中國人口撫養比與居民消費

羅光強　謝衛衛

摘要：（中）摘要近年來中國居民消費率呈逐年下降的趨勢，其原因何在？本文以生命周期理論為基礎構建了一個包含人口撫養比的居民消費模型，考察人口撫養比對居民消費率的影響。2001～2011年中國省際面板數據的實證研究結果表明：少兒撫養比對居民消費率有顯著性的正向影響，老年撫養比對居民消費率有顯著性的負向影響，即少兒撫養比越低、老年撫養比越高，居民消費率越低。因此，促進我國內需持續增長必須改善人口結構和老年群體消費的供求結構。

關鍵詞：（中）關鍵詞人口撫養比；居民消費率；生命周期理論

中圖分類號：（中）中圖分類號C92-05文獻標識碼：A文章編號：1000-4149（2013）05-0003-07

收稿日期：（中）收稿日期2013-01-27；修訂日期：（中）修回日期2013-05-29

基金項目：（中）基金項目教育部人文社會科學基金資助項目（10YJA790129）。

作者簡介：（中）作者簡介羅光強（1963-），湖南湘鄉人，湖南農業大學經濟學院副院長，教授，博士生導師，管理學博士。研究方向：產業經濟與組織。

正文

一級標題一、引言

中國目前處于人口年齡結構的轉型期，社會人口老齡化趨勢越來越明顯。由圖1可以看到，近30年來，0～14歲少兒人口占總人口的比例是逐年下降的，由1982年的336%下降到2011年的165%；與之同時，65歲及以上老年人口占總人口的比例是逐年上升的，由1982年的49%增加到2011年的91%。這種人口年齡結構變化給中國的經濟社會發展帶來了一系列問題，其中比較突出的問題是社會養老負擔加重和人口紅利消失。蔡昉認為中國的人口紅利將在2013年后迅速消失，今后一段時期內中國將不得不實行經濟結構轉型，提高社會生產率，以維持經濟的持續增長[1]。中國的人口年齡結構變化除了對社會養老和人口紅利產生影響外，還可能對居民消費產生影響。按照莫迪利安尼（Modigliani）等人提出的生命周期理論的觀點，一個國家的人口年齡結構與該國的居民消費率存在著相關關系，即一國的人口撫養比（包括少兒撫養比和老年撫養比）越高，則該國的消費率越高[2]。本文基于生命周期理論的基本觀點，從人口撫養比與居民消費之間的關系入手，探討人口結構變化對內需增長的影響。

（中）圖題圖11982～2011年中國人口年齡結構和居民消費率變化

數據來源：國家統計局統計數據庫（http：//wwwstatsgovcn/tjsj/），經作者計算整理而得。

一級標題二、文獻回顧

在莫迪利安尼等人提出生命周期理論后，人口年齡結構在研究居民消費的文獻當中開始受到關注[3]。特別是在20世紀80年代后，不同國家之間居民消費率的巨大差異讓人費解，越來越多的學者希望在經驗研究中通過加入人口年齡結構變量（比如人口撫養比等）來解釋這種差異性。但不同學者的經驗研究結果并不一致，有的結果支持人口撫養比與消費率之間的關系，有的結果則不支持。列夫（Leff）利用跨國的宏觀時間序列數據做橫截面回歸分析，結果表明人口撫養比與消費率之間不存在統計上的顯著性關系[4]。威爾遜（Wilson）通過對澳大利亞和加拿大的儲蓄時間序列數據做協整回歸并進行了對比性分析，其結果也不支持人口撫養比與消費之間存在相關關系[5]。迪頓（Deaton）等人利用家庭調查數據對中國臺灣、泰國、英國和美國等四個國家和地區的經濟和人口增長與儲蓄率之間的關系進行了研究，其結果表明人口撫養比并不能解釋經濟增長與儲蓄率之間的聯系[6]。德梅瑞（Demery）等人的研究表明，人口年齡結構與消費率之間存在關系，他們對英國的家庭支出數據進行了研究，發現家庭數據夸大了青壯年的儲蓄率而低估了中老年人的儲蓄率，個人儲蓄率與“駝峰狀”（hump shape）的生命周期模型更為接近[7]。

隨著中國經濟發展的加速和影響的擴大，有關中國的撫養比與居民消費率（或儲蓄率）之間關系的相關研究越來越多。克雷（Kraay）使用中國30個省份的家庭調查數據的研究表明，人口撫養比對儲蓄率（或消費率）的影響系數非常小，并且在統計上不顯著[8]。霍瑞爾卡（Horioka）等人運用生命周期模型對1995～2004年的中國分省家庭調查數據進行了動態面板分析，發現中國的消費率主要取決于消費習慣和收入增長率，只有1/4的樣本數支持人口撫養比與居民消費率之間存在著統計上的顯著性關系[9]。而莫迪利安尼等人的研究表明，兒童撫養比的倒數與中國的高儲蓄率呈正相關關系，換言之，兒童撫養比與消費率也會呈正相關關系[10]；保羅·舒爾茨對這一研究結果持懷疑態度，他認為當期消費與人口年齡構成之間不存在依存關系[11]。其后，李文星等人[12]、李魁等人[13]、王霞[14]的研究表明人口撫養比對消費率有一定的影響，但在影響系數的大小方面，他們的研究結論存在較大差異。這可能與他們的模型變量選擇、數據處理、估計方法有關：李文星等人、李魁等人都選擇GMM估計方法，雖然GMM方法可以解決變量的內生性問題，但不同工具變量的選擇會導致不同的估計結果；王霞對變量都進行了對數化處理，使得估計結果很難解釋（因為模型中大部分變量的數據單位是百分比）。另外，李春琦等人[15]、陳沖[16]的研究表明人口撫養比對農村居民消費具有顯著性的負向影響，但他們的人口撫養比數據是全部人口撫養比而不是農村人口撫養比，因此，其研究結論的可靠性不高。

基于此，本文研究的不同之處在于以下三點。第一，樣本期的選擇。居民消費率容易受到宏觀經濟環境的干擾，為了減少這種干擾，本文選擇宏觀環境相對穩定的時期（2001～2011年）作為樣本期。第二，選擇生命周期理論作為模型的理論基礎。前面大多數文獻研究的目的是弄清影響消費率的因素有哪些，其一般選擇約簡型消費模型（其實是混合消費模型），這種模型的優點是可以擺脫各種消費模型約束條件的限制，缺點是因變量與自變量之間理論聯系較弱，研究結果容易受到經驗數據和估計方法的影響。本文研究的出發點是考察人口年齡結構變化對消費率的影響，而生命周期理論可以很好地擬合這種想法。第三，在模型中加入人口撫養比與收入的交互變量，以考察人口撫養比對消費率影響的依賴條件。

一級標題三、計量模型和數據

二級標題1計量模型

本文的計量分析以霍爾模型為基礎。霍爾（Hall）將理性預期理論和生命周期理論的基本思想結合起來，構建了隨機游走模型[17]：

其中，Ct、Ct-1和ε分別表示當期消費、前一期消費和隨機擾動項。（1）式說明個人的當期消費主要是受前一期消費的影響，意味著個人的消費行為較為穩定。如果將（1）式中個人消費（C）理解為整個社會的居民消費率（CR），則可以將（1）式改寫為：

一個人在生命各階段的收入是不同的，如果一個人在各生命階段保持大致相等的消費水平，那么他在非工作年齡階段（少兒和老年）的消費率比較高（此階段收入較低），而在工作年齡階段的消費率較低（此階段收入較高）。因此，對一個國家或地區而言，人口撫養比的升高會導致居民消費率的增加。可以在（2）式中加入人口撫養比變量（少兒撫養比YD和老年撫養比OD）來考察其對居民消費率的影響程度：

在最近的一項的研究中，莫迪利安尼等人對生命周期理論作了進一步的拓展，認為居民收入增長率會對居民消費率產生重要影響[18]。他們假定國民財富（W）與一國的收入（Y）成正比（即W=αY，α與收入Y無關），由于儲蓄可以被認為是財富的增加（即S=ΔY），則居民消費率（CR）與收入增長率（GR）的關系可以表示為：

（4）式表明居民消費率與收入增長率呈負相關關系。另外，莫迪利安尼等人在文獻中也論述了通貨膨脹率對消費率的影響。通貨膨脹率的存在使得收入分離為實際收入和名義收入，從而影響到居民的實際收入及消費和政府的稅收及消費；同時通貨膨脹率使居民的理性預期發生偏誤，干擾了居民的消費行為。至于通貨膨脹率對消費率的影響程度如何，則視情況而定。在（3）式中加入居民收入增長率（GR）和通貨膨脹率（INF）變量，便得到以下計量模型形式：

考慮到對于不同的居民收入增長率，人口撫養比對消費率的影響大小可能不同，即存在人口撫養比對居民消費率影響的偏效應；也就是說，在居民收入增長率高的地區，人口撫養比對消費率的影響可能更大。為了考察這種影響，在（5）式中加入人口撫養比與居民收入增長率的交互項：

二級標題2變量說明

本文選擇中國31個省市自治區2001～2011年的相關統計數據作為研究樣本，所有變量的數據來自《中國統計年鑒》（2002～2012）。居民消費率（CR）等于居民消費支出與地區生產總值的比值；少兒撫養比（YD）是指0～14歲人口占15～64歲人口的比例；老年撫養比（OD）是指65歲及以上人口占15～64歲人口的比例。由于各地區的居民收入數據難以獲得，所以用實際人均地區GDP增長率作為居民收入增長率（GR）的代理變量；通貨膨脹率（INF）是用各地區CPI同比指數換算而得。各變量的樣本數據的統計性描述見表1。

本文采用的是面板數據，在計量模型估計之前，先要對變量進行平穩性檢驗和內生性檢驗。由表2可以得知各變量是平穩的。根據經驗常識，實際人均地區GDP增長率（GR）可能是內生的，因為實際人均地區GDP增長率（GR）可能與隨機誤差項（ε）中某些因素有關。對實際人均地區GDP增長率（GR）的內生性檢驗步驟如下：先將GR對（5）式所有的外生變量（CR（-1）、YD、OD、INF）和工具變量GR（-1）作混合OLS回歸，得到殘差RESID；接下來，將RESID作為外生變量添加到（5）式中作回歸，如果RESID的系數不顯著，則說明變量GR是外生的。由表3可以得知，RESID的系數不顯著，表明變量GR是外生的。

二級標題2估計結果分析

面板數據模型主要可以分為三類：混合模型、固定效應模型和隨機效應模型，根據F檢驗和Hausman檢驗結果，本文選擇個體固定效應模型。考慮到面板數據容易出現異方差的情況，組內估計法的估計結果會有偏誤，本文采用可行廣義最小二乘法（FGLS）對估計結果進行了修正。由表4可以看到，與組內估計法相比，可行廣義最小二乘法的估計結果有了明顯的改善：除了變量GR的統計顯著性（t值）有所降低，其他變量的統計顯著性明顯提高，模型的擬合效果也有所增加。

注：1Levin， Lin & Chu檢驗的原假設是面板數據中的各截面序列有一個相同的單位根過程，FisherADF和FisherPP檢驗的原假設是面板數據中的各截面序列有不同的單位根過程；2、、分別表示在顯著性水平1%、5%、10%的情況下拒絕原假設；3括號內為P值。

根據表4的估計結果，少兒撫養比（YD）和老年撫養比（OD）都在1%的水平上通過了顯著性檢驗。少兒撫養比對居民消費率（CR）的影響系數為02267，即少兒撫養比每提高1個百分點，居民消費率增加02267個百分點；老年撫養比對居民消費率的影響系數為-04153，即老年撫養比每增加一個百分點，居民消費率下降04153個百分點。這一結果與生命周期理論并不完全一致，按照生命周期理論，少兒撫養比和老年撫養比對居民消費率的影響系數應該都為正。為什么老年撫養比的估計系數為負呢？這可能與中國特定的社會背景有關。本文中的老年撫養比是指65歲及以上人口占15～64歲人口的比例，而65歲及以上的人口是1950年前出生的；在那個年代出生的人，由于經歷過十分艱難的社會生活，基本上保持著儉樸節約的生活習慣。老年人口日常消費支出比例較低，但他們有一定的收入，包括勞動收入、養老保險金、子女贈與、其他資產收益，等等，因此，老年撫養比的增加會降低居民消費率也是有可能的。除此之外，老年人口還有可能通過子女的預防性儲蓄壓低居民消費率：比如當父母逐漸年邁時，子女有可能增加儲蓄以應對父母生病時的醫療支出等。由圖1可以看出，我國老年撫養比在逐步升高，這在某種程度上解釋了中國居民消費率逐步下降的趨勢。另外，老年撫養比系數的絕對值大約是少兒撫養比系數的兩倍，這似乎違背了經驗常識，按理說少兒撫養比系數的絕對值應該更大一些，由圖1也可以看到近年來少兒撫養比要明顯大于老年撫養比。中國目前實行的是免費的九年義務教育制度，0～14歲人口正處于義務教育階段，政府的公共教育支出替代了家庭的部分教育支出（比如學雜費等），這可能是少兒撫養比對居民消費率影響系數較小的原因。

少兒撫養比與實際人均地區GDP增長率的交互項（YDGR）在10%的水平上沒有通過顯著性檢驗，并且影響系數非常小，只有-00039，表明少兒撫養比對消費率的影響并不存在明顯的偏效應。老年撫養比與實際地區GDP增長率的交互項（ODGR）在1%的水平上通過了顯著性檢驗，影響系數為00211，即老年撫養比對消費率的偏效應為00211GR，也就是說在老年撫養比保持不變的情況下，實際地區GDP增長率每增加1%，老年撫養比對居民消費率的影響就增加00211%。這說明在實際地區GDP（或居民收入）增長越快的地區，老年人口的消費率就越高。老年撫養比對消費率影響的總效應為-04153+00211GR，當GR=20時，即實際地區GDP增長率為20%，老年撫養比對消費率的影響將趨于0；不過，在未來幾年里實際地區GDP出現20%的增長速度幾乎是不太可能的，所以在未來幾年里，老年撫養比對消費率的影響總體而言是負向的。但是隨著居民收入的提高，老年人生活觀念的改變，老年撫養比對消費率的影響將逐步從負向轉向正向。

為什么老年撫養比對消費率的影響存在偏效應而少年撫養比不存在呢？如果換一種角度思考，則可以認為老年撫養比對消費率的影響依賴于實際人均地區GDP（或居民收入）增長率，而少兒撫養比并不依賴這樣的條件。這影射著中國普遍存在的一種社會現象：贍養老人是有條件的，而愛護幼兒是無條件的。對于一般的家庭而言，只有當青少年的正常消費需求被滿足后，老年人的消費需求才會得到滿足。這意味著收入水平對青少年的消費影響較小，對老年人的消費影響較大；只有當收入水平較高時，老年人的消費需求才會被逐步滿足。這就解釋了為什么交互項YDGR不顯著而ODGR顯著。

滯后一期居民消費率（CR（-1））、實際人均地區GDP增長率（GR）、通貨膨脹率（INF）都在1%的水平上通過了顯著性檢驗。滯后一期居民消費率的影響系數比較大（07415），是主要的解釋變量，這與生命周期理論的觀點相符。實際人均GDP增長率影響系數為-03147，說明經濟增長率每增加一個百分點，居民消費率下降03147個百分點。通貨膨脹率的影響系數為-01441，表明控制通貨膨脹率將有助于增加居民消費率。

一級標題五、結論與討論

本文基于生命周期理論的基本思想，運用中國2001～2011年的省際面板數據分析了人口撫養比對居民消費率的影響。實證結果表明，居民消費率與少兒撫養比有顯著的正相關關系，老年撫養比對居民消費率有顯著的負向影響，表明少兒撫養比越低、老年撫養比越高，居民消費率越低；這一結論在一定程度上解釋了近年來中國居民消費率逐年下降的現象。少兒撫養比對消費率的影響不存在明顯的偏效應，即少兒撫養比對消費率的影響并不依賴于居民收入水平的狀況；而老年撫養比對消費率的影響有顯著的正偏效應，即老年撫養比對消費率的影響與居民的收入增長率呈正比例關系，說明居民收入水平越高的地區，老年人口的消費率越高。就目前而言，老年撫養比對消費率的影響總的來說是負向的，但隨著中國居民收入水平的提高，老年人生活觀念的改變，老年撫養比對消費率的影響將逐步由負向轉向正向。在未來的十幾年里，人口老齡化趨勢會越來越明顯，對經濟社會的影響也會越來越大，因此，促進我國內需的持續增長必須改善人口結構和老年群體消費的供求結構。

由于受統計數據的限制，本文中使用少兒撫養比和老年撫養比作為對勞動人口撫養負擔的描述變量，但這兩個變量的界定存在一定的缺陷，并沒有十分真實地反映中國勞動人口的撫養負擔。隨著高等教育和職業技術教育的逐漸普及，越來越多的青少年人口（18～22歲）處于受教育階段，用15歲作為勞動人口（15～64歲）和青少年人口（0～14歲）的分界線已失去現實意義。因此，青少年人口撫養比對居民消費率的影響在本文中被嚴重低估。

另外，宏觀的省際面板數據雖然可以把握變量之間總量的經驗關系，但是復雜的宏觀壞境會影響到估計結果的穩健性。本文中某些結論及推測由于缺乏微觀家庭數據的佐證，難免帶有一定的主觀性，比如本文認為免費的義務教育導致了少兒撫養比對居民消費率的影響較小、中國老年人口“儉樸節約”的生活習慣導致了老年撫養比對居民消費率的影響系數為負；這種解釋表面上并不存在邏輯錯誤，但是也不能認為它客觀地描述了居民的消費行為。因此，如果要進一步研究人口撫養比對居民消費率影響的微觀基礎，尋求微觀家庭調查數據的支持則是十分必要的，這也是筆者進一步研究的方向。

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[責任編輯責任編輯馮樂]