè)打交道的經(jīng)歷、商業(yè)銀行內(nèi)外政策變化、目前商業(yè)銀行企業(yè)情況逐一分析得來(lái)。

1 鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩

凱恩斯主義盛行的大背景下，我國(guó)進(jìn)行以政府投資為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)模式成為了我國(guó)習(xí)慣性的經(jīng)濟(jì)指導(dǎo)政策，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入很大程度上支持了GDP的增長(zhǎng)，而鋼材是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的必需品，各大鋼廠也因此多上項(xiàng)目，增加鋼材產(chǎn)量，導(dǎo)致了產(chǎn)能過(guò)剩。

但是這種產(chǎn)能過(guò)剩是結(jié)構(gòu)性的，從兩方面來(lái)看：

第一，產(chǎn)品。體現(xiàn)為高端產(chǎn)品的產(chǎn)能不足和低端產(chǎn)品的產(chǎn)能過(guò)剩。例如，我部門的企業(yè)中有一戶自行開發(fā)、生產(chǎn)冷軋機(jī)的企業(yè)，通過(guò)其冷軋機(jī)生產(chǎn)出來(lái)的產(chǎn)品是冷軋板帶，該產(chǎn)品用途很廣，如汽車制造、電氣產(chǎn)品、機(jī)車車輛、航空、精密儀表、食品罐頭等。冷板是由普通碳素結(jié)構(gòu)鋼熱軋鋼帶，經(jīng)過(guò)進(jìn)一步冷軋制成厚度小于4mm的鋼板。由于在常溫下軋制，不產(chǎn)生氧化鐵皮，因此，冷板表面質(zhì)量好，尺寸精度高，再加之退火處理，其機(jī)械性能和工藝性能都優(yōu)于熱軋薄鋼板。目前受家電、汽車行業(yè)影響，冷軋鋼板雖然受到一定沖擊，但是價(jià)格變動(dòng)幅度較小，基本能夠維持供需均衡狀態(tài)。

另有一種鋼材產(chǎn)品稱為“高速鋼”。高速鋼是一種復(fù)雜的鋼種，主要用于制造切削硬度HB≤300的金屬材料的切削刀具（如鉆頭、絲錐、鋸條）和精密刀具（如滾刀、插齒刀、拉刀）等等。從價(jià)格上看，該鋼種各個(gè)系列的產(chǎn)品價(jià)格1萬(wàn)-9萬(wàn)元不等，近年來(lái)價(jià)格基本處于穩(wěn)定區(qū)間，可以證明這一產(chǎn)品處于供求相對(duì)平衡。

通過(guò)分析可得至少整個(gè)行業(yè)性的產(chǎn)能過(guò)剩的結(jié)論是不成立的。

第二，產(chǎn)能過(guò)剩是否一定導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)蔓延到整個(gè)貿(mào)易環(huán)節(jié)。因?yàn)閷I(yè)化分工和主輔分離的政策導(dǎo)向，以及提高管理效率的要求，目前的鋼材分銷模式，是各家鋼廠不對(duì)終端客戶，都通過(guò)一級(jí)代理商，再銷售給二級(jí)批發(fā)商，再由二級(jí)批發(fā)商銷售給終端用戶或其余小批發(fā)商，而鋼廠只對(duì)其一級(jí)代理商有年度、季度或臨時(shí)性的提貨任務(wù)，而再往下的批發(fā)商則沒有類似剛性的任務(wù)，所以鋼廠低端鋼種的產(chǎn)能過(guò)剩存在、一級(jí)代理商存貨增加利潤(rùn)壓縮存在，而其余批發(fā)商存貨積壓不一定存在，需要進(jìn)行細(xì)致分析，需要關(guān)注的就是其經(jīng)營(yíng)模式。

大體上，經(jīng)營(yíng)模式可以分為兩類：存貨方式銷售和“走單”方式銷售。存貨方式銷售即從一級(jí)代理商或公開市場(chǎng)上采購(gòu)鋼材，存在自有或租賃的倉(cāng)庫(kù)內(nèi)再銷售，這種方式的優(yōu)勢(shì)在于鋼材價(jià)格上漲的趨勢(shì)下可以通過(guò)囤貨獲得更多的額外利潤(rùn)，劣勢(shì)在于資金占用量大，而如果鋼材價(jià)格下降，則有可能導(dǎo)致利潤(rùn)降低或者“賠本”，附帶而來(lái)的存貨流通不便，處置困難。采用“走單”方式的企業(yè)不實(shí)體存貨，而是以銷定采，下游客戶需要多少貨，它們就向一級(jí)代理商采購(gòu)多少，只是利用自己積累下的終端用戶或資金量大的優(yōu)勢(shì)來(lái)進(jìn)行銷售，這類經(jīng)營(yíng)模式的優(yōu)勢(shì)在于資金周轉(zhuǎn)快，沒有占?jí)猴L(fēng)險(xiǎn)，劣勢(shì)在于不會(huì)獲得鋼材漲價(jià)時(shí)的超額利潤(rùn)。

從以上分析可以看出，產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的產(chǎn)品積壓和價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于第一類經(jīng)營(yíng)模式批發(fā)商影響較大，而對(duì)于第二類經(jīng)營(yíng)模式的鋼貿(mào)商影響相對(duì)較小。

2 行業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)與高額利益誘惑

經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)低、資金量大、利益誘惑大將大大增加企業(yè)不按常規(guī)方式經(jīng)營(yíng)的可能。目前在京的鋼貿(mào)類小企業(yè)多為福建莆田籍人士，莆田人有行商天下的傳統(tǒng)，從上世紀(jì)80年代初開始，北上東北將豐富的木材資源行銷全國(guó)，也是在全國(guó)持續(xù)進(jìn)行大規(guī)模固定資產(chǎn)建設(shè)大背景下，許多人從建筑用木材行業(yè)上賺到了人生第一桶金，且當(dāng)時(shí)建筑物資相對(duì)不足，甲乙雙方地位相對(duì)平等，這批商人也較為容易的維護(hù)了不少時(shí)任建筑企業(yè)項(xiàng)目經(jīng)理的關(guān)系，在完成了資本和人脈的初步積累后，因?yàn)榻ㄖ静暮徒ㄖ摬乃鎸?duì)的都是建筑類企業(yè)，維護(hù)關(guān)系不用再投入更大的成本，所以整合資源進(jìn)入了鋼材貿(mào)易行業(yè)，目前這部分貿(mào)易商幾乎壟斷了北京的建筑木材市場(chǎng)，建筑鋼材市場(chǎng)也有大約70%的業(yè)務(wù)由這部分商人提供。

但是他們也有自身的問(wèn)題，年少來(lái)京，受教育時(shí)間短，除了貿(mào)易之外，企業(yè)發(fā)展方向、管理思路都不是很清晰。這也導(dǎo)致了這部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)很不正規(guī)，即使擁有了幾個(gè)億的銷售規(guī)模，其經(jīng)營(yíng)模式與其起步之初大多也沒有什么變化，例如避稅的方式更多不是通過(guò)抵扣而是通過(guò)個(gè)人卡流水，合同原始單據(jù)保留不全，企業(yè)實(shí)際控制人對(duì)于銀行操作方式和規(guī)模還不是很理解等等。

在鋼材價(jià)格波動(dòng)巨大的情況下，鋼材貿(mào)易企業(yè)可以通過(guò)各個(gè)渠道籌集資金，進(jìn)行低買、囤貨、高價(jià)賣出的經(jīng)營(yíng)來(lái)獲得超額利潤(rùn)，這種經(jīng)營(yíng)是偏離正常經(jīng)營(yíng)思路的，因?yàn)樵诓少?gòu)的時(shí)候，其并沒有落實(shí)下游銷售客戶，且有可能產(chǎn)生判斷錯(cuò)誤產(chǎn)生存貨積壓。近7年鋼材價(jià)格走勢(shì)如下圖所示：

2006年至2009年鋼價(jià)波動(dòng)巨大，雖然近年來(lái)波動(dòng)幅度越來(lái)越狹小，但是也有獲得超額利潤(rùn)的空間。防范這方面的風(fēng)險(xiǎn)主要是靠企業(yè)的實(shí)際控制人，需要其多年的經(jīng)驗(yàn)對(duì)于局勢(shì)做出相應(yīng)的判斷，且真正有長(zhǎng)期思路的控制人也不會(huì)以此為主要的利潤(rùn)來(lái)源。

另外，近年來(lái)，鋼貿(mào)企業(yè)利潤(rùn)空間壓縮，其利潤(rùn)率大致為：純批發(fā)在5%左右；供給工地終端客戶在15%左右，但是一般有3個(gè)月以上的賬期，那么低利潤(rùn)率加上資金沉淀量大，所以大量資金被挪離了企業(yè)主營(yíng)領(lǐng)域，進(jìn)入了利潤(rùn)率極高的資金拆借等領(lǐng)域——目前的民間借貸收益2%-5%/月不等，甚至更高。照此計(jì)算，資金的年收益率將達(dá)到24%-60%的水平，差距是很大的。

如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)者素質(zhì)不高、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，那么在高收益的誘惑下，很可能導(dǎo)致企業(yè)對(duì)于本身資金風(fēng)險(xiǎn)的忽視。以上兩種高額利益來(lái)源對(duì)于經(jīng)營(yíng)素質(zhì)低沒有長(zhǎng)遠(yuǎn)思路的借款人來(lái)說(shuō)，會(huì)產(chǎn)生巨大的誘惑。

管理此類風(fēng)險(xiǎn)的方法主要需把握：第一，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，一般而言銷售規(guī)模越大企業(yè)會(huì)越正規(guī)，其單筆銷售利潤(rùn)率雖然不高，但是因?yàn)殇N量大，所以每年仍可以獲得比較可觀的利潤(rùn)，所以違規(guī)經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)也就小；第二，實(shí)際控制人經(jīng)營(yíng)時(shí)間越長(zhǎng)企業(yè)違規(guī)經(jīng)營(yíng)的可能性越低；第三，企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式中直接銷售給中建、中鐵等大型終端客戶的比重較高時(shí)，其違規(guī)經(jīng)營(yíng)可能性也就較小；第四，企業(yè)實(shí)際控制人社會(huì)地位較高時(shí)（例如商會(huì)常務(wù)會(huì)長(zhǎng)或常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)、家鄉(xiāng)的人大代表等），其違規(guī)經(jīng)營(yíng)可能性較小。

3 商業(yè)銀行鋼貿(mào)類小企業(yè)產(chǎn)品和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析

伴隨近年來(lái)國(guó)家對(duì)于中小企業(yè)扶持政策的逐步出臺(tái)，商業(yè)銀行也開始加強(qiáng)了對(duì)于中小企業(yè)的扶持力度，同時(shí)各商業(yè)銀行也紛紛創(chuàng)新品種來(lái)支持小企業(yè)的發(fā)展。但2009年以來(lái)鋼鐵行業(yè)逐漸開始出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，在2011年后顯現(xiàn)的愈發(fā)明顯，部分商業(yè)銀行對(duì)于鋼貿(mào)類中小企業(yè)貸款紛紛出現(xiàn)欠息、逾期、不良等現(xiàn)象，由此商業(yè)銀行鋼貿(mào)類中小企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理已經(jīng)刻不容緩。

鋼貿(mào)企業(yè)銀行貸款出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題歸納起來(lái)主要有兩個(gè)方面：第一是因?yàn)樾袠I(yè)利潤(rùn)下降，企業(yè)資金量大又無(wú)處釋放，鋼貿(mào)行業(yè)出現(xiàn)了行業(yè)金融化的問(wèn)題，即大家不干貿(mào)易開始干拆借，或者集中幾個(gè)鋼貿(mào)圈內(nèi)親戚朋友的資金開始投資地產(chǎn)、股權(quán)等長(zhǎng)期收益項(xiàng)目。第二，通過(guò)貨場(chǎng)出租方的配合，欺騙質(zhì)押監(jiān)管企業(yè)和銀行，用一份商品質(zhì)押重復(fù)融資，一份貨物可以融出幾倍的資金。某大型商業(yè)銀行的儲(chǔ)商銀項(xiàng)目也曾一度因此處于危機(jī)邊緣。

這樣來(lái)展開分析，先做一個(gè)假設(shè)，即小企業(yè)的自身是沒有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的，這個(gè)假設(shè)雖然極端，但是并未完全脫離實(shí)際，因?yàn)榈谝唬?jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)來(lái)看，小企業(yè)的生存周期大致3-4年，第二，從各家商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制思路來(lái)看，也是更加依賴于抵押物、擔(dān)保等第二還款來(lái)源，即使有信用貸款品種也僅是補(bǔ)充。也就是說(shuō)，小企業(yè)如果想要獲得銀行融資，需要“增信”，而增信的標(biāo)的物又一般為抵押物、保證人、應(yīng)收款、存貨、股權(quán)等等，也就是說(shuō)通過(guò)在公開市場(chǎng)上可以快速處置變現(xiàn)的標(biāo)的來(lái)實(shí)現(xiàn)一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)能夠快速收回。但是當(dāng)某個(gè)增信標(biāo)的出現(xiàn)在銀行不知情的情況下重復(fù)利用時(shí)就會(huì)埋下風(fēng)險(xiǎn)損失的隱患。

而就標(biāo)的物中的抵質(zhì)押物，無(wú)論是房產(chǎn)、汽車、設(shè)備、流通股權(quán)，都需通過(guò)相關(guān)權(quán)力部門辦理抵押登記，因此信息公開對(duì)等，不存在此類狀況。而應(yīng)收賬款，則以通過(guò)向核心企業(yè)確認(rèn)的方式，在核心企業(yè)財(cái)務(wù)、采購(gòu)部門都確認(rèn)情況下，可以保證其不被重復(fù)利用。

通過(guò)分析，最終問(wèn)題指向的品種是聯(lián)保和商品融資，歸結(jié)為實(shí)物增信與保證增信的重復(fù)利用。

商品融資的業(yè)務(wù)流程是：融資企業(yè)將商品質(zhì)押給銀行，銀行委托專業(yè)監(jiān)管公司監(jiān)管，質(zhì)押貨品是否可以發(fā)出需要征得銀行同意，而一旦貨物貶值達(dá)到一定幅度，銀行可以進(jìn)行處置或融資企業(yè)補(bǔ)充質(zhì)物。

聯(lián)保的業(yè)務(wù)模式是：三戶或更多的企業(yè)，每戶在融資的同時(shí)為聯(lián)保圈內(nèi)的其他企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)份額的保證責(zé)任。例如，五戶企業(yè)，每戶貸款1000萬(wàn)元，其中一戶企業(yè)融資得到1000萬(wàn)元的同時(shí)，為其他4戶企業(yè)承擔(dān)保證責(zé)任，如果圈內(nèi)的一戶企業(yè)出現(xiàn)問(wèn)題，剩余4戶企業(yè)按照比例承擔(dān)對(duì)銀行賠償責(zé)任。

但是如果聯(lián)保圈都是親戚之間搭建，那么很容易就可破除其業(yè)務(wù)原理，其本身是一個(gè)經(jīng)營(yíng)主體卻得到了多份融資，多分融資的用途一致，且多為偏離主營(yíng)業(yè)務(wù)范疇，而經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)又是一損俱損、一榮俱榮，那么經(jīng)驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)概率就將失去作用，損失也無(wú)處分擔(dān)。

4 結(jié)束語(yǔ)

近年來(lái)伴隨我國(guó)金融體制的逐漸完善和各家銀行風(fēng)控手段的不斷嚴(yán)謹(jǐn)，商業(yè)銀行的不良貸款率已保持在了一個(gè)相對(duì)較低的水平。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)放緩，同時(shí)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，商業(yè)銀行如何在放開人民幣貸款利率浮動(dòng)限制的前提下讓利于企業(yè)，帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；同時(shí)又能良好的控制好產(chǎn)能過(guò)剩或一些中小企業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)，仍是一個(gè)值得金融界時(shí)刻考慮的問(wèn)題。

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