萬向的方向

楊帆

近日，有外媒曝出中國最大的汽車零部件供應商萬向集團將聯手美國VL汽車公司收購菲斯科電動車，報價為2000萬美元。如報道屬實，這將是萬向集團繼成功收購美國電池生產企業A123公司后，又一次海外投資的新舉措。

之前，菲斯科公司已然深陷困境，現金周轉不靈，從2012年7月以來一直處于停產狀態。雖然沒有正式申請破產保護，卻已經聘請了破產保護律師，并進行大幅裁員，急欲尋求合適的競購買家。

從競購時機來看，萬向集團此時接手菲斯科顯然是一個不壞的選擇，可以以一個并不算高昂的代價獲得這一美國企業的主控權。盡管在高漲的中國企業海外投資浪潮中，萬向的這一投資舉措可能只是數額很小影響力也不大的實例之一，但不論收購成功與否，這其中卻都可以引導出一個問題，就是中國企業，特別是中國汽車企業海外收購的方向與目標到底是什么？

海外投資熱潮

商務部數據顯示，2012年中國境內投資者共對全球141個國家和地區的4425家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資772.2億美元，同比增長28.6%，而到今年一季度這一數字又有了一次迅猛增長，2013年一季度中國境內投資者對全球138個國家和地區的1621家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資238億元，同比增長44%。商務部發言人介紹說，一季度中國內地對中國香港、東盟、歐洲、澳大利亞和美國的投資分別增長了34%、99%、29%、33%和104%。這其中，無疑投資美國的增長速度是最為亮眼的。

在中國對外投資的浪潮之中，汽車企業顯然也不甘寂寞。最為成功的例子當屬吉利汽車收購沃爾沃的“壯舉”，可謂提高品牌效力與技術實力的雙豐收。當然，同樣也不乏失敗的案例。從賠本也沒賺到吆喝的上汽收購雙龍，到幾多努力終究無緣收購的歐寶，從跌宕起伏卻虎頭蛇尾的薩博收購戰，到未交申報就能讓輿論沸騰的騰中收購悍馬……盡管“敗”多“勝”少，也沒能阻擋中國汽車企業大步邁出海外并購的步伐。博鰲亞洲論壇秘書長龍永圖日前曾對媒體表示，海外并購是打造中國汽車品牌的有效途徑，金融危機給了中國很大機遇，提前實現了中國汽車企業海外并購的夢想。

但是，作為汽車業界的局外人，龍永圖看到的是他所關注的品牌效力，可如果仔細推敲，目前中國汽車企業雖然具有一定的資金基礎，但畢竟發展歷史有限，在技術管理、人才管理、戰略管理方面都欠缺底蘊與實力，具有世界影響力的汽車品牌被中國車企所收購的可能性其實很小，姑且不論各國政府出于保護本國資產技術原因而從中作梗，即使其他條件均已成熟，中國汽車企業有足夠的成熟體制來掌控也令人存在疑慮。在這種條件下，一些中小汽車企業自然就會成為中國汽車企業海外并購的首選。例如，本次萬向所青睞的菲斯科汽車。

而除了價格合適，進入時機合適之外，萬向對菲斯科的訴求到底是什么，依舊是個疑問。也許，我們首先應該弄清，菲斯科到底是家什么樣的公司。

菲斯科其人其事

菲斯克是位于美國加利福尼亞州的一家小型汽車制造商，歷史并不悠久，2007年9月由菲斯科車身制造公司和量子技術公司合資成立，主打產品為插電式混合動力汽車。而公司得名則是因汽車設計界泰斗亨利克？菲斯科而來，他與他的黃金搭檔伯恩哈德？科勒在汽車設計界均可謂名聲顯赫。

菲斯科曾經先后供職于寶馬、福特等汽車豪門，著名的寶馬Z8、林肯Zephyr、阿斯頓？馬丁DB9和V8 Vantage均出自其手。2005年，菲斯科離開福特選擇獨立，與科勒一起創建菲斯科車身制造公司，2007年與量子技術公司合作，開始傾力新能源汽車產業。在菲斯科的個人魅力和號召力之下，菲斯科成立之初獲得了很多風投資金，又由于定位于新能源汽車，還獲得了美國政府的優惠貸款。

但外表時尚華麗并不是新能源汽車的全部（誠然，也不是傳統汽車的全部），2011年，菲斯科推出的第一款增程式電動車卡瑪之后，問題就接二連三的出現。多次遭遇電池起火引發自燃事件，且自燃原因不明。美國對電動車的安全標準要求極高，因存在安全隱患，菲斯科出品的速度數度被延遲，資金流動緩慢，終于陷于無力償還到期借款的窘境。美國能源部門在對其發放了1.93億美元貸款之后，不得不停止了余款的發放行為。菲斯科自2012年夏天起就一直處于停產狀態。

由以上情況，我們姑且可以判斷，菲斯科這家公司強于設計而弱于制造技術，這樣的企業對萬向的意義到底在哪里呢？

萬向的方向

在國內，萬向集團一直是比較堅決走電動車發展之路的企業這一。作為我國最大的汽車零部件生產企業，萬向旗下的新能源公司主要從事新能源汽車零部件的研發和生產，萬向在新能源汽車上的投入與堅持也有目共睹，不過所取得的效果卻差強人意。

1999年6月，萬向電動汽車項目組籌建成立。2000年4月，萬向集團董事局做出了發展純電動汽車及其關鍵零部件的規劃，確定了“電池→電機→電控→電動汽車”的整體發展之路。2009年，萬向又啟動12.75億元的投資計劃，引進自動化生產設備。萬向電動汽車有限公司公司副總經理李向雷曾對媒體說過，2009年之前的10年間，他們已在電動車領域投入了3億多元人民幣，卻沒有過贏利。魯冠球在2010年也說過，“電動汽車我搞了十年，從來沒有賺過一分錢。現在機會來了，要掙大錢了。”而讓人頗有感觸的是，魯冠球所說的機會來了，實際上并不是指他在國內研發團隊所取得的成功，而是美國的新能源汽車企業給了他機遇。

2012年8月，萬向集團成功收購美國電池生產企業A123公司。今年3月，萬向集團完成了對國際汽車零部件廠商美國BPI公司的整體收購，而菲斯科電動車的電池供應商也來自于A123公司。有業內人士認為，萬向是想通過對菲斯科的收購，將能夠把菲斯科的車身、底盤等直接與A123的電池實現較好的銜接。從而也為A123公司的產品找到銷售出路。

但這一切都將取決于最終消費市場的反應，近年來純電動汽車消費市場的狀況并不理想。2012年，純電動汽車在美國銷售14687輛，僅為全年汽車銷售量的0.1%。美國能源部此前曾表示2015年前部署100萬輛電動汽車的目標無法實現。在美國尚且如此，如中國般的發展中國家純電動汽車的市場就更加遙遠。市場還遠未到魯冠球所言“要掙大錢了”的時候。相反，近期另一則關于混合動力汽車銷量的消息引起了記者的注意，豐田公司宣布，截至今年3月底，其混合動力車型全球累計銷量已突破500萬輛。 市場條件孰優孰劣，一目了然。

萬向的方向，歸根到底應是市場的方向。海外收購，應慎之又慎。