風投匍匐前行

FARHAD MANJOO

羅勒夫·博塔（Roelof Botha）——以財力支持lnstagram、SauaFe和YouTube的硅谷大投資家，選擇放棄這場投資戰役的第一回合。

保羅·格雷厄姆（Paul Graham）——Y Combinator創業指導方案前期的幕後推手，曾將Airbnb、Dropbox和Reddit推向世界，他也打算把2013年初創公司投資計劃數量降到50家以下，比去年的投資規模減少40%。

弗雷德-威爾遜（Fred Wilson）是一位紐約風險投資家。他曾經把賭注壓在Etsy、Foursquare、Kickstarter和Twitter而斬獲頗豐，但是他去年沒作任何投資。

威爾遜在一篇博文中這么解釋他的審慎：“過去七、八年那股讓我們在消費者網絡上如虎添翼的東風已不復存在。現在要起飛，我們舉步維艱，等待這股東風還需時日。”

科技投資者們的樂觀，向來無人不曉。這是他們職業的本質，因為他們的成功靠的是一個籌資成功的“全壘打”，哪怕面臨著多次被殺出局的危險。所以，如果他們已跑了好大一圈，也還沒闖什么禍，那么，現在為什么這樣縮手縮腳？

答案就是“迷惘”。現在誰也不知道狀況如何——對大公司、初創公司、消費者和投資者來說，哪怕是絲毫的暗示也很關鍵。技術問題和財政問題漸漸朝他們逼近：未來流行什么應用平臺？移動廣告和社交廣告的實踐性如何？我們可以區分出流傳千古和風行一時的改革創新嗎？用審視的眼光看著操控這一行業的各種趨勢，不難感受到未來籠罩著漫天遍地的不確定性。

權力更迭

英特爾（Intel）和微軟（Microsoft）這兩大計算機巨擘，已在後PC時代被“新勢力”超越了。ARM半導體公司被譽稱為“移動業務中的英特爾”，就是因為其芯片設計更勝一籌，功耗低，不會影響電池的續航時間。而就應用范圍而言，蘋果公司（Apple）的iOS和谷歌（Google）的安卓操作系統比Windows系統更廣泛。

不過，事情遠非這么簡單：我們還不知道移動設備是否會完全取代臺式電腦，也還不知道在移動設備體驗上，蘋果或谷歌是否會沒有懸念地完勝其它對手。

APP狂熱的負面影響

隨著安卓系統的崛起，APP模型更是危險重重。程序開發者被迫選擇適用安卓系統或iOS系統，或者干脆設計兩個APP客戶端——此外，他們還要為iPad、谷歌平板電腦、Kindle電子書、甚至還有Windows Phone操作系統分別打造優化的APP版本。突然間，對初創公司而言，APP的低成本、高效用的理想光環漸漸黯淡。根據康姆斯科公司（comScore）統計數據顯示，2012年美國最多人使用的7大APP中，有5個由谷歌發布。

APP商店里的過分擁擠，導致蘋果、谷歌和技術媒體手掌大權，操控著APP產品的宣傳和造勢。因為技術產業普遍認同用人唯才的道理，所以許多人看著APP領域中赤裸裸的寡頭統治，便恨得咬牙切齒。“APP的過剩狀況加上消費者關注的不足，再加上寡頭壟斷現象，一切都完了，”長期天使投資者克里斯·迪克森（Chris Dixon）說道，他是Skype的前期資助者，現在是AndreessenHorowitz風險投資公司的合伙人。“有許多很棒的APP都被埋沒了。”

扭轉乾坤還是噱頭？

即便有初創公司真能突破重圍，也很難清晰地看到其長遠影響。許多公司要求用戶從根本上改變他們的行為方式。TaskRabbit、Airbnb和SideCar等“共享經濟”式的APP，得依賴于消費者和從業者之間信任。以往由專業人士所提供的服務，現在由普通人承擔，不論是旅館經營者還是出租車司機，這些人都成為重要的一環。Square希望，把你的名字告訴收銀員便能支付任何款項，免卻刷卡簽名的麻煩。

無疑，包括我自己，許多人都覺得這些創意很有吸引力。但這些APP對大多數人來說還相當陌生——只由一小群城市科技達人的把玩不能證明它們能吸引到更多的受眾。

需要考慮的還有變化無常的因素。雖然蜂擁下載Pinterest和Snapchat應用的幾百萬民眾還未散去，但他們是否會等熱乎勁兒一過就棄之一旁？而三年以前，有人會說Groupon的交易模式給我們的生活方式帶來了永久的改變，而結果呢？跟當初意欲不斷膨脹的Groupen所不同，當今許多的創新者都借助于外在的因素以求發展。其中，Pinterest因Facebook的共享模式而獲得強勁的發展勢頭，以設計為主的零售商Fab則在營銷方面砸上重金。關上這些水龍頭，公司的發展勢頭也會戛然而止嗎？那得問問Zynga公司，在Facebook決定取消FarmVille游戲（美版開心農場）的更新提醒之後，Zynga的情況如何？

尋找利益回報

輪到所有討論中最根本的問題：我們如伺從中賺錢？“沒有人能確定自己的新社會商業模式可以成功，”KPCB凱鵬華盈風險投資公司（Kleiner PerkinsC8Ufield&Byers）的普通合伙人錢智華（Chi-Hua Chien）說，他曾投資Klout、Path和推特。“現在的情況有點兒像1996年，”當時，早期的互聯網先驅們正揣摩著賺錢的辦法。

與我采訪的其他風險投資者一樣，錢智華也認為最大型的社會企業總能找出賺大錢的方式。可是，如果他們找不到呢？如果移動和社交軟件愈加流行但在營收方面只能表現中庸呢？這些問題不僅給Pinterest、Snapchat和Ouora帶來慘淡的前景，而且還降低了Facebook對未來的預期，危害到所有初創公司的收購市場。

希望的一線曙光

雖然有著這些擔憂，我采訪的每一位風險投資者都對2013年充滿期待。他們采取方式是，大力支持那些改善消費者在使用不兼容平臺（如iPadMini和三星Galaxy手機）過程中所面對問題的公司，如Dropbox。“他們解決了不確定性的困難，讓你可以在所有設備上都能共享你的數據資源。”迪克森表示。

迪克森還說，為開發者打造工具的公司是另一個有發展前景的市場，比如說，Andreessen Horowitz公司給源代碼庫GitHub投資了1億美元資金。眾所周知，在不確定性橫行的時代中，發展不會停頓，所以最好的機會是追隨這股淘金熱：“通過開發移動游戲，讓人們自己挖掘金子，”迪克森說，“而我們則負責把鐵鎬賣給他們。”

盡管在當前的不確定性中，這些風險投資者的樂觀很天真、很盲目。但是，這里還有一個更深層的原因：正是在這樣的時刻，你能看到最重要的創新。套用錢智華的一句話，“投資的最好時機，就是其他人都駐足觀望的時候。”

樂觀勇進

托德·達格里斯

星火資本公司

（Spark Capital）

聯合創始人兼合伙人

“我們從健康產業中看到機會。醫療保健費用正拖垮著我們的經濟，而隨著人口趨于老年化，情況只會變得更糟。而跟蹤、分析和提供護理服務的技術會有很大的發展前景。另一方面是個人理財——如何在保險和信貸等產品方面省下一筆？這個潛力是巨大的。”

戴娜·格雷森

恩頤投資公司

（NEA）

合伙人

“由創新產生的未決問題是我的尋找目標。譬如，當我們可以把所有數據放在云存儲里面時，有哪些服務是不可或缺的？我期吩著有這么一家公司，可以將用戶存儲在不同的云存儲服務提供商中的數據整合集中起來，放在家里或有訪問限制的‘個人云中。”

伊桑·庫茲維爾

柏尚投資咨詢有限公司（Bessemer Venture Padners）

“我看到了舊有企業軟件發展模式瓦解的預兆，新技術開發不會過分依賴于內部硬件。如今是云開發平臺和軟件即服務公司當道的天下，它們正吞噬著依賴于基礎設施且落實難度大的老大哥們的市場。”